Главная страница

1. Понятие валютного рынка, его сущность и признаки классификации


Скачать 380.71 Kb.
Название1. Понятие валютного рынка, его сущность и признаки классификации
Дата23.03.2018
Размер380.71 Kb.
Формат файлаdocx
Имя файлаMVKO.docx
ТипДокументы
#39230
страница6 из 22
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   22

9. Сущность и характеристика конверсионных (валютообменных) операций. Сделки СПОТ и их разновидности.


Условно конверсионные валютные операции можно разделить на три группы:

1. Кассовые, с поставкой валюты в ближайшее время:

TOD – в течение текущего дня;

TOM – через 1 день (на следующий день);

SPOT – через 2 дня (на третий день).

2. Срочные, оговаривающие срок поставки валюты:

простой форвард (аутрайт) (поставка валюты через определенный промежуток времени, более 3 дней);

фьючерс (стандартная поставка валюты через определенный промежуток времени с фиксированной валютой, суммой, датой погашения);

расчетные сделки (спекулятивные форварды и фьючерсы без поставки валюты);

своп (одновременное осуществление операций покупки и продажи с разными сроками исполнения);

репо (заем под залог ценных бумаг с одновременным соглашением об обратном выкупе) и обратное репо (предоставление кредита в иностранной валюте под залог ценных бумаг, с одновременном соглашением об обратной продаже ценных бумаг).

3. Опционные: покупка/продажа валюты с возможностью отказаться от сделки.

Спот (от англ. spot) представляет собой форму осуществления расчетов, которые проходят в короткий срок до трех дней. Является синонимом наличной или кассовой сделки. На валютном рынке Московской Биржи этот срок не превышает 3-х дней. В целом, вся эта секция биржи называется спот-рынок. Здесь представлены три вида поставочных ETS контрактов: TOD (сегодня англ. today) – поставка происходит в день проведения сделки, чаще всего (в зависимости от брокера) в 16:30 по Московскому времени (Т+0). TOM (завтра англ. tomorrow) – поставка происходит на следующий день, после проведения сделки. Сегодня контракт останется в портфеле в виде TOM (Т+1), но на следующий день он превратится уже в TOD и инициирует поставку в 16:30. SPT (на месте англ. spot) – классический крайний спот-контракт с расчетами через два дня (T+2). Следуя логике предыдущих примеров, можно верно предположить, что после сделки он превратится на следующий день в TOM, а еще через сутки – в TOD.

10. Срочные конверсионные операции. Сравнительная характеристика форвардного и фьючерсного контрактов.


Срочные валютные сделки (форвардные, фьючерсные) — это валютные сделки, при которых стороны договариваются о поставке обусловленной сум­мы иностранной валюты через определенный срок после заключе­ния сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Из этого определения вытекают две особенности срочных валют­ных операций.

Критерий сравнения

Форвардный рынок

Фьючерсный рынок

Опционный рынок

Участники

Банки, биржи, корпорации.

Банки, корпорации,

Банки,

 

Доступ для небольших

биржи, индивидуальные

корпорации,

 

фирм и индивидуальных

инвесторы, спекулянты

биржи

 

инвесторов ограничен

 

 

Обязан

Участники обязаны

Участники обязаны

Один из

ности

выполнять условия

выполнять условия

участников

и права

сделки

сделки

имеет право

участников

 

 

выбора:

сделки

 

 

купить

(или продать) валюту или отказаться от сделки

Метод

Один контрагент

Участники сделки

Обычно

общения

сделки знает другого

обычно не знают друг друга

участники

сделки знают друг друга

Посред

Обычно участники

Участники сделки

Участники

ники

сделки имеют дело

действуют через

сделки

 

друг с другом

брокеров

имеют дело друг с другом

или действуют

через брокеров

Место

На межбанковском

В операционном зале

На межбан

и метод

валютном рынке

бирж и в форме

ковском

сделки

по телефону или телексу

виртуальных торгов

рынке или бирже

Конверсионные операции по срокам проведения делят на две основные группы:

1. Текущие или спотовые конверсионные операции.

2. Срочные или форвардные конверсионные операции.

Срочные (форвардные) валютно-обменные операции (сокращённо FWD от forward operations) — это торговые сделки с целью обмену валют по заранее оговорённому курсу, которые, будучи заключены сегодня, имеют отложенную на определённый срок дату исполнения контракта (дату валютирования). Форвардные операции принято разделять на два типа:

1. Аутрайт (outright) – обменные сделки с датой валютирования, которая отличается от даты спот. Доля таких операций составляет 17 % от числа всех срочных сделок на рынке.

2. Валютный своп (foreign exchange swap) — текущие обменные сделки, доля которых на рынке Forex составляет 83 % от всех форвардных операций.

Форвардный контракт - это соглашение между двумя сторонами о поставке в будущем предмета контракта (ценных бумаг, валют, товара). Данное соглашение заключается вне биржи.

Форвардная сделка является твердой, то есть обязательна к исполнению. Лицо, которое обязуется поставить активы, занимает короткую позицию. Лицо, приобретающее актив по контракту, занимает длинную позицию.

Так как форвардный контракт заключается с целью действительной поставки актива, в нем заложены удобные для сторон условия, то есть контракт не является стандартным. Именно поэтому практически отсутствует вторичный рынок форвардных контрактов. Цена актива, обозначенная в контракте, называется ценой поставки.

Фьючерсный контракт - это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, заключаемое на бирже.

Сравнительная характеристика форвардных и фьючерсных контрактов представлена в табл. 8.

Таблица 8

Характеристики контракта

Фьючерсный контракт

Форвардный контракт

1. Количество актива по контракту

Устанавливается биржей. Можно торговать только целым числом контрактов

Меняется в зависимости от потребностей покупателя (продавца)

2. Качество актива

Определяется биржевой спецификацией

Варьируется в зависимости от конкретных запросов потребителя

3. Поставка

В формах, установленных биржей. Лишь несколько процентов от общего числа контрактов заканчивается поставкой

Поставляется актив, лежащий в основе контракта. Поставка осуществляется по каждому контракту

4. Дата поставки

Поставка разрешена на даты, установленные биржей

Любая по договоренности сторон

5. Ликвидность

Зависит от биржевого актива. Как правило, очень высокая

Часто ограничена. Рынок может иметь место только для одного покупателя

6. Риск

Минимален или отсутствует по зарегистрированному биржей фьючерсному контракту

Присутствуют все виды рисков

7. Гарантийный взнос (маржа)

Обычно требуется

Обычно отсутствует

8. Регулирование

Регулируется биржей и соответствующими государственными органами

Малорегулируемый


1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   22


написать администратору сайта