_Готовая работа. Татьяна Сазонова. Собственный капитал. 1 Теоретические основы формирования и использования собственного капитала организации 5

• Название: 1 Теоретические основы формирования и использования собственного капитала организации 5
• Дата: 30.10.2018
• Размер: 0.65 Mb.
• Имя файла: _Готовая работа. Татьяна Сазонова. Собственный капитал.doc
• Тип: Документы; #54979
• страница: 2 из 8

1.2 собственного и способы ее

Собственный имеет , которая с точки альтернативных размещения или упущенной . При этом учитывать формирования составляющих капитала и, , их поэлементную , которая выбору недорогих их привлечения.

на множественность к оценке собственного в научной , могут выделены в базовых их них:

1)метод ;

2)метод (доходный );

3)метод доходности активов на использования CAMP ( Assets Model) [10, с.

В соответствии с подходом собственного определяется стоимостью , которые либо , либо получить от , а также изменениями стоимости . Логика подхода в том, что выплата рассматривается как за собственный .
,
где k - норма на акцию ( собственного ); D - прогнозируемый дивиденда на ; P - текущая цена .

Данная может модифицирована, предположить, что растут с темпом . В этом определение величины капитала наличие параметра g, представляет ожидаемый прироста . В этом цена капитала быть следующей :

Данная получила распространение под формулы .

Метод основывается на коэффициентов рыночной акций (P) и , приходящейся на акцию (EPS). То при реализации подхода следующая :



Данный предполагает, что вся прибыль распределена акционеров, что весьма приближением. того, использования формулы с возможностью информацией о цене предприятия и доходы ( прибыль). в российской цену капитала Ц_ск в данного можно упрощенным , а именно:
Ц ск=ЧП ак *100/СК ср ,
где Ц ск — цена собственного капитала в отчетном периоде; 

ЧП ак - сумма чистой прибыли акционерам (дивиденды); 

СК ср - средняя величина собственного капитала в отчетном периоде.
акционерного Е в рамках доходов первой Модильяни-Миллера с налогообложения по следующей :

R_U - экономическая активов без использования средств;

R_D - обслуживания , %;

D - величина (заемного ), руб.;

Е - величина капитала, руб.;

D/E - заемного к акционерному () капиталу;

T_C - на прибыль.

, основанный на модели доходности активов (САМР), на принципе, которому норма должна уровень , который нести для того, получить доходность.

Он в себя следующих :

R_f - ставка по безрисковым , включающим в , как правило, государственных бумаг;

R_m - уровень обыкновенных , т.е. средняя доходности по акциям, на фондовом ;

β - покзатель риска. Он колебаниями на рынке бумаг и , насколько цены предприятия рыночными .

Модель , позволяющая требуемую акций R, соответствующую риска, β-коэффициентом, быть в виде формулы:

При составляющая (R_m - R_f) вполне интерпретацию, собой (среднюю) за риск капитала в ценные .

Оценка собственного имеет ряд , важнейшие из :

 суммы акционерам в состав базы, что стоимость капитала в с заемными . Выплата за привлекаемый капитал в банковских , напротив, налогооблагаемую . В результате вновь собственного часто стоимость капитала;

 собственного связано с высоким риском для , что повышает его на величину за риск;

 собственного , в отличие от , не связана с денежным , что говорит в выгодности источника, на его более стоимость;

 периодической объема капитала, в бухгалтерском , вызванная оценкой используемого капитала в с использованием привлекаемого или заемного , которые в текущих ценах;

 привлекаемого капитала вероятностный , так как текущие цены на подвержены колебаниям на рынке. привлечение средств на процентных , зафиксированных, к , в кредитных с банками, то в обращение акций не таких обязательств инвесторами. составляет преференциальных с твердо процентом выплат. Тем по своей цена капитала имплицитной , т.е. ценой, в издержки неточно.