Финансовый менеджмент. Финансовое состояние предприятия
 Скачать 0.6 Mb.
|
|
1.2 Анализ ликвидности баланса Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку платежеспособности предприятия, то есть способности своевременно и полностью рассчитаться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется, как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежных средствах соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности все активы предприятия разделяются на следующие группы: А1 – наиболее ликвидные активы (денежные и приравненные к ним средства); А2 – ликвидные (быстрореализуемые) активы, включая дебиторскую задолженность (без безнадежной); А3 – среднеликвидные (медленнореализуемые) активы (запасы и затраты); А4 – постоянные (устойчивые, труднореализуемые) активы. В свою очередь все пассивы предприятия по срокам их погашения подразделяются на следующие группы: П1 – наиболее срочные обязательства; П2 – срочные обязательства; П3 – несрочные пассивы; П4 – устойчивые (постоянные) пассивы. Оценка ликвидности приведена в таблице 1.2.1, где представлена классификация активов по ликвидности и обязательств по срочности (в порядке снижения). Баланс абсолютно ликвиден, если по каждой группе обязательств имеется соответствующее покрытие активами, то есть предприятие способно без существенных затруднений погасить свои обязательства. Недостаток активов той или иной степени ликвидности свидетельствует о возможных осложнениях в выполнении обязательств. Используя символы, представленные выше, условия ликвидности баланса можно записать следующим образом. Баланс абсолютно ликвиден, если имеет место, следующее состояние:  Выполнение четвертого неравенства обязательно при выполнении первых, поскольку А1 + А2 + А3 + А4 = П1 + П2 + П3 + П4. Теоретически это означает, что у предприятия соблюдается минимальный уровень финансовой устойчивости, т. е. имеются собственные оборотные средства. Произведем оценку ликвидности баланса ОАО «МЗСК» на основе таблицы 1.2.1. Запишем фактическое соотношение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срокам их погашения, и сравним полученные результаты с нормативными. Таблица 1.2.1. Оценка ликвидности баланса ОАО «МЗСК».
2004г. 2005г. 2006г. 2007г. А1 > П1 А1 < П1 А1 < П1 А1 < П1 А2 > П2 А2 > П2 А2 > П2 А2 > П2 А3 > П3 А3 > П3 А3 > П3 А3 > П3 А4 < П4 А4 < П4 А4 < П4 А4 < П4 На начало 2004г. баланс является абсолютно ликвидным. Все соотношения выполняются. Наибольшие проблемы в 2005г., 2006г., 2007г. ОАО «МЗСК» имело в части покрытия наиболее ликвидных активов и постоянных пассивов. При этом нужно отметить, что за весь анализируемый период сумма наиболее ликвидных активов была меньше суммы наиболее срочных пассивов, что говорит о том, что предприятие не могло погасить наиболее срочные обязательства за счет собственных средств. Это может происходить из-за того, что у предприятия просто нет достаточного уровня доходов. Говоря о быстрореализуемых активах, следует отметить, что их сумма была достаточной во всем анализируемом периоде. Это связано с высоким уровнем дебиторской задолженности, что, теоретически обеспечивает возможность погашения краткосрочных обязательств, но на практике является результатом сложностей в сбытовой политике предприятия. Сумма медленнореализуемых активов превышала сумму несрочных пассивов за весь анализируемый период, что свидетельствует о возможности покрытия данной группы пассивов за счет собственных средств предприятия. В дополнение к составленной пропорции по группам активов и пассивов вычисляют следующие показатели: 1. Текущая ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия на ближайший к последнему отчетному периоду момент времени. Для расчета используется формула: ТЛ = (А1+А2) – (П1+П2) (1) ТЛ = (11438 + 5558) – (15802 + 0) = 1194 тыс. руб. 2. Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности предприятия на основании будущих поступлений и платежей (до 1 года). Расчет перспективной ликвидности производится по формуле: ПЛ = А3 – П3 (2) ПЛ = 17028 – 10 = 17018 тыс. руб. Текущая ликвидность предприятия имеет положительное значение, что свидетельствует о платежеспособности предприятия на первый квартал 2007 года. Прогноз платежеспособности предприятия на 2007 год является положительным, что говорит о том, что предприятие может не потерять свою платежеспособность при условии, что с ним будут вовремя рассчитываться. Однако следует отметить, что проводимый анализ ликвидности баланса представлен не полным, более детальным является анализ платежеспособности предприятия за счет финансовых коэффициентов. Таблица 1.2.2. Показатели платежеспособности предприятия
По данным таблицы видно, что в начале 2004 и 2005 гг. не соответствовали нормативам такие показатели как общий показатель ликвидности, коэффициент «критической» оценки и коэффициент текущей ликвидности. Но в целом наблюдается тенденция к росту всех показателей. В целом ОАО «МЗСК» можно признать достаточно платежеспособным предприятием. 1.3 Модель анализа финансовой устойчивости предприятия Показатели финансовой устойчивости предприятия определяются по балансовой модели предприятия. Анализируя финансовую устойчивость, необходимо оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является поиск ответов на следующие вопросы: Насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения? Какова динамика уровня финансовой независимости? Отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия задачам финансово-хозяйственной деятельности? Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по количеству в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчиво анализируемое предприятие в финансовом отношении. Общеизвестным считают, что хорошими показателями финансовой устойчивости обладает предприятие, у которого все долгосрочные обязательства (стр.590) и собственный капитал (стр.490) направляются преимущественно на приобретение основных средств, нематериальных активов и других внеоборотных активов. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности предприятия необходимо, чтобы денежные средства, средства в расчетах и другие оборотные активы (стр.290) покрывали краткосрочные обязательства (стр.690). Существует самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости, то есть соотношение, которое нужно поддерживать в балансе: ОА<СК*2-ВНА Рассчитаем данное соотношение по трем годам. 2004г. 100 > 100 * 2 - 0 100 >200 – соотношение не выполняется; 2005г. 12627 > 5091 * 2 - 133 12627 > 10049 – соотношение выполняется; 2006г. 19255 > 14861 * 2 - 4000 19255 > 25722 – соотношение не выполняется; | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
