ККЗ Финансовые рынки Синергия. Программа мва (дистанционная форма обучения) отзыв преподавателя положительные стороны работы
 Скачать 32.78 Kb.
|
|
Негосударственное образовательное частное учреждение высшего образования МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ «Синергия» Контрольно-курсовое задание 18 марта 2023год Код МВА-304 ДО Дисциплина Финансовые рынки и финансовые институты Программа МВА (дистанционная форма обучения) ОТЗЫВ ПРЕПОДАВАТЕЛЯ Положительные стороны работы: Недостатки работы: Оценка ________баллов Преподаватель _____________________________________________ ФИО Кузьмина Юлия Александровна, группа ДО-304 МВА Описание задания 9-6 Задание 1 – 5 баллов 5 Задание 2 - 10 баллов 10 Задание 3 - 10 баллов 10 Задание 4 - 10 баллов 10 Задание 5 - 5 баллов 5 Задание 6 - 10 баллов 10 Задание 7 - 10 баллов 10 Задание 8 – 10 баллов 10 Задание 9 – 10 баллов 6 Задание 10 – 10 баллов 3 Задание 11 – 10 баллов 2 Задание 1 (видеолекция 1). В данном курсе основной акцент делается на идентификацию рисков финансового рынка на реальный сектор экономики. Предложите три канала влияния процессов, происходящих на мировом финансовом рынке, на реальный сектор российской экономики. Ответ: 1. Влияние ценных бумаги торгов на бирже. 2. Внешнеполитическая обстановка и цены на нефть 3. Вливание финансовых инструментов в реальный сектор экономики, что позволяет стабилизировать релокацию из реального в финансовый 4.Финансовые потоки- Критерий кот определяет оставить финансовые потоки в реальном или в финансовом секторе это % ставка в банковской сфере ,там где отдаточный капитал больше, чем выше ставка , дуется пузырь тем выше вероятность оттока. Амплитуда растет -финансовый сектор постепенно оттягивает, который лопнет и похоронит реальный сектор. • Кадры лучшие специалисты перетекают из реального в финансовый сектор, хотят работать где проще и больше зарабатывают. • Материальные ресурсы- банки занимают лучшие места на поле недвижимости, вместо использования их в реальном секторе. • Технологии – несравнимо большие возможности финансовые позволяют создавать и усовершенствовать ПО в финсекторе, нежели завод обновит или перейдет на лучшее ПО, добавив эффективности в производстве, таким образом тормозя развитие производства в реальном секторе. Задание 2 (видеолекции 1-2). Охарактеризуйте текущую денежно-кредитную политику в РФ. Дайте ответы на следующие вопросы: Ответ: Стабильность на валютном рынке. ЦБ обеспечивает комфортный уровень 60-80 р/1$,ЦБ регулирует курс путем купли-продажи из резервов ЦБ и повышает % ставку ЦБ, чтобы ДС населения оставались в рублях - в чем ее отличие от политики, проводимой в докризисный период Повышенная процентная ставка ЦБ , компенсация колебаний, усилия сосредоточены на удержании тонкой грани между раскачиванием рынка валюты и экономическим ростом страны. - чьи интересы затрагивает текущая денежно-кредитная политика прежде всего Население, ставки по ипотеке и предпринимателей, которым нет денег на развитие, создание рабочих мест, они не выплачивают зарплату рабочим, те не покупают товары, круговая порука). - охарактеризуйте ее главные риски Отсутствие экономического роста, сектор который зависит от прибавочной стоимости сильно пострадал, по реальному сектору - какие перспективы у текущей денежно-кредитной политики Перспективы положительные, они становятся все более лояльными и как человек непосредственно вращающийся и общающийся с представителями бизнеса, вижу , что предприниматели готовы вкладывать и ищут куда ДС, в реальный сектор нежели акции , ценные бумаги и прочее, то есть идет постепенно развитие инфраструктуры и открываются заводы, в Арктическом регионе где мы присутствуем, существенная поддержка. - что бы вы посоветовали изменить в ее параметрах и почему -стратегия таргетирования инфляции, ЦБ может влиять % ставкой на развитие реального сектора экономики, стратегия таргетирования предусматривает финансирование отраслей наиболее нуждающихся по% ставкам ниже общепринятых, в настоящий момент (как представитель малого бизнеса) можно взять кредиты на развитие по минимальным ставкам и это является драйвером для взлета. - поддержка адаптации российской экономики в новых условиях- также при импортозамещении развитие промышленности ведет к стабильности и в валюте и в финансовых институтах -изучить опыт СССР по влиянию извне на стабильность на валютном рынке, думаю есть что перенять. Задание 3 (видеолекции 3-4). Ваша компания нуждается в привлечении денежных средств. Собственники компании не готовы осуществлять денежные вливания. Предложите несколько способов привлечения денежных средств, указав при этом: - конкретные инструменты; А) Реинвестирование Б) кредитные средства В) долевые ценные бумаги Г) Долговые облигации - преимущества и недостатки (риски); А)реинвестирование в необходимом объеме возможно при наличии должной прибыли, может быть недостаточно Б)Кредитная нагрузка при высоком проценте , трудно выплачивать В)долевая ценная бумага-потеря контроля над бизнесом, но деньги можно получить много и без процентов, а также без риска при банкротстве Г) +сохранение прибыли +сохранение влияния над бизнесом +низкая вероятность -рейдерский захват -обязаны вернуть ДС+% - сроки привлечения; А) Реинвестирование- частями, не сразу, не подойдет для крупного проекта Б) разно срочные в зависимости от величины займа, от овердрафтов-инвестиционного кредита на 25 лет В) любое количество месяцев в зависимости от величины и привлекательности для акционеров. Г) срочные - прочие условия привлечения; долговые ценные бумаги-облигация Выпуск облигаций- для этого нужно обладать определенными качествами предприятию и развитой правовой поддержкой в стране.. - рассчитайте эффективность предложенных ваши способов привлечения. *Пример -Например нужно 100 млн.р на 3 года А) Реинвестирование срок привлечения 3 года, можно сочетать овердрафт и кредит , ставка примерно 18% годовых за фактическое использование примерно 39 млн.р Б) Кредит-18% годовых при наличии все других условий , залог необходимые обороты для выплаты. Нужно отдать за 3 года +54%=154 млн.р В) Долевая ценная бумаги (49 % акций) при высокой прибыльности предприятия , доля будет существенно выше кредитной нагрузки Если чистая прибыль за 3 года была 200 млн.р *49% акций=98 млн.р цена привлечения, но без залога Г) долговые ценные бумаги-облигация +сохранение прибыли +сохранение влияния над бизнесом +низкая вероятность -рейдерский захват -обязаны вернуть ДС+% Задание 4 (видеолекция 3-4). Сформулируйте недостатки привлечения капитала посредством эмиссии облигаций. Какую прибыль не получим, выплатить основной долг + проценты за пользование с прибыли компании, пропорционально, и в срок, ограничение на объем выпуска облигаций. Закладные -обеспеченные имуществом Без залога под репутацию фирмы Доходные , купонные РЦБ-капитализация (К) =Количество акций*рыночную цену(меняется ежесекундно) К меняется К рф=600 млрд $ Ликвидность способность быстро общаться в деньги Фрифлоут-доля акций в свободном обращении ,например 5%,та доля акций которая выведена на биржу для привлечения. Фондовый индекс- рынок в целом растет или снижается Индекс измеряется в пунктах в зависимости от капитализации РТС-российская торговая система ($) для иностранных инвесторов ММВБ-московская межбанковская валютная биржа(руб) для русских инвесторов МФБ-объединилась ,но осталось 2 индекса О Задание 5 (видеолекция 5). Опишите факторы, оказывающие влияние на внутренний валютный курс Валютный рынок внутренний и внешний. Внутренний -обращаются разные валюты по отношению к рублю. -биржевые- -МФБ, игроки 1) экспортеры и 2) импортеры , 3)ЦБ регулятор, соблюдение комфортного для экономики коридора, продает из ЗВР предлагает валюту, чтобы погасить спрос или скупает излишки.4)спекулянты :инвестиционные фонды, физ.лица 5)хеджеры и арбитражеры Фактор 2022 г.: Обязательная продажа валюты или ограничение на покупку и вывод физлицами .требование ЦБ-регулятор - внебиржевые Задание 6 (видеолекция 6). Вы открыли депозит на 1 000 долларов. Используя возможности рынка FOREX вы купили фунтов стерлингов на сумму 100 000 долларов. Курс фунта стерлингов вырос на 1 %. Рассчитайте рентабельность собственного капитала Международный валютный рынок FOREX (1973 ), появился после войны 1944 г, инициатива США, накопила большие ЗВР 90% мирового запаса. 1)Золото=$=фиксированный курс 2)все инвалюты привязаны к доллару 3)$ - мировая расчетная и резервная валюта С 1971-1973гг. пошатнулась стабильность и доверие к $ отказ платить золотом за $ b система развалилась, валюты стали свободно колебаться. 1.внебиржевой, отсутствие географической привязки 2.межбанковский, через банк участника системы 3.24 часа 4.высокая ликвидность 5.высокий порог входа 10000-100000 долларов 6.высокая доходность и высокие риски *2 Финансовый рычаг 1000$ с большой суммой 100000$+1%заработали 100% 101000 $ минус 100000$=1000$- сумму удвоили Если минус 1%- то проиграли 1000$ Задание 7 (видеолекция 7). Напишите эссе (1-2 страницы) на тему: “Денежная масса и ее влияние на реальный сектор экономики РФ в период 2014-2017 гг.” Ключевые игроки: • Коммерческие банки • ЦБ • заемщики/кредиторы покупаем, когда берем кредит, продаем, когда кладем на депозит Формируется процентная ставка-цена денег, что формирует 1)Риск 2% 2)стоимость ресурсов-у ЦБ, облигации, кредиты в других банков, займы у населения 9% 3)расходы банка-2% 4)маржа-5% =======18% Стоимость ресурсов 2014г. 20% 2017г. 9% тренд к снижению и толчок к развитию бизнеса Негативный прогноз экономика начинает стопорить, с оптимистичным прогнозом расти % ставка падает. ЭССЕ “Денежная масса и ее влияние на реальный сектор экономики РФ в период 2014-2017 гг.” Денежная масса -это общее количество денег в обращении в определенный период времени. Таким образом, в совокупную денежную массу включаются безналичные и наличные деньги. В наличную денежную массу входят: • разменная монета; • бумажные деньги (казначейские билеты, ассигнации); • кредитные средства (чеки, векселя). Безналичную денежную массу учитывают: • на дебетовых и кредитных пластиковых картах; • на вкладах и депозитах; • на расчетных, текущих счетах; • в электронных деньгах. Государства, демонстрирующие благоприятное экономическое положение, обладают преимущественно безналичными денежными потоками. Объем наличных, имеющихся в обращении граждан и других участников национального рынка, составляет не более 5% от общего объема денежной массы. На территории государств с банковской системой низкой степени надежности, недостаточно развитыми рыночными отношениями, соотношение безналичной и наличной денежной массы кардинально отличается. Чем больше наличности на руках, тем ниже уровень рыночной экономики. Динамика доли наличных денег в общей денежной массе России На дату Доля наличных в денежной массе (М2) 01.01.2014 22% 01.01.2015 23% 01.01.2016 21% 01.01.2017 20% Несмотря на то, что структура денежного объема изменилась за последние годы, а показатель наличных снизился на 10%, теневая экономика в РФ процветает, так как уровень наличных средств еще недостаточно мал. Нежелание населения размещать свободный капитал на банковских счетах говорит о его недоверии к банковской структуре в частности, и к кредитно-финансовой политике государства в целом. Денежные агрегаты – виды денег и денежных средств, различающиеся своим уровнем ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги), показатель структуры денежной массы. Являются измерителями денежной массы, в зависимости от типа счета, на котором они находятся. Центральным банком РФ рассчитываются денежные агрегаты М0, М1, М2, М3. Денежный агрегат М0 – это наличные деньги, обращающиеся в экономике (бумажные банкноты и металлические монеты), являющиеся наиболее ликвидной частью денежной массы. Денежный агрегат М1 = М0 (наличные деньги) + другие денежные эквиваленты, которые можно легко конвертировать в наличные (чеки, средства населения на вкладах до востребования, средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования нефинансовых и финансовых организаций (кроме кредитных)), выраженные в национальной валюте. Денежный агрегат М2 = М1 + краткосрочные вклады (срочные вклады, средства на счетах срочных депозитов, привлеченных от населения, нефинансовых и финансовых организаций (кроме кредитных)) в национальной валюте и некоторые фонды денежного рынка. Денежный агрегат М2 – это денежная масса в национальном определении России. Объем денежной массы в России по годам Динамика денежной массы (М2) на начало 2008 — 2020 гг., начало 2 кв. 2020 года по данным Банка России (ЦБ РФ) Период Денежная масса (М2), млрд руб. Наличные деньги (М0), млрд руб. Безналичные средства, млрд руб. 2014 31 155,6 6 985,6 24 170,0 2015 31 615,7 7 171,5 24 444,2 2016 35 179,7 7 239,1 27 940,6 2017 38 418,0 7 714,8 30 703,2 Денежная масса М2, млрд долларов США Страна 2013 2014 2015 2016 2017 2018 США 11067,30 11728,00 12416,10 13292,60 13937,30 14473,00 Великобритания 1338,65 1264,75 1395,32 1692,04 1820,03 1819,23 Германия 3039,32 3190,94 2892,44 3059,05 3255,08 3562,77 Франция 2188,33 2271,27 1982,88 2087,49 2313,80 2551,05 Япония 8840,16 8446,19 7605,12 8798,42 8832,81 9191,59 Бразилия 847,55 823,16 597,76 750,53 780,44 735,15 Индия 327,91 352,74 379,17 307,31 467,58 488,96 Китай 18289,67 19812,50 21485,77 22303,12 25963,68 26551,51 ЮАР 195,82 192,41 156,77 190,87 228,24 200,80 Россия 882,19 535,78 449,28 600,64 696,43 646,20 ВВП по Росси по годам (Росстат) 2013г. – 2 трлн. 289,244 млрд. долларов 2014г. – 2 трлн. 056,583 млрд. долларов 2015г. – 1 трлн. 363,707 млрд. долларов 2016г. – 1 трлн. 282,663 млрд. долларов 2017г. – 1 трлн. 578,417 млрд. долларов 2018г. – 1 трлн. 630,659 млрд. долларов Динамика ВВП 2013г.: 1,8% 2014г.: 0,7% 2015г.: – 2,0% 2016г.: 0,2% 2017г.: 1,8% Вывод : до 2014 года шел рост денежной массы, уменьшение удельного веса наличной и безналичной доли в общем объеме, выдавались кредиты под маленький процент наблюдался экономический рост и следовательно увеличение ВВП , в 2014 году%, валюта взлетела на 01.01.2015 с 32 до 56, произошел экономический кризис резкое снижение денежной массы и как следствие в 2015 упал ВВП на 34%. Влияние денежной массы на экономику имеет прямое действие. Контроль за денежной массой На законодательном уровне регулирование денежной массы (безналичной и наличной) осуществляется Центральным банком РФ. Направления политики контроля за денежной массой: • проведение эффективной денежно-кредитной политики; • управление государственным долгом; • реализация налоговой политики; • формирование финансового рынка; • контроль за денежной массой в ходе проведения монетарной политики. Повышение % ставки влечет охлаждение оборотов экономики и возвращает ее в стабильное русло, но имеет риск снижения экономического роста и постепенное, но медленное наращивание ВВП. Задание 8 (видеолекция 7). Проанализируйте особенности бизнес-модели Тинькофф-банка и дайте ответы на следующие вопросы: - ключевые преимущества бизнес-модели • Удаленное обслуживание клиентов • современное программное обеспечение, исключающее большое количество человеческих ресурсов, скорость обработки операций, он-лайн провайдер финансовых услуг • экосистема услуг, телефония, страхование посредством сайта и мобильного приложения. • Быстрое решение вопросов по телефону и в мобильном приложении - риски и угрозы Повышенный уровень просроченной задолженности (примерно 2,5% от среднего) Снятие наличных для ИП и физлиц, плохо мониторит , что используется для недобросовестных клиентов, как следствие понижение уровня доверия как к финансовой структуре, из-за высоких рисков Тинькофф стали повышать ставки и платежи за обслуживание, негативно влияет на порядочных клиентов, происходит отток здоровых клиентов, если говорить об успешных -ИТ проекты банк Точка, или Сбер, как следствие остаются неликвидные заемщики. Сформулируйте минимум 3 предложения по повышению эффективности анализируемой бизнес-модели. • Рост доли залогового кредитования • Более прозрачная % нагрузка при рефинансировании • Для перспективного рынка ипотечного кредитования Тинькофф не подходит, нужны депозитарии и переговорные Задание 9 (видеолекция 8). Текущий курс доллара США к российскому рублю равен 60 рублей за доллар. В России уровень процентных ставок соответствует 10 % годовых, в США – 2 %. - Рассчитайте форвардный курс доллара сроком на 1 месяц Справедливая Форвардная цена = 1+ (0,1*(30/360)/1+ (0,02*(30 дней/360)=60*(1+0,0083/1+0,0016)= 60,4 рублей за доллар расчетная цена через 2 месяца - какие факторы могут привести к нарушению прогноза курса доллара на основании расчета форвардного курса Негативные факторы в экономике и стране , цены на нефть упадут, война - есть ли смысл компании разместить временно денежные ресурсы под 12 % годовых с последующей их конвертацией в доллары? Да в банке выгоднее .Доход в банке 12% за 1 месяц =0,60 руб - доход на вложенные 60 рублей, а на форварде 0,40 рублей Задание 10 (8-12 видеолекции). Проведите анализ вашей компании на предмет зависимости финансового состояния от экономической конъюнктуры. Для этого вам необходимо ответить на следующие вопросы: Гипотетический пример: наша компания выпускает ( производство) бытовую химию, сырье закупает в Европе. ВОПРОС № 1 Укажите долю импортных товаров в ассортименте или импортных составляющих в себестоимости продукции или услуг компании • Не более 10% • 10-15% • 15-30% • Более 30% ВОПРОС № 2 Укажите степень зависимости финансового результата вашей компании от цен на нефть А) высокая Б) средняя С) низкая D) отсутствует ВОПРОС № 3. Укажите степень зависимости финансового результата вашей компании от цен на металлы: А) высокая Б) средняя С) низкая D) отсутствует ВОПРОС № 4. Укажите степень зависимости финансового результата вашей компании от цен на электричество А) высокая Б) средняя С) низкая D) отсутствует ВОПРОС № 5. Укажите степень зависимости финансового результата вашей компании от цен на сахар, зерно А) высокая Б) средняя С) низкая D) отсутствует ВОПРОС № 6 Укажите степень зависимости финансового результата вашей компании от уровня процентных ставок А) высокая Б) средняя С) низкая D) отсутствует ВОПРОС № 7 Если у вашей компании есть кредиторская задолженность в иностранной валюте, основная часть этой КЗ имеет срок погашения • до 3-х месяцев • от 3-х до 6-ти месяцев • 6-ти до 12-ти месяцев • более года • нет КЗ в иностранной валюте ВОПРОС № 8 Если у вашей компании есть дебиторская задолженность в иностранной валюте, основная часть этой ДЗ имеет срок погашения • до 3-х месяцев • от 3-х до 6-ти месяцев • 6-ти до 12-ти месяцев • более года • нет ДЗ в иностранной валюте ВОПРОС № 9. Выставляет ли банк-партнер вашей компании какие-либо условия при выдаче кредита • требование захеджировать валютные и иные риски с помощью одного из продуктов банка-партнера • требование самостоятельно (на усмотрение заемщика) захеджировать валютные и иные риски • требование наличия контрактов в иностранной валюте в банке-партнере с суммами больше или меньше суммы выдаваемого кредита На основании полученных ответов сделайте вывод о целесообразности хеджирования рисков ухудшения экономической конъюнктуры. Нашей компании целесообразно хеджировать риски , так как вид деятельности предполагает прямую зависимость от курса валюты, колебание курса существенно влияет на себестоимость, закуп сырья для производства. Предложите и обоснуйте механизм хеджирования рисков, в том числе: - инструменты Форвардный контракт на курс валюты , или сырье, если такое есть на бирже. - рынки - сроки Минимум на 3-6 месяцев закрепив сумму кредиторской задолженности в рублях, лучше на год, финансовый год .При наличии кредитных обязательств, скорее всего на срок кредитования. - объемы В зависимости от бизнесплана, расчеты и ожидаемая прибыль зависит после проведения расчетов с контрагентами, а в нашем случае это исполнение валютных контрактов. Рассчитайте расходы на операции хеджирования. Справедливая форвардная цена, на примере выше( 8 задание ) удорожание курса доллара составит 0,67% ежемесячно, значит нужно закладывать цену в реализацию, исходя из форвардной цены на сырье исходя из этого курса. Оцените эффективность этих операций. Отсутствие риска и стабильная себестоимость, и удорожание в сырье на 7-9%-несущественные затраты( средние расходы в год по хеджированию), только плюсы исходя из последних лет. Опишите возможные риски операций хеджирования. Конкурентная среда на рынке, себестоимость раздута и мы не в рынке, бизнес в убыток, курс падает, но это маловероятно, ситуация слишком изменчива . Считаю , что это хороший инструмент. Задание 11 (видеолекции 8-12). Охарактеризуйте зависимость вашей компании от колебаний процентных ставок. Для этого вам необходимо ответить на следующие вопросы: Отношение чистой открытой валютной позиции к капиталу характеризует подверженность банка валютному риску и показывает несоответствие валютных позиций по активам и обязательствам, поэтому чем выше значение показателя, тем выше уровень валютного риска. - рассчитайте отношение чистой открытой валютной позиции к капиталу компании, в % Доля валютной позиции к капиталу компании - какова доля внешних займов и кредитов на срок до 1 года в общей структуре задолженности вашей компании нет - какова доля внешних займов и кредитов на срок 1-3 года в общей структуре задолженности вашей компании 20% - какова доля внешних займов и кредитов на срок более 3 лет в общей структуре задолженности вашей компании нет - какова доля займов и кредитов, предоставленных по плавающей процентной ставке, в общем объеме задолженности вашей компании нет Оцените необходимость хеджирования компании от колебаний процентных ставок. Предложите механизм хеджирования компании от колебаний процентных ставок, включающий: - рынки процентных ставок - инструменты - сроки хеджирования - размер хеджируемой позиции. Рассчитайте эффективность операций хеджирования. 1)Ставка на то чего боитесь 2)сообщающие сосуды 3)цена хеджирования примерно 7-9% В этом и 10 заданиях следовало рассмотреть гипотетический пример. |