Главная страница

!Экономическая оценка инвестиции. 1 Расчет эффективности инвестиционного проекта


Скачать 77.18 Kb.
Название1 Расчет эффективности инвестиционного проекта
Дата28.11.2020
Размер77.18 Kb.
Формат файлаdocx
Имя файла!Экономическая оценка инвестиции.docx
ТипДокументы
#154810
страница1 из 4
  1   2   3   4

Содержание


1 Расчет эффективности инвестиционного проекта

3

2


Разработка схемы финансирования и оценки эффективности акционерного капитала


12

3 Оценка эффективности инвестиционного проекта для акционеров

16

Список используемой литературы

20


1 Расчет эффективности инвестиционного проекта
Эффективность инвестиционного проекта произведем, использовав показатели, представленные в таблице 1. В данной таблице представлены показатели выручки, производственных затрат без амортизации, амортизационные отчисления, притоки и оттоки по инвестиционной деятельности.

Таблица 1

Денежные потоки (в условных единицах)

Показатели

Номер шага расчета

0

1

2

3

4

5

6

7

8

1 Операционная деятельность.

Выручка.

0

125

125

125

175

175

175

175

0

2 Производственные затраты (без амортизационных отчислений)

0

-45

-55

-55

-55

-60

-60

-60

0

3 Амортизационные отчисления

0

15

25,5

25,5

25,5

34,5

34,5

34,5

0

4 Инвестиционная деятельность. Притоки.

0

0

0

0

0

0

0

0

10

5 Оттоки (капиталовложения)

-120

-70

-10

-10

0

0

0

0

-20


Особенности заполнения таблиц и проведения расчетов следующие:

  • притоки записываются со знаком «+», а оттоки со знаком «-»;

  • амортизационные отчисления являются в подобных расчетахпритоком;

  • денежные потоки по шагам расчета принимаются сконцентрированными в конце каждого шага;

  • момент приведения совпадает с концом шага «0»;

  • шагом расчета в зависимости от особенностей конкретного инвестиционного проекта может быть месяц, квартал, год и т.п.

Расчет эффективности проекта «в целом» приведен в таблице 2.

Для задачи рекомендуется принять условно, что налоги (стр.5, таблица 2) составляют 6% от выручки в каждом шаге расчета.

Таблица 2

Эффективность проекта в целом

Показатели

Номер шага расчета

0

1

2

3

4

5

6

7

8

1 Операционная деятельность.

Выручка.

0,00

125,00

125,00

125,00

175,00

175,00

175,00

175,00

0,00

2 Производственные затраты (без амортизационных отчислений)

0,00

-45,00

-55,00

-55,00

-55,00

-60,00

-60,00

-60,00

0,00

3 Амортизационные отчисления

0,00

15,00

25,50

25,50

25,50

34,50

34,50

34,50

0,00

4 Валовая прибыль (стр.1 + стр.2 - стр.3)

0,00

65,00

44,50

44,50

94,50

80,50

80,50

80,50

0,00

5 Налоги (на имущество, в дорожный фонд, на ЖФ и объекты СКС)

0,00

-7,50

-7,50

-7,50

-10,50

-10,50

-10,50

-10,50

0,00

6 Налогооблагаемая прибыль (стр.4 + стр.5)

0,00

57,50

37,00

37,00

84,00

70,00

70,00

70,00

0,00

7 Налог на прибыль (стр.6 × 0,2)

0,00

-11,50

-7,40

-7,40

-16,80

-14,00

-14,00

-14,00

0,00

8 Чистая прибыль (стр.4 + стр.5 + стр.7) или (стр.6 + стр.7)

0,00

46,00

29,60

29,60

67,20

56,00

56,00

56,00

0,00

9 Сальдо операционной деятельности

0,00

61,00

55,10

55,10

92,70

90,50

90,50

90,50

0,00

10 Инвестиционная деятельность. Притоки

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

10,00

11 Оттоки (капиталовложения)

-120,00

-70,00

-10,00

-10,00

0,00

0,00

0,00

0,00

-20,00

12 Сальдо инвестиционной деятельности

-120,00

-70,00

-10,00

-10,00

0,00

0,00

0,00

0,00

-10,00

13 Сальдо двух потоков (стр.9 + стр.12)

-120,00

-9,00

45,10

45,10

92,70

90,50

90,50

90,50

-10,00

14 Сальдо накопленного потока

-120,00

-129,00

-83,90

-38,80

53,90

144,40

234,90

325,40

315,40

15 1/(1+Е)n

1,00

0,91

0,83

0,75

0,68

0,62

0,56

0,51

0,47

16 Дисконтированное сальдо суммарного потока (стр.13 × стр.15)

-120,00

-8,19

37,43

33,83

63,04

56,11

50,68

46,16

-4,70

17 Сальдо дисконтированного накопленного потока

-120,00

-128,19

-90,76

-56,93

6,11

62,22

112,90

159,06

154,36

Эффективность проекта в целом




























18 ЧД

315,40

19 ЧДД

154,36


Валовая прибыль (строка 4, таблица 2) составит:

ВПшаг 0 = Выручка – Производственные затраты – Амортизация = 0 – 0 – 0 = 0

Валовая прибыльшаг 1 = 125 – 45 – 15 = 65

Валовая прибыльшаг 2 = 125 – 55 – 25,5 = 44,50

Валовая прибыльшаг 3 = 125 – 55 – 25,50 = 44,50

Валовая прибыльшаг 4 = 175 – 55 – 25,50 = 94,50

Валовая прибыльшаг 5 = 175 – 60 – 34,50 = 80,50

Валовая прибыльшаг 6 = 175 – 60 – 34,50 = 80,50

Валовая прибыльшаг 7 = 175 – 60 – 34,50 = 80,50

Валовая прибыльшаг 8 = 0 – 0 – 0 = 0,0

Объем налогов (налог на имущество, налог в дорожный фонд, на ЖФ и объекты СКС) по условию задачи составит 6% от выручки, в данном случае результаты отражаются в строке 5, таблицы 2:

Налоги шаг 0 = Выручка × 0,06 (по условию задачи 6%) = 0 × 0,06 = 0,0

Налоги шаг 1= 125 × 0,06 = 7,50

Налогишаг 2 = 125 × 0,06 =7,50

Налогишаг 3 = 125 × 0,06 =7,50

Налогишаг 4 = 175 × 0,06 =10,50

Налогишаг 5 = 175 × 0,06 =10,50

Налоги шаг 6 = 175 × 0,06 =10,50

Налоги шаг 7 = 175 × 0,06 =10,50

Налоги шаг 8 = 0 × 0,06 = 0,0

Налогооблагаемая прибыль(строка 6, таблица 2) составит:

НПшаг 0 = Валовая прибыль – налоги (налог на имущество, налог в дорожный фонд, налог на ЖФ и объекты СКС)= 0 – 0 = 0

НПшаг 1 = 65,00 – 7,50 = 57,50

НПшаг 2 = 44,50 – 7,50 = 37,00

НПшаг 3 = 44,50 – 7,50 = 37,00

НПшаг 4 = 94,50 – 10,50 = 84,00

НПшаг 5 = 80,50 – 10,50 = 70,00

НПшаг 6 = 80,50 – 10,50 = 70,00

НПшаг 7 = 80,50 – 10,50 = 70,00

НПшаг 8 = 0,00 – 0,0 = 0,00

Налог на прибыль взимается по ставке 20%, тогда его сумма составит:

Налог на прибыль шаг 0 = Налогооблагаемая прибыль × 0,2 (налог на прибыль 20%) =0 × 0,2 = 0,0

Налог на прибыль шаг 1 = 57,50 × 0,2 = 11,50

Налог на прибыль шаг 2 = 37,00 × 0,2 = 7,40

Налог на прибыль шаг 3= 37,00 × 0,2 = 7,40

Налог на прибыль шаг 4 = 84,00 × 0,2 = 16,80

Налог на прибыль шаг 5 = 70,00 × 0,2 = 14,00

Налог на прибыль шаг 6 = 70,00 × 0,2 = 14,00

Налог на прибыль шаг 7 = 70,00 × 0,2 = 14,00

Налог на прибыль шаг 8 = 0,0× 0,2 = 0,00

Чистая прибыль (строка 8, таблица 2) составит:

Чистая прибыль шаг 0 = 0 – 0 = 0

Чистая прибыль шаг 1 = 57,50 – 11,50 = 46,00

Чистая прибыль шаг 2 = 37,00 – 7,40 = 29,60

Чистая прибыль шаг 3 = 37,00 – 7,40 = 29,60

Чистая прибыль шаг 4 = 84,00 – 16,80 = 67,20

Чистая прибыль шаг 5 = 70,00 – 14,00 = 56,00

Чистая прибыль шаг 6 = 70,00 – 14,00 = 56,00

Чистая прибыль шаг 7 = 70,00 – 14,00 = 56,00

Чистая прибыль шаг 8 = 0,00 – 0,0 = 0,00

Сальдо операционной деятельности(строка 9, таблица 2) может быть определено двумя способами, в частности по формуле (1) и по формуле (2):
φ°m = ПР – ОТ, (1)


где

φ°m



сальдо операционной деятельности;




ПР



притоки;




ОТ



оттоки.

Сальдо операционной деятельности (строка 9, таблица 2) составит:

φ1 = выручка1 – производственные затраты1 – налоги1 – налог на

прибыль1 = 125 – 45 – 7,50 – 11,50 = 61,00

φ2 =125 – 55 – 7,5 – 7,40 = 55,10

φ3 =125 – 55 – 7,5 – 7,40 = 55,10

φ4 =175 – 55 – 10,50 – 16,80 = 92,70

φ5 =175 – 60 – 10,50 – 14,00 = 90,50

φ6 =175 – 60 – 10,50 – 14,00 = 90,50

φ7 =175 – 60 – 10,50 – 14,00 = 90,50

φ8 = 0 – 0 – 0 – 0,0 = 0,00

Сальдо операционной деятельности рассчитывается по формуле (2):
φ°m= ЧП + АМ, (2)


где

φ°m



сальдо операционной деятельности;




ЧП



чистая прибыль;




АМ



амортизация.

Так, сальдо операционной деятельности (строка 9, таблица 2) по второй формуле (2) составит:

φ01 =46 + 15 = 61

φ02 =29,60 + 25,50 = 55,10

φ03 =29,60 + 25,50 = 55,10

φ04 =67,20 + 25,50 = 92,70

φ05 =56,00 + 34,50 = 90,50

φ06 =56,00 + 34,50 = 90,50

φ07 =56,00 + 34,50 = 90,50

φ08 =0,00 + 0,00 = 0,00

Чистый доход (ЧД) определяется суммированием сальдо двух потоков φ°m, определенного по шагам расчета в строке 13.

ЧДнараст.итогом шаг 1 = 61 – 70 = - 9

ЧДнараст.итогом шаг 2 = 55,10 – 10 = 45,10

ЧДнараст.итогом шаг 3 = 55,10 – 10 = 45,10

ЧДнараст.итогом шаг 4 = 92,70 – 0 = 92,70

ЧДнараст.итогом шаг 5 =90,50 – 0 = 90,50

ЧДнараст.итогом шаг 6 = 90,50 – 0 = 90,50

ЧДнараст.итогом шаг 7 = 90,50 – 0 = 90,50

ЧДнараст.итогом шаг 8 =0,00 – 10= -10,00

В итогезначение ЧД (чистого дохода) соответствует конечной сумме, определенной накопленным итогом, в строке 14 и шаге 8, т.е. 315,40.

Сальдо накопленного потока (строка 14), позволяет определить еще два показателя эффективности инвестиционного проекта (без учета дисконтирования). Это, во-первых, «потребность в дополнительном финансировании» – максимальное значение денежного оттока (129,00).

И
  1   2   3   4


написать администратору сайта