1. Активы могут быть материальные, нематериальные и финансовые
 Скачать 38.61 Kb.
|
|
1.Активы могут быть материальные, нематериальные и финансовые. Материальные активы часто также называют реальными активами или физическими активами. Реальные активы – это активы, имеющие материально-вещественную форму. К материальным (реальным) активам можно отнести основные средства, товары, материалы и др. Нематериальными активами являются товарные знаки, секреты производства, программы для ЭВМ, деловая репутация и др. К финансовым активам относятся денежные средства, дебиторская задолженность, финансовые вложения. 2.Инвестиционные банки и коммерческие банки представляют собой два подразделения банковской отрасли, и каждый из них предоставляет существенно разные услуги. Инвестиционные банки Инвестиционные банки в первую очередь являются финансовыми посредниками, помогая корпорациям проводить IPO, получать долговое финансирование, вести переговоры о слияниях и поглощениях и способствовать корпоративной реорганизации. Инвестиционные банки также действуют как брокеры или консультанты для институциональных клиентов. Коммерческие банки Коммерческие банки принимают депозиты, предоставляют услуги по текущим и дебетовым счетам, а также предоставляют коммерческие, личные и ипотечные ссуды. Они также предлагают основные банковские продукты, такие как депозитные сертификаты (CD) и сберегательные счета, для физических лиц и малых предприятий. Большинство людей имеют счет в коммерческом банке, а не в инвестиционном банке, для личных банковских нужд. Коммерческие банки в основном зарабатывают деньги, предоставляя ссуды и получая процентный доход от ссуд. Счета клиентов, включая текущие и сберегательные счета, предоставляют банкам деньги для выдачи ссуд. 5.Секьюритизация это процесс взятия неликвидного актива или группы активов и преобразования его (или их) в ценную бумагу с помощью финансового инжиниринга. Секьюритизация — это процедура, при которой эмитент создает рыночный финансовый инструмент путем слияния или объединения различных финансовых активов в одну группу. Затем эмитент продает эту группу переупакованных активов инвесторам. Секьюритизация предлагает возможности для инвесторов и высвобождает капитал для оригинаторов (первичные кредиторы), что способствует повышению ликвидности на рынке.Однако секьюритизация чаще всего происходит с ссудами и другими активами, которые создают дебиторскую задолженность, например, различные виды потребительской или коммерческой задолженности. Это может включать объединение договорных долгов, таких как автокредиты и долговые обязательства по кредитным картам. 6.Форвард представляет собой двухсторонний контракт, предметом которого является купля-продажа реальных товаров в будущем. При этом цена товара определяется в момент заключения договора и не пересматривается впоследствии, соглашение не может быть аннулировано, условия контрактаобязательны для исполнения каждой из сторон. Форвард используется для торговых сделок вне биржи. Фьючерс — это финансовый инструмент для заключения сделки между двумя трейдерами на будущее, чаще не предполагающий при этом поставку товарно-материальных ценностей, хотя бывают и исключения. При заключении фьючерсной сделки оговаривается цена и сроки исполнения контракта. Применяется в биржевой торговле. 7.Опцион – это контракт, дающий покупателю право, но не обязательство, купить или продать указанный актив по определенной цене или до определенной даты. То есть опционом называют контракт, при котором предметом торга становится не сам актив, а право его преимущественной продажи или покупки. Как акции или облигации, опцион является ценной бумагой. Кроме этого, опцион это юридически обязывающий стороны договор со строго определенными условиями и свойствами. Виды опционов На практике различают следующие виды опционов: • по типу – опционы колл или опционы пут; • по базисному активу – фьючерсы, акции, товар, валюта; • по стилю – европейский опцион, американский опцион и азиатский опцион; • по типу расчетов – опцион с уплатой премии или опцион без уплаты премии; • опционы по рынкам обращения. Типы опционов Существует два основных типа опционов – Колл и Пут. Опцион Колл дает держателю опциона право на покупку актива по определенной цене в течение определенного периода времени. Пут дает право приобретателю опциона продать актив по определенной цене в течение определенного периода времени. 9.Понятие инвестиционного процесса является специфическим и предусматривает заключение сделки между инвесторами и объектами инвестирования для последующего получения доходов. Вся целенаправленная деятельность основана на создании благоприятной атмосферы и условий для получения финансирования. Структура инвестиционного процесса состоит из пяти основных этапов: • Выбор инвестиционной политики; • Проведение мониторинга на рынке ценных бумаг; • Формирование инвестиционного портфеля; • Работа с портфелем ценных бумаг; • Оценка эффективности инвестиционной деятельности. Типы распределения активов в инвестиционном портфеле Есть три основных типа распределения активов в портфеле: - Стратегическое - Тактическое - Динамическое. Стратегическое распределение Основной целью стратегического распределения активов является создание комбинации активов, которая направлена на обеспечение оптимального баланса между ожидаемым риском и доходностью для долгосрочного инвестиционного горизонта. Тактическое распределение Мы двигаемся от определенности в долгосрочной перспективе к неопределенности в краткосрочной Динамическое распределение Динамическое распределение используется для достижения различных специфических инвестиционных возможностей, в том числе обеспечения 100% защиты капитала. 10.У инвесторов есть две основные инвестиционные стратегии, которые можно использовать для получения прибыли на свои инвестиционные счета: активное управление портфелем и пассивное управление портфелем. • Активное управление портфелем направлено на то, чтобы превзойти рынок по сравнению с определенным эталоном, таким как индекс Standard & Poor’s 500.В активно управляемом инвестиционном фонде есть индивидуальный управляющий портфелем, со-менеджеры или группа менеджеров, которые принимают инвестиционные решения для фонда. • Пассивное управление портфелем имитирует инвестиционные активы определенного индекса для достижения аналогичных результатов.Пассивное управление портфелем также называется управлением индексными фондами. Портфель предназначен для максимально точного параллелизма доходности определенного рыночного индекса или эталона. Как следует из названия, активное управление портфелем обычно включает в себя более частые сделки, чем пассивное управление. 11.Крупные участники рынка Эмитенты ценных бумаг. Как при первичном размещении, так и в последующем управлении стоимостью акций на вторичном рынке, эмитенты являются ключевым игроком в своих акциях. Банки и крупные инвестфонды. Вторыми по очереди, но не по значению, идут банки и крупные фонды. Оперируя значительными средствами и играя как за чужой, так и за собственный счет, банки в состоянии существенно "двигать" котировки финансовых инструментов. Монетарные и финансовые регуляторы. Мировые центральные банки - ещё один важный участник финансовых рынков. Центральные банки действуют преимущественно на валютных и долговых рынках, а также рынках драгоценных металлов. Мелкие участники рынка К мелким участникам относятся частные спекулянты, проводящие сделки купли-продажи в собственных спекулятивных целях, небольшие брокерские и инвестиционные компании. 12.Финансовые посредники это организации, основная задача которых аккумулирование средств, путем приема излишек денежных средств у одних лиц и передача их от собственного имени, на определенных условиях лицам, нуждающимся в этих средствах.Финансовая система любой страны держится на 5 столпах: • Банки • Страховые компании • Пенсионные фонды • Инвестиционные фонды • Брокеры 13.Частный капитал, по сути, представляет собой капитал – акции, представляющие собственность или долю в предприятии, – которое не котируется на бирже и не торгуется. Частный капитал – это источник инвестиционного капитала от состоятельных частных лиц и компаний. Эти инвесторы покупают акции частных компаний или получают контроль над публичными компаниями с намерением сделать их частными и в конечном итоге исключить их из публичных фондовых бирж. В мире прямых инвестиций доминируют крупные институциональные инвесторы, включая пенсионные фонды и крупные частные инвестиционные компании, финансируемые группой аккредитованных инвесторов. Венчурный капитал — это форма частного капитала и вид финансирования, которое инвесторы предоставляют начинающим компаниям и малым предприятиям, которые, как считается, имеют долгосрочный потенциал роста. Венчурный капитал обычно поступает от состоятельных инвесторов, инвестиционных банков и любых других финансовых учреждений. Однако это не всегда имеет денежную форму, он также может быть предоставлен в форме технической или управленческой экспертизы. Венчурный капитал обычно распределяется между небольшими компаниями с исключительным потенциалом роста или компаниями, которые быстро выросли и, похоже, готовы продолжать расширяться. Ключевые выводы: • Частный капитал – это капитал, вложенный в компанию или другое юридическое лицо, которое не зарегистрировано на бирже или не торгуется. • Венчурный капитал – это финансирование, предоставляемое стартапам или другим молодым предприятиям, которые демонстрируют потенциал для долгосрочного роста. • Прямой и венчурный капитал покупает разные типы компаний, инвестирует разные суммы денег и требует разного количества акций в компаниях, в которые они инвестируют 14.LIBOR (London Interbank Offered Rate) — лондонская межбанковская ставка предложения. Она определяется, как средневзвешенная процентная ставка по кредитам на Лондонском межбанковском валютном рынке. Иными словами, это средняя ставка, по которой крупные банки Великобритании кредитуют друг друга. Ставку LIBOR принято считать ключевым ориентиром стоимости денег. Она служит базой для расчета процентных ставок по различным долговым инструментам по всему миру. Ставка LIBOR рассчитывается для пяти валют: - Доллар США - Евро - Британский фунт - Швейцарский франк - Японская йена. Для каждой валюты рассчитывают семь различных значений в зависимости от срока погашения: овернайт, неделя, 1,2,3,6 или 12 месяцев. Итого каждый день рассчитывается 35 различных значений LIBOR, на которые ориентируются инвесторы по всему миру. Для расчета каждой ставки опрашиваются 11-16 банков. Из полученных значений отбрасываются 25% сверху и снизу, а от оставшихся рассчитывается взвешенное среднее арифметическое, округленное до 5-ти знаков после запятой 16.Кредитный Дефолтный Своп (Credit Default Swap, CDS) — финансовый инструмент в виде кредитного дериватива или соглашения, при котором покупатель уплачивает премию продавцу, в обмен на то, что продавец принимает на себя риски оплаты обязательств третьей стороны. Проще говоря, это страховка. Например, страховка от дефолта. Изначально CDS были задуманы как инструменты для хеджирования: купили облигаций Греции, Португалии, Испании и прочих «столпов» Европейской финансовой системы, одновременно купили и страховку от дефолта. Дефолт случится — продавцы облигаций (правительство Греции) будут не в состоянии выплатить свои долги; покупатель свопа (он же покупатель облигаций, например) передаст облигации продавцу свопа (крупные финансовые институты, как правило) с тем, чтобы последние вернули вложенные в облигации средства (плюс надлежащие процентные выплаты). Однако в данный момент страховочная роль CDS уступила место спекулятивному аспекту. То есть, для покупки CDS не обязательно быть держателем долгов третьего лица. Вы можете купить своп лишь для того, чтобы потом продать его дороже (дорожать он будет в случае увеличения кредитных рисков). На бытовом уровне в пример можно привести ситуацию, когда вы покупаете страховку от угона автомобиля своего соседа. Никакого отношения к автомобилю соседа вы не имеете, денег 17. Систематический риск (системный риск) В данном случае речь идет о кризисных явлениях в системе в целом, которые затрагивают экономику целой страны или даже мира. И ввиду своей природы такие риски будут так или иначе воздействовать на целые классы инвестиционных активов. Факторы систематических рисков (их еще называют фундаментальными факторами) Это ключевые макроэкономические показатели состояния национальной экономики, действующие в среднесрочной перспективе и оказывающие влияние на всех участников фондового рынка. К таким факторам и показателям, с помощью которых можно оценить систематические риски относят: • экономические показатели (ВВП, ВНП), • индикаторы промышленного сектора (объем промышленного производства, индексы деловой активности – делового оптимизма), • инфляционные показатели (индекс потребительских цен, индекс цен производителей), • показатели международной торговли (платежный баланс, торговый баланс), • показатели денежной сферы и кредитно-денежной политики (золото-валютные резервы, баланс денежной сферы по денежным агрегатам), • показатели финансовой политики (государственный долг, бюджетный дефицит, темпы роста налоговых платежей, государственные расходы), • показатели занятости (уровень заработной платы, распределение численности населения по размерам дохода, структура и использование доходов населения, уровень и динамика безработицы), • индикаторы потребительского спроса (объемы розничной торговли, индексы настроения потребителей) и другие. В качестве примера влияния фундаментальных факторов на систематические риски инвестирования в фондовые активы можно привести кризис 2008 года, называемый кризисом ликвидности, вызванный чрезмерной долговой нагрузкой (высоким внешним корпоративным долгом при низком государственном). 18.Закон Додда Франка — законодательный акт (подписан Обамой 21/07/2010), который предусматривает самую серьезную реформу Уолл-Стрит (изменения в регулировании финансовой отрасли ) после Великой Депрессии 1929 года. Закон предложен Барни Франком и Крисом Доддом 2 декабря 2009 года. Закон вступил в силу 15 июля 2011 года. Цель закона — обеспечить финансовую стабильность США, при помощи улучшения прозрачности и учета, исключения ситуации «too big to fail», когда за спасение банка платят налогоплательщики, защиты потребителей финансовых услуг от недобросовестной практики банков. Поводом для возникновения закона стали события 2008 года, когда от в результате многолетней недобросовестной практики банков взорвался финансовый сектор США, а американская экономика потеряла 8 млн рабочих мест. Одно из основных последствий закона для спекулянтов: в связи с новым регулированием с 15 июля гражданам США запрещено вне биржи торговать драгоценными металлами, в т.ч. золотом и серебром. Все позиции в конце дня будут принудительно закрыты. Через 90 дней после вступления в силу закон Додда-Франка запрещает гражданам и компаниям проведение большинства операций на внебиржевом рынке 19.Правило Волкера (по англ. Volcker rule) – закон, названный в честь бывшего председателя Федеральной резервной системы Пола Волкера, призван запретить банкам торговать собственными средствами на финансовом рынке (proprietary trading). Proprietary trading предполагает использование банком своих средств для совершения краткосрочных сделок с ценными бумагами, деривативами или сырьевыми фьючерсами. Правило Волкера является частью принятого в 2010 году закона о финансовой реформе Додда-Франка, Идея состоит в том, что для коммерческих банков важно поддерживать экономику путем кредитования потребителей и бизнеса. Но когда они начинают торговать экзотическими финансовыми инструментами, они на самом деле не приносят пользу экономике, а только рискуют собственной платежеспособностью. 20.Де́нежный ры́нок (англ. Money market) — система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок до одного года. Система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок, превышающий один год получила название рынок капитала (англ. Capital market). Денежный рынок, наряду с рынком капитала представляет собой часть более общей финансовой категории — финансовый рынок.[1]. Денежный рынок может быть подразделён на: • Рынок краткосрочных ценных бумаг • Рынок межбанковских кредитов • Рынок евровалют[2] Участники денежного рынка Участниками денежного рынка являются с одной стороны лица, предоставляющие деньги (кредиторы), а с другой стороны — лица заимствующие деньги на определённых условиях (заёмщики). Одной из категорий участников рынка являются финансовые посредники. Предоставление денежных средств возможно и без финансовых посредников[2]. В качестве кредиторов и заёмщиков на денежном рынке выступают[1]: • Банки • Небанковские кредитные организации • Предприятия и организации различного типа — юридические лица • Физические лица • Государство в лице определённых органов и организаций • Международные финансовые организации • Другие финансово-кредитные учреждения В качестве финансовых посредников на денежном рынке выступают: • Банки • Профессиональные участники фондового рынка • Брокеры • Дилеры • Управляющие компании • Другие финансово-кредитные учреждения 21.Депозитные сертификаты – письменные свидетельства кредитных учреждений о депонировании денежных средств, удостоверяющие право вкладчика на получение депозита. Депозитные сертификаты бывают двух видов: до востребования (дают право на изъятие определенных сумм по предъявлению сертификата) и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента. Treasury Bills – это самые краткосрочные казначейские облигации, также их называют казначейскими векселями, но по сути это обычные облигации. Это дисконтные облигации, то есть по ним не выплачиваются купоны. Инвесторы зарабатывают на том, что покупают облигации ниже номинала, а казначейство гасит их по 100% от номинала. К Treasury Bills относятся облигации сроком обращения при выпуске менее 1 года. Существуют 4-х недельные, 13-и недельные, 26-и недельные и 52-х недельные выпуски Treasury Bills. Номинал облигаций в зависимости от выпуска составляет от 1000 до 5000 долларов. 22.Коммерческий вексель - это необеспеченная активами краткосрочная долговая расписка с установленным эмитентом сроком погашения, номинальной ценой, и продаваемая с дисконтом. Обычно коммерческие векселя эмитируются крупными компаниями, и по своим реквизитам они схожи с государственными казначейскими векселями. Евродолларами называются все доллары США размещённые (организациями и частными лицами) на банковских депозитах за пределами Соединённых Штатов Америки**. Префикс евро, в данном случае указывает лишь на место зарождения самого понятия евровалют*** (изначально рынок евродолларов зародился в Европе в конце пятидесятых годов двадцатого века). По факту же, евродолларами называются все долларовые депозиты находящиеся в банках любой страны мира (за исключением тех, которые находятся под юрисдикцией США). 23.Сделки РЕПО — это один из важнейших инструментов рынка ценных бумаг. РЕПО (от англ. repurchase agreement, repo) — это финансовая сделка, в рамках которой каждая из сторон сделки заключает две встречные сделки купли-продажи ценных бумаг. По первой сделке одна из сторон покупает или продает ценные бумаги. По второй части она обязана продать или купить их обратно. Сделки РЕПО — это один из важнейших инструментов рынка ценных бумаг. С помощью таких сделок привлекаются денежные средства или ценные бумаги. Также эти сделки используются и для размещения денежных средств или ценных бумаг. Предметом сделки РЕПО обычно являются акции или облигации. Федеральные фонды (англ. federal funds (Fed funds)) — всегда имеющиеся в наличии резервные остатки в федеральных резервных банках. Федеральные фонды широко используются коммерческими банками и крупными корпорациями для предоставления кредитов друг другу, главным образом, овернайт (на ночь, однодневные ссуды). «Ставка по федеральным фондам (federal funds rate) — ставка, по которой входящие в ФРС банки предоставляют друг другу однодневные ссуды» 24.Казначейские облигации - средне и долгосрочные государственные ценные бумаги, обязательства, размещаемые на добровольной основе среди населения и удостоверяющие внесение ее держателем денежных средств в госбюджет, благодаря чему владелец К.о. приобретает право на получение фиксированного денежного дохода в течение всего срока владения обязательством. Выплата дохода производится ежегодно по купонам или при погашении обязательства побязательстваия процентов к номиналу ежегодных выпл&# 25.Муниципальные бонды – это долговые эмиссионные ценные бумаги, издаваемые городскими краевыми, областными, республиканскими образованиями. Выпускаются они для субсидирования местных программ или покрытия дефицита сметы.Конкретно муниципальные бонды выпускают органы местного самоуправления краевых, районных, областных, городских и республиканских образований, наделенные правом проведения таких операций. За счет такой эмиссии казна будет получать денежный поток для финансирования разнообразных проектов Корпорати́вная облига́ция — облигация, выпускаемая корпорациями (юридическими лицами) для финансирования своей деятельности. Как правило, корпоративная облигация является долгосрочным долговым инструментом со сроком погашения более года 26.Dow Jones — фондовый индекс, изобретённый более 100 лет назад. Его называют «барометром» американской экономики, и на него ориентируются инвесторы всего мира Индекс разработал Чарльз Доу, основоположник современного технического анализа и основатель финансовой газеты Wall Street Journal.Индекс Dow Jones — невзвешенный арифметический фондовый индекс. Разберём по словам: • фондовый индекс — измеритель дохода, который может получит инвестор при владении целым набором бумаг, входящих в индекс; • арифметический — цены акций индекса складывают. Некоторые индексы — геометрические. В таком случае цены акций перемножают и из произведения извлекают корень; • невзвешенный — простой индекс, в котором не учитывают капитализацию компаний. Как рассчитывается Цены акций всех компаний, входящих в индекс, складывают и делят на коэффициент. Полученное значение сравнивают с предыдущим: базовым или на выбранную дату. Так мы понимаем, растёт рынок или падает. S&P 500 – это индекс фондового рынка, который отслеживает акции 500 американских компаний с большой капитализацией. Он отображает результаты фондового рынка, сообщая о рисках и доходах крупнейших компаний. Инвесторы используют его в качестве ориентира для всего рынка, с которым сравниваются все другие инвестиции.S&P 500 отслеживает рыночную капитализацию компаний в своем индексе. Рыночная капитализация – это общая стоимость всех акций, выпущенных компанией. Она рассчитывается путем умножения количества выпущенных акций на цену акции. Компания с рыночной капитализацией 100 миллиардов долларов получает в 10 раз больше представления, чем компания с рыночной капитализацией в 10 миллиардов долларов 27.Что значит IPO Initial Public Offering — первое публичное размещение акций компании на бирже, то есть момент, когда юридическое лицо впервые выставляет свои акции для продажи на бирже. Андерра́йтинг (англ. underwriting «подписка») — услуги, предоставляемые финансовыми учреждениями, такими как банки, страховые компании, которые гарантируют получение выплат в случае финансовых убытков. В зависимости от отрасли (банковское дело, страхование) различают несколько видов андеррайтинга. Компании, предоставляющие подобные услуги, называются андеррайтерами (англ. underwriter «гарант; страховщик»). 28.Рынки ценных бумаг делятся на две виды: первичный и вторичный. Первичный рынок На этом рынке новые ценные бумаги продаются обычно с помощью инвестиционных брокеров. На первичном рынке эмитент ценной бумаги получает выручку от сделки. На первичном рынке ценная бумага продается только один раз - когда корпорация впервые выпускает ее. Вторичный рынок Позднее сделки происходят на вторичном рынке, где уже выпущенные ценные бумаги торгуются, продаются и покупаются. Подавляющее большинство операций с ценными бумагами происходит на вторичных рынках, включая брокерские, дилерские и товарные рынки. 30.Данным термином (глубиной рынка или depth of market, в английском варианте произношения) принято называть способность рынка переваривать (поглощать) большие объёмы предложения без существенного сдвига цены.В применении к фондовому рынку, данным термином оперируют в контексте проведения сделок по скупке крупных пакетов акций компаний. Стратегические инвесторы анализируют глубину рынка с целью определения того максимального объёма, который они могут приобрести за один раз, не вызвав при этом ажиотажного роста цены и спроса на скупаемые ими акции. Ведь им выгодно скупить всё необходимое количество акций по максимально низкой цене, а потому они будут стараться действовать максимально осторожно, приобретая акции ограниченными объёмами. 31.NASDAQ (сокр. от англ. National Association of Securities Dealers Automated Quotation — Служба автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам, читается как «насдак») — американская биржа, специализирующаяся на акциях высокотехнологичных компаний (производство электроники, программного обеспечения и т. п.). Одна из основных фондовых бирж США (наряду с NYSE), с 2006 года не является подразделением NASD, контролируется SEC. Собственник биржи — американская компания NASDAQ OMX Group. Помимо NASDAQ компании принадлежат также 8 европейских бирж. Основана 8 февраля 1971 года. Название происходит от автоматической системы получения котировок, положившей начало бирже. На данный момент[когда?] на NASDAQ торгуют акциями более 3200 компаний[2]. Нью-Йо́ркская фо́ндовая би́ржа (англ. New York Stock Exchange, NYSE [nwʌɪɛsˈiː] [1]) — расположенная на Уолл-Стрит в Нью-Йорке. Крупнейшая фондовая биржа США и в мире по капитализации ($22,48 трлн на июнь 2019-го)[2]. Символ финансового могущества США и финансовой индустрии вообще. На бирже определяется всемирно известный индекс Доу Джонса для акций промышленных компаний (англ. Dow Jones Industrial Average), а также индексы NYSE Composite и NYSE ARCA Tech 100 Index.На бирже совершаются операции с акциями и другими ценными бумагами – котируются ценные бумаги 4100 компаний (на 2018 год). 33.Dark Pool – это альтернативная торговая система, дающая инвесторам возможность размещать заказы, не раскрывая информацию о предстоящей сделке другим участникам биржи до момента ее совершения. Темная ликвидность используется крупными игроками как способ избежать влияния спекулянтов и скачков рыночной цены. Понятие черных пулов Что такое даркпул? Это ликвидность, скрытая от остальных участников рынка. Сделки проводятся в режиме анонимности: информация об объемах, цене, участниках остается неизвестной широкой общественности и публикуется после проведения операции. На современном рынке существуют три вида даркпула: • Темная ликвидность независимых компаний Специально создаваемые фирмы создают инвесторам условия для анонимного проведения сделок на бирже. Воспользоваться их схемами вправе клиенты, перечислившие установленную плату. • Даркпул брокера Участники брокерской компании договариваются об условиях крупных сделок и заключают их, не размещая предложения на бирже. • Дарк пул биржи Специальные инструменты внутри торговых площадок, обеспечивающие анонимность для участников. 34.Маржина́льная торго́вля (англ. margin trading) — проведение спекулятивных торговых операций с использованием денег и/или товаров, предоставляемых торговцу в кредит под залог оговоренной суммы — маржи́. От простого кредита маржинальный отличается тем, что получаемая сумма денег (или стоимость получаемого товара) обычно в несколько раз превышает размер залога (маржи). Например, за предоставление права заключить контракт на покупку или продажу 100 тысяч евро за доллары США, брокер обычно требует в залог не более 2 тысяч долларов Маржинальная торговля позволяет торговцу увеличить объёмы операций при тех же капиталах. Кроме того, при маржинальной торговле обычно разрешено продавать взятый в кредит товар с предполагаемой последующей покупкой аналогичного товара и возврата кредита в натуральном (товарном) виде. Такая операция называется короткая позиция или продажа без покрытия (непокрытая продажа). Этот механизм обеспечивает возможность получать прибыль при падении цен . 35.Короткую позицию (short position) инвестор открывает в надежде получить прибыль от падения котировок на рынке. Для этого он берет у брокера взаймы акции под залог денежных средств, продает их на рынке и ждет, когда подешевеют.Короткую позицию трейдеры еще называют шорт — от английского short (короткий, краткосрочный). Шорт также открывают, держат и закрывают. Об инвесторе, который играет на понижение, говорят, что он шортит (ударение на последний слог). Пока инвестор не выкупит акции и не закроет позицию, про него говорят: «он в короткой позиции», «он в шортах». 38.Инвестиционные компании – это коммерческие структуры, как частные, так и государственные, которые управляют, продают и продают фонды населению. Основным видом деятельности инвестиционной компании является хранение и управление ценными бумагами в инвестиционных целях, но они обычно предлагают инвесторам различные фонды и инвестиционные услуги, которые включают управление портфелем , ведение учета, хранение, юридические, бухгалтерские и налоговые услуги. Ключевые моменты • Инвестиционная компания – это корпорация или траст, занимающийся инвестированием объединенного капитала в финансовые ценные бумаги. • Инвестиционные компании могут быть частными или государственными, и они занимаются управлением, продажей и маркетингом инвестиционных продуктов среди населения. • Инвестиционные компании получают прибыль, покупая и продавая акции, имущество, облигации, наличные деньги, другие фонды и другие активы. 39.Объединенный инвестиционный траст (unit investment trust) — это инвестиционная компания, которая на протяжении всего времени своего существования владеет портфелем ценных бумаг установленного размера и структуры. Иными словами, инвестиционная компания редко изменяет структуру своего портфеляБольшинство инвестиционных трастов владеют бумагами с фиксированной доходностью и прекращают свое существование, когда истекает срок обращения бумаг (или когда они продаются). Срок существования траста колеблется от шести месяцев — для объединенных инвестиционных трастов, оперирующих инструментами денежного рынка, до 20 лет — для компаний, работающих с облигациями Объединенные инвестиционные трасты обычно специализируются на определенных видах бумаг. Некоторые трасты владеют только облигациями федерального правительства, другие — только облигациями корпораций, третьи — только муниципальными облигациями и т.д. 40.Взаимный фонд или фонд взаимных инвестиций (англ. Mutual Fund) — портфель акций, тщательно отобранных и приобретённых профессиональными финансистами на вложения многих тысяч мелких вкладчиков. Стоимость акции фонда равна стоимости суммарных инвестиций фонда (за вычетом долга), делённых на число акций. Основное преимущество для вкладчиков — уменьшение риска, поскольку инвестиции распределены среди большого количества различных предприятий. Первый взаимный фонд — Massachusetts Investors Trust — был создан в США в 1924 году 41.Они представляют собой организации, которые управляют большим портфелем акций с ориентацией на малых и средних инвесторов. Взаимные фонды предоставляют доступ к профессионально управляемым портфелям акций, облигаций и других ценных активов и отличаются минимальным входным порогом. Такие фонды также обеспечивают сниженные биржевые риски, поскольку всеми денежными операциями занимаются профессионалы. А небиржевые риски исключены строгим соответствием законодательству: постоянный аудит и государственные проверки делают практически невозможными попытки мошенничества 44.Инвестиционный проект – экономический или социальный проект, основанный на инвестициях. Инвестиции при этом должны быть экономически обоснованными и целесообразными, иметь определенный срок и заранее установленные объёмы. Для обоснования экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления прямых инвестиций в определённый объект необходима проектно-сметная документация, составленная в соответствии с требованиями действующих стандартов, либо бизнес-план инвестиционного проекта. Прямые инвестиции- вложение денежных средств инвесторами в компании или в отдельные проекты. Как правило, при прямых инвестициях, в отличие от портфельных, инвесторы получают существенную долю в предприятии и право участвовать в управлении бизнесом, например через направление своего представителя в совет директоров. Прямые инвестиции делаются чаще всего на длительный срок. Такие вложения менее ликвидны, чем портфельные. В определенных случаях возникает необходимость уведомления или даже получения разрешения соответствующих регулирующих органов. Портфельные инвестиции - инвестиции, целью которых служит получение прибыли за счет процентов или дивидендов, при этом инвестор не ставит своей задачей управление предприятием или проектом, в которые вкладываются денежные средства. От прямых инвестиций портфельные, как правило, отличаются объемом. Удобнее всего их делать через биржу. Инструментами портфельных инвестиций могут служить долговые ценные бумаги (облигации, векселя) или долевые (например, акции). Кроме того, портфельные инвестиции, как правило, рассчитаны на более короткий срок, чем прямые. Портфельные инвестиции обладают большей ликвидностью. 47.Мягкие доллары – это средство оплаты брокерским фирмам их услуг за счет комиссионных доходов, а не за счет прямых платежей в жестких долларах.Инвесторы склонны отрицательно относиться к механизмам «мягкого доллара». Многие инвесторы считают, что фирмы- покупатели должны оплачивать расходы из своей прибыли. В результате все более распространенным становится использование компенсации в твердом долларе. Ключевые выводы • Мягкие доллары – это комиссионные платежи брокерской фирме, которые частично используются для оплаты других услуг, таких как исследования. • Операции с мягким долларом часто критикуют за непрозрачность и сокрытие злоупотреблений. • Мягкие доллары иногда защищают как доступ к большему количеству исследований. • 48.Риск и доходность — взаимозависимы и прямо пропорциональны. Соотношение риска и доходности должно быть оптимальным; надо увеличивать доходность и уменьшать риск.Соотношение риска и доходности (англ. risk-return tradeoff) — самое важное понятие для любого инвестора, которое гласит, что доходность прямо пропорциональна риску. Иными словами, соотношение риска и доходности объясняет, что, чем больше риск, тем больше прибыль, и чем меньше риск, тем меньше доходность. Становиться ясно, что доходность и риск тесно и прямо связаны, откуда, собственно, и термин «соотношение риска и доходности». Holding Period Return, HPR (перевод — доходность за период владения активом) — показатель окупаемости инвестиций, также является характеристикой результативности трейдера, управляющего. Для инвестиции с 1 выплатой дохода HPR рассчитывается по формуле: HPR = (P1 — P0 — D1)/P0 P0 — начальные инвестиции P1 — цена актива в конце периода D1 — выплата дохода в конце периода Когда доход со счета забирается несколько раз, можно применять 2 способа расчета доходности: 1. доходность, взвешенная по времени (time-weighted rate of return) 2. доходность, взвешенная по деньгам (money weighterd return) 49.Уровень инфляции — это показатель процентного изменения уровня цен за определенный период времени. Уровень инфляции варьируется в зависимости от изменения покупательной способности денег и служит средним показателем инфляции за отчетный период. Для расчета уровня инфляции применяют следующую формулу: Уровень инфляции за год = (Индекс цен текущего года – Индекс цен прошедшего года) / Индекс цен текущего года Индекс потребительских цен (ИПЦ) измеряет отношение стоимости фиксированного перечня товаров и услуг в ценах текущего периода к его стоимости в ценах предыдущего (базисного) периода. ИПЦ - относительный показатель, характеризующий изменение цен во времени, выражается в коэффициентах или процентах Индекс потребительских цен исчисляется с месячной периодичностью. Наблюдение за потребительскими ценами строится на выборочной основе. При сборе ценовой информации статистиками для расчета ИПЦ должна быть обеспечена возможность определения «чистого» изменения цен. Собираемая статистика учитывает цены товаров и услуг массового спроса по трем основным группам: продовольственные товары, непродовольственные товары и услуги 50.Номинальная процентная ставка – это процент в денежном выражении.Реальная процентная ставка – это увеличение реального богатства, выраженное в приросте покупательной способности инвестора или кредитора, или обменный курс, по которому сегодняшние товары и услуги, реальные блага, обмениваются на будущие товары и услуги.Взаимосвязь между ставками может быть представлена следующим выражением: i = r + e, где i – номинальная, или рыночная, ставка процента, r - реальная ставка процента, е – темп инфляции. Только в особых случаях, когда на денежном рынке нет повышения цен (е=0), реальная и номинальная процентные ставки совпадают. Уравнение показывает, что номинальная процентная ставка может изменяться вследствие изменений реальной процентной ставки процента или вследствие изменения инфляции. Так как заемщик и кредитор не знают, какие темпы примет инфляция, то они исходят из ожидаемых темпов инфляции. Уравнение обретает вид: i = r + eе, где eе ожидаемый темп инфляции. Это уравнение известно, как эффект Фишера. Его суть в том, что номинальная процентная ставка определяется не фактическим темпом инфляции, так как он не известен, а ожидаемым темпом инфляции. Динамика же номинальной процентной ставки повторяет движение ожидаемого темпа инфляции 51.Ожидаемая доходность — средневзвешенный, наиболее ожидаемый доход финансового инструмента. Показатель ожидаемой доходности учитывает все возможные доходы и определяет весомость того дохода, получение которого имеет наибольшую вероятность. В основу ожидаемой доходности положено понятие математического ожидания. Ожидаемая доходность вычисляется по формуле: 52.Премия за риск (англ. Risk Premium) — источник дополнительного дохода, который выплачивается инвестору как компенсация за принятие дополнительного, необязательного риска. При выборе оптимальной возможности инвестирования финансов этот фактор играет огромную роль. Однако редко можно точно определить уровень риска и размер премии в соответствии с принятым риском. Для расчёта премии за риск, сравнивается ожидаемая рентабельность инвестиций с безрисковой процентной ставкой. Неприятие риска — понятие в экономике, финансах и в психологии, характеризующее склонность потребителей и инвесторов к принятию того или иного решения в условиях риска. О неприятии риска говорят, когда инвестор предпочитает определённый результат неопределенному результату с тем же средним доходом 53.Коэффициент Шарпа — показатель эффективности инвестиционного портфеля (актива), который вычисляется как отношение средней премии за риск к среднему отклонению портфеля.Коэффициент Шарпа используется для определения того, насколько хорошо доходность актива компенсирует принимаемый инвестором риск. При сравнении двух активов с одинаковым ожидаемым доходом, вложение в актив с более высоким коэффициентом Шарпа будет менее рискованным. Линия распределения капитала помогает инвесторам выбрать, сколько инвестировать в безрисковый актив и один или несколько рискованных активов. Распределение активов - это распределение средств по разным типам активов с различными ожидаемыми уровнями риска и доходности, тогда как распределение капитала - это распределение средств между безрисковыми активами, такими как определенные казначейские ценные бумаги, и рискованными активами, такими как акции. 54.Диверсификация — это стратегия управления рисками, которая сочетает широкий спектр инвестиций в портфеле. Смысл этого метода заключается в том, что портфель, состоящий из различных видов активов, в среднем будет приносить более высокую долгосрочную доходность и уменьшать риск каждого отдельного вложения или ценной бумаги. ОСНОВЫ ДИВЕРСИФИКАЦИИ Диверсификация стремится сгладить несистематические события риска в портфеле, поэтому положительные результаты одних инвестиций нейтрализуют отрицательные показатели других. Преимущества диверсификации сохраняются только в том случае, если ценные бумаги в портфеле не имеют идеальной корреляции, то есть они по-разному, зачастую противоположным образом, влияют на рынок. |