заказ 1021. 1 Анализ доходности хозяйствующего субъекта
 Скачать 104.86 Kb.
|
|
1 Анализ доходности хозяйствующего субъекта Доходы это то, к чему стремится любой субъект, занимающийся предпринимательской деятельности. В таблице 10 проведем анализ динамики доходов. Таблица 10. Динамика доходов, расходов и финансовых результатов НПО Казгеомаш, тыс. тг.
Менеджмент НПО Казгеомаш не способен предпринимать рациональные и продуманные шаги для обеспечения победы в конкурентной борьбе, ведь объем выручки снизился c 708 637 363 тыс. тг. до 642 788 695 тыс. тг., то есть на 9,29%. Выручка является тем основным притоком денежных средств, который позволяет осуществлять операционные расходы, поэтому такая динамика делает предприятие менее финансово гибким. Процесс управления себестоимостью НПО Казгеомаш становится более эффективным, так как такой показатель уменьшался более быстрыми темпами (на 89,22% к значению 2018 г.), чем выручка (на 90,71% к значению 2018 г.). Как результат, остается больше средств для осуществления коммерческих и управленческих расходов, а также других направлений использования сформированной валовый прибыли. Политика производства товаров и предоставления услуг на предприятии была достаточно проработанной в 2019 г., так как в конечном итоге она позволяла сформировать положительный объем валовой прибыли НПО Казгеомаш в размере 152 327 450 тыс. тг. То есть после вычета себестоимости у компании остаются дополнительные фонды, которые могут быть направлены на интенсификацию сбытовой, маркетинговой, логистической деятельности. Операционная деятельность НПО Казгеомаш была эффективной, так как наблюдается положительный объем прибыли от продаж, а значит предприятие сможет своевременно погашать процентные обязательства по полученным финансовым ресурсам или формировать чистую прибыль за счет результатов основной операционной деятельности. Причем показатель вырос на 2,23%. Способность предприятия эффективно действовать в сложных рыночных условиях подтверждается текущим значением объема чистой прибыли. Это именно тот показатель, который впитывает в себя как воздействие внешних участников рынка, так и внутренней среды предприятия, а именно производственных и сбытовых процессов, процесса привлечения финансовых ресурсов и их размещения как в собственных активах, так и в различных инструментах инвестирования. Чистая прибыль НПО Казгеомаш равна 57 760 052 тыс. тг. в 2018 г. Положительное значение чистой прибыли НПО Казгеомаш на конец периода исследования свидетельствует как о способности предприятия создавать добавленную стоимость в рамках текущей бизнес-модели, так и проводить прогнозируемую и устойчивую деятельность в долгосрочной перспективе. Ведь чистая прибыль является также своего рода подушкой безопасности, и ее существенный объем позволяет менеджменту быстро покрыть непредвиденные потери. Результат улучшился на 39,63. В таблице 11 проведен анализ конкретно динамики доходов, с целью выявление тех доходов, динамика по которым наибольшая. Таблица 11. Динамика объема доходов НПО Казгеомаш, тыс. тг.
Как показано в таблице, совокупная сумма доходов НПО Казгеомаш была равна 647 894 688 тыс. тг. в 2019 г., что меньше значения 2018 г. на 7,77%. Такая динамика показателя связана с влиянием следующих факторов:Сокращение показателя происходит в связи со следующими причинами: - снижение выручки (-9,29%) - снижение прочих операционных доходов (-100,06%) В таблице 12 проведем анализ динамики финансового результата как конечного показателя деятельности организации. Таблица 12. Динамика финансового результата по видам деятельности НПО Казгеомаш, тыс. тг.
Наблюдается повышение конечного финансового результата НПО Казгеомаш на 9 957 880 тыс. тг. в течение 2018-2019 гг. Основными факторами являются основной деятельности (на 2 765 587 тыс. тг.), финансовых операций (на 8 450 216 тыс. тг.). Анализ расходов как динамики, так и структуры позволяет определить какие расходы выросли, какие снизились, а более тщательный анализ позволяет выявить причины роста расходов и разработать мероприятия по их снижению. В таблице 13 представлена динамика объема расходов НПО Казгеомаш Таблица 13. Динамика объема расходов НПО Казгеомаш, тыс. тг.
В 2019 г. происходит увеличение общей суммы расходов НПО Казгеомаш и показатель достиг 567 246 797 тыс. тг., что на 77 472 340 тыс. тг. меньше 2018 г. Снижение общей суммы связано с себестоимости продукции (на 10,78%), коммерческих расходов (на 26,62%), обязательств по текущему налогу (на 33,74%). Структуру расходов НПО Казгеомаш в 2019 г. формировали такие элементы как 86,46% из себестоимости реализации, 4,55% из расходов на продвижение продукции, 3,68% из финансовых расходов, 0,82% из прочих расходов, 4,48% из расходов по уплате налога на прибыль. 2 Анализ деловой активности Балансовый метод является основой для осуществления анализа денежного потока НПО Казгеомаш с применением косвенного подхода.
Полученный результат показывает, что общая сумма текущего потока НПО Казгеомаш равна 58 395 383 тыс. тг., от инвестиционной деятельности - -76 301 760 тыс. тг., а от финансовой деятельности - 27 461 466 тыс. тг. Таблица 16. Показатели деловой активности НПО Казгеомаш (показатели оборачиваемости)
Об уровне загруженности собственного капитала и интенсивности его использования при предоставлении услуг и производстве товаров свидетельствует оборачиваемость собственного капитала. На каждый привлеченный тенге этого источника финансирования активов ОАО АрселорМиттал Темиртау получило 1,41 тенге выручки в 2019 г. Фактором первого порядка снижения оборачиваемости этого источника финансирования является уменьшение объема выручки, а также рост собственного капитала, что и привело к сокращению оборачиваемости в 2018-2019 гг. В течение 2019 г. каждый тенге активов НПО Казгеомаш обеспечил 0,72 тенге от осуществления продаж в течение 2019 г. В 2019 г. каждый тенге , который вовлечен в создание основных средств, позволил сформировать 1,22 тенге продаж для НПО Казгеомаш. Период инкассации дебиторской задолженности составил 59,4 дней в 2019 г. Этот элемент активов оборачивался 6,06 раз в год. В 2019 г. основные группы дебиторов, а именно клиенты, поставщики, которые получают аванс, сотрудники, прочие дебиторы используют капитал компании менее интенсивно (59,4 дней), по сравнению с тем уровнем, который характерен для отношений самого предприятия со сторонами, формирующими кредиторскую задолженность (108,76 дней). Однако такой процесс, а именно предоставление права отсрочки платежа, является частью маркетинговой политики, поэтому может обеспечить рост дохода и прибыли. Важно рассчитывать рациональность сотрудничества по каждому отдельному дебитору. Деньги НПО Казгеомаш, которые вложены в начале операционного цикла, проходили стадию материалов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности, в течение 202,31 дней. В отличие от предыдущего показателя, финансовый цикл НПО Казгеомаш учитывает также воздействие кредиторской задолженности и ее оборачиваемости на движение капитала от точки начальных денежных средств до точки полученной суммой после прироста в связи с прохождением одного цикла. Длительность равна 94 дня. 3 Анализ эффективности деятельности хозяйствующего субъекта Рентабельность — это величина, показывающая, сколько денег вложено в производство или продажу товаров (услуг) и сколько прибыли получено. Она вычисляется в процентах или в числовом выражении. Простыми словами, рентабельность — это число, показывающее, сколько прибыли получено с каждого вложенного в развитие бизнеса тенге. Для правильной оценки рентабельности компании надо проанализировать коэффициенты рентабельности за разные промежутки времени, в динамике, и затем сравнить их между собой. Рост рентабельности означает, что предприятие прибыльно, успешно развивается, если снижается – надо срочно принимать меры. Но при этом важно учитывать влияние на рентабельность различных факторов. В таблице 14 представлен анализ динамики показателей рентабельности. Таблица 14. Динамика показателей рентабельности (убыточности) НПО Казгеомаш
Если предыдущие показатели характеризуют различные стороны финансово-хозяйственной деятельности, то индикаторы рентабельности непосредственно оценивают совокупный эффективность работы компании, ее способности создавать прибыль для усиления, дальнейшего экстенсивного и интенсивного развития, а также для удовлетворения текущих потребностей собственников. На каждый тенге, который вовлечен в активы НПО Казгеомаш, создано чистой прибыли в объеме 0,0898 тенге в 2019 г. Происходит реальный рост стоимости ограниченного объема активов, который доступен предприятию, что указывает на высокую эффективность бизнес-процессов. Соответственно, менеджмент способен справляться со своими задачами и достигать намеченных собственниками целей. Соответственно, окупаемость активов при сохранении значения в 2019 г. наступит в течение 11,14 лет.  Рис. 6. Показатели рентабельности НПО Казгеомаш, % Если рентабельность активов свидетельствует о способности управленцев достигать своих целей, то рентабельность собственного капитала НПО Казгеомаш является определяющим индикатором способности предприятия удовлетворять потребности собственников. Если его значение высокое, то собственники не только будут заинтересованы в развитии компании, но также поддержат ее в том случае, если возникнут непредвиденные шоки, и компания потеряет устойчивость. Более высокая рентабельность по сравнению с доходностью ОФЗ, депозитами, прочими альтернативными направлениями вложения средств будет стимулировать собственников вкладывать дополнительные собственные средства в компанию. Каждый тенге капитала собственников в 2019 г. принес им 0,1774 тенге чистой прибыли. Если сравнивать рентабельность собственного капитала с облигациями федерального займа, банковскими депозитами, прочими похожими направлениями инвестирования средств, то можно заметить, что долевые ценные бумаги НПО Казгеомаш представляют собой более привлекательный объект для вложения средств. Соответственно, удвоение собственного капитала наступит в течение 5,64 лет. Рентабельность производственных фондов НПО Казгеомаш находилась на уровне 11,21% в 2019 г. . Рентабельность продаж показывает как уровень конкурентоспособности предприятия, так и общую эффективность текущей бизнес-модели НПО Казгеомаш. В 2019 г. ОАО АрселорМиттал Темиртау на каждый тенге продаж получило нулевой результат от продаж. Неприемлемое значение показателя говорит о том, что текущая деятельность приводит к обесценивают активов и снижению благосостояния собственников. Собственники смотрят на ОАО АрселорМиттал Темиртау как на перспективное направление размещения их капитала, поэтому в течение 2019 г. реинвестируют обратно в деятельность компании - 98,57% сформированной прибыли. Реинвестирование чистой прибыли обеспечивает рост суммы собственного капитала, а значит и доверия к компании со стороны поставщиков финансовых ресурсов. 16,08% собственного капитала выросло за счет собственного капитала в 2019 г.  Рис. 7. Сравнение рентабельности активов по прибыли до налогообложения, % Каждая сфера хозяйственной деятельности характеризуется своими особенными условиями, которые формируют объективный ландшафт для осуществления своей деятельности. Невозможно добиться высокой рентабельности, если в целом в отрасли наблюдается постоянная деградация. Как можно судить по данным рисунка 7, работа менеджеров ОАО АрселорМиттал Темиртау была в целом более качественной по сравнению с предприятиями в отрасли «Производство кокса и нефтепродуктов», о чем свидетельствует высокая рентабельность активов предприятия. ОАО АрселорМиттал Темиртау демонстрирует более эффективное управление своими расходами по сравнению с прочими участниками рынка, ведь рентабельность себестоимости равна 24,51% против в 6,5% в экономике 2019 г.  Рис. 8. Сравнение рентабельности себестоимости, % Если рентабельность активов свидетельствует о способности управленцев достигать своих целей, то рентабельность собственного капитала НПО Казгеомаш является определяющим индикатором способности предприятия удовлетворять потребности собственников. Если его значение высокое, то собственники не только будут заинтересованы в развитии компании, но также поддержат ее в том случае, если возникнут непредвиденные шоки, и компания потеряет устойчивость. Более высокая рентабельность по сравнению с доходностью ОФЗ, депозитами, прочими альтернативными направлениями вложения средств будет стимулировать собственников вкладывать дополнительные собственные средства в компанию. Каждый тенге капитала собственников в 2019 г. принес им 0,1774 тенге чистой прибыли. Если сравнивать рентабельность собственного капитала с облигациями федерального займа, банковскими депозитами, прочими похожими направлениями инвестирования средств, то можно заметить, что долевые ценные бумаги НПО Казгеомаш представляют собой более привлекательный объект для вложения средств. Соответственно, удвоение собственного капитала наступит в течение 5,64 лет. 4 Анализ потенциального банкротства Таблица 26. Двухфакторная модель Альтмана
В 2019 г. значение показателя составляет –0,3877–1,0736*1,46+0,579*0,5=-1,67. Это означает, что вероятность банкротства НПО Казгеомаш низкая. Таблица 27. Пятифакторная модель Альтмана
В 2019 г. значение показателя Z составляет 0,717*0,13+0,847*0,36+3,107*0,11+0,42*1 +0,995*0,65=1,8. Вероятность, что ОАО АрселорМиттал Темиртау обанкротится, составляет 50 %. Таблица 28. Модель Романа Лиса
Значение показателя Z модели Лиса составляет 0,063*0,13+ 0,092*0,13+0,057*0,08+0,001*1 =0,03. В 2019 г. вероятность банкротства НПО Казгеомаш высокая. Таблица 29. Модель Таффлера и Тишоу
Z Таффлера-Тишоу составляет 0,53*0,45+0,13*0,83+0,18*0,28+0,16*0,65=0,5. Состояние НПО Казгеомаш стабильное. Таблица 30. Модель Спрингейта
Z Спрингейта составляет 1,03*0,13 +3,07*0,13 +0,66*0,45 +0,4*0,65=1,09 Вероятность банкротства НПО Казгеомаш в 2019 г. низкая. Таблица 31. Модель прогноза риска банкротства, разработанная учеными Государственной экономической академии (г. Иркутск)
Z модели ИГЭА равен 8,38*0,13+0,16+ 0,054*0,65+ 0,63*0,15=1,4. Вероятность банкротства минимальная (до 10%). Таблица 32. Модель О.П.Зайцевой
Результативный фактический показатель НПО Казгеомаш составляет 0,25*0+0,1*1,45+0,2*5,86+0,25*0+0,1*1+0,1*1,54=1,57 Кнорм =0,25*0+0,1*1+0,2*7+0,25*0+0,1*0,7+0,1*1,54=1,68 Вероятность наступления банкротства крайне высокая. Таблица 33. Модель А.В.Колышкина
Z по первой модели равно 0,47*0,13+0,14*0,16+0,39*1,3=0,59. Финансовое состояние НПО Казгеомаш хорошее. Z для второй модели составляет 0,61*1,46+0,39*0,08=0,93. ОАО АрселорМиттал Темиртау в зоне неопределенности. Z для третьей модели равно 0,49*1,46+0,12*0,16+0,19*0,13+0,19*1,3=1,01. Перспективы работы НПО Казгеомаш хорошие. Рейтинговая оценка позволяет подытожить финансовое состояние и эффективность организации. Для этого используется классическая градация финансового состояния от D до AAA. Таблица 34. Рейтинговая оценка НПО Казгеомаш
Этот показатель можно сопоставить с таблицей: Таблица 35. Градация полученного результата
Рассмотрев различные стороны финансовой работы предприятия, можно заключить, что текущее финансовое состояние положительное (ВВВ). Как и для любого другого предприятия, для усиления рыночного положения НПО Казгеомаш и обеспечения дальнейшего развития необходимо работать в направлении увеличения объема продаж. Для этого следует обращать внимание на качественные и количественные характеристики товаров и услуг, адаптировать их к текущим потребностям различных групп покупателей, разработать комплексную коммуникационную политику, которая позволит активно доносить рекламные сообщения к клиентам компании, а также привлекать новых, наладить устойчивые каналы сбыта, развивать онлайн продажи и увеличивать количество партнеров, которые выступают посредниками между предприятием и конечными потребителями. Все это позволит добиться дальнейшего усиления. Необходимо разработать комплексную стратегию формирования кредиторской и дебиторской задолженности. Важно просчитывать эффективность предоставления права отсрочки клиентам по каждому отдельному участнику, что позволит определить тех, кто отвлекает чрезмерный объем капитала предприятия для финансирования своих нужд. Также такой процесс позволит определить выгодных партнеров, предоставление такой формы товарного кредитования которым обеспечивает рост рентабельности и выручки. Кроме этого, важно учитывать интересы своих поставщиков при формировании кредиторской задолженности, а именно использовать право отсрочки лишь в течение оговоренного периода времени. В противном случае они будут учитывать риск несвоевременного выполнения обязательств, что приведет к росту себестоимости. Высокий показатель рентабельности собственного капитала свидетельствует о целесообразности дальнейшего вложения средств собственников для обеспечения высокой доходности имеющегося у них капитала. Если же на рынке сложилась ситуация, при которой нет возможности активно развиваться, то все же следует заработанную чистую прибыль распределять через механизм дивидендов. В процессе осуществления деятельности необходимо придерживаться системного подхода, заранее планировать желаемые показатели и следить за их достижением. Чтобы уберечь менеджмент от необходимости в экстренном порядке искать денежные средства для покрытия непредвиденного кассового разрыва, необходимо внедрить цикличный процесс составления бюджетов и их исполнения. Использование инструментов долгосрочного и оперативного планирования денежных потоков позволит обеспечить своевременность платежей. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||