Курсовая Евро. 1. История возникновения евро как денежной единицы 5 Предпосылки и этапы введения евро 5

• Название: 1. История возникновения евро как денежной единицы 5 Предпосылки и этапы введения евро 5
• Дата: 21.02.2022
• Размер: 79.9 Kb.
• Имя файла: Курсовая Евро.docx
• Тип: Документы; #368476
• страница: 5 из 7

2.2. Проблемы и перспективы роли евро на мировом валютном рынке

С момента возникновения единой европейской валюты в центре внимания ученых и экономистов находятся процессы трансформации мировой валютной системы: на протяжении десятилетий продолжается соперничество евро с американским долларом за право называться глобальной резервной валютой №1.

Тренд по смене баланса сил на мировых финансовых рынках обусловлен снижением абсолютной гегемонии доллара США и укреплением в ряде стран позиций евро⁷.

Последние годы характеризуются значительным ростом напряжения в мировой экономике, особенно в международной торговле, замедлением темпов глобального роста, изменением направлений трансграничных потоков капитала и другими новыми «шоками», включая каратинные меры, введение односторонних санкций и т.д.

Все эти события пошатнули положение американского доллара, как доминирующей резервной валюты для инвестиционных рынков, валютных резервов и ценообразования на сырьевые товары, и наряду с прогрессом в направлении углубления интеграционного взаимодействия европейского экономического и валютного союза, на наш взгляд, дали хорошую почву для укрепления позиций евро на международной арене.

Так, в 2020 году значимость доллара США упала до минимума за последние 20 лет, евро демонстрирует рост (в 2020 году доля европейской валюты составила 21,2 %, что на 2 п.п. больше показателя 2015 года и на 0,6 п.п. – 2019 года)⁸.

Однако, некоторые показатели указывают на неоднозначность динамики глобальной привлекательности европейской валюты. Так, с одной стороны, вырос выпуск международных облигаций, номинированных в евро, причем доля евро увеличилась более чем на 1 %. Низкие процентные ставки в еврозоне продолжали поддерживать использование евро в качестве валюты финансирования – даже после корректировки стоимости обмена выручки от евро на другие валюты, такие как доллар США, что простимулировало выпуск облигаций американскими и международными заемщиками из широкого круга секторов экономики (производство, строительство, финансовые учреждения и др.). С другой стороны, доля евро в размещенных акциях международных долговых ценных бумаг, которая имеет тенденцию к более постепенной корректировке и дополнительно зависит от чистых погашений и изменений в инструментах денежного рынка, снизилась на 0,3 %⁹. Доля евро в международных кредитах за пределами еврозоны заемщикам, не входящим в еврозону, также увеличилась в 2019 году на полный процентный пункт.

Роль евро в качестве валюты выставления счетов для операций с товарами за пределами еврозоны была в целом неизменной по сравнению с 2018 годом, в то время как его доля в операциях с услугами снизилась. Использование евро в непогашенных международных депозитах оставалось в целом стабильным, как и запас банкнот евро, обращающихся за пределами еврозоны.

Особую роль евро неоднократно отмечала и Европейская комиссия. На Саммите ЕС 13 декабря 2019 года лидеры еврозоны подчеркнули, что за 20 лет своего существования евро стал знаком экономической силы и символом единства стран ЕС, и международная роль евро «должна быть соизмерима с глобальным экономическим и финансовым весом Европейского Союза» [9].

Российская Федерация, являясь одним из крупнейших держателей мировых резервов, номинированных в доллары США, сократила свой долларовый резерв на 100 млрд. долларов, и приобрела во втором квартале 2019 г. активы почти на 90 млрд долларов, номинированные в евро и юань.

Китай также сократил свои запасы казначейских ценных бумаг в долларах США в условиях нарастания напряженности в мировой торговле с 1,1 трлн долларов до 60 млрд долларов, а в 2020 г. активно распродает американские долговые бумаги еще на 8,8 млрд долларов¹⁰.

Правительства стран еврозоны поддерживают стремление увеличить долю евро в мировых резервах и превратить его в сырьевую валюту, а нефть и нефтяные фьючерсы котировать в евро.

На Саммите ЕС, состоявшемся 25 марта 2021 года, рассматривались вопросы по усилению международной роли евро. Наряду с решением создать инновационный финансовый сектор и улучшить эффективность и устойчивость платежных систем, была поддержана идея подготовки цифрового евро¹¹. Страны еврозоны, а также Швейцария и Великобритания выиграют, если евро расширит свою роль в качестве резервной и сырьевой валюты. Но есть еще один претендент на место доллара – юань. При условии, что он станет полностью конвертируемым и международные законы будут полностью применимы в Китае, юань пойдет по тому же пути.

Таким образом, в современных условиях коронавирусной пандемии, пошатнувшей глобальную экономику, мировая валютная система претерпевает изменения, которые сопровождаются некоторым ослаблением американского доллара и усилением ролей других валют.

Американский доллар в среднесрочной перспективе продолжит удерживать лидирующую позицию в качестве глобальной резервной валюты в силу двух причин:  во-первых, больше половины внешних долгов, мировых акций, и государственных валютных резервов норминированы в доллары США;  во-вторых, долллар США используется как валюта цены и платежа большинством национальных экономик, на долю мирового ВВП которых приходится около 70 %, а 1/3 всех стран напрямую привязывает свои собственные валюты к американскому доллару как мировой резервной валюте¹².

Многие ученые предполагают, что, возможно, «сдвинуть» доллар удастся новой глобальной криптовалюте. Данные гипотезы обусловлены процессом цифровизации и стремительным развитием техннологии блокчейн. Однако, станет ли мировой резервной валютой № 1 криптовалюта, однозначно, судить рано, как и предполагать, что евро в краткосрочной перспективе сместит доллар США с лидирующей позиции.