Кейс 1. 1 Рассчитайте коэффициент Тобина для двух российских компаний из разных секторов экономики
 Скачать 84.44 Kb.
|
|
Задание 1. Коэффициент (q) Тобина. 1) Рассчитайте коэффициент Тобина для двух российских компаний из разных секторов экономики. 2) Сделайте и обоснуйте вывод об инвестиционной привлекательности этих корпораций. Доп.Кейс. Рынок труда и структурные изменения в российской экономике: прогнозы и реальность (во вложении) Для того, чтобы нам рассчитать коэффициент Тобина, нам необходимо найти необходимую формулу расчета и проанализировать её. Сама формула выглядит так: q=P/A где, q – сам коэффициент Тобина, P – капитализация компании, A – величина её чистых активов. Капитализацию любой компании можно найти в открытых источниках, а для того, чтобы найти величину чистых активов по российским стандартам бухгалтерского учёта, существует также формула: РСБУ=стр. 1300 + стр. 1530 – стр. 1170 Для нашего анализа мы выбрали две компании из банковского и нефтегазового сектора, а именно: ПАО «Лукойл» и ПАО «Росбанк». 1) Расчёт коэффициента Тобина для ПАО «Лукойл» и ПАО «Росбанк» Для начала рассмотрим расчет показателя для ПАО «Лукойл». 1. В первую очередь получим объем капитализации компании на сайте https://www.tradingview.com/symbols/MOEX-LKOH/ 2. Далее под графиком котировок у нас находится финансовая информация.  Рис 1. Финансовая информация ПАО «Лукойл» Из всей информации нам понадобится Market Capitalization или иными словами капитализация ПАО «Лукойл» составляет 2 511 000 000 000 р. это показатель P в нашей формуле. 3. Далее на сайте https://smart-lab.ru/q/LKOH/MSFO/net_assets/ мы находим чистые активы компании.  Рис. 2 — Чистые активы ПАО «Лукойл» 4. Теперь рассчитаем по нашей формуле: q = 2 511 000 000 000/ 4 515 000 000 000 = 0,56 Таким образом, коэффициент (q) Тобина ПАО «Лукойл» = 0,56 Теперь по тому же алгоритму рассчитаем коэффициент (q) Тобина ПАО «Росбанк». 1. Найдем объем капитализации (Market Capitalization) Р  ис. 3- Финансовая информация ПАО «Росбанк»2. Капитализация ПАО «Росбанк» составляет 1 768 000 000 р. это показатель P в нашей формуле. 3. Далее находим чистые активы компании, по данным сайта https://smart-lab.ru/q/LKOH/MSFO/net_assets/ они составляют 1 363 000 000 р. 4. Теперь рассчитаем коэффициент Тобина по нашей формуле: q = 1 768 000 000/1 363 000 000 = 1,3 Таким образом, коэффициент (q) Тобина ПАО «Росбанк» = 1,3 2) Обоснование вывода об инвестиционной привлекательности ПАО «Лукойл» и ПАО «Росбанк» Для того, чтобы компании успешно функционировали на рынке числитель, то есть показатель Р (капитализация компании в нашем случае) должен быть выше знаменателя. Чем больше q < 1, тем компании наименее инвестиционно-привлекательна и даже может стать объектом враждебного поглощения. Анализируя наши 2 компании, которые мы выбрали из двух наиболее значим экономически секторов для России (банковский и нефтегазовый), более инвестиционно-привлекательную можно назвать ПАО «Росбанк», так как коэффициент Тобина данной компании составляет 1,3 Но также стоит отметить, что нефтегазовая отрасль в России — это большая конкуренция и ПАО «Лукойл» занимает всё же лидирующие места в ТОПе российских нефтяных компании. По анализу многих источников, коэффициент Тобина у нефтяных компании не превышает знания 2, что говорит о том, что в целом ПАО «Лукойл» инвестиционно-привлекательная компания в своей отрасли и в целом на российском рынке. ПАО «Росбанк» также занимает достаточно солидное место среди российского банковского сектора и имеет большое значение на него, коэффициент Тобина 1,3 показывает, что банк развивается и имеет наличие высокого уровня менеджмента, хорошего персонала, и прочие элементы интеллектуального капитала, которые также немаловажны для результата коэффициента Тобина. Таким образом, я оцениваю по своим расчетам инвестиционную привлекательность обеих компаний на среднем уровне, даже если учитывать большую разницу среди значений, то это можно легко объяснить тем, что в нефтегазовой отрасли в данный момент большая конкуренция и в целом коэффициент Тобина по целому сектору едва ли доходит до значения 2. А среди банковского сектора значение коэффициента Тобина ПАО «Росбанк» наоборот лидирует и показывает большую результативную работу и инвестиционную привлекательность. |