|
|
Фондовая биржа. 1460 год в Антверпене, бывшем в то время центром европейской торговли
Фондовая биржа, ее функции и состав
История появления ФБ - Биржу в полном смысле этого слова мы впервые встречаем в XV веке
(1460 год) в Антверпене, бывшем в то время центром европейской торговли. - Почти одновременно с Антверпенской биржей возникла другая –
Лионская. - После падения Антверпена его биржевое устройство было
заимствовано другими городами, но главным наследником стал Амстердам. - В XVII веке создается старейшая фондовая биржа – Амстердамская,
созданная в 1611 году. Эта биржа была универсальной, т.е. на ней заключались сделки, связанные как с поставкой товара, так и с ценными бумагами. Впервые на фондовой бирже появляются акции, возникли биржевые лоты, начали заключаться сделки со спекулятивными целями; ВконцеXVII века создается Лондонская фондовая биржа. В XVIII веке была создана крупнейшая Нью-Йоркская фондовая биржа; Понятие Фондовой биржи Фондовая биржа – организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций; - Фондовая биржа - организация, исключительным
предметом деятельности которой является обеспечение определение их рыночных цен (цен, отражающих равновесие между спросом и предложением на ценные бумаги)и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. Задачи фондовой биржи: - Предоставить место для торговли.
- Устанавливать равновесные биржевые цены (собирает большое количество продавцов и покупателей для обсуждения и согласования приемлемой цены; предоставляет полную информацию об эмитенте; сообщает о предыдущих сделках по этому виду ценных бумаг).
- Биржа не только аккумулирует денежные средства, но и перераспределяет их (биржа создает возможности для первичного размещения ценных бумаг и их перепродажи, т.е. нет необходимости хранить бумаги вечно).
- Обеспечение гласности и открытости биржевых торгов
- Обеспечение арбитража (арбитраж – механизм для беспристрастного разрешения споров. Арбитражная комиссия должна беспристрастно выслушать обе стороны и принять взвешенное решение. Для усиления значимости ей иногда придается статус третейского суда, и тогда решение арбитражной комиссии имеют не только рекомендательный характер, но и обязательный характер.
- Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале (биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые котируются на ней; на бирже имеется возможность подтверждения условий покупки или продажи ценной бумаги, т.к. сделка обязательно регистрируется на бирже; биржа берет на себя также обязанности посредника при осуществлении расчетов, т.е. подразумевается, что биржа принимает на себя ответственность за выполнение всех подтвержденных сделок: покупки будут оплачены, а все проданные акции будут доставлены для передачи новому покупателю или по его указанию другому лицу).
- Разработка этических стандартов, кодекса поведения участника биржевой торговли.
- Фондовая биржа относится к числу закрытых фондовых бирж, следовательно торговать на ней могут только ее члены.
- Существуют три типа фондовых бирж:
- Публично-правовые
- Частные
- Смешанные
- Публично-правовые фондовые биржи – находятся под постоянным государственным контролем; Государство участвует в составлении правил биржевой торговли, контролирует их выполнение, обеспечивает правопорядок во время торгов, назначает и увольняет биржевых маклеров и т.д. (Германия, Франция)
- Фондовые биржи как частные компании – АО, Самостоятельны в организации биржевой торговли, все сделки совершаются в соответствии с действующим законодательством страны; Государство не берет на себя никаких гарантий по обеспечению стабильности биржевой торговли и снижению риска торговых сделок (Англия и США)
- Смешанные фондовые биржи – АО, где не менее 50% капитала принадлежит государству; во главе стоят выборные биржевые органы, тем не менее биржевой комиссар осуществляет надзор за биржевой деятельностью и официально регистрирует биржевые курсы (Австрия, Швейцария, Швеция)
Члены фондовой биржи - Число членов биржи ограничено.
- Членами российских фондовых бирж как правило являются юридические лица.
- Окончательное решение о приеме нового члена решает совет директоров либо общее собрание путем голосования
- Став членом биржи, брокерская фирма должна приобрести место на ней, т.е. получить права на торговлю и совершение операций с любыми ценными бумагами, внесенными в биржевой список, а также право на наличие своих трейдеров в торговом зале.
Функции Фондовой Биржи - предоставляет своим членам торговые площадки (торговые системы) для заключения или регистрации сделок с финансовыми инструментами, подставляющие собой специально оборудованные помещения и (или) специальные программно-технические комплексы;
- организует торговлю финансовыми инструментами;
- осуществляет котировку финансовых инструментов;
- оказывает организационные, информационные, консультационные услуги своим членам;
- проводит собственные аналитические исследования;
- способствует взаиморасчетам между субъектами правоотношений на финансовом рынке (рынке финансовых инструментов и финансовых услуг) в порядке и на условиях, предусмотренных законодательством;
Функции Фондовой Биржи
1. Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов. Данная функция включает:
- организацию биржевых торгов;
- разработку правил биржевой торговли;
- материально-техническое обеспечение торгов;
- обучение персонала биржи;
- разработку квалификационных требований для участников торгов.
2. Разработка биржевых контрактов. Данная функция биржи включает:
- стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров;
- стандартизацию размеров партий актива, лежащего в основе контракта;
- выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам (включая условия и сроки поставки по контрактам, взаиморасчеты и расчеты с биржей).
3. Биржевой арбитраж, или разрешение споров, возникающих по заключенным биржевым сделкам в ходе биржевых торгов.
- Данная функция биржи имеет очень большое значение. С одной стороны, как мера выявления торговцев, которые пытаются действовать путем обмана, мошенничества и т.п. С другой стороны, как способ улаживания ошибок, возникающих в ходе торгов из-за неточности записей о сделках, сбоев в системе компьютерного обеспечения и других чисто человеческих или технических ошибок.
Функции Фондовой Биржи - Данная функция биржи имеет два аспекта. Первый - это то, что задачей биржи становится выявление «истинно» рыночных цен, но одновременно и их регулирование с целью недопущения незаконных манипуляций с ценами на бирже. Второй аспект - это ценопрогнозирующая функция биржи:
4. Ценностная Функция биржи.
а) выявление и регулирование биржевых цен.
б) ценообразующая и ценопрогнозирующая функция.
Функции Фондовой Биржи - Функция хеджирования основывается на использовании механизма биржевой торговли фьючерсными контрактами. Суть этой функции состоит в том, что торговец-хеджер (т.е. тот, кто страхуется) должен стать одновременно и продавцом товара, и его покупателем.
5. Функция хеджирования, или биржевое страхование участников
биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен.
- Это форма коммерческой деятельности на бирже, имеющая целью получение прибыли от игры на разнице в ценах купли-продажи биржевых товаров.
6. Спекулятивная биржевая деятельность.
- Достигается с помощью биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов, зачет взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их исполнение.
7. Функция гарантирования исполнения сделок.
8. Информационная Функция биржи.
- - внесение изменений и дополнений в Устав;
- - определение состава и полномочий Биржевого совета;
- - утверждение годовой фи
- нансовой отчетности и др.
Общее собрание акционеров
Общее руководство
деятельностью биржи
Ревизионная комиссия
Биржевой совет
Правление
Принятие Правил биржевой торговли и утверждение их в Комитете по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций РК
- Разработка Правил биржевой торговли
- Исполнительные (функциональные) подразделения- это аппарат биржи, который готовит и проводит биржевой торг. Они весьма разнообразны и зависят от объема биржевых сделок, количества членов и брокеров, которые работают на бирже. Однако обязательны такие подразделения, как информационный отдел, отдел листинга, регистрационное бюро, бюро по программному обеспечению, отдел по организации торгов. Специализированные подразделения делятся на коммерческие организации, такие, как расчетная палата, депозитарий и комиссии, наиболее важными из которых являются: арбитражная, котировальная, по приему в члены биржи, по правилам биржевой торговли и биржевой этике. Под биржевой сделкой с ценными бумагами следует понимать взаимное соглашение, связанное с возникновением, прекращением или изменением имущественных прав, заложенных в ценных бумагах.
|
|
|
Скачать 88.92 Kb.