1Синопсис основного оборудования базового объекта 14

• Название: 1Синопсис основного оборудования базового объекта 14
• Дата: 29.11.2022
• Размер: 0.62 Mb.
• Имя файла: Diplom_Matyukhin_Itog_2021_01_25.docx
• Тип: Реферат; #818107
• страница: 25 из 28

Определение экономической результативности инвестиций в атомную отрасль

С целью определения экономической результативности инвестиций в атомную отрасль следует брать во внимание факторы времени. Где фактор времени следует понимать, как учет разновременности реализации инвестиций, производственных издержек и получения прибыли.

В качестве критериев экономической эффективности инвестиций наибольшее распространение получили чистый дисконтированный доход, индекс рентабельности проекта, срок окупаемости и внутренняя норма доходности проекта.

Чистый приведенный доход (NPV)

Данный критерий опирается на два положения:

1. 
   лучший проект обеспечивает большее значение дохода;
   
2. 
   разновременные затраты (доходы) имеют неодинаковую стоимость для инвестора.
   

В соответствии с этим критерием лучшим проектом будет тот, который обеспечивает большие значения NPV:

(386)

где второе слагаемое учитывает затраты на первоначальную загрузку АЭC; 𝐷_𝑡 – чистый доход в t-ом году, существования проекта:

(387)

где Пр_𝑡, А_𝑡, 𝐾_𝑡 - – соответственно чистая прибыль, амортизация и инвестиции в t-ом году;

(388)

Чистый доход в первые 5 лет строительства блока считается следующим образом:

	(389)
	(390)
	(391)
	(392)

В последующие годы чистый доход определяется как:

	(393)
	(394)

Фактор обесценивания денежных средств с течением времени учитывается процедурой дисконтирования с использованием ставки дисконтирования r. Обоснование величины r является достаточно сложной задачей, при этом это значение не является величиной постоянной, а меняется в зависимости от общего состояния экономики страны, где планируется реализация проекта, так и от отраслевых особенностей реализуемого проекта. В общем случае r принято определять как:

(395)

где 𝑟_б – доходность государственных долговых обязательств РФ, которая определяет минимальный уровень доходности по безрисковому инвестированию средств; 𝑟_риск – премия за риск, зависящая от отраслевой особенности реализуемого проекта, а также склонности инвесторов к риску в разных условиях рыночной конъюктуры.

На практике обычно принимается, что значение r не может быть ниже доходности по депозитам надежного банка.

	(396)
	(397)

Представим график зависимости NPV от времени, по которому можно определить срок окупаемости проекта.


Рисунок 14 – Зависимость чистого приведенного дохода от времени строительства и эксплуатации проектируемого объекта
Индекс рентабельности проекта (PI)

В соответствии с этим критерием лучший проект обеспечивает максимальное значение индекса рентабельности проекта. Индекс рентабельности инвестиционного привлекательного проекта должен быть больше единицы:

(398)

где П_𝑡 = Пр_𝑡 + А_𝑡.

	(399)
	(400)

Срок окупаемости инвестиций

Срок окупаемости инвестиций с учетом фактора времени может быть найден путем решения следующего уравнения относительно Т_ок:

	(401)
	(402)
	(403)
	(404)

 

Таблица 32 – Технико-экономические показатели работы АЭС

	ВВЭР-1000	ВВЭР-1200
Установленная электрическая мощность	1000 МВт	1200 МВт
Удельные капиталовложения	1500 долл⁄кВт	1280 долл⁄кВт
Годовая выработка эл.энергии	6,5 ∙ 109 кВт ∙ ч	7,8 ∙ 109 кВт ∙ ч
Стоимость эл.энергии за 1 МВт ∙ ч	1278,15 руб	1278,15 руб
Амортизационные отчисления	3,68 ∙ 109 руб	3,76 ∙ 109 руб
Ежегодные издержки	7,53 ∙ 109 руб	7,34 ∙ 109 руб
Балансовая прибыль	8,31 ∙ 109 руб	9,97 ∙ 109 руб
Налог на прибыль	1,66 ∙ 109 руб	1,99 ∙ 109 руб
Чистая прибыль	6,65 ∙ 109 руб	7,98 ∙ 109 руб
Общая рентабельность	0,078	0,092
Расчетная рентабельность	0,063	0,074
Чистый приведенный доход проекта	9,86 ∙ 109 руб	19,73 ∙ 109 руб
Рентабельность проекта	1,13	1,26
Срок окупаемости	18,7 лет	13,9 лет