АФХД НЛМК. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ нлмк. Анализ финансового состояния
 Скачать 340.99 Kb.
|
|
Анализ вероятности банкротства Z-счет Альтмана Этот метод предложен в 1968 г. известным западным экономистом Альтманом (Edward I. Altman). Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. Коэффициент Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделён определённым весом, установленным статистическими методами: Z-счёт = 1,2 х К1 + 1,4 х К2 + 3,3 х К3 + 0,6 х К4 + К5 , где: К1-доля чистого оборотного капитала во всех активах организации К2-отношение накопленной прибыли к активам К3-рентабельность активов К4-доля уставного капитала в общей сумме активов (валюте баланса) К5-оборачиваемость активов Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22], при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются предприятиями с высоким риском банкротства, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности. Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Альтмана) за анализируемый период отображен в таблице № 20. Таблица 20  5 - и факторная модель Альтмана (Z-счет) - Изменения
Таблица 20а 5 - и факторная модель Альтмана (Z-счет)
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Альтмана) за весь рассматриваемый период представлен в таблице № 20а. На конец анализируемого периода (31.12.2020 г.) значение показателя Альтмана составило 1,83 что говорит о том, что на предприятиивероятность банкротства средняя. Z-счет Таффлера В 1977 г. британский ученый Таффлер (Taffler) предложил использовать четырехфакторную прогнозную модель, при разработке которой использовал следующий подход: На первой стадии расчетов вычисляются 80 отношений по данным обанкротившихся и платежеспособных компаний. Затем, используя статистический метод, известный как анализ многомерного дискриминанта, можно построить модель платежеспособности, определяя частные соотношения, которые наилучшим образом выделяют две группы компаний и их коэффициенты. Такой выборочный подсчет соотношений является типичным для определения некоторых ключевых измерений деятельности корпорации, таких, как прибыльность, соответствие оборотного капитала, финансовый риск и ликвидность. Объединяя эти показатели и сводя их соответствующим образом воедино, модель платежеспособности производит точную картину финансового состояния корпорации. Типичная модель принимает форму: Z=0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4 К1 - Соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств К2 - Соотношение оборотных активов с суммой обязательств К3 - Соотношение краткосрочных обязательств с активами (валютой баланса) К4 - Соотношение выручки от реализации с активами (валютой баланса) Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно. Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Таффлера) за анализируемый период отображен в таблице № 21. Таблица 21  4-х факторная модель Таффлера - Изменения
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Таффлера) за весь рассматриваемый период представлен в таблице № 21а. Таблица 21а 4-х факторная модель Таффлера
На конец анализируемого периода (31.12.2020 г.) значение показателя Таффлера составило 0,99 что говорит о том, что на предприятии вероятность банкротства мала. Z-счет Лиса В 1972 году экономист Лис (Великобритания) получил следующую формулу: Z=0,063*К1+0,092*К2+0,057*К3+0,001*К4 , где: К1 - Соотношение оборотного капитала с активами (валютой баланса) К2 - Соотношение прибыли от реализации с активами (валютой баланса) К3 - Соотношение нераспределенной прибыли с активами (валютой баланса) К4 - Соотношение собственного и заемного капитала Критическое значение показателя составляет <0,037 Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Лиса) за анализируемый период отображен в таблице № 22. Таблица 22  4-х факторная модель Лиса - Изменения
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Лиса) за весь рассматриваемый период представлен в таблице № 22а. Таблица 22а 4-х факторная модель Лиса
На конец анализируемого периода (31.12.2020 г.) значение показателя Лиса составило 0.04 что говорит о том, что положение предприятия устойчиво. Рассмотрев все три методики, представленные в разделе "Анализ вероятности банкротства" можно сказать, что (В демонстрационной версии программы, расположенный далее текст недоступен.) Определение признаков фиктивного и преднамеренного банкротства ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» (ОАО «НЛМК») Определение признаков фиктивного банкротства Признаком фиктивного банкротства является наличие у должника возможности удовлетворить требования кредиторов в полном объеме, на дату обращения должника в арбитражный суд с заявлением о признании его несостоятельным (банкротом). Для установления наличия или отсутствия признаков фиктивного банкротства определяется обеспеченность краткосрочных обязательств должника его оборотными активами. Обеспеченность краткосрочных обязательств должника его оборотными активами определяется как отношение величины оборотных активов, за исключением налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, к величине краткосрочных пассивов, за исключением доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей. Показатель обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами в ряде с другими показателями, применяемыми при определении признаков фиктивного банкротства, отображен в таблице № 23. Таблица 23  Признаки преднамеренного банкротства - Изменения
|