ФИА. курсовая работа. Анализ финансовой устойчивости предприятия (на примере оао Восток)
 Скачать 314 Kb.
|
Таблица 2.2Динамика состава источников финансирования ОАО «Восток», тыс. руб.
Как видно из таблицы 2.2 за рассматриваемый период наблюдается существенное увеличение размеров собственного капитала с 1342676 тыс. руб. до 2814878 тыс. руб. в 2011 г. и с 2814878 тыс. руб. до 5856902 тыс. руб. в 2012 г., Основной прирост собственного капитала произошел благодаря увеличению уставного капитала, а не за счет прироста полученной прибыли. Общий размер заемного капитала постепенно сокращался: в 2011 г. он снизился с 6653862 тыс. руб. до 4851465 тыс. руб., а в 2012г. с 4851465 тыс. руб. до 2871945 тыс. руб. Темпы роста при этом составили 72,9% и 59,2% соответственно. Структурный анализ имущества и капитала предприятия более глубоко отражает происходящие финансовые изменения. Анализ динамики структуры имущества показывает, что в его составе велика доля внеоборотного капитала: в 2010г. она составляет 66,4%, в 2011г. 71,7%, а в 2012 г. снижается до 65,4%. Такая высокая доля обусловлена отраслевой спецификой предприятия. Доля запасов сокращается в целом за период с 22,5% в 2010 г. до 20,0% в 2011 г. Доля денежных средств увеличилась в 2011г. с 0,1% до 1,7%, а далее в 2012 г. возросла еще до 2,5%. Денежные средства – особая область управления внутри предприятия и увеличение их удельного веса – положительная тенденция. Методы управления денежными средствами на предприятии предусматривают: синхронизацию денежных потоков; ускорение денежных поступлений; контроль выплат. По данным диаграммы видно, что характерной особенностью динамики структуры источников финансирования ОАО «Восток» за период 2010-2012 гг. является прирост доли собственных средств. Удельный вес всех заемных средств в 2011 г. упал с 83,21% до 63,28%, а в 2012 г. снизился еще до 32,91%. Доля долгосрочных заемных источников снизилась в 2012 г. с 10,48% до 9,07%, т.е. на 1,41 процентных пункта. Доля краткосрочных заемных источников в 2011 г. несколько возросла с 31,86% до 35,59% за счет снижения удельного веса кредиторской задолженности, а в 2012 г. упала с 35,59% до 4,31%, т.е. на 31,28 процентных пункта. Удельный вес кредиторской задолженности в результате уменьшения их стоимости и благодаря абсолютному и относительному росту размера собственного капитала в целом за период сократился с 51,34% до 19,53%. Рассмотрим теперь, как сложился уровень абсолютных показателей устойчивости предприятия в 2011г. (приложение 1). Расчеты абсолютных показателей финансовой устойчивости показывают, что в 2010 и 2011 г.г. показатель наличия собственных оборотных средств представляет собой отрицательное значение, т.к. стоимость внеоборотного капитала значительно превышает размер собственных средств предприятия. Далее аналогичным образом проследим изменения в абсолютных показателях устойчивости за период 2011-2012 гг. (приложение 2). В 2012г. показатель наличия собственных оборотных средств имеет положительное значение, равное 151218 тыс. руб. Величина наличия собственных средств и долгосрочных источников финансирования возрастает с –1876410 тыс. руб. до 942603 тыс. руб. на 2819013 тыс. руб. За данный период общая величина источников покрытия выросла на 852265 тыс. руб. и составила 3023157 тыс. руб. Теперь составим векторы финансовой устойчивости и представим данные в табл.2.3. Таблица 2.3 Показатели вектора финансовой устойчивости
Таким образом, за весь период исследования наблюдается неустойчивое финансовое состояние предприятия, которое выражается через недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных средств для покрытия потребностей в финансировании запасов и затрат при высокой доле внеоборотных активов. Увеличение абсолютных показателей финансовой устойчивости связано с ростом прибыли предприятия. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости начинается с исследования динамики коэффициентов финансовой устойчивости и соотношения капитала. В табл. 2.4 представлены расчеты данных показателей для ОАО «Восток» за 2010-2012 гг. Рост показателя независимости – положительная тенденция, поскольку говорит о росте доли собственного капитала в общей его сумме. За период 2011г. коэффициент независимости возрос на 0,199 пункта, а затем на конец 2012 г. увеличился еще более интенсивно – на 0,304 пункта. Увеличение доли собственного капитала произошло вследствие абсолютного его прироста, вызванного увеличением прибыли, при этом одновременно валюта баланса увеличивалась медленнее, чем росла чистая прибыль ОАО «Восток». Таблица 2.4 Расчет показателей финансовой устойчивости ОАО «Восток»
В 2012 г. показатель независимости (концентрации) составил 0,671 пункта, что говорит о том, что на конец периода доля собственного капитала составляла 67,1%. Увеличение удельного веса собственного капитала положительно сказалось на динамике показателя финансовой устойчивости. В приросте коэффициента финансовой устойчивости единственным фактором воздействия оказался именно прирост собственных средств, хотя и существенным фактором в росте уровня устойчивости является и увеличение размера долгосрочного кредита. В целом за рассматриваемый период показатель финансовой устойчивости возрос с 0,168 пунктов до 0,762 пунктов. Увеличение во времени коэффициента соотношения собственных и заемных средств демонстрирует рост финансовой независимости ОАО «Восток». Так, показатель в 2010 г. равен 0,202, что означает, что собственных средств на 1 руб. заемного капитала приходилось 0,202 руб., т.е. 20,2 коп., далее на конец 2011г. этот уровень уже составлял 58,0 коп., а к концу 2012г. достиг 2 руб. 04 коп. В целом же, в международной практике принято, чтобы коэффициент соотношения собственных и заемных средств составлял 1-1,5, что означает, что в идеальных условиях собственный капитал предприятия должен либо равняться заемному, либо превышать его в полтора раза. Оперируя этим видно, что уровень собственного капитала несколько выше достаточного. Это является еще одним подтверждением, наряду с результатами расчетов вектора финансовой устойчивости, об абсолютном уровне финансовой устойчивости на конец 2012 г. В исследовании финансовой устойчивости большую значимость играют также показатели платежеспособности, поскольку именно они отражают возможность предприятия погашать задолженность в ближайшее время. В табл. 2.5 произведен расчет основных показателей платежеспособности предприятия за исследуемый период времени. Таблица 2.5 Динамика показателей платежеспособности ОАО «Восток»
Показатели платежеспособности ОАО «Восток» отражают низкий уровень платежеспособности предприятия за весь исследуемый период. За период 2010-2012 гг. наблюдается отрицательное значение показателя обеспеченности собственными средствами, который составил –1,474 и –1,234 пункта соответственно. На конец 2012 г. уровень показателя составил 0,044 пункта. Динамика показателя обеспеченности запасов собственными средствами аналогична динамике показателя обеспеченности собственными средствами. С годам он увеличивается, однако, так же как и в предыдущем случае не достигает рекомендуемой нормы, равной 0,8-1,0 пункт. В 2010 г. значение показателя составило –2,204 пункта, далее в 2011 г. он увеличился до –2,111 пункта, а в 2012г. составил 0,076 пункта. Рассмотрим далее показатели ликвидности ОАО «Восток» в табл.2.6. Таблица 2.6 Динамика показателей ликвидности ОАО «Восток»
Показатели ликвидности не достигают рекомендуемых норм, что в окончательном итоге подтверждает низкий уровень платежеспособности ОАО «Восток». Это характеризует финансовую систему управления капиталом предприятия с негативной стороны. Коэффициент быстрой ликвидности за весь период исследования возрос с 0,134 пункта до 0,613 пункта и практически приблизился к нормативному значению, равному 0,8 пункта. Аналогичным образом, несмотря на рост показателя, он не достигает рекомендуемой нормы, что говорит о невысоком уровне покрытия долгов более ликвидными активами, по сравнению с запасами. Наиболее жесткий критерием оценки платежеспособности предприятия является показатель абсолютной ликвидности. Он показывает, какая часть краткосрочной задолженности покрыта с помощью наиболее ликвидных активов. В 2010 г. показатель абсолютной ликвидности составлял 0,001 пункта, далее в 2011 г. увеличился до 0,032 пункта, а на конец 2012 г. находился на отметке 0,105 пункта. Диаграмма наглядно представляет положительную динамику коэффициентов ликвидности ОАО «Восток» и отражает недостаточный уровень платежеспособности предприятия за весь рассматриваемый период. 2.2 Факторный анализ финансовой устойчивости ОАО «Восток» Для изучения влияния прибыли на показатели финансовой устойчивости ОАО «Восток» рассмотрим показатель запаса финансовой прочности. В табл. 2.7 представлен расчет запаса финансовой прочности за исследуемый период. Таблица 2.7 Расчет запаса финансовой устойчивости ОАО «Восток»за 2010-2012 гг.
Ежегодно запас финансовой прочности возрастает, что является благоприятным фактом. Определяющую роль в динамике запаса финансовой прочности играет структура себестоимости и удельный вес переменных затрат. В табл. 2.8 представлены исходные данные для анализа рентабельности собственных средств за 2011-2012 гг., т.к. за период 2010-2012 гг. предприятие нерентабельно. Таблица 2.8 Данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала
Для оценки изменений рентабельности в 2012 г. необходимы следующие расчеты: Р2012 = 1,07 х 0,009 х 3,77 = 0,035 РуслЧР = 1,07 х 0,009 х 1,89 = 0,018 РуслОИ = 1,07 х 0,065 х 1,89 = 0,131 Р2012 = 1,35 х 0,065 х 1,89 = 0,166 Отклонения составляют: D1 = 0,018 – 0,035 = -0,017, D2 = 0,131 – 0,018 = +0,113 D3 = 0,166 – 0,131 = +0,035 Баланс отклонений: -0,017 + 0,113 + 0,035 = Р2010 – Р2009 = 0,166 – 0,035 =-0,131 В табл. 2.9 отражен порядок влияния факторов. Таблица 2.9 Подсчет влияния факторов на изменение рентабельности собственных средств
Таким образом, в 2012 г. основной причиной снижения показателя рентабельности собственных средств является рост показателя финансовой зависимости, что подтверждает положение о том, что с ростом доли собственных средств их рентабельность снижается. Повышение уровня рентабельности собственных средств произошло благодаря увеличению оборачиваемости имущества и рентабельности предприятия. Глава 3. Рекомендации по совершенствованию финансовой устойчивости предприятия ОАО «Восток» Учитывая результаты анализа основных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, следует четко сформировать направления их повышения для ОАО «Восток». Проблема укрепления финансового состояния и повышения финансовой устойчивости требует изыскания способов улучшения системы управления, как источниками финансирования, так и самим имуществом предприятия. При этом, как показал анализ основной проблемой является увеличение уровня платежеспособности предприятия: Показатели финансовой устойчивости указывают на приемлемый уровень (скорее завышенный) доли собственных средств. С целью повышения уровня платежеспособности необходимо снижать остатки запасов материалов и готовой продукции. Низкий показатель обеспеченности запасов собственными средствами отражает необходимость пересмотра структуры оборотных активов с точки зрения возможного уменьшения потребности в запасах. Поскольку предприятие относится к числу крупных производственных, повышение уровня платежеспособности также может быть рассмотрен с точки зрения увеличения размера собственного капитала, что сократит недостаток собственных оборотных средств. Рассмотрим, как складывалась за рассматриваемый период величина сверхплановых запасов готовой продукции (табл.3.1). Как видно из табл. 3.1 превышение фактического уровня остатков готовой продукции над нормативным в денежном выражении представляет собой существенное дополнение в необходимому уровню финансирования. Таблица 3.1 Динамика показателей фактического уровня запасов и остатков готовой продукции ОАО «Восток»
Сокращение остатков готовой продукции - важнейшая задача руководства маркетинга, касающаяся поиска новых путей сбыта и его интенсификации. Единственным возможным вариантом в данной ситуации является разработанная схема экспресс-кредитования покупок автомобилей Волжские Моторы отделом сбыта предприятия. Суть данной схемы заключается в следующем: покупателю оказывается кредит на срок 3 месяца и 6 месяцев. Стоимость платы за кредит полностью зависит от двух факторов: срока оплаты; величины первого взноса. Возможны четыре варианта установки процента за кредит (рис.3.1).
  | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||