рецензия. Рецензия. Бенджамин Грэмні аылды инвестор кітабына рецензия Аылды инвестор Бенджамин Грэмні бкіл кітабын зіні аыла онымды брендтері шеберінде тйіндейді Инвестицияны жасы нтижелері кпшілік ойлааннан оайыра
 Скачать 14.23 Kb.
|
|
Бенджамин Грэмнің “ақылды инвестор” кітабына рецензия Ақылды инвестор Бенджамин Грэмнің бүкіл кітабын өзінің ақылға қонымды брендтері шеңберінде түйіндейді: «Инвестицияның жақсы нәтижелері көпшілік ойлағаннан оңайырақ; жақсы нәтижеге қол жеткізу сіз ойлағандай қиын ». Ол алғаш рет 1949 жылы басылып, 2005 жылы Вангардтың өзара қорының негізін қалаушы Джон Боглмен қайта басылды. Бұл менің оқыған нұсқам. Шабуылшы Богла ақылды инвесторды өте жақсы сипаттайды, маңызды сәттерді нақты бөліп көрсетеді. Сондықтан, романды аяқтағаннан кейін, кітапты қайтадан оқыған пайдалы болды. Грэмнің тілі әлдеқайда көне болуы мүмкін, сондықтан кейбіреулер оның жазу стилі аз таныс деп ойлауы мүмкін. Алайда, егер менде оқудың жылдамдығы болса, ескі сән стилі маған сенімділік пен жұбаныш береді - менің атам менімен бірге көп тәжірибе жинағандай. Әрине, жақсы нәрселер уақыттың сынынан өтеді, сондай-ақ дұрыс принциптер. «Біз олар осылай жасай береді деген болжам бойынша әрекет етуіміз керек», - деді министр. Грэм инвесторлар үшін емес, қарапайым адам үшін өзінің ауа-райын үнемі өзгертіп отыру үшін жазғанын әу бастан-ақ айқын көрсетті. Ол кәсіпқой емес инвесторлар «минималды күш пен мүмкіндікті қолданып, әсерлі болмаса да, сенімді нәтижеге қол жеткізе алады ... өйткені кез-келген адам репрезентативті тізімді сатып алу және жүргізу арқылы нарықтық орташа көрсеткіштерді салыстыра алады ...» деп дәлелдейді. Ол нарықты ұрып алмақ болғандарға ескертті, өйткені көптеген ақылды адамдар байланып, оны жасай алмады. Мұны қалай түсіндіргені маған өте түсінікті - әр биржалық брокер өзінің нарықта үстемдік ете алатындығын сезінеді. Бұл қор биржасының талдаушылары жалпы өздерін шешуге тырысады - логикалық қайшылық. Сіз тек бір-біріңізден бас тарта аласыз. Сондықтан болашағынан үміт күттіретін және нарықтағы орташа деңгейден гөрі жақсы болады деп үміттенетін қаржы талдаушысына сенім артпаңыз. “Бұл мүмкін емес, - дейді Грэм. «Нақты инвестициялық ақша, көбінесе, бұрын болғанындай, сатып алу-сату арқылы емес, акцияларға иелік ету және алынған пайыздар мен дивидендтер есебінен акцияларды иелену, сондай-ақ олардың құнын ұзақ мерзімді перспективада арттыру арқылы жасалуы керек». Жалқаулық пен ақымақтықтың арқасында Грэм қарапайым инвесторларға қарсы шығады, өйткені олар өздерінің міндеттері мен құқықтарын еркін ұсынады. Бұл, оның пікірінше, қаржы нарықтары институттандырылып, тұтынушылар меншіктен алшақтауына байланысты. «Менеджмент сізге ұнамаса, сіз акцияны сатасыз». ол әлсіз көшбасшылықтың кез-келген нәрсені өзгерте алатындығына сенбейді, бұл жай акциялардың құнын төмендетіп, басқаруды басқа біреуге береді. Ол дәстүрлі көзқараспен келіспейді. «Жалпы инвесторлар меншікті басқарушыларды басқару құқығынан бас тартқан сияқты». Ол сапасыз көшбасшылықты жақсартуға көмектеседі деп ойламайды, ол тек жабдықты қысқартады және қуатты басқа біреуге береді. «Сіз менеджментті ұнатпайсыз, сіз акциялар сатасыз», - дейді ол. Ол жалпы қабылданған көзқараспен келіспейді. Инвесторлар өз жері үшін төлем жасайтын жер басқарушыларын бақылау құқығынан айрылуға бейім. Соңында, инвесторларға акцияны олардың күтілген құнынан төмен бағамен сатып алу және портфельді әртараптандыру арқылы қауіпсіздік маржасын ұсыну керек. Инвесторлар алыпсатарлармен салыстырғанда дұрыс орында болар еді. |