Финансовый анализ Презентация. Финансовый анализ. Цели и задачи дисциплины цели и задачи дисциплины модули дисциплины
 Скачать 4.3 Mb.
|
Прямой метод:Прямой метод: ЧДПо = РП + ППо – Зтм – ЗПо.п – ЗПау – НБб – НПв.ф – ПВо, Где РП – сумма денежных средств, полученных от реализации продукции; ППо – сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности; Зтм – сумма денежных средств, выплаченных за приобретение товарно-материальных ценностей – сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков; ЗПо.п – сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу; ЗПау – сумма заработной платы, выплаченной административно-управленческому персоналу; НПб – сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет; НПв.ф – сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды; ПВо – сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности. Косвенный метод: ЧДПо = ЧП + АОС+ АНА ± ДЗ ± Зтмц ± КЗ ± Р, где ЧП – сумма чистой прибыли предприятия; АОС – сумма амортизации основных средств; АНА – сумма амортизации нематериальных активов; ДЗ – прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности; Зтмц – прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих в состав оборотных активов; КЗ – прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности; Р – прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов. Тема 7. АНАЛИЗ ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ОБЪЕКТЫ АНАЛИЗА ИСТОЧНИКИ АНАЛИЗА ЭТАПЫ АНАЛИЗА ОЦЕНИТЬ ВОЗМОЖНОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ СВОЕВРЕМЕННО ПОГАШАТЬ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 1.СТРУКТУРА АКТИВА БАЛАНСА 2.СРАВНЕНИЕ СРЕДСТВ ПО АКТИВУ С ОБЯЗА- ТЕЛЬСТВАМИ ПО ПАССИВУ БАЛАНСА БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС ОРГАНИЗАЦИИ 1. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА 2. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ 3. ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИ- ЗАЦИИ ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ ПОКАЗАТЕЛЯМИ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ ТЕКУЩАЯ ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТЬ ОЗНАЧАЕТ НАЛИЧИЕ В ДОСТАТОЧНОМ ОБЪЁМЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ И ИХ ЭКВИВАЛЕНТОВ ДЛЯ РАСЧЁТОВ ПО КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕН-НОСТИ, ТРЕБУЮЩЕЙ НЕМЕДЛЕННОГО ПОГАШЕНИЯ. ПЕРСПЕКТИВНАЯ ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТЬ ОБЕСПЕЧИВАЕТСЯ СОГЛАСОВАННОСТЬЮ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ И ПЛАТЁЖНЫХ СРЕДСТВ В ТЕЧЕНИЕ ПРОГНОЗНОГО ПЕРИОДА. ЛИКВИДНОСТЬ АКТИВА – СПОСОБНОСТЬ ЕГО ТРАНСФОРМАЦИИ В ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА, СТЕПЕНЬ ЛИКВИДНОСТИ АКТИВА ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ ПРОМЕЖУТКОМ ВРЕМЕНИ, НЕОБХОДИМОМ ДЛЯ ЕГО ПРЕВРАЩЕНИЯ В ДЕНЕЖНУЮ ФОРМУ. ЛИКВИДНОСТЬ БАЛАНСА – ВОЗМОЖНОСТЬ СУБЪЕКТА ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ ОБРАТИТЬ АКТИВЫ В НАЛИЧНОСТЬ И ПОГАСИТЬ СВОИ ПЛАТЁЖНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА. ЛИКВИДНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ – СПОСОБНОСТЬ ЗАНИМАТЬ СРЕДСТВА ИЗ РАЗНЫХ ИСТОЧНИКОВ, УВЕЛИЧИВАТЬ АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ, ПРОДАВАТЬ АКТИВЫ, БЫСТРО РЕАГИРОВАТЬ НА КОНЪЮНКТУРУ РЫНКА. ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ ЛИКВИДНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ ЛИКВИДНОСТЬ БАЛАНСА ИМИДЖ ПРЕДПРИЯТИЯ, ЕГО ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ ВЕЛИЧИНА, СТРУКТУРА И СТЕПЕНЬ ЛИКВИДНОСТИ АКТИВОВ КАЧЕСТВО УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ ВЕЛИЧИНА, СТРУКТУРА И СКОРОСТЬ СОЗРЕВАНИЯ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ К ПОГАШЕНИЮ КАЧЕСТВО УПРАВЛЕНИЯ ПАССИВАМИ АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА ГРУППИРОВКА АКТИВОВ И ПАССИВОВ БАЛАНСА А 1 А 2 А 3 А 4 А 5 АКТИВЫ ПАССИВЫ АБСОЛЮТНО ЛИКВИДНЫЕ ДЕНЕЖНАЯ НАЛИЧНОСТЬ, КРАТКОСРОЧНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ВЛОЖЕНИЯ. БЫСТРО РЕАЛИЗУЕМЕЫЕ ТОВАРЫ ОТГРУЖЕННЫЕ, ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕН- НОСТЬ СО СРОКОМ ПОГАШЕНИЯ ДО 12 МЕСЯЦЕВ И НДС ПО ПРИОБРЕТЁННЫМ ЦЕННОСТЯМ. МЕДЛЕННО РЕАЛИЗУЕМЫЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ЗАПАСЫ, НЕЗАВЕРШЁННОЕ ПРОИЗВОДСТВО, ГОТОВАЯ ПРОДУКЦИЯ. ТРУДНОРЕАЛИЗУЕМЫЕ ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА, НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИ- ВЫ, ДОЛГОСРОЧНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ВЛОЖЕНИЯ, НЕЗАВЕРШЁННОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО, ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, ПЛАТЕЖИ ПО КОТОРОЙ ОЖИ- ДАЮТСЯ БОЛЕЕ ЧЕМ ЧЕРЕЗ 12 МЕСЯЦЕВ. НЕЛИКВИДНЫЕ БЕЗНАДЁЖНАЯ ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, НЕХОДОВЫЕ, ЗАЛЕЖАЛЫЕ МАТЕРИАЛЬНЫЕ ЦЕН- НОСТИ, РАСХОДЫ БУДУЩИХ ПЕРИОДОВ. НАИБОЛЕЕ СРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ И КРЕДИТЫ БАНКА, СРОКИ ВОЗВРАТА КОТОРЫХ НАСТУПИЛИ. СРЕДНЕСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА СО СРОКОМ ПОГАШЕНИЯ ДО 1 ГОДА КРАТКОСРОЧНЫЕ КРЕДИТЫ БАНКА. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ДОЛГОСРОЧНЫЕ КРЕДИТЫ БАНКА И ЗАЙМЫ. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ, НАХОДЯ- ЩИЙСЯ ПОСТОЯННО В РАСПОРЯЖЕНИИ ПРЕДПРИЯТИЯ. ДОХОДЫ БУДУЩИХ ПЕРИОДОВ, КОТО- РЫЕ ПРЕДПОЛАГАЕТСЯ ПОЛУЧИТЬ В ПЕРСПЕКТИВЕ. П 1 П 2 П 3 П 4 П 5 БАЛАНС СЧИТАЕТСЯ АБСОЛЮТНО ЛИКВИДНЫМ, ЕСЛИ: А 1 ≥ П 1; А 2 ≥ П 2; А 3 ≥ П 3; А 4 ≤ П 4; А 5 ≤ П 5. ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ КОЭФФИЦИЕНТ ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА + КРАТКОСРОЧНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ АБСОЛЮТНОЙ ЛИКВИДНОСТИ Кал. = СУММА КРАТКОСРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ КОЭФФИЦИЕНТ ДЕН.СР. + КР. ВЛОЖ. + КР.ДЕБИТОР. ЗАДОЛЖЕННОСТЬ СРОЧНОЙ ЛИКВИДНОСТИ Кср,л. = СУММА КРАТКОСРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ КОЭФФИЦИЕНТ ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ТЕКУЩЕЙ ЛИКВИДНОСТИ Ктл. = СУММА КРАТКОСРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ КОЭФФИЦИЕНТ ВОССТАНОВЛЕНИЯ Ктл. + 6 / Т (Ктл.! – Ктл.0) ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ Квп = Ктл.норм. КОЭФФИЦИЕНТ УТРАТЫ Ктл. + 3 / Т (Ктл.! – Ктл.0) ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ Куп. = Ктл.норм. Тема 8. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ОБЪЕКТЫ АНАЛИЗА ИСТОЧНИКИ АНАЛИЗА АКТИВЫ И ПАССИВЫ БАЛАНСА ОРГАНИЗАЦИИ ЭТАПЫ АНАЛИЗА 1.ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ; 2.ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЕЗЕРВОВ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ; 3.ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ВОЗМОЖНЫХ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ И МОДЕЛЕЙ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС ОРГАНИЗАЦИИ 1.РАСЧЕТ КОЭФФИЦИЕНТОВ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ 2.РАСЧЕТ ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА 3.РАСЧЕТ ВЕЛИЧИНЫ ЧИСТЫХ АКТИВОВ; 4.РАСЧЕТ ОПЕРАЦИОННОГО ЛЕВЕРИДЖА; 5.РАСЧЕТ КОЭФФИЦИЕНТА МАНЕВРЕННОСТИ 5.ОПРЕДЕЛЕНИЕ ТИПА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ 1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) СОС = СК - АВвн СОС = III раздел пассива - I раздел актива где СК - собственный капитал АВ вн- внеоборотные активы 2. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств (СД) СД = СОС + ДП, где ДП - долгосрочные заемные средства ( долгосрочные пассивы предприятия, IV раздел пассива) 3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) : ОИ= СОС + ДП + КЗС, где КЗС - краткосрочные заемные средства. (V раздел пассива стр.610). Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования. 1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств( СОС) СОС = СОС - З, где З - запасы предприятия (II раздел актива баланса). 2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочныхисточников формирования запасов ( СД) : СД = СД -З 3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величиныосновных источников формирования запасов ( ОИ) : ОИ = ОИ - З ТИПЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ АБСОЛЮТНАЯ ЗАПАСЫ МЕНЬШЕ СУММЫ СОБСТВЕННОГО ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА НОРМАЛЬНАЯ ЗАПАСЫ БОЛЬШЕ СОБСТВЕННОГО ОБОРОТНОГО, НО МЕНЬШЕ ПЛАНОВЫХ ИСТОЧНИКОВ ИХ ПОКРЫТИЯ НЕУСТОЙЧИВОЕ ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ НАРУШАЕТСЯ ПЛАТЁЖНЫЙ БАЛАНС, НО СОХРАНЯЕТСЯ ВОЗМОЖНОСТЬ ВОССТАНОВЛЕНИЯ РАВНОВЕСИЯ ПЛАТЁЖНЫХ СРЕДСТВ И ПЛАТЁЖНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ ЗА СЧЁТ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ВРЕМЕННО СВОБОДНЫХ ИСТОЧНИКОВ СРЕДСТВ В ОБОРОТ ПРЕДПРИЯТИЯ КРИЗИСНОЕ ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЕ НАХОДИТСЯ НА ГРАНИ БАНКРОТСТВА 3 < СОК СОК 3 К = > 1 СОК < 3 < Ипл К = Ипл 3 > 1 3 > Ипл + Ивр К = Ипл 3 < 1 3 = Ипл + Ивр К = Ипл 3 < 1 СПОСОБЫ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ: УСКОРЕНИЕ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ КАПИТАЛА В ТЕКУЩИХ АКТИВАХ, В РЕЗУЛЬТАТЕ ЧЕГО ПРОИЗОЙДЁТ ОТНОСИТЕЛЬНОЕ ЕГО СОКРАЩЕНИЕ НА РУБЛЬ ОБОРОТА, ОБОСНОВАННОЕ УМЕНЬШЕНИЕ ЗАПАСОВ И ЗАТРАТ (ДО НОРМАТИВА), ПОПОЛНЕНИЕ СОБСТВЕННОГО ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА ЗА СЧЁТ ВНУТРЕННИХ И ВНЕШНИХ ИСТОЧНИКОВ. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос) : Ксос = (СК - АВвн) : ОА , где ОА- оборотные активы предприятия Его величина должна быть не менее 0,1. Коэффициент маневренности собственных средств ( Кман = ( СК - АВ вн ): СК. Оптимальное значение - 0,5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдп) Кдп = ДП : (СК + ДП), где ДП - долгосрочные заемные средства. Коэффициент автономии (финансовой независимости) : Ка = СК : ВБ Предельное значение коэффициента автономии должно быть больше 0,5. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Ксзс) : Ксзс = ( ДП + КП ) : СК , где КП- краткосрочные пассивы предприятия . Предельное значение этого соотношения должно быть меньше 1. Тема 9. ДИАГНОСТИКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ОБЪЕКТЫ АНАЛИЗА ИСТОЧНИКИ АНАЛИЗА АКТИВЫ И ПАССИВЫ БАЛАНСА ОРГАНИЗАЦИИ ЭТАПЫ АНАЛИЗА 1.ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ; 2.ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЕЗЕРВОВ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ; 3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ТИПА И ФОРМЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ НЕСОСТОЯТЕЛЬНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС ОРГАНИЗАЦИИ 1.ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИЗНАКОВ БАНКРОТСТВА 2.ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИЧИН БАНКРОТСТВА 3.ОПРЕДЕЛЕНИЕ ТИПА ПРОЦЕДУР БАНКРОТСТВА 4.ОПРЕДЕЛЕНИЕ ФОРМЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯНЕСОСТОЯТЕЛЬНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ Двухфакторная Э. Альтмана: Z = −0,3877 − 1,0736Ктл + 0,0579Кзс , где Ктл — коэффициент текущей ликвидности; Кзс — коэффициент капитализации. Интерпретация результатов: Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z; Z = 0 — вероятность банкротства равна 50%; Z > 0 — вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z. Пятифакторная Э. Альтмана : Z = 1.2*X1+1.4*X2+3.3*X3+0.6*X4+X5 МОДЕЛЬ Р. ТафлерА и Г. Тишоу Z = 0,53X1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16X4 Где Х1 — прибыль от реализации / краткосрочные обязательства; Х2 — оборотные активы / сумма обязательств; Х3 — краткосрочные обязательства / сумма активов; Х4 — выручка от реализации / сумма активов. Если Z > 0,3 - вероятность банкротства низкая; Если Z < 0,2 – вероятность банкротства высокая. ГРУППИРОВКА ПРЕДПРИЯТИЙ ПО УРОВНЮ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
ТИПЫ ПРОЦЕДУР И ФОРМЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ НЕСОСТОЯТЕЛЬНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ РЕШЕНИЕ АРБИТРАЖНОГО СУДА НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ ДОЛЖНИКА ОФИЦИАЛЬНОЕ ЗАЯВЛЕНИЕ ДОЛЖНИКА О ДОБРОВОЛЬНОЙ ЛИКВИДАЦИИ ПРИНУДИТЕЛЬНАЯ ЛИКВИДАЦИЯ ПО РЕШЕНИЮ СУДА РЕОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ПРОЦЕДУРЫ МИРОВОЕ СОГЛАШЕНИЕ ЛИКВИДАЦИОННЫЕ ПРОЦЕДУРЫ ОТСРОЧКА ПЛАТЕЖЕЙ КРЕДИТОРОВ СКИДКА С ДОЛГОВ СНИЖЕНИЕ НЕДОИМОК ПО ПЛАТЕЖАМ В БЮДЖЕТ ДОБРОВОЛЬНАЯ ЛИКВИДАЦИЯ ПОД КОНТРОЛЕМ КРЕДИТОРОВ ОЗДОРОВЛЕНИЕ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ ВНЕШНЕЕ УПРАВЛЕНИЕ ИМУЩЕСТВОМ ДОЛЖНИКА ПЛАН ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ НА СРЕДСТВА СОБСТВЕННИКА НА СРЕДСТВА ДРУГИХ ЛИЦ НА СРЕДСТВА БЮДЖЕТА НА СРЕДСТВА КРЕДИТОРА ПЛАН ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ВНЕШНИЕ ИСТОЧНИКИ ВЫПУСК НОВЫХ АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ СЛИЯНИЕ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ С ДРУГИМ ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ БАНКОВСКИХ КРЕДИТОВ И ДОТАЦИЙ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ДОЛГОВ ЛИЗИНГ ФАКТОРИНГ И ДОГОВОР-ЦЕССИЯ ВРЕМЕННЫЙ ОТКАЗ ОТ ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ ВРЕМЕННЫЙ ОТКАЗ ОТ СОЦИАЛЬНЫХ ПРОГРАММ ПОВЫШЕНИЕ КАЧЕСТВА И КОНКУРЕНТО - СПОСОБНОСТИ ПРОДУКЦИИ СОКРАЩЕНИЕ ПОСТОЯННЫХ ЗАТРАТ БОЛЕЕ ПОЛНОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ МОЩНОСТИ УМЕНЬШЕНИЕ ДОЛИ ПОТРЕБЛЯЕМОЙ ПРИБЫЛИ СНИЖЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ РЕАЛИЗАЦИЯ НЕИСПОЛЬЗУЕМОГО ИМУЩЕСТВА И Т.Д. СНИЖЕНИЕ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ ЗА СЧЁТ РЕСУРСОСБЕРЕЖЕНИЯ |