ценообразование в мировой торговле. Ценообразование в мировой торговле. Ценообразование в мировой торговле
 Скачать 212.72 Kb.
|
2.1 Характеристика рынка нефтепродуктовНефть остается топливом номер один для мировой экономики. Ее доля в структуре мирового потребления энергии составляет около 31%, что превышает аналогичный показатель и газа, и угля, и тем более возобновляемых источников энергии. До 2040 года это лидерство нефти, скорее всего, сохранится, хотя постепенно она будет сдавать позиции другим энергоносителям. В начале 1970-х годов доля нефти и вовсе приближалась к 45%, но после ценового шока 1973 года, когда ОПЕК ввела ограничения на поставки нефти, потребителям стало ясно — от дорогой нефти надо по возможности избавляться. Это и произошло: там, где нефть можно заменить (например, в электроэнергетике), используют другие энергоносители. Но, возможно, это не всегда: в транспортном секторе массового заменителя для нефти пока не нашлось. В настоящее время существует мнение, что процесс ценообразования универсален, и поэтому говорить о его специфике на мировом товарном рынке не имеет смысла. В то же время существуют особенности, характеризующие торговлю и ценообразование сырья на мировых и национальных рынках, в первую очередь на сырую нефть. Следует отметить, что данные характеристики определяются спецификой международного нефтяного бизнеса. Первой из этих особенностей является отсутствие системы и соответствующих органов контроля за уровнем цен на мировых рынках сырья, в первую очередь нефти. Устанавливая уровень цен во всем народном хозяйстве, эти цены «...являются частью относительно более определенной экономической среды, которая создается не только в результате свободной игры рыночных сил, но и в результате сочетания различных форм и методов регулирования процесса общественного воспроизводства. Мировой рынок, в свою очередь, характеризуется раздробленностью и неполнотой, «...цены регулируются не для положительного экономического развития», а «... для обеспечения социальная стабильность, за которую каждое государство несет ответственность перед своими гражданами» [Поляков,Щенин, URL]. Это не означает, что уровень цен на мировых рынках вообще не регулируется, цены на товарных рынках «регулируются, зачастую даже в большей степени, чем на внутренних рынках отдельных стран», но на глобальном уровне «... специальные органы, чтобы контролировать инфляцию. , соответствия цен и доходов населения, динамики денежной эмиссии и других показателей их контроля и принятия мер «в связи с их превышением допустимого предела, как это делается на уровне отдельных стран. Так, «...когда национальная среда обычно подразумевает общую экономическую сферу для данной страны, связанную правовой сферой, единой валютой и общим вектором управления экономическим развитием», а это возникает на наднациональном Едином Пространстве только в контексте глобализации. Второй особенностью ценообразования на мировом рынке является сильное влияние на цены элементов международного разделения труда в производстве, транспортировке, сбыте (переработке) и т. д. сырой нефти как товара. Зачастую сырая нефть добывается в одной стране, а потребление и переработка - в другой. При этом нефть должна оцениваться по ценам, объективно установившимся на мировом рынке: -цена сырой нефти может считаться мировой, «...если она отвечает следующим основным требованиям: договор, в соответствии с которым цена повышается, она должна быть зарубежной, не обремененной дополнительными обязательствами сторон, способными повлиять на уровень цен, иными словами, цена должна быть «чистой»; -сделка должна быть достаточно крупной, цена должна быть репрезентативной с точки зрения объема обслуживаемого товара; - эти сделки должны носить регулярный характер, они не должны быть эпизодическими, случайными; -желательно, чтобы сделки заключались в крупных международных торговых центрах, где соблюдаются торговые обычаи и традиции; -цена должна быть выражена в свободно конвертируемой валюте, так как оплата в неконвертируемой валюте часто требует дополнительных условий (как правило, скидки с цены) из-за сложности определения фактического курса конвертируемой неконвертируемой валюты. Указанному определению В. Полякова и Р. Щенина в наибольшей степени подходят котировки международных товарных бирж: как показано ниже, мировые цены на сырую нефть, в конце концов, стали определяться на основе биржевых механизмов. 2.2. Анализ ценообразования нефтепродуктов на мировом рынке Условно, после Второй мировой войны институционально ценообразование на мировом рынке сырой нефти прошло четыре этапа (табл. 2.1): от картельного принципа ценообразования к конкурентному на основе биржевой торговли нефтью. Таблица 2.1. Этапы ценообразования на мировом рынке сырой нефти (с 1946 г. по настоящее время)
Как видно из таблицы, организация нефтяных бирж в основном осуществляется через международные товарные биржи. На их сайтах «…торговля и порядок ценообразования, их оформления (предложения товаров) подчиняются строгим правилам, отработанным годами. Это создает стабильный стандарт в ценообразовании и ценообразовании и служит отличной основой для получения достоверной статистики цен на нефть, позволяя широкому кругу потребителей легко и свободно использовать биржевые котировки, используя их как своевременные, достоверные и объективные. независимая информация об уровнях и динамике цен на сырую нефть. Учитывая, что торговля нефтью через международные товарные биржи является основным выходом из-под контроля олигополий (картелей, крупнейших государственных нефтяных компаний и др.), которые до сих пор ищут способы влияния на уровень биржевых котировок. Помимо картельного фактора, на динамику мировых цен на нефть влияют и другие краткосрочные и долгосрочные факторы, в том числе фундаментальные. Экономистам нефть интересна не только из-за ее технологической роли, но и из-за особенностей рынка: это один из наиболее развитых рынков, на котором есть все — и диверсифицированные спрос, и предложение с многочисленными покупателями и продавцами, активно конкурирующими в глобальном масштабе, и развитая система производных финансовых инструментов, и продвинутые механизмы регулирования. Не хватает только стабильности, что добавляет драматизма для наблюдателей и участников рынка, но в какой-то степени подрывает привлекательность нефтяной отрасли и является не последним аргументом в пользу постепенного переключения от этой нестабильной нефти на какой-то другой источник энергии — электричество, водород или хотя бы газ. Эта нестабильность рынка, выраженная в резких — в два-четыре раза — скачках цен в течение нескольких месяцев, перемежающихся периодами относительного спокойствия, имеет довольно простые объяснения. Можно выделить три группы факторов. Во-первых, это факторы заговора каких-либо участников рынка или третьих сторон. Такие объяснения нельзя считать научными просто потому, что их нельзя подтвердить или опровергнуть эмпирически, ведь всегда найдутся такие участники рынка, которым выгодна та или другая цена, а значит, можно подверстать теорию заговора под любую динамику цен. Аргумент против самого подхода к объяснению ценообразования таким образом состоит в том, что на рынке нефти сталкивается огромное количество разнообразных участников рынка, в том числе весьма крупных, с прямо противоположными интересами, и «контрольного пакета», позволяющего диктовать свою волю, нет ни у кого из игроков. И уж конечно, никто из них не может обойти экономические законы, не позволяющие ни снизить надолго цену ниже уровня средних издержек, ни повысить ее до уровней, превышающих финансовые ограничения потребителей. Ценой на нефть нельзя манипулировать, но это не значит, впрочем, что на нее нельзя влиять. Во-вторых, существуют финансовые факторы цен на нефть. Нередко приходится слышать, что нефть стала скорее финансовым активом, ведь продажа так называемой бумажной нефти, то есть производных финансовых инструментов — например, фьючерсов,— намного превышает мировое производство и потребление физической нефти. Да, в большинстве случаев трансакции с деривативами не подразумевают никаких операций собственно с физической нефтью. Казалось бы, если оборот торгов «бумажной нефтью» настолько велик, то они и должны определять динамику цен, но у этого объяснения есть существенный изъян: для принятия рационального решения о цене и размере сделок продавцам и покупателям этой виртуальной нефти нужна информация о фактическом и будущем состоянии рынка, а главным источником этой информации остается рынок базового актива, то есть физической нефти. Иными словами, каждому из миллионов финансовых инвесторов сложно сказать, как будут действовать остальные, но каждый из них видит сигналы с рынка физической нефти — есть ли на этом физическом рынке избыток или дефицит, растет ли добыча и потребление; каждый знает, что остальные видят те же сигналы, и понимает, что если вдруг производные инструменты перестанут отражать ситуацию на рынке базового актива, то заметившие это участники рынка моментально исправят ситуацию за счет арбитражных, то есть спекулятивных, операций. Тем не менее идея, будто именно финансовые инвесторы виновны в избыточно высокой волатильности цен на нефть в периоды их резких колебаний, была и остается довольно влиятельной. Так, после глобального кризиса 2008–2009 годов, когда цена сначала взлетела почти до $150 за баррель, затем упала в район $30–40 за баррель, а к 2011 году вновь возросла до уровней свыше $100 за баррель, международные организации — в частности, «Группа восьми» (G8) и «Группа двадцати» (G20) — даже инициировали расследование влияния финансовых рынков на такую динамику сырьевых цен, чтобы предотвратить возможные злоупотребления спекулянтов. Но подтвердить решающее влияние финансовых инвесторов на динамику сырьевых цен не удалось. Международная комиссия по ценным бумагам (IOSCO) хотя и дала рекомендации по повышению прозрачности рынка деривативов, но пришла к выводу, что отсутствуют убедительные свидетельства систематического влияния финансовых спекулянтов на динамику нефтяных цен. Последующие исследования также эмпирически подтвердили отсутствие систематического вклада финансовых спекулянтов в волатильность сырьевых и, в частности, нефтяных цен. Сегодня консенсус состоит скорее в том, что финансовые рынки могут в отдельные моменты усилить динамику нефтяных цен, однако не они определяют их общий тренд. Наконец, в-третьих, существуют фундаментальные факторы ценообразования — спрос и предложение на физическом рынке нефти, и влияние этих факторов на цену достаточно хорошо объясняет ее динамику до сих пор, так что при исследовании ценообразования целесообразно руководствоваться именно ими. Вслед за периодами существенных дефицитов нефти на рынке, когда приходится растрачивать накопленные запасы, следуют тенденции роста цен, а значительные избытки нефти, то есть периоды пополнения запасов, приводят к снижению цен. Рассмотрим мировую динамику цен на сырую нефть за период 1970-2020 гг. более подробно (рис. 2.1) .  Рис. 2.1. Динамика мировых цен на сырую нефть (1970-2020 гг.). В целом статистический анализ показывает, что в 1970-2020 гг. средняя мировая цена сырой нефти составила около 35 долларов за баррель в номинальных ценах, а с поправкой на инфляцию (2020 г.) - 55 долларов за баррель, таким образом, инфляция в цене на нефть составила около 57%. При этом минимальные цены на нефть составили 2,60 доллара за баррель. (1970 г.), с учетом инфляции - 18,86 долл. (1998 г.), соответственно максимальные мировые цены на нефть составили около 100 долл./барр. (2013 г.) и 117,3 долл. США (1980 г.); в большинстве случаев в рассматриваемый период номинальные мировые цены на сырую нефть колебались в пределах 16-50 долларов за баррель. (медиана = 27,24 доллара), а с учетом инфляции - в диапазоне 33-73 доллара за баррель. (медиана = 45,65 долл. США). Анализ графика «Динамика мировых цен на нефть (1970-2020 гг.)» (рис. 2.1) также показывает два «пика», характеризующих самые высокие цены на нефть – особенно четко это видно на линии тренда «Скорректированная ценовая инфляция (2020 г.) )», провал «реальных» цен в 2009 г. связан с мировым финансовым кризисом. Период между двумя пиками составил около 35 лет, что «хорошо соответствует эволюции технологических укладов С. Глазьева»: 1970-е гг. - начало развития компьютеров и информационных технологий, начало 5-го технологического уклада и начало роста цен на нефть; 2000-е годы - начало развития смартфонов и нанотехнологий, начало 6-го технологического уклада и снова начало роста цен на нефть Переломный момент - начало снижения мировых цен на нефть примерно совпадает со стартом продаж двух продуктов, символичных для Appl е — Macintosh (1983-84) и iPhone (2007), при этом в 1981 г. продажи персональных компьютеров от компании «IBM», в 2010 г. — iPad («Apple»). Следует также отметить, что (с поправкой на инфляцию) пик цен на нефть в 1980 г. был выше, чем в 2013 г. 2020 год оказался тяжелейшим вызовом для мирового нефтяного рынка, как и для всей экономики мира. Пандемия Covid-19 и последовавшие за ней ограничительные меры в мире привели к беспрецедентному обрушению спроса на нефть: по данным EIA потребление на мировом нефтяном рынке снизилось на 6,4% до 94,23 млн б/д по сравнению с 2019 г. хотя в начале года в прогнозах звучали оценки в 102,3 млн б/д. Временно ситуация усугубилась, когда среди стран-участниц сделки ОПЕК+ разгорелся конфликт, вылившийся в ценовую войну, и неконтролируемый рост нефтедобычи в марте-апреле 2020 гг. Как результат цены на нефть упали, достигнув в марте 2020 г. минимальных значений с 2002-2003 гг., а впоследствии с апреля 2020 г. колебались в диапазоне 20-50 долл. за баррель. Вместе с тем в 2020 г. мировые нефтяные запасы начали стремительно расти и к концу года превысили отметку в 3 млрд баррелей.  Рис.2.2.Потребление и предложение на мировом рынке нефти и коммерческие запасы нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР Для недопущения коллапса на нефтяном рынке в апреле 2020 г. члены сделки ОПЕК+ всё же смогли договориться о координации своих усилий для обеспечения рыночного баланса. Новая сделка ОПЕК+ предусматривала сокращение добычи на 9,7 млн б/д относительно базового уровня1 в мае-июне 2020 г. (I этап), а с июля по декабрь 2020 г. (II этап) ограничение должно было снизиться до 7,7 млн б/д и с января 2021 г. по апрель 2022 г. (III этап) – до 5,8 млн б/д. Однако предусмотренные сделкой дальнейшие послабления пересматривались из-за более медленного, чем ожидалось, восстановления нефтяного спроса: ограничения в рамках I этапа были продлены ещё на один месяц (на июль 2020 г.), а на III этапе ограничения нефтедобычи должны смягчиться в меньшей степени. Но несмотря на это сделка ОПЕК+ стала важным механизмом обеспечения стабильности на нефтяном рынке в 2020 г. За счёт контролируемого ограничения нефтедобычи удалось избежать избыточного объёма предложения и выйти на относительно приемлемый для нефтедобывающих стран уровень цен (не ниже 40-45 долл. за баррель). |