Пример курсовой работы. Курсовая ПРИМЕР. Для этого были поставлены следующие задачи
 Скачать 103.31 Kb.
|
|
ВВЕДЕНИЕ Результаты в любой сфере деятельности зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов. Чтобы выжить в условиях кризисной экономики и не допустить банкротства организации, необходимо при помощи финансового анализа своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения состояния хозяйствующего субъекта и его платежеспособности. Финансовое состояние компании характеризуется размещением и использованием своих средств. Для ее анализа проводится диагностика банкротства. Диагностика банкротства - это система финансового анализа, направленного на выявление кризисного развития организации, вызывающего угрозу ее банкротства и включает в себя такие этапы как исследование финансового состояния организации, обнаружение признаков банкротства, определение масштабов кризисного положения, изучение основных факторов, обуславливающих кризисное состояние. Объектом пристального внимания при диагностике являются показатели текущего и перспективного потока платежей, а также объемы прибыли. Актуальность темы обусловлена тем, что на основе результатов финансового анализа можно разработать рекомендации по снижению риска банкротства. Целью работы является анализ финансового состояния организации и разработка рекомендаций по снижению риска банкротства АО «Авиакомпания «Полярные Авиалинии». Для этого были поставлены следующие задачи: Изучить теоретические основы оценки финансового состояния организации. Провести финансовый анализ отчетности организации и диагностику ее банкротства. Выявить пути улучшения финансовой устойчивости АО «Авиакомпания «Полярные Авиалинии». Объектом исследования выступает АО «Авиакомпания «Полярные Авиалинии». Предметом исследования является финансовый анализ отчетности организации и диагностика ее банкротства. В работе были использованы следующие методы: наблюдение, сравнение (сопоставимость), управленческий и финансовый анализ (горизонтальный, вертикальный, трендовый и коэффициентный). Теоретической основой исследования послужили труды таких авторов как Богаченко В. М., Вахрушина М. А., Гомола А. И., Донцова Л. В., и многие другие авторы. Структурно работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложения. Во введении раскрываются актуальность темы, ее цели и задачи, методологическая основа, объект и предмет исследования. В первой главе рассматриваются теоретические аспекты оценки финансового состояния организации, источники информации для проведения анализа финансового состояния, приемы и способы финансового анализа. Во второй главе исследуется экономическая характеристика АО «Авиакомпания «Полярные Авиалинии», оценка финансового состояния и выявление мероприятий по ее улучшению. В заключении даны основные выводы по проделанной работе. ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ. 1.1. Понятие и признаки банкротства Управление организацией представляет собой сложную систему, состоящую не только из организационной структуры, но и процесса, целей, методов. Это непрерывный процесс влияния на производительность труда работника, группы или организации в целом для достижения поставленной цели. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности организации. Оно определяет конкурентоспособность фирмы, ее потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самой компании и ее партнеров по финансовым и другим отношениям. [9, с.133-134] Под финансовым состоянием организации понимается способность компании финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования хозяйствующего субъекта, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями c другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Финансовое состояние обладает внешней и внутренней формой проявления. Внешняя форма – платежеспособность организации, внутренняя форма – ее финансовая устойчивость.[15, c 98] Существует четыре типа финансового состояния: абсолютная финансовая устойчивость, нормальная финансовая устойчивость, неустойчивое финансовое положение и критическое финансовое положение. Абсолютная финансовая устойчивость - характеризуется тем, что все запасы организации покрываются собственными оборотными средствами, то есть организация не зависит от внешних кредиторов, отсутствием неплатежей и причин их возникновения, отсутствием нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины. Нормальная финансовая устойчивость - в этой ситуации компания использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Неустойчивое финансовое положение - характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Критическое финансовое положение - при таком положении организация находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд.[21, c. 56-58] Проблема прогнозирования возможного банкротства организации сегодня чрезвычайно актуальна. Многие коммерческие организации всевозможных форм собственности оказываются на грани банкротства. Неверные шаги в хозяйственной деятельности (провальный маркетинг, неоправданные расходы, или даже убытки от мошенничества) могут привести фирму к несостоятельности по долгам. [24, c.115] Термин «банкротство» происходит от итальянских слов bancа и rottа, что дословно означает «сломанная скамья». Этот термин возник в средневековой Италии, где ростовщики, осуществлявшие свою деятельность в людных местах на скамьях, ломали их, если разорялись [23, с.167]. Банкротство можно рассматривать в двух понятиях: - банкротство – как юридический факт, неспособность физического лица или организации погасить задолженность, рассчитаться по своим долгам перед кредиторами в связи с отсутствием средств, разорением. - банкротство – как судебная процедура, которая вводится арбитражным судом по заявлению либо самого должника, либо его кредитора. Неплатежеспособность - это невозможность организации расплатиться по своим обязательствам, которая вызывается отсутствием или нехваткой денежных средств. Если должник при нормальном ведении дел не может выполнить свои обязательства на протяжении более трех месяцев, то относительная неплатежеспособность переходит в абсолютную неплатежеспособность. Признаки несостоятельности (банкротства): 1) наличие денежного обязательства должника долгового характера; 2) неспособность гражданина или юридического лица удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения; 3) наличие задолженности в отношении гражданина на сумму не менее 10 тыс. руб., а юридического лица – не менее 100 тыс. руб.; 4) официальное признание несостоятельности арбитражным судом. [3, ст. 2, ст. 3] Понятие банкротства также принято разделять на несколько основных видов: реальное банкротство, временное (условное) банкротство, преднамеренное (умышленное) банкротство и фиктивное банкротство. Реальное банкротство - данный вид характеризуется неспособностью организации восстановить свою платежеспособность в силу реальных потерь собственного и заемного капитала. Компания объявляется арбитражным судом несостоятельной в соответствии с законом о банкротстве. Временное (условное) банкротство - вызывается превышением актива баланса компании над ее пассивом, или же большим размером дебиторской задолженности. В этом случае при помощи процедур административного и внешнего управления можно восстановить платежеспособность организации. Преднамеренное (умышленное) банкротство - ситуация, когда руководство организации специально доводит ее до банкротства, различными способами расхищая ее средства. Преследуется по закону. Фиктивное банкротство - заведомо ложное объявление о несостоятельности в целях получения от кредиторов отсрочки и рассрочки платежей. Виновные в фиктивном банкротстве и утаивании активов для погашения долгов также преследуются в уголовном порядке. [8, с. 253-255] Общая суть производства по несостоятельности такова: организацию вначале нужно «оздоровить», а если это невозможно – распродать и ликвидировать. Самые эффективные меры по оздоровлению финансового состояния любой компании — сокращение затрат и повышение уровня рентабельности работы организации. Достигается это с помощью повышения производительности труда, снижения закупочных цен на сырье и материалы, сокращения коммерческих расходов, увеличения объема выпуска продукции. [9, с. 198-201] Опасность представляет не только резкое изменение в финансовых показателях деятельности организации, но и низкоквалифицированное управление компанией, которое может привести к массовому «оттоку» клиентов и, следовательно, резкому ухудшению позиции организации на рынке, что чревато последующим банкротством. 1.2. Информационная база анализа финансового состояния Анализ финансового состояния позволяет определить место на рынке каждой анализируемой организации и оценить общую экономическую ситуацию, а также, имеет большое значение оценка вероятности банкротства. Результативность анализа финансового состояния организации во многом зависит от нее и совершенства ее информационной базы. Источником информации для анализа и оценки финансового состояния организации служит официальная отчётность, составленная с учётом новых национальных стандартов. [6 с. 33] Бухгалтерская (финансовая) отчетность - информация о финансовом положении экономического субъекта на отчетную дату, финансовом результате его деятельности и движении денежных средств за отчетный период, систематизированная в соответствии с требованиями, установленными законом. [2] Бухгалтерский учет является достаточной строгой дисциплиной. Строгой в том смысле, что существуют определенные принципы ведения учета: - Наличие бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах, отчета об изменениях капитала, отчета о движении денежных средств и пояснений к ним; - Отчетность должна быть полезна инвесторам, акционерам, работникам и их представителям, кредиторам, поставщикам и так далее; - Руководство организации так же заинтересовано в информации, содержащейся в бухгалтерской (финансовой) отчетности. - Достоверное и полное представление о финансовом положении организации и его изменениях, а также финансовых результатах ее деятельности. - Информация, включаемая организациями в бухгалтерскую (финансовую) отчетность, должна быть понятной, отвечать потребностям пользователей, быть правильной и сравнимой. [5, с. 267-268] Анализ финансовой отчетности — это процесс, при помощи которого оценивается прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации. [13, с.19] Также, к бухгалтерской отчетности предъявляются определенные требования: достоверность и полнота, нейтральность, существенность, сравнимость и сопоставимость. Достоверность и полнота - бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении организации, а также о финансовых результатах ее деятельности. Нейтральность - бухгалтерская отчетность должна отвечать интересам всех ее пользователей. Существенность - в бухгалтерскую отчетность должны включаться существенные показатели. Показатель считается существенным, если его нераскрытие может повлиять на экономические решения заинтересованных пользователей, принимаемые на основе отчетной информации. Сравнимость и сопоставимость - по каждому показателю бухгалтерской отчетности должны быть приведены данные минимум за два года - отчетный и предшествующий отчетному, чтобы характеризовать динамику работы организации. [12, с.48-50] Основными источниками информации для анализа финансового состояния организации являются отчетный бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет об изменениях капитала, отчет о движении денежных средств и приложение к бухгалтерскому балансу. Одно из главных достоинств бухгалтерской отчетности, как средства информационного обеспечения управления – это ее аналитические возможности. [4] Информация, представленная в бухгалтерском балансе, является основой, для оценки ликвидности и анализа платежеспособности организации. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности. Ликвидность баланса характеризует степень покрытия обязательств компании ее активами, то есть имуществом, срок превращения которых в денежном выражении соответствует сроку погашения обязательств. Между понятиями «ликвидность баланса» и «ликвидность активов» имеются различия. Понятие «ликвидность активов» определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения активов в денежные средства. Отчет о финансовых результатах организации - это особый раздел финансового анализа. Обеспечение эффективного функционирования организаций требует экономически грамотного управления доходами и расходами компании, как элементами, определяющими финансовый результат. С помощью анализа изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, а также выявляются резервы повышения эффективности деятельности и расчет показателей рентабельности. Отчёт об изменениях капитала - отчёт, в котором раскрывается информация о движении уставного капитала, резервного капитала, добавочного капитала, а также информация об изменениях величины нераспределённой прибыли (непокрытого убытка) организации и доли собственных акций, выкупленных у акционеров. Информация о движении денежных средств дает возможность пользователям оценить способность экономического субъекта генерировать денежные средства, а также его потребность в денежных потоках. Следует отметить, что данный отчет предоставляет информацию не только о движении денежных средств, но и денежных эквивалентов. Приложение к бухгалтерскому балансу состоит из разделов, в которых более подробно раскрываются некоторые статьи актива и пассива баланса. В этих статьях отражен состав необоротных активов, финансовых вложений, дебиторской и кредиторской задолженности. [14, с.73-79] Для более эффективного управления организацией необходимо своевременно проводить финансовый анализ. 1.3. Приемы и способы финансового анализа Финансовое положение организации во многом зависит от ее способности приносить необходимую прибыль. При неустойчивом положении хозяйствующего субъекта, способность получать прибыль в нужном объеме утрачивается. [18, с.49] Для того, чтобы управлять организацией, осуществляется анализ ее состояния. Анализ - метод научного исследования (познания) явлений и процессов, в основе которого лежит изучение составных частей, элементов изучаемой системы. В экономике анализ применяется с целью выявления сущности, закономерностей, тенденций экономических и социальных процессов, хозяйственной деятельности на всех уровнях (в стране, отрасли, регионе, в организации, в частном бизнесе, семье) и в разных сферах экономики (производственная, социальная). Анализ служит исходной отправной точкой прогнозирования, планирования, управления экономическими объектами и протекающими в них процессами. Задачей анализа является раскрытие и изучение причин (факторов) изменения показателей, входящих в систему. [16, с.99-103] Для управления финансовым положением организации используется экономический анализ. Он играет важную роль в повышении экономической эффективности деятельности организаций, в укреплении их финансового состояния. Представляет собой экономическую науку, которая изучает экономику организаций, их деятельность с точки зрения оценки их работы по выполнению бизнес-планов, оценки их финансово-имущественного состояния и с целью выявления неиспользованных резервов повышения эффективности деятельности организаций. Экономический анализ подразделяется на управленческий и финансовый. [25, с. 32] Управленческий анализ представляет собой процесс комплексного анализа внутренних ресурсов и возможностей организации, направленный на оценку текущего состояния бизнеса, его сильных и слабых сторон, выявление стратегических проблем. [24, с. 173] Финансовый анализ — это изучение основных показателей, параметров, коэффициентов и мультипликаторов, дающих объективную оценку финансового состояния организаций и стоимости акций компаний с целью принятия решений о размещении капитала. Существуют различные классификации методов финансового анализа. Можно выделить основные: горизонтальный (временной) анализ, вертикальный (структурный) анализ, трендовый анализ, коэффициентный (факторный) анализ. [16, с. 121-122] Горизонтальный (временной) анализ основывается на сравнении каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Вертикальный (структурный) анализ определяет структуру итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Трендовый анализ сравнивает каждую позицию отчетности с рядом предшествующих периодов и определяет тренд, то есть основную тенденцию динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. Коэффициентный анализ представляет собой изучение и анализ финансовой отчетности при помощи набора финансовых показателей (коэффициентов), характеризующих финансовое положение организации. [16, с. 124-125] В основе финансового анализа лежит расчет специальных показателей, чаще в виде коэффициентов, характеризующих тот или иной аспект финансово-хозяйственной деятельности организации. Среди самых популярных финансовых коэффициентов можно выделить следующие: коэффициент автономии, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, рентабельность собственного капитала и рентабельность продаж. Коэффициент автономии – показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирования, тем менее устойчивое у нее финансовое положение:
Общепринятое нормальное значение коэффициента в российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). Коэффициент текущей ликвидности – показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов. Чем больше значение коэффициента, тем лучше платёжеспособность организации:
Нормальным считается значение коэффициента 1,5-2,5, в зависимости от отрасли экономики. Значение ниже 1 говорит от высоком финансовом риске, а более 3 свидетельствует о нерациональной структуре капитала. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств будет покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, то есть абсолютно ликвидными активами:
Нормативное значение коэффициента находится в пределах 0,2-0,5. Слишком высокое значение говорит о высоких объемах свободных денежных средств. Рентабельность собственного капитала – показывает величину, которую получит организация на единицу стоимости собственного капитала:
20% - нормальное значение для рентабельности собственного капитала. Коэффициент маневренности собственного капитала – показывает способность организации поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.
Для данного показателя нормативных значений не установлено. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств – характеризует степень зависимости организации от внешних займов.
Оптимальное соотношение заемных и собственных средств 0,5 < Кзс < 0,7. |
