экономика и управление проектами
 Скачать 171.31 Kb.
|
Шаблон 2.Устав проекта
Задание 3. Оценка показателей эффективности инвестиционных и инновационных проектов Инвестиции (от лат. invest – вкладывать) представляют собой все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых инвестором в объекты предпринимательской деятельности с целью получения какого-либо полезного результата (прибыли). К инвестициям относят: • движимое и недвижимое имущество (здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.); • денежные средства, целевые банковские вклады; • ценные бумаги (акции, облигации и т.п.); • интеллектуальные ценности (имущественные права, вытекающие из авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау и т.п.); • право пользования землей, недрами и другими природными ресурсами. Эффективность инвестиционных проектов рекомендуется определять с использованием различных показателей, к которым относятся: чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость), внутренняя норма доходности, индекс доходности, срок окупаемости инвестиций. ЧДД представляет сумму разностей результатов и инвестиционных затрат за расчётный период приведённых к начальному году:   где Т– расчётный период; Rt – результаты в t-ом году; Зt – затраты, текущие издержки и инвестиции в t-й год; Е – норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал; Если ЧДД положителен, то проект является эффективным. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Индекс доходности инвестиций определяется как отношение суммы приведённого эффекта к размерам капитальных вложений:    где  - затраты (без капитальных вложений), осуществляемые на t- ом шаге расчета;К – сумма дисконтированных капитальных вложений; Кt– капитальные вложения на t-ом шаге расчёта. Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов и его значение связано со значением ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД>1 и наоборот. Если ИД>1, проект эффективен, если ИД<1 – неэффективен. Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (ЕВН), при которой величина приведённых эффектов равна приведённым капиталовложениям. Иными словами ЕВН (ВНД) является решением уравнения:   Если расчёт ЧДД инвестиционного проекта даёт ответ на вопрос, является ли он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е), то ВНД проекта определяется в процессе расчёта и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект не целесообразны.    В общем случае этот показатель характеризует период времени, в течение которого происходит простое возмещение затрат, связанных с осуществлением проекта. Инвестиционный проект оценивается как эффективный, если срок окупаемости инвестиций не превышает определённый, заранее принятый, уровень. В большинстве случаев основными показателями оценки общей экономической эффективности инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте выступают чистый дисконтированный доход и срок окупаемости инвестиций. Задача 3.1. Определить дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта (число месяцев), если известны: - сумма первоначальных вложений; - ставка дисконтирования (постоянна), - генерируемые проектом ежегодные денежные потоки. Исходные данные для задачи 3.1 по вариантам представлены в таблице 3.1. Таблица 3.1.
Дисконтированные денежные затраты по годам
Дисконтированные денежные потоки по годам. Коэффициент дисконтирования: 
Чистая текущая стоимость:  NVP = 176.781 - 170 = 6.781 Поскольку NVP > 0, то проект следует принять к рассмотрению. Индекс рентабельности:   Поскольку PI > 1, то проект следует принять к рассмотрению. Внутренняя норма прибыли инвестиции. Под внутренней нормой прибыли инвестиции (RR-синонимы: внутренняя доходность, внутренняя окупаемость) понимают значения коэффициента дисконтирования r, при котором NPV проекта равен нулю:  Срок окупаемости – это минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
В нашем случае капитальные вложения равны 170 ден. ед. По таблице видно, что 170 ден. ед. покроются суммарными результатами после 5 года. Это результат примерный, только в годах. Для уточнения периода окупаемости рассчитаем, за какой период будут покрыты все инвестиционные затраты после 5 года. Нарастающий DICt-PV5 = 170-150.096=19.904 Интегральный результат за 6 год: PV6 = 26.685 ден.ед. за 365 дней. DРР2=19.904/26.685*365=272 дней. Следовательно, срок окупаемости проекта составит: DРP=DРР1+DРР2 = 5 года + 272 день. Определение предельного значения изменения дохода. В ситуации, когда инвестиционный проект будет иметь интегральную точку безубыточности, NPV будет равен нулю.   Определение предельного значения изменения стоимости инвестиций.  | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||