рабочая тетрадь. Финансовый анализ
 Скачать 0.56 Mb.
|
|
Министерство образования и науки Российской Федерации Южно-Уральский государственный университет Кафедра «Экономика и управление проектами» 658.15(07) Д432 ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ Рабочая тетрадь Челябинск Издательский центр ЮУрГУ 2015 2 УДК 658.152.012.12(075.8)+658.155(075.8) Д432 Одобрено учебно-методической комиссией факультета экономики и управления Рецензенты: Васильева Л.А., Кузьминова А.Л. Д432 Финансовый анализ: рабочая тетрадь / сост.: Н.С. Дзензелюк, О.В. Егорова. – Челябинск: Издательский центр ЮУрГУ, 2015.– 30 с. Рабочая тетрадь предназначена для практических занятий и выполне- ния курсового проекта/работы студентами дневной формы обучения, на- правления подготовки «Экономика» по дисциплине «Экономический анализ»; направления подготовки «Менеджмент» по дисциплине «Фи- нансовый анализ»; и выполнения курсовой/контрольной работы студен- тами заочной формы обучения направления подготовки «Экономика» по дисциплине «Экономический анализ»; направления подготовки «Ме- неджмент» по дисциплине «Финансовый анализ». В рабочей тетради представлены шаблонные таблицы для написания курсового проекта/работы по дисциплине «Экономический анализ», «Финансовый анализ» а также общие рекомендации по подбору и про- верке информации, необходимой для выполнения курсовой работы, за- полнению данных таблиц, обобщению результатов и написанию выводов по полученным результатам. УДК 658.152.012.12(075.8)+658.155(075.8) © Издательский центр ЮУрГУ, 2015 3 ОГЛАВЛЕНИЕ Введение………………………………………………………………………… 4 1. Основные требования к содержанию и оформлению курсового проекта (работы) по дисциплине «Финансовый анализ».......................................... 7 2. Задание к курсовому проекту (работе)..........………….....…….………....... 7 3. Порядок выполнения курсового проекта (работы) 3.1. Подбор источников информации и их предварительная оценка…...... 8 3.2. Анализ динамики, состава и структуры баланса (горизонтальный и вертикальный анализ баланса)…...……..……......................................... 11 3.3. Анализ ликвидности баланса (оценка текущей и перспективной ликвидности …………………………….……………………………….. 19 3.4. Анализ финансовой устойчивости (определение типа финансовой ситуации………………………………………………………………….. 22 3.5. Расчет и оценка динамики основных финансовых коэффициентов..... 24 3.6. Особенности оценки финансового состояния предприятий, имеющих признаки несостоятельности (банкротства)……………….. 27 Заключение………................………………......……….…………………......... 29 Библиографический список..............…………....................…………………... 30 4 ВВЕДЕНИЕ В современных условиях экономический анализ имеет важное практическое значение для предприятия. Одной из важнейших составляющих экономическо- го анализа является анализ финансово-хозяйственной деятельности предпри- ятия. Обеспечение эффективного функционирования предприятий требует эко- номически грамотного управления их деятельностью, которое во многом опре- деляется умением её анализировать. С помощью анализа изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются планы и управленческие решения, осуществля- ется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффектив- ности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, выра- батывается экономическая стратегия его развития. Анализ хозяйственной деятельности является научной базой принятия управленческих решений в бизнесе. Для их обоснования необходимо выявлять и прогнозировать существующие и потенциальные проблемы, производствен- ные и финансовые риски, определять воздействие принимаемых решений на уровень рисков и доходов субъекта хозяйствования. Поэтому овладение мето- дикой микроэкономического анализа менеджерами всех уровней является со- ставной частью их профессиональной подготовки. Основной целью изучения данной учебной дисциплины является формиро- вание у студентов аналитического, творческого мышления путём усвоения ме- тодологических основ и приобретения практических навыков анализа хозяйст- венной деятельности, необходимых в практической работе. В процессе изучения курса и написания курсового проекта (работы) студен- ты должны научиться понимать сущность экономических явлений и процессов, их взаимосвязь и взаимозависимость, уметь детализировать, систематизировать и моделировать, определять влияние факторов, оценивать достигнутые резуль- таты, выявлять резервы повышения эффективности функционирования пред- приятия. Анализ хозяйственной деятельности является той областью знаний, которая наилучшим образом объединяет все дисциплины, изучаемые студентами эко- номических специальностей. Он обеспечивает интегрированное, широкое по- нимание производственно-финансовой деятельности предприятия. В рабочей тетради представлены шаблонные таблицы для написания курсо- вого проекта (работы) по дисциплине «Экономический анализ», «Финансовый анализ», а также общие рекомендации по подбору и проверке информации, не- обходимой для выполнения курсовой работы, заполнению данных таблиц, обобщению полученных результатов и написанию выводов. Основной целью написания курсового проекта (работы) является формиро- вание у студентов аналитического, творческого мышления путём усвоения ме- тодологических основ и приобретения практических навыков анализа хозяйст- венной деятельности, необходимых в практической работе. 5 Освоение теоретического и практического материала курса «Финансовый анализ» и выполнение курсового проекта/работы позволяет студентам научить- ся применять теоретические знания на практике и подготовиться к проведению комплексной оценки финансово-хозяйственной деятельности реального пред- приятия при выполнении такого анализа в рамках написания выпускной квали- фикационной работы. Содержание курсового проекта/работы по данной дисциплине полностью соответствует требованиям Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования: № 747 от 27.12.2009 г. направление подготовки 080100 – «Экономика» (ква- лификация (степень) «Бакалавр») по дисциплине «Экономический анализ»; № 544 от 20.05.2010 г. направление подготовки 080200 – «Менеджмент» (квалификация (степень) «Бакалавр») по дисциплине «Финансовый анализ». Изучение курса студентами направления подготовки 080100 – «Экономика» (квалификация (степень) «Бакалавр»), дисциплина «Экономический анализ» способствует формированию у студента следующих компетенций: Общекультурные: – владеет культурой мышления, способен к обобщению, анализу, воспри- ятию информации, постановке цели и выбору путей е ё достижения (ОК-1); – умеет использовать нормативные правовые документы в своей деятельно- сти (ОК-5). Профессиональные: – способен собрать и проанализировать исходные данные, необходимые для расчета экономических и социально-экономических показателей, характери- зующих деятельность хозяйствующих субъектов (ПК-1); – способен на основе типовых методик и действующей нормативно- правовой базы рассчитать экономические и социально-экономические показа- тели, характеризующие деятельность хозяйствующих субъектов (ПК-2); – способен выполнять необходимые для составления экономических разде- лов планов расчеты, обосновывать их и представлять результаты работы в со- ответствии с принятыми в организации стандартами (ПК-3); – способен осуществлять сбор, анализ и обработку данных, необходимых для решения поставленных экономических задач (ПК-4); – способен выбрать инструментальные средства для обработки экономиче- ских данных в соответствии с поставленной задачей, проанализировать резуль- таты и обосновать полученные выводы (ПК-5). Изучение курса студентами направления подготовки 080200 – «Менедж- мент» (квалификация (степень) «Бакалавр»), дисциплина «Финансовый анализ» способствует формированию у студента следующих компетенций: Общекультурные: – владеет умением использовать нормативные правовые документы в своей деятельности (ОК-9); – владеет методами количественного анализа и моделирования, теоретиче- ского и экспериментального исследования (ОК-15). 6 Профессиональные: – владеет методами и программными средствами обработки деловой ин- формации, способностью взаимодействовать со службами информационных технологий и эффективно использовать корпоративные информационные сис- темы (ПК-34); – обладает способностью применять основные принципы и стандарты фи- нансового учета для формирования учетной политики и финансовой отчетности организации (ПК-38); – способен анализировать финансовую отчетность и принимать обоснован- ные инвестиционные, кредитные и финансовые решения (ПК-40). 7 1. ОСНОВНЫЕ ТРЕБОВАНИЯ К СОДЕРЖАНИЮ И ОФОРМЛЕНИЮ КУРСОВОГО ПРОЕКТА (РАБОТЫ) ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ» Цель выполнения курсового проекта (работы) – закрепление полученных студентами теоретических знаний и практических навыков в области финансо- вого анализа деятельности предприятия. При оформлении курсового проекта (работы) необходимо руководствовать- ся стандартом написания курсовых работ и проектов СТО ЮУрГУ 21 - 2008. Курсовой проект (работа) состоит из двух частей: 1. Решение сквозной задачи по финансовому анализу с элементами управ- ленческого учета; выполняется в соответствующих таблицах. 2. Текстовая часть работы, в которой должны быть приведены все необхо- димые расчеты, пояснения и выводы по проведенному анализу. Исходные данные для выполнения курсового проекта (работы) выдаются студентам в виде условных данных финансовой отчетности. Студенты могут использовать реальные данные финансовой отчетности, какого-либо предпри- ятия по согласованию с преподавателем. Аналитическая записка (вторая часть курсового проекта/работы) должна от- вечать следующим требованиям: аналитические расчеты должны сопровождаться рассмотрением причин, определивших полученные результаты; выводы должны содержать предложения по устранению выявленных не- достатков, росту эффективности хозяйственной деятельности, укреплению фи- нансового положения, повышению конкурентоспособности предприятия. 2. ЗАДАНИЕ К КУРСОВОМУ ПРОЕКТУ (РАБОТЕ) 1. Подобрать источники информации и провести их предварительную оцен- ку. 2. Провести анализ динамики, состава и структуры источников формирова- ния капитала и его размещения (горизонтальный и вертикальный анализ балан- са): дать характеристику динамики состава и структуры источников средств предприятия (пассива баланса). Оценить экономическую целесообраз- ность изменений в соотношении собственных и заемных источников формирования капитала предприятия. Установить зависимость между из- менениями в структуре источников и показателями финансовой незави- симости и устойчивости. охарактеризовать динамику состава и структуры имущества предприятия (актива баланса). Дать оценку оправданности изменений в структуре имущества предприятия. 8 3. По результатам расчетов проанализировать ликвидность баланса, для че- го перегруппировать активы и пассивы баланса в четыре группы. Определите влияние изменений, произошедших в структуре активов и пассивов предпри- ятия в течение года. 4. Провести анализ финансовой устойчивости, выявить тип финансовой си- туации. При этом следует помнить, что существует четыре типа финансовой устойчивости: абсолютная устойчивость, нормально устойчивое финансовой состояние, неустойчивое финансовое состояние и кризисное финансовое со- стояние. 5. Рассчитать основные финансовые коэффициенты и показатели деловой активности и рентабельности. 6. По результатам анализа финансового состояния необходимо дать обоб- щающую оценку финансового положения предприятия на конец года. 7. По результатам анализа сделайте обобщающий вывод и предложите ме- роприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия. 3. ПОРЯДОК ВЫПОЛНЕНИЯ КУРСОВОГО ПРОЕКТА (РАБОТЫ) 3.1. Подбор источников информации и их предварительная оценка Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат: 1. Бухгалтерский баланс (форма №1); 2. Отчет о финансовых результатах (форма №2); 3. Отчет об изменениях капитала (форма №3); 4. Отчет о движении денежных средств (форма №4); 5. Приложение к балансу (форма №5). Для выполнения курсовой работы необходимо иметь данные формы №1 и формы №2 за два предшествующих периода. Если предприятия находится на упрощенной системе налогообложения, то данные формы оно, как правило, не заполняет и студенту необходимо самостоятельно подготовить «Бухгалтерский баланс» (табл.1) и «Отчет о финансовых результатах» (табл.2). На первом этапе необходимо проверить достоверность информации, качест- во ее составления и сопоставимость отчетных форм между собой. Проверка формы №1 «Бухгалтерский баланс» осуществляется по следую- щим направлениям: – сравниваются итоги (валюта баланса) по активу и пассиву от периода к периоду: данные на конец предшествующего периода должны совпадать с дан- ными на начало отчетного периода; – сопоставляется валюта баланса по активу с валютой баланса по пассиву, которые должны совпадать для каждого из рассматриваемых периодов; – рассчитывается сумма итогов по разделам внутри актива и пассива, кото- рая должна быть равна валюте баланса по активу и пассиву соответственно. 9 Таблица 1 Бухгалтерский баланс предприятия Статья баланса Код Остатки по балансу, тыс.руб. на начало прошлого года на начало отчетного года на конец отчетного года Актив I. Внеоборотные активы Нематериальные активы 1110 Результат исследований разработок 1120 Основные средства 1130 Доходы, вложенные в материальные ценности 1140 Финансовые вложения 1150 Отложенные налоговые активы 1160 Прочие внеоборотные активы 1170 Итого по разделу I 1100 II.Оборотные активы Запасы 1210 НДС по приобретенным ценностям 1220 Дебиторская задолженность 1230 Финансовые вложения 1240 Денежные средства 1250 Прочие оборотные активы 1260 Итого по разделу II 1200 БАЛАНС 1600 Пассив III.Капитал и резервы Уставный капитал 1310 Собственные акции 1320 Переоценка внеоборотных активов 1340 Добавочный капитал(без переоценки) 1350 Резервный капитал 1360 Нераспределенная прибыль/убыток 1370 Итого по разделу III 1490 IV. Долгосрочные обязательства Заемные средства 1410 Отложенные налоговые обязательства 1420 Оценочные обязательства 1430 Прочие обязательства 1450 Итого по разделу IV 1400 V.Краткосрочные обязательства Заемные средства 1510 Кредиторская задолженность 1520 Доходы будущих периодов 1530 Оценочные обязательства 1540 Прочие краткосрочные обязательства 1550 Итого по разделу V 1500 БАЛАНС 1700 10 Таблица 2 Отчет о финансовых результатах Наименование показателя Код Сумма, тыс.руб. за отчетный период за аналогичный период преды- дущего года Выручка 2110 Себестоимость продаж 2120 Валовая прибыль (убыток) 2100 Коммерческие расходы 2210 Управленческие расходы 2220 Прибыль (убыток) от продаж 2200 Доходы от участия в других организациях 2310 Проценты к получению 2320 Проценты к уплате 2330 Прочие доходы 2340 Прочие расходы 2350 Прибыль (убыток) до налогообложения 2300 Текущий налог на прибыль 2410 в т.ч. постоянные налоговые обязательства (ак- тивы) 2421 Изменение отложенных налоговых обяза- тельств 2430 Изменение отложенных налоговых активов 2450 Прочее 2460 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 2400 Справочно Результат от переоценки внеоборотных акти- вов, не включаемый в чистую прибыль (убы- ток) периода 2510 Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода 2520 Совокупный финансовый результат периода 2500 Аналогично предыдущему пункту, проверяется итоговая сумма внутри раз- дела, как сумма/разность соответствующих статей баланса, которая должна совпадать с итоговой суммой по разделу. Для проверки правильности составления формы №2 «Отчет о финансовых результатах» необходимо просчитать итоговую сумму (чистая прибыль/убыток) как сумму/разность соответствующих статей отчета. Сопоставимость формы №1 и №2 между собой проверяется по равенству величины чистой прибыли (форма№2) за период и дельты за аналогичный пе- риод по нераспределенной прибыли (форма №1). 11 3.2. Анализ динамики состава и структуры баланса (горизонтальный и вертикальный анализ баланса) Горизонтальный (временной) анализ заключается в сравнении каждой балан- совой статьи с предыдущим периодом (годом, кварталом). В этих целях состав- ляется несколько аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели из- менения балансовых статей дополняются относительными темпами прироста (снижения). Как правило, изучаются цепные темпы прироста за ряд смежных периодов, что позволяет анализировать динамику отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения на будущий период. Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности со- стоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основ- ных статьях баланса, и помочь менеджерам компании принять решение в от- ношении того, каким образом продолжать свою деятельность. Результаты горизонтального и вертикального анализа актива баланса пред- ставляются в виде таблиц 3 и 4 соответственно. Результаты горизонтального и вертикального анализа пассивов предприятия заносятся в таблицы 5 и 6 соот- ветственно. Источником информации для заполнения таблиц 3 - 6 служит бухгалтер- ский баланс предприятия (форма №1). После выполнения горизонтального анализа активов предприятия (табл.3) строится график динамики изменения активов предприятия за рассматривае- мый период. В виде гистограммы изображается соотношение между разделами актива баланса («Внеоборотные активы» и «Оборотные активы»), а также их динамика (рис.1). Рис.1. Динамика активов предприятия, соотношение между оборотными и внеоборотными активами, тыс.руб. 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 На начало прошлого года На начало отчетного года На конец отчетного года - Внеоборотные активы; - Оборотные активы. 12 Таблица 3 Горизонтальный анализ имущества предприятия Вид имущества Остатки по балансу, тыс.руб. Абсолютное изменение, тыс.руб. Относительное изменение, % на начало прошлого года на начало отчетного года на конец отчетного года за прошлый год за отчетный год за прошлый год за отчетный год I. Внеоборотные активы Нематериальные активы Основные средства Доходы, вложенные в материаль- ные ценности Финансовые вложения Отложенные налоговые активы Прочие внеоборотные активы Итого по разделу I II.Оборотные активы Запасы: НДС по приобретенным ценностям Дебиторская задолженность Финансовые вложения Денежные средства Прочие оборотные активы Итого по разделу II БАЛАНС 12 13 Таблица 4 Вертикальный анализ имущества предприятия Вид имущества Остатки по балансу, тыс. руб. Удельный вес, % Изменение доли, % на начало прошлого года на начало отчетного года на конец отчетного года на начало прошлого года на начало отчетного года на конец отчетного года за про- шлый год за отчет- ный год I. Внеоборотные активы Нематериальные активы Результат исследований разработок Основные средства Доходные вложения в ма- териальные ценности Финансовые вложения Отложенные налоговые активы Прочие внеоборотные активы Итого по разделу I II.Оборотные активы Запасы: НДС по приобретенным ценностям Дебиторская задолженность Финансовые вложения Денежные средства Прочие оборотные активы Итого по разделу II БАЛАНС 100,00 100,00 100,00 - - 1 3 14 Таблица 5 Горизонтальный анализ источников предприятия Вид источника Остатки по балансу, тыс.руб. Абсолютное изменение, тыс.руб. Относительное изменение, % на начало прошлого года на начало отчетного года на конец отчетного года за про- шлый год за отчет- ный год за про- шлый год за отчет- ный год III.Капитал и резервы Уставный капитал Собственные акции, выкупленные у акционеров Переоценка внеоборотных активов Добавочный капитал (без переоценки) Резервный капитал Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) Итого по разделу III IV. Долгосрочные обязательства Заемные средства Отложенные налоговые обязательства Прочие обязательства Итого по разделу IV V. Краткосрочные обязательства Заемные средства Кредиторская задолженность Доходы будущих периодов Прочие краткосрочные обязательства Итого по разделу V БАЛАНС 1 4 15 Таблица 6 Вертикальный анализ источников предприятия Вид источника Остатки по балансу, тыс.руб. Удельный вес, % Изменение доли, % на начало прошлого года на начало отчетного года на конец отчетного года на начало прошлого года на начало отчетного года на конец отчетного года за про- шлый год за отчет- ный год III.Капитал и резервы Уставный капитал Собственные акции, выкупленные у ак- ционеров Переоценка внеоборотных активов Добавочный капитал (без переоценки) Резервный капитал Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) Итого по разделу III IV. Долгосрочные обязательства Заемные средства Отложенные налоговые обязательства Прочие обязательства Итого по разделу IV V. Краткосрочные обязательства Заемные средства Кредиторская задолженность Доходы будущих периодов Прочие краткосрочные обязательства Итого по разделу V БАЛАНС 100 100 100 - - 1 5 16 После заполнения таблицы 6, строятся круговые диаграммы на каждую рас- сматриваемую дату (рис.2), отражающие результаты вертикального анализа пассивов предприятия, а именно соотношение между собственным капиталом предприятия (раздел «Капитал и резервы») и заемным капиталом (сумма по раздела «Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства»). Рис.2. Динамика структуры источников имущества предприятия При анализе активов предприятия необходимо отразить следующие моменты: 1. На какие составляющие приходится наибольший удельный вес в структу- ресовокупных активов? Если на оборотныеактивы, то это свидетельствует о формировании доста- точно мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачивае- мости средств предприятия. 2. В целом, как изменилось имущество(сумма внеоборотных и оборотных активов) предприятия? 8% 92% Начало прошлого года Собственные средства; Заемные средства. 43% 57% Начало отчетного года Собственные средства; Заемные средства. 63% 37% Конец отчетного года Собственные средства; Заемные средства. 17 Уменьшение имущества свидетельствует о сокращении предприятием хо- зяйственного оборота, что может повлечь его неплатежеспособность и наобо- рот. Рост имущества предприятия может свидетельствовать о позитивном из- менении баланса. 3. Что произошло с составляющими внеоборотных активов? Увеличение незавершенногостроительства может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия (необходимо дополнительно проанализировать целесообразность и эффективность вложе- ний), увеличение долгосрочныхфинансовых вложений указывает на отвлече- ние средств из основной производственной деятельности, а снижение способст- вует вовлечению финансовых средств в основную деятельность предприятия и улучшению его финансового состояния. 4. Как изменяется структура внеоборотныхактивов? Какова доля основных средств в совокупных активах на конец анализируемого периода? Предприятие имеет «тяжелую» или «легкую» структуру активов? Если она составила менее 40 %, предприятие имеет «легкую» структуру ак- тивов, что свидетельствует о мобильности имущества предприятия. Если она составила более 40 %, предприятие имеет «тяжелую» структуру ак- тивов, что свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чув- ствительности к изменениям выручки. 5. Как изменилось состояние оборотных активов предприятия за анализи- руемый период? Какие статьи внесли основной вклад вформирование оборот- ных активов: 1) запасы; 2) дебиторская задолженность; 3) краткосрочные финансовые вложения; 4) денежные средства? О каких проблемах свидетельствует такая структура оборотных активов? Структура с высокой долей задолженности и низким уровнем денежных средств может свидетельствовать о проблемах, связанных с оплатой услуг предприятия, а также о преимущественно не денежном характере расчетов и наоборот структура с низкой долей задолженности и высоким уровнем денеж- ных средств может свидетельствовать о благополучном состоянии расчетов предприятия с потребителями. 6. Как изменилась стоимость запасов за анализируемый период, является ли это изменение позитивным и о чем свидетельствует? Если стоимость запасов увеличились, а длительность оборотазапасов сни- зилась, это является негативным фактором. 7. Как изменилось состояние оборотных активов предприятия за анализи- руемый период? 8. Как изменились за анализируемый период объемыдебиторской задол- женности: 1) выросли, что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия либо 18 активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвле- чением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса; 2) снизились, что является позитивным изменением и может свидетельство- вать об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж? 8. На какой вид дебиторовприходилась наибольшая доля в общей сумме за- долженности? Если долгосрочных (со сроком погашения более чем через 12 месяцев) дебито- ров, это показывает длительное выведение средств из оборота. При анализе источников формирования имущества (пассивов) предприятия нужно определить: 1. Какие средства (собственные или заемные) являются основным источни- ком формирования совокупных активов предприятия? 2. Как изменяется собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и задолженностей учредителей) в доле в балансе за анализируемый период: 1) увеличение способствует росту финансовой устойчивости предприятия; 2) снижение способствует снижению финансовой устойчивости предпри- ятия. 3. Как изменилась доля заемных средств в совокупных источниках образо- вания активов, о чем это свидетельствует: – увеличилась, что может свидетельствовать об усилении финансовой неус- тойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков; – уменьшилась, что может свидетельствовать о повышении финансовой не- зависимости предприятия; – не изменилась. При анализе собственных источников формирования имущества предприятия нужно определить: 1. О чем может свидетельствовать сокращение (увеличение) величины ре- зервов,фондов и прибыли предприятия? В целом, увеличение резервов, фондов и прибыли может являться результа- том эффективной работы предприятия. Сокращение резервов, фондов и прибы- ли может свидетельствовать о падении деловой активности предприятия. 2. Как за анализируемый период изменилась структура собственногокапи- тала, на какие составляющие приходился наибольший удельный вес? При анализе заемных источников формирования имущества предприятия необходимо определить: Какие обязательства преобладают в структуре заемногокапитала? Как изменились долгосрочные обязательства за анализируемый период? Анализ структуры финансовых обязательств дает ответ на вопрос повысился или снизился риск утраты финансовой устойчивостипредприятия. 19 Преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств яв- ляется негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры ба- ланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости. Преобладание долгосрочных источников в структуре заемных средств явля- ется позитивным фактом, который характеризует улучшение структуры баланса и уменьшение риска утраты финансовой устойчивости. При анализе кредиторской задолженности предприятия необходимо определить: 1. Какие обязательства преобладаютв структуре коммерческой кредитор- ской задолженности на начало и на конец анализируемого периода: 1) перед поставщиками и подрядчиками по векселям к уплате по оплате труда; 2) по социальному страхованию и обеспечению; 3) перед дочерними и зависимыми обществами; 4) перед бюджетом; 5) по авансам, полученным перед прочими кредиторами. 2. Как изменились за анализируемый период краткосрочные обязательства перед бюджетом, перед поставщиками и подрядчиками, по оплате труда, по со- циальному страхованию и обеспечению, по векселям к уплате, перед дочерни- ми и зависимыми обществами, по авансам полученным? Увеличение суммы полученных авансов может являться положительным моментом. Уменьшение суммы полученных авансов может являться отрицательным моментом. 3. Какие виды краткосрочной задолженности в анализируемом периоде ха- рактеризуются наибольшими темпами роста? Негативным моментом является высокая доля задолженности (более 60 %) перед бюджетом, поскольку задержки соответствующих платежей вызывают начисление пеней, процентные ставки по которым достаточно высоки. Кроме того, повышается вероятность попадания предприятия под действие статьи 3. Закона о банкротстве. Возникает необходимость в дополнительном анализе данных бухгалтерского учета. 3.3. Анализ ликвидности баланса (оценка текущей и перспективной ликвидности) Основная цель оценки ликвидности баланса – установить величину покры- тия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в де- нежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата). Иными словами, ликвидность баланса – это способность организации обратить активы в наличность и погасить свои обязательства. 20 Для проведения оценки ликвидности баланса активы предприятия группи- руются по степени ликвидности, пассивы – по степени срочности их погашения. Активы предприятия объединяются в четыре группы, располагаются по убы- ванию степени ликвидности и заносятся в таблицу 7. Пассивы предприятия, объединяются в четыре группы и располагаются по убыванию степени срочности погашения обязательств, также заносятся в табли- цу 7. Таблица 7 Группировка активов и пассивов баланса Актив Значение, тыс.руб. Пассив Значение, тыс.руб. на начало прошло- го года на начало отчетно- го года на конец отчетно- го года на начало прошло- го года на начало отчетно- го года на конец отчетно- го года А1. Наибо- лее лик- видные ак- тивы П1.Наибол ее срочные обязатель- ства А2. Быст- ро реали- зуемые активы П2.Кратко срочные пассивы А3. Мед- ленно реа- лизуемые активы П3.Долгос рочные пассивы А4. Труд- но реали- зуемые активы П4.Постоя нные пассивы Итого Итого Коэффициент ликвидности общий Коэффициент ликвидности общий рассчитывается по формуле (2.1) учебно- го пособия «Экономический анализ деятельности предприятия» [5] и заносится в таблицу 7. В динамике значение коэффициента ликвидности должно возрас- тать. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп ак- тивов и пассивов, в соответствии с условием абсолютной ликвидности баланса, которое представлено в таблице 8, заполнить её и сделать соответствующие выводы о ликвидности баланса на каждую рассматриваемую дату. 21 Таблица 8 Проверка выполнения условий абсолютной ликвидности баланса Условие абсолютной ликвидности На начало про- шлого года На начало отчет- ного года На конец отчет- ного года С помощью табл.9 оценивается ликвидность предприятия, т.е. покрытие обязательств его активами, выявляются статьи, с помощью которых предпри- ятие поддерживает свою платежеспособность в каждом из рассматриваемых периодов. Таблица 9 Покрытие обязательств активами № групп Остатки по балансу, тыс.руб. Излишек (+) или недос- таток активов на пога- шение обязательств, тыс.руб. Актив Пассив на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода Прошлый год I II III IV Итого 0 0 Отчетный год I II III IV Итого 0 0 Для качественной оценки финансового положения предприятия кроме абсо- лютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд фи- нансовых коэффициентов (табл.10). Формулы для расчета относительных пока- зателей оценки ликвидности представлены в подпункте 2.1.6 учебного пособия по дисциплине «Экономический анализ деятельности предприятия» [5]. 22 Таблица 10 Относительные показатели оценки ликвидности Наименование показателя Норматив Значение показателя на начало прошлого года на начало отчетного года на конец отчетного года Чистый оборотный капитал, тыс. руб. - Коэффициент абсолютной ликвидности 0,15 – 0,2 Коэффициент срочной лик- видности 0,5 – 0,8 Коэффициент промежуточ- ной ликвидности 0,5 – 0,8 Коэффициент текущей лик- видности 1 – 2 Коэффициент собственной платежеспособности - Цель такого расчета – оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения. Следует сравнить полученные коэффициенты с нормативами и сделать вы- воды по каждому показателю. Далее необходимо наглядно представить результаты расчетов данных пока- зателей в виде графиков, отражающих их динамику. 3.4. Анализ финансовой устойчивости (определение типа финансовой ситуации) Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец года) по- зволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собствен- ными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Тип финансовой ситуации определяется на основании трех компонент и ха- рактеризует источники средств, за счет которых покрываются запасы и затраты предприятия. Различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия: абсолютная финансовая устойчивость, нормальная, неустойчивое финансовое положение и кризисное. В таблице 11 представлена методика проведения анализа финансовой ус- тойчивости предприятия, на основании трехкомпонентной модели. 23 Таблица 11 Определение типа финансовой устойчивости Наименование показателей Остатки по балансу, тыс.руб. на начало прошлого года на начало отчетного год на конец отчетного года 1. Источники собственных средств 2. Основные средства и иные внеоборот- ные активы 3. Наличие собственных оборотных средств (п.1 – п.2) 4. Долгосрочные кредиты и займы 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запа- сов и затрат (п.3 + п.4) 6. Краткосрочные кредиты и займы 7. Наличие собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (п.5+п.6) 8. Величина запасов и затрат 9. Излишек (+) или недостаток (-) собст- венных оборотных средств (п.3 – п.8) 10. Излишек (+) или недостаток (-) собст- венных и долгосрочных заемных источ- ников формирования запасов и затрат (п.5 – п.8) 11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования за- пасов и затрат (п. 7 – п. 8) Тип финансовой ситуации S=( ) S=( ) S=( ) Тип финансовой ситуации (трехкомпонентный вектор S) определяется по п.9-11 таблицы 11. Если в данных строках получен излишек, ему присваивается «единица», если недостаток – «ноль». В соответствии с показателем обеспечен- ности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяются че- тыре типа финансовой устойчивости. После заполнения таблица 11 необходимо сделать вывод – охарактеризовать тип финансовой ситуации на каждую рассматриваемую дату. Далее необходимо провести анализ коэффициентов финансовой устойчиво- сти предприятия (табл. 12.). Формулы для расчета относительных коэффициен- тов финансовой устойчивости приведены в подпункте 2.1.7 учебно- методического пособия по дисциплине «Экономический анализ деятельности предприятия» [5]. 24 Таблица 12 Относительные показатели оценки финансовой устойчивости Наименование показателя Норматив Значения на начало прошлого года на начало отчетного года на конец отчетного года Коэффициент финансовой незави- симости (автономии) Более 0,5 Коэффициент самофинансирова- ния Более 1 Коэффициент задолженности Менее 0,67 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными сред- ствами Более 0,1 Коэффициент маневренности 0,2-0,5 Коэффициент соотношения мо- бильных и иммобилизованных ак- тивов - После заполнения таблицы 12, строится график, отражающий динамику от- носительных показателей оценки финансовой устойчивости за рассматривае- мый период. 3.5. Расчет и оценка динамики основных финансовых коэффициентов На данном этапе рассчитываются основные группы показателей, такие как: 1. Показатели оценки имущественного положения (табл.13). 2. Показатели оценки деловой активности (табл.14). 3. Показатели оценки рентабельности (табл.15). Таблица 13 Показатели оценки имущественного положения Наименование показателя Значение на начало прошлого года на начало отчетного года на конец отчетного года 1. Сумма капитала, вложенного в имущество, тыс. руб. 2. Доля основных средств в активах 3. Коэффициент износа основных средств 25 Таблица 14 Показатели оценки деловой активности Наименование показателя Значение показателя прошлый пе- риод отчетный пе- риод об./год дн. об./год дн. Показатели оборачиваемости активов Коэффициент оборачиваемости активов/ Продолжи- тельность одного оборота активов Коэффициент оборачиваемости оборотных активов/ Продолжительность одного оборота оборотных акти- вов Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов/ Продолжительность одного оборота внеоборотных ак- тивов Коэффициент оборачиваемости запасов/ Продолжительность одного оборота запасов Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности/ Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности Показатели оборачиваемости собственного капитала и кредиторской задолженности Коэффициент оборачиваемости собственного капитала/ Продолжительность одного оборота собственного ка- питала Коэффициент оборачиваемости кредиторской задол- женности/ Продолжительность одного оборота креди- торской задолженности Фондоотдача, руб/руб Делая выводы по показателям оценки деловой активности, следует помнить что: коэффициент оборачиваемости активов характеризует скорость оборота всего авансируемого капитала; продолжительность одного оборота активов показывает продолжитель- ность одного оборота всего авансируемого капитала в днях; коэффициент оборачиваемости оборотных активов дает представление о скорости оборота мобильных активов; коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов характеризует скорость оборота немобильных активов; коэффициент оборачиваемости запасов показывает скорость оборота за- пасов; коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности характеризу- ет число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируе- мый период; 26 коэффициент оборачиваемости собственного капитала дает представле- ние об активности собственного капитала; продолжительность одного оборота собственного капитала в случае сни- жения в динамике отражает благоприятную тенденцию развития предприятия; коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в случае ускорения неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия; продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в слу- чае увеличения периода свидетельствует о благоприятной тенденции в разви- тии предприятия. фондоотдача показывает, сколько рублей выручки приходится на каж- дый рубль, вложенный в основные средства. Таблица 15 Показатели оценки рентабельности Наименование показателя Значение показателя, % прошлый период отчетный период Показатели рентабельности реализации продукции и рентабельности активов Рентабельность реализованной продукции Рентабельность производства Рентабельность совокупных активов Рентабельность внеоборотных активов Рентабельность оборотных активов Рентабельность чистого оборотного капитала Показатели рентабельности собственного капитала, инвестиций и продаж Рентабельность собственного капитала Рентабельность инвестиций Рентабельность продаж Необходимо помнить, что: рентабельность реализованной продукции показывает, сколько прибыли от реализации приходится на один рубль полных затрат; рентабельность изделия отражает количество прибыли на один рубль за- трат на изделие; рентабельность производства дает представление о величине прибыли, приходящейся на каждый рубль производственных ресурсов; рентабельность совокупных активов характеризует величину прибыли, приходящейся на каждый рубль совокупных активов; 27 рентабельность внеоборотных активов показывает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль внеоборотных активов; рентабельность оборотных активов отражает величину прибыли, прихо- дящейся на каждый рубль оборотных активов; рентабельность чистого оборотного капитала характеризует величину чистой прибыли, приходящейся на каждый рубль чистого оборотного капитала; рентабельность собственного капитала отражает величину чистой при- были, приходящейся на каждый рубль собственного капитала; рентабельность инвестиций дает представление о величине чистой при- были, приходящейся на каждый рубль инвестиций; рентабельность продаж характеризует величину прибыли, приходящейся на каждый рубль объема продаж. Для расчета показателей, представленных в таблицах 13 - 15, используются формулы подпункта 2.1.8 учебного пособия по дисциплине «Экономический анализ деятельности предприятия» [5].Таблицы 13 - 15 дополняются графика- ми, отражающими динамику соответствующих коэффициентов в рассматри- ваемом периоде. 3.6. Особенности оценки финансового состояния предприятий, имеющих признаки несостоятельности (банкротства) Диагностика банкротства предприятия включает две подсистемы: 1. Экс- пресс-диагностика; 2. Фундаментальная диагностика. Методика проведения диагностики банкротства представлена в методиче- ских указаниях по выполнению курсовой работы «Экономический анализ» [6]. При проведении экспресс-диагностики рассчитываются три критических показателя (табл.16). Таблица 16 Экспресс-диагностика Показатель Норматив Значение показателя на начало прошлого года на начало отчетного года на конец отчетного года Коэффициент текущей лик- видности 2 Коэффициент обеспеченно- сти собственными средства- ми 0,1 Коэффициент восстановления платежеспособности > 1 Коэффициент утраты плате- жеспособности > 1 28 После таблицы 16 приводятся соответствующие выводы, по полученным результатам. Необходимо сделать вывод о вероятности восстановления плате- жеспособности предприятия или её утраты. Для проведения интегральной оценки финансовой устойчивости использу- ют скоринговый анализ (табл.17). Таблица 17 Скоринговый анализ предприятия Показатель Значение в прошлом периоде Значение в отчетном периоде Рентабельность совокупно- го капитала, ( % / баллы) Коэффициент текущей лик- видности (доли/баллы) Коэффициент финансовой независимости (до- ли/баллы) Итого (сумма баллов) Класс После определения уровня финансовой устойчивости предприятия и по ре- зультатам анализа финансового состояния необходимо дать обобщающую оценку финансового положения предприятия на конец рассматриваемого пе- риода. Завершающим этапом выполнения курсового проекта/работы является фор- мулировка выводов по проведенным расчетам и полученным значениям. Необ- ходимо сделать обобщающий вывод и предложить мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия. 29 ЗАКЛЮЧЕНИЕ В процессе написания курсового проекта (работы) студенты должны нау- читься понимать сущность экономических явлений и процессов, их взаимосвязь и взаимозависимость, уметь детализировать, систематизировать и моделиро- вать, определять влияние факторов, оценивать достигнутые результаты, выяв- лять резервы повышения эффективности функционирования предприятия. Раскрыть и понять основные причины, оказавшие определяющее влияние на выполнение бизнес – плана, выяснить их действие и взаимодействие, – значит, разобраться в особенностях хозяйственной деятельности анализируемого объ- екта. Но в процессе анализа не только вскрываются и характеризуются основ- ные факторы, влияющие на хозяйственную деятельность, но и измеряется сте- пень (сила) их действия. Для этого применяются соответствующие способы и приёмы экономических и математических расчётов. Сущность диагностики финансово-хозяйственной деятельности предпри- ятия состоит в установлении и изучении признаков, измерении основных ха- рактеристик, отражающих состояние машин, приборов, технических систем, экономики и финансов хозяйствующего субъекта, для предсказания возможных отклонений от устойчивых, средних, стандартных значений и предотвращения нарушений нормального режима работы. Результативность анализа хозяйственной деятельности во многом зависит от правильной его организации, которая должна соответствовать ряду требова- ний. Она должна носить научный характер, строиться на плановой основе, ос- новываться на новейших методиках, обеспечивать действенность и эффектив- ность аналитического процесса. 30 БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 1. Федеральный государственный образовательный стандарт высшего про- фессионального образования специальность 080105 – «Финансы и кредит» (Ут- верждён Министерством Образования РФ №180эк/сп от 17.03.2000 г). 2. Федеральный государственный образовательный стандарт высшего про- фессионального образования специальность 080502– «Экономика и управление на предприятии» (Утверждён Министерством Образования РФ №238эк/сп от 17.03.2000 г). 3. Федеральный государственный образовательный стандарт высшего про- фессионального образования по направлению подготовки 080100 «Экономика» (квалификация (степень) «Бакалавр»). Утверждён приказом Министерства об- разования и науки РФ № 747 от 21.12.2009 г. 4. Федеральный государственный образовательный стандарт высшего про- фессионального образования по направлению подготовки 080200 «Менедж- мент» (квалификация (степень) «Бакалавр»). Утверждён приказом Министерст- ва образования и науки РФ № 544 от 20.05.2010 г. 5. Дзензелюк, Н.С. Экономический анализ деятельности предприятия: учеб- ное пособие / Н.С. Дзензелюк, А.С. Камалова, А.С. Заренкова. – Челябинск: Из- дательский центр ЮУрГУ, 2013.– 165 с. 6. Дзензелюк, Н.С. Экономический анализ: методические указания по вы- полнению курсовой работы / Н.С. Дзензелюк, А.С. Камалова, А.С. Заренкова. – Челябинск: Издательский центр ЮУрГУ, 2013.– 30 с. 31 ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ Рабочая тетрадь Техн. редактор А.В. Миних Издательский центр Южно-Уральского государственного университета Подписано в печать 05.03.2015. Формат 60 84 1/16. Печать цифровая. Усл. печ. л. 1,86. Тираж 50 экз. Заказ 70. Отпечатано в типографии Издательского центра ЮУрГУ. 454080, г. Челябинск, пр. им. В.И. Ленина, 76. |