Инвестиционный капитал: основные источники и условия формирования. курсовая ОБ. Инвестиционный капитал основные источники и условия формирования
 Скачать 139.18 Kb.
|
|
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего образования «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» (Финуниверситет) Уфимский филиал Финуниверситета Кафедра «Менеджмент» Курсовая работа По дисциплине: «Основы бизнеса» На тему: Инвестиционный капитал: основные источники и условия формирования Выполнила студентка Группы 1ВМ Елагина Ирина Проверил преподаватель к.э.н., доцент Самойлова Т.Э. Уфа 2022 Содержание
Введение Целью любой инвестиционной деятельности является получение прибыли, а также сохранение и увеличение имеющегося капитала. Для этого можно использовать все типы доступных активов: от денежных средств до ценных бумаг. Для увеличения стоимости капитала организация может осуществлять инвестиционную деятельность – вложение инвестором денежных средств в тот или иной инвестиционный проект. Инвестиционная деятельность может иметь источником финансирования как собственные, так и привлеченные средства. Но в целом организация должна быть ориентирована на максимальное использование собственных средств, которые направляются на инвестирование. Главная задача инвестиционного капитала – приносить пассивный доход. Если приобретения не приносят прибыль, то капитал считается отрицательным – он сокращается. Задача инвестора – перебалансировать свой инвестиционный портфель так, чтобы денежный поток вновь стал положительным. Актуальность темы курсовой работы объясняется стратегической ролью долгосрочных капиталообразующих инвестиций как в социально –экономическом развитии страны в целом, так и в деятельности конкретных коммерческих организаций. Предметом исследования является инвестиционный капитал. Объектом работы выступают структура, источники и условия формирования инвестиционного капитала. Цель курсовой работы заключается в исследовании инвестиционного капитала, основных источниках и условиях его формирования. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: Изучить общие характеристики инвестиционного капитала; Выявить основные источники и условия формирования инвестиционного капитала; Исследовать проблемы, связанные с инвестиционной деятельностью в России, а также выявить пути их решения. При написании курсовой работы использованы методы исследования, позволяющие более полно раскрыть и охарактеризовать предмет исследования. К ним относятся: табличный метод, метод сравнения, наблюдения. Глава 1. Теоретические аспекты формирования инвестиционного капитала 1.1 Понятие и структура инвестиционного капитала Инвестиционный капитал — это совокупность средств, вложенных в активы, стабильно приносящие прибыль. Это не только непосредственно деньги, но и активы, которые при желании можно обратить в наличность.1 К особенностям инвестиционного капитала можно отнести: оборачиваемость – чем короче время, которое требуется для возврата инвестиций, тем лучше; ликвидность – насколько просто выйти из активов, чтобы получить деньги; доходность – в зависимости от вашей цели она может быть любой, но в любом случае лучше стремиться к доходности выше инфляции; уровень риска – чем выше доходность, тем выше риски: инвестор должен быть готов принять их; взаимная корреляция активов – в идеале активы в портфеле должны быть сбалансированы так, чтобы убыток по одному перекрывался прибылью по –другому: тогда капитал будет расти. Кроме того, важными характеристиками инвестиционного капитала является его размер, валюта и структура. Структура инвестиционного портфеля будет зависеть от следующих факторов: продолжительности инвестирования; желаемого дохода; способа получения дохода (самые распространенные – дивиденды, купоны, перепродажа актива); конечной цели вложений; условий вывода капитала из инвестиций. Инвестиции можно классифицировать по следующим критериям: 1) по объектам вложений: – в реальные средства (земля, здания, станки, оборудование и иные основные средства). Подобные инвестиции принято называть капитальными вложениями; – в финансовые средства (прежде всего, в ценные бумаги, а также в валюту, страховые полисы и другие финансовые инструменты); – в нефинансовые средства (драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования и др.); – в нематериальные ценности (интеллектуальная собственность, образование, переподготовка кадров, здравоохранение, научные разработки и т.п.); 2) по срокам вложений: – краткосрочные (вложения на период не более 1 года); – долгосрочные (вложения на период свыше 1 года); 3) по стратегическим целям: – прямые (в ценные бумаги с целью получения права управления фирмой – эмитентом, а также непосредственно в производство); – портфельные (приобретение ценных бумаг для получения прибыли, но без права управления фирмой – эмитентом); 4) по формам собственности инвестора: – государственные (вложения средств органами власти федерального, субфедерального и местного уровня, органами государственных бюджетных и внебюджетных фондов, государственными и муниципальными унитарными предприятиями); – частные (вложения средств физическими лицами, а также организациями негосударственной формы собственности); – иностранные (вложения, осуществляемые иностранными государствами, юридическими и физическими лицами). Итак, классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. 1.2 Основные источники и условия формирования инвестиционного капитала Инвестирование или финансовое вложение – основа развития экономики и производства. Оптимизация процесса выпуска продукции, развитие предприятия, увеличение прибыли способствуют улучшению материального состояния, а это невозможно сделать без предварительных вложений. Причем источники инвестиций могут быть представлены не только финансовым (денежным) капиталом, к ним можно отнести и интеллектуальную собственность, и права на материальные объекты, и само имущество. Основными принципами формирования инвестиционного капитала являются следующие:2 принцип соответствия стратегии формирования отдельных элементов инвестиционного капитала принципам общей стратегии предприятия; принцип обусловленности, который заключается в том, что все инвестиционные решения в области формирования объема и структуры инвестиционного капитала, его привлечения из различных источников в разнообразных формах оказывают прямое или косвенное воздействие на последующую эффективность его использования и результаты инвестиционной и текущей деятельности предприятия; принцип динамики процесса формирования инвестиционного капитала обусловлен постоянным изменением факторов внешней среды, и в первую очередь – изменение конъюнктуры рынка капитала; принцип альтернативности при выборе объема, структуры инвестиционного капитала, источников его формирования и форм их привлечения; принцип корректировки, в соответствии с которым все управленческие решения в области формирования инвестиционного капитала требуют постоянной корректировки в зависимости от изменений внешней среды и целей самого инвестора. Реализация вышеперечисленных принципов способствует сохранению устойчивого прогрессивного развития системы инвестиционного капитала в условиях постоянно меняющейся внешней среды. Процесс формирования инвестиционного капитала предприятия начинается с привлечения финансовых ресурсов, а соответственно – с выбора источников финансирования и разработки стратегии их привлечения. Сложность данного процесса обусловлена двойственной природой финансовых ресурсов. С одной стороны, они являются источниками финансирования материальных и нематериальных инвестиционных ресурсов (человеческих, природных, информационных, производственных), с другой стороны, сами являются составной частью инвестиционных ресурсов, поскольку речь идет не обо всех финансовых ресурсах, а только о тех, которые могут быть использованы в инвестиционной деятельности с характерным для нее повышенным риском и, как правило, длительным периодом окупаемости. Основными источниками привлечения финансовых ресурсов при формировании инвестиционного капитала предприятия являются:3 1) собственные средства – прибыль, амортизационные отчисления; внутренние резервы; средства, выплачиваемые органам страхования в виде возмещения разных потерь и др.; 2) заемные средства – кредиты, займы, средства от эмиссии облигаций; целевой государственный кредит; налоговый инвестиционный кредит; займы от иностранных партнеров и др.; 3) привлеченные средства – средства, полученные от размещения обыкновенных акций; взносы инвесторов в уставной капитал; безвозмездно переданные средства и др. Наиболее распространенными вариантами финансирования инвестиционной деятельности предприятия являются использование его собственных и бюджетных средств, а привлечение кредитов и займов составляет незначительную величину. Однако подобный перечень источников финансирования инвестиционного капитала очень ограничен и не способствует стимулированию процесса модернизации основных фондов, реализации рискованных и долгосрочных проектов. Каждый тип инвестиционного капитала имеет свои преимущества и недостатки: Преимущество использования собственных средств — отсутствие обязательств перед третьими лицами. Недостатком будет использование в инвестиционных целях тех денег, которые могли бы быть распределены между собственниками компании. Использование привлечённых средств — эффективный способ финансирования инвестиций компании. Покупатели акций получают свою долю в компании и право на часть распределённой прибыли, но в то же время разделяют возможные риски. В отличие от привлечённого, заемный капитал не даёт кредиторам право собственности на часть активов компании. С другой стороны, долговые обязательства предполагают определённый процент за использование заёмного капитала, что является дополнительными расходами. Инвестор может комбинировать разные типы инвестиционного капитала для максимально эффективного вложения средств. По оценкам специалистов, сегодня финансированием значительного числа инвестиционных проектов в соответствии с нормативами, установленными Банком России, могли бы заниматься только всего 4 – 5 крупных банков, при этом организация синдицированной сделки – достаточно трудоемкий процесс, требующий значительных усилий и времени всех вовлеченных сторон. С момента подписания соглашения с организатором до получения денежных средств заемщиком может пройти от 2 до 4 мес. В то же время синдицированные кредиты предоставляются российским заемщикам на довольно короткие сроки, поэтому при наступлении срока погашения есть опасность не найти средств для погашения кредитов. Более того, привлечение синдицированного кредита сопряжено с раскрытием информации о деятельности компании, и при ухудшении финансового состояния заемщика возникает риск возможности требования досрочного погашения кредита.4 В этих условиях банки не могут эффективно кредитовать основной капитал реального сектора, а количество собственных средств предприятия, как правило, достаточно ограниченно. Поэтому основные долгосрочные источники инвестиционного капитала предприятия находятся на фондовом рынке, что подтверждает и мировой опыт. В связи с этим, можно сделать вывод о том, что совершенствование процесса формирования инвестиционного капитала для отечественных предприятий должно быть основано прежде всего на развитии отечественного фондового рынка. Неэффективность российского фондового рынка, с одной стороны, повышает результативность применения на нем активных стратегий привлечения финансовых ресурсов, с другой – приводит к усложнению управления привлеченными и заемными средствами, так как специфические особенности отечественного фондового рынка не способствуют установлению на нем справедливых цен. Глава 2. Инвестиционная деятельность в России 2.1 Проблемы инвестирования в современной России Привлечение инвестиций в Российскую экономику на протяжении длительного периода является актуальной проблемой. Особенно это касается иностранных инвестиций. Так проблемы существуют как экономические, так и политические. Более предпочтительными иностранными вложениями для экономики любой страны считаются непосредственно прямые иностранные инвестиции, так как они позволяют ускорить модернизацию производства, внедрить наукоемкие технологии, создавать новые рабочие места.5 В настоящее время получение социального эффекта, решение социальных задач становятся не менее важными, чем результат, который можно оценивать в денежном эквиваленте. Значимость данных аспектов можно определить, конкретно рассмотрев некоторые способы привлечения прямого иностранного капиталовложения (см. рисунок 1).  Рисунок 1 - Способы привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России В последнее время вкладчиков притягивают страны с уже сформированной финансовой системой. Объясняется подобное поведение сдвигами в отраслевой структуре инвестирования, которое теперь в большей степени сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее - в наукоемких и высокотехнологичных отраслях. При рассмотрении выше перечисленных способов привлечения прямых инвестиций можно выявить ряд факторов, препятствующих привлечению в Россию иностранных инвестиций (см. рисунок 2).  Рисунок 2 - Факторы, препятствующие привлечению в Россию иностранных инвестиций Немаловажную роль в привлечении инвестиций представляет инвестиционный климат государства в целом, отдельного региона, отдельно взятого предприятия (организации). Инвестиционный климат - комплекс абсолютно всех факторов, определяющих инвестиционную привлекательность и инвестиционные риски в конкретной стране либо организации. В целях поддержания экономики и улучшения инвестиционного климата следует принять комплекс мер кардинального характера, направленных на решение задач привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику. Привлекая иностранный основной капитал следует задумываться о соблюдении собственных интересов, формировать благоприятные условия именно в тех отраслях, которым нужно обновление, поощрять формирование производственных мощностей на территории нашей страны таким образом, чтобы иностранные капиталовложения выполняли свою основную задачу – способствовали укреплению российской экономики.6 В таблице 1 представлена динамика инвестиционной активности в РФ. Таблица – 1. Показатели инвестиций за 2016-2021 года, предоставлены ЦБ РФ (в млн. долларов).
Вложение остается весьма небольшим и явно неудовлетворяющим потребности российской экономики. Вывоз капитала до 2021 года во много раз превышал его ввоз. Это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению к иностранным инвестициям в особенности. Невзирая на все положительные аспекты прямых иностранных инвестиций, этот процесс несет и некоторые угрозы для российской экономики. К сожалению, поступление иностранного капитала в РФ зачастую не сопровождается обновлением устаревших производственных фондов, но фактически представляется как эксплуатация национальных ресурсов. И если в кратковременной перспективе прямые иностранные капиталовложения дают возможность найти решения проблемы занятости в стране, повышают ее технологические способности, то в глобальной перспективе они могут ограничивать ее развитие, поскольку существенная доля прибыли от вложений и внедрения научно-технических исследований поступает в экономику другого государства. Прямые инвестиции не всем по карману, поэтому хоть долгосрочные портфельные вложения менее надежны их потенциальная доходность привлекает не мало инвесторов. Портфельные капиталовложения в России различаются соотношением различных видов фондовых инструментов. Вложение в государственные облигации считаются наиболее стабильным способом размещения капитала, приносящим относительно небольшую прибыль. Однако, на российском рынке ценных бумаг имеется несколько вопросов, препятствующих развитию инвестиционных портфелей. К этим проблемам относят: отсутствие адекватной статистической информации; внутренняя структура организаций, выполняющих доверительное управление портфелями. Это негативным образом сказывается на долгосрочном планировании; подбор квалифицированного участника отношений для целей посредничества нередко выстраивается на личных отношениях, а не на рыночных достижениях субъекта; отсутствие аппарата математического анализа колебаний фондового рынка. Чаще всего инвесторы готовы вносить свои денежные средства в акции нефтедобывающих компаний. При этом инвесторы так же учитывают стабильность добычи нефти и срок службы нефтяных скважин, которыми пользуются и владеют компании. На их выбор влияют два основных фактора: вероятность открытия новых перспективных месторождений объектом инвестиций; динамика оптовой цены нефти на мировом рынке. Причем оба фактора взаимосвязаны. Страны, добывающие и экспортирующие нефть не так много - между ними идет жесткая политическая и конкурентная борьба за новые месторождения. Таким образом, поиск новых месторождений и добыча сырья обходятся дороже его обработки. Слабые игроки не могут себе позволить подобные затраты, а, значит, стратегические долгосрочные инвестиции в них бесперспективны. В России существует достаточно много проблем, связанных с ведением инвестиционной деятельности на территории нашей страны. Происходит это по причине того, что Россия, не так давно, и не так активно, начала переход к полноценной рыночной экономики.7 Иностранные инвестиции стали ключевым фактором развития национальных экономических систем, а на мировом рынке за них разворачивается активная борьба. Важным игроком международных финансовых взаимоотношений - Россией - сформирована соответствующая мировой практике нормативная основа регулирования инвестиционной деятельности внутри страны и привлечения зарубежных инвестиций. Однако, как показывает исследования статистических данных, по масштабам привлечения иностранного капитала в национальную экономику Россия существенно отстает от передовых в экономическом аспекте стран мира, а темпы роста притока инвестиций недостаточны для адекватного сложившейся мировой конъюнктуре экономического роста. Из выше сказанного можно сделать вывод, что в настоящее время Российская экономика переживает сложный период. Инвестиционная привлекательность России, как площадки для размещения зарубежного капитала, падает. Эти тенденции показывают, насколько важно освоить путь инвестиционного развития нации для укрепления позиций отечественных предприятий, которые таким образом могут достичь лидерства на глобальном рынке, где постепенно исчезают барьеры для торговли и движения капиталов. 2.2 Перспективы решения проблем в инвестиционной деятельности Управление инвестиционными рисками предполагает их своевременное выявление, оценку, анализ и определение наиболее оптимального и эффективного способа снижения того или иного инвестиционного риска. Важную роль в повышении эффективности действующей системы направления кредитных ресурсов в производство играет процентная политика коммерческих банков, которая должна быть структурирована таким образом, чтобы предоставление инвестиционных кредитов было выгодным как для банка, так и для заемщика. Важными и перспективными областями кредитования, требующими развития, являются синдицированные и ипотечные кредиты в производственном секторе. Использование банками такого кредитного инструмента для финансирования инвестиций, как лизинг, остается весьма ограниченным. Между тем лизинг может стать одним из важнейших инструментов мобилизации инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности. В целях создания благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности российских банков и повышения их конкурентоспособности предлагается:8 Активизировать на государственном уровне работу по укреплению национального финансового рынка в целях противодействия негативным последствиям мировых финансовых кризисов. В современных условиях финансовый сектор и инвестиции все чаще рассматриваются с геополитической и стратегической точки зрения. Например, недавно созданный Комитет по инвестициям США включает в себя, помимо четырех министров экономики, министров обороны, национальной безопасности и директора национальной разведки. Создать барьеры для притока спекулятивного иностранного капитала на национальный рынок, основываясь на опыте других стран, таких как Бразилия, которая ввела в октябре 2009 года 2% налог на краткосрочные иностранные инвестиции. МВФ признал, что спекулятивные налоги на капитал являются надлежащей мерой для защиты развивающихся рынков от перегрева. Основной задачей совершенствования инвестиционно-банковского бизнеса в России, укрепления его позиций является работа по повышению капитализации финансовых посредников. Один из наиболее эффективных способов сделать это — провести публичное IPO, то есть организаторам IPO пора самим стать эмитентами и использовать продукт своей деятельности в своих интересах. Перспективы российского инвестиционно-банковского бизнеса видятся в способности банков объединять интеллектуальный и финансовый капитал. Российский банковский сектор обладает достаточными возможностями для этого, что может быть успешно реализовано в контексте последовательной государственной политики по укреплению внутреннего финансового рынка. Ввести порядок обязательного лицензирования всех видов посреднической и консультационной деятельности на рынке ценных бумаг. Надзор за ведением различных видов финансового посредничества на консолидированной основе, то есть на уровне финансового холдинга, который сегодня становится преобладающей организационной формой финансового посредничества. Разработать вопрос объединения в одном государственном органе функций регулирования и надзора за теми видами деятельности финансовых посредников, которые имеют значительную степень риска. Это предложение вытекает как из одной и той же сущности финансового посредничества — торговли рисками, так и из практики объединения его в той или иной степени путем обхода законодательных требований в рамках одного юридического лица или одной финансовой группы. Таким образом, инвестиционный банкинг имеет достаточную базу, а также хорошие перспективы для развития в России, и наиболее юридически приемлемой формой инвестиционно-банковского бизнеса является кредитная организация. В то же время решаются сразу несколько проблем: регулирование, надзор, рефинансирование. Рассмотрев эти моменты, можно сказать, что реализация правильной инвестиционной политики является сложной задачей, и решение многих проблем во многом будет зависеть от мер, принятых для снижения инфляции; налоговая политика; реструктуризация банковской системы; законодательная база инвестиционной деятельности; фискальная политика; распределение лизинговых инвестиций. Заключение Инвестиционный капитал – это средства, которые инвестор направляет на покупку активов и формирование портфеля, приносящего ему пассивный доход. Структура капитала и соотношение доходность / риск определяются конечными целями инвестирования. При формировании капитала нужно точно знать, что и на какой срок вы планируете покупать, при каких условиях продавать, а при каких – докупать еще. Не следует забывать о диверсификации, покупке защитных активов для хеджирования риска, ребалансировке и учете эффекта инфляции. Понятие «капитал» охватывает все произведенные средства производства, то есть все виды инструментов, машины, оборудование, фабрично –заводские, складские, транспортные средства и сбытовую сеть, используемые в производстве товаров и услуг и их доставке к конечному потребителю. Инвестированный капитал – общая сумма вложений, полученных компанией от кредиторов и от владельцев акций компании. Можно также сказать, что инвестированный капитал – это вся совокупность активов предприятия минус его краткосрочные обязательства. Сущность финансового управления формированием инвестиционного капитала предприятия заключается в эффективном управлении процессами привлечения финансовых ресурсов, оценке риска, эффективности форм их привлечения. К основным принципам формирования инвестиционного капитала предприятия относятся принципы обусловленности, соответствия, динамики, накопления, альтернативности, корректировки, реализация которых способствует сохранению устойчивого прогрессивного развития системы инвестиционного капитала в условиях постоянно меняющейся внешней среды. Выбор источников финансирования и формы привлечения финансовых ресурсов во многом определяются величиной трансакционных издержек инвестора. Эффективной является в данном случае такая система управления инвестиционной деятельностью, которая позволяет формировать инвестиционный капитал с минимальными трансакционными издержками этого процесса. В I квартале 2021 г. прямые иностранные инвестиции в Россию составили 4,7 млрд долл. против 4,1 млрд долл. за аналогичный период в 2020 г. По мере восстановления деловой активности и на фоне рекордно низкой базы прошлого года можно прогнозировать рост зарубежных инвестиций в российскую экономику в 2021 г. Несмотря на западные санкции, Россия остаётся одной из самых привлекательных стран для инвестирования не только в Европе, но и в мире. Самыми «лакомыми» отраслями для финансирования остаются сектор АПК и высокотехнологичный сегмент, в которых наша страна преуспевает в последние годы. У России один из самых низких в мире размер государственного долга благодаря нефтегазовым доходам, которые составляют основу федерального бюджета, и значительному объёму ликвидных активов — в виде средств Фонда национального благосостояния. Уровень долговой нагрузки напрямую влияет на уровень риска финансирования инвестиционных проектов в ту или иную страну. По отношению госдолга к ВВП определяется место государства в рейтинге наиболее привлекательных стран для инвестирования. Ужесточение монетарной политики Банка России путём повышения ключевой ставки в ближайшие пару лет может создать ещё более привлекательные условия для притока иностранных инвесторов: в остальных странах наблюдается низкий уровень процентных ставок. В 2021 г. российская экономика чувствует себя лучше и увереннее, чем экономики других стран мира, постепенно восстанавливаясь после кризисного 2020 г. Поэтому можно ожидать притока зарубежных инвестиционных ресурсов. Список использованной литературы Девятловский, Д.Н. Проблема привлечения иностранных инвестиций в экономику России – М.: ФЛИНТА, 2019. – 249 с. Доронина Н.Г. Проблемы и пути развития российского инвестиционного законодательства – М.: ИНФРА-М, 2019. – 432 с. Игонина Л.Л. Инвестиции — М.: ИНФРА-М, 2018. — 752 с. Кныш М. И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. – М.: КноРус, 2018. — 55 c. Когут А.Е. Управление инвестиционной деятельностью предприятия. – М.: КноРус, 2017. — 30 c. Кудина М.В. Финансовый менеджмент — М.: ИНФРА-М, 2019. — 105 с. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. — М.: КноРус, 2018 — 183 с. Логинова Н.А. Преимущества и недостатки иностранного инвестирования для экономики страны. – М.: ИНФРА-М, 2018. – 241 c. Николаев М.А. Инвестиционная деятельность. – М.: ИНФРА-М, 2010. — 336 с. Проскурин В.К. Анализ и финансирование инновационных проектов – М.: ИНФРА-М, 2019. — 112 с. Федорова В.А. Инвестиционный климат России и проблемы его улучшения. – М.: Феникс, 2020. – 233 с. Целовальникова И.Ю. Правовое регулирование инвестиционной деятельности. – М.: Юридический институт МИИТа, 2019. – 28 с. Чепкасов В.В. Инвестиции: понятие и основные виды / В.В. Чепкасов – М.: ИНФРА-М, 2019. – 74 c. Инвестиции в России 2020, объем иностранных инвестиций в основной капитал России. [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://bankiros.ru/wiki/term/investicii-v-rossii-2/. 1 Игонина Л.Л. Инвестиции — М.: ИНФРА-М, 2018. — 752 с. 2 Когут А.Е. Управление инвестиционной деятельностью предприятия. – М.: КноРус, 2017. — 30 c. 3 Кныш М. И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. – М.: КноРус, 2018. — 55 c. 4 Целовальникова И.Ю. Правовое регулирование инвестиционной деятельности. – М.: Юридический институт МИИТа, 2019. – 28 с. 5 Девятловский, Д.Н. Проблема привлечения иностранных инвестиций в экономику России – М.: ФЛИНТА, 2019. – 249 с. 6 Инвестиции в России 2020, объем иностранных инвестиций в основной капитал России. [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://bankiros.ru/wiki/term/investicii-v-rossii-2/. 7 Доронина Н.Г. Проблемы и пути развития российского инвестиционного законодательства – М.: ИНФРА-М, 2019. – 432 с. 8 Федорова В.А. Инвестиционный климат России и проблемы его улучшения. – М.: Феникс, 2020. – 233 с. |