Анализ эффективности деятельности предприятий. Как известно, эффективность функционирования любого предприятия зависит от его способности приносить необходимую прибыль
 Скачать 4.06 Mb.
|
|
Примечание – Источник: собственная разработка на основе данных предприятия. Таким образом, причиной снижения рентабельности капитала в ОАО «Гродненский мясокомбинат» является снижение рентабельности (прибыльности) продаж. 2.2 Анализ рентабельности собственного капитала Рентабельность собственного капитала замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования организации, вся деятельность которой должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности. Рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность совокупного капитала связаны между собой следующим образом:  где Дчп — доля чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов; ФР — финансовый рычаг. Данная модель отражает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала. Расширить модель ROE можно за счет разложения на составные части рентабельности совокупного капитала:  . [5, с. 327].Произведем расчет влияния данных факторов на изменение уровня рентабельности собственного капитала на основании приведенных ниже данных (табл. 3). Таблица 3. Исходные данные для анализа рентабельности собственного капитала
Примечание – Источник: собственная разработка на основе данных предприятия. Общее изменение ROE: 7,6-8,33= -0,73%, в том числе за счет изменения: А) удельного веса чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли:   Б) оборачиваемости капитала:   В) рентабельности продаж:   Г) финансового рычага:   Следовательно, доходность собственного капитала снизилась в основном в связи со снижением рентабельность продаж на 4 %. Положительно повлияло на ее уровень увеличение доли чистой прибыли за счет увеличения налоговой нагрузки и увеличения уровня финансового рычага. Очевидно, что организация может достичь значительного успеха за счет мер, направленных на ускорение оборачиваемости капитала: увеличения объема продаж, сокращения неиспользуемых активов и т. д. Поэтому последующий анализ должен быть направлен на изучение причин увеличения коэффициента оборачиваемости капитала и поиска резервов его дальнейшего роста с целью увеличения уровня рентабельности совокупного капитала. Таким образом, причинами снижения рентабельности собственного капитала могут быть: - снижение рентабельность (прибыльность) продаж; - уменьшение оборачиваемости капитала; - изменение структуры финансирования (стоимость источников финансирования). Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить динамику показателей оборачиваемости капитала, в том числе операционного и оборотного, и установить причины замедления или ускорения движения средств. В нашем примере (табл. 4) продолжительность оборота всего капитала составляет:  По сравнению с прошлым годом оборачиваемость совокупного капитала ускорилась на 40 дней, а оборотного снизилась на 1,8 дня. Талица 4. Анализ показателей оборачиваемости капитала
Примечание – Источник: собственная разработка на основе данных предприятия. Необходимо изучить также изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких этапах произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов оборотных активов нужно разделить на сумму однодневного оборота по реализации [5, с. 328]. Таблица 5. Анализ продолжительности оборота оборотного капитала
|
Рентабельность продаж,% (п.1/п.4100)