Анализ эффективности деятельности предприятий. Как известно, эффективность функционирования любого предприятия зависит от его способности приносить необходимую прибыль
 Скачать 4.06 Mb.
|
|
Примечание – Источник: собственная разработка на основе данных предприятия. Данные таблицы 5 показывают, что продолжительность оборота капитала, вложенного в краткосрочные активы, замедлилась на 1,8 дня в связи с увеличением суммы средств дебиторской задолженности и денежной наличности. Продолжительность оборота капитала неодинакова в различных отраслях. В одних он оборачивается быстрее, в других — медленнее. Это во многом зависит от продолжительности производственного цикла и процесса обращения. Продолжительность производственного цикла обусловлена технологическим процессом, техникой, организацией производства. Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли [5, с. 330]. Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением оборачиваемости капитала (–Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:   В связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала на 1,8 дня дополнительно привлечено в оборот капитала на сумму 7674 млн. руб. Если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 47 дней, а за 46, то для обеспечения фактической выручки в размере 1 534 762 млн. руб. потребовалось бы иметь в обороте не 204 042 млн. руб. оборотного капитала, а 196 368 млн. руб., т. е. на 7674 млн. руб. меньше. После этого надо определить изменение прибыли в связи с замедлением или ускорением оборачиваемости капитала. Прибыль можно представить в виде произведения среднегодовой суммы активов, коэффициента оборачиваемости капитала и рентабельности продаж:  Изменение суммы прибыли за счет коэффициента оборачиваемости капитала определяют умножением прироста последнего на базисный уровень коэффициента рентабельности продаж и на фактическую среднегодовую сумму оборотных активов:   За счет ускорения оборачиваемости капитала в отчетном году организация получила прибыли больше на сумму 19 138 млн. руб. Основные пути ускорения оборачиваемости капитала: сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, семян, удобрений, повышение уровня и качества кормления животных, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых, земельных и материальных ресурсов и др.); улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и оптимизации величины запасов; ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов; сокращение периода инкассации дебиторской задолженности и т.д. [1, с. 62-63]. 2.3 Анализ эффективности использования заемного капитала Оценка эффективности использования заемного капитала. Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР):  где Roбщ — экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов и процентов за кредит, %; Цзк — номинальная цена заемных ресурсов (отношение начисленных процентов к средней сумме заемных средств), %; Кн — уровень налогового изъятия из прибыли (отношение налогов из прибыли к сумме прибыли после уплаты процентов); ЗК — средняя сумма заемного капитала; СК — средняя сумма собственного капитала. Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот организации. Положительный ЭФР возникает в тех случаях, когда общая рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов, т. е. Rобщ > Цзк. Если создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание» собственного капитала, что может стать причиной банкротства организации [5, с. 332]. Используя данные таблицы 6, рассчитаем эффект финансового рычага за прошлый и отчетный год в анализируемой нами организации и факторы изменения его уровня. Таблица 6. Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага
Примечание – Источник: собственная разработка на основе данных предприятия.      В ОАО «Гродненский мясокомбинат» наблюдается положительный ЭФР по сравнению с прошлым отчетным периодом. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала, при таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемных средств. Общее изменение ЭФР составляет: 0,28-(-0,18) = 0,46 %, в том числе за счет: уровня рентабельности капитала -0,82-(-0,18) = -0,64 %; цены заемных ресурсов 0,24 – (-0,82) = +1,06 %; уровня налога на прибыль 0,25 – 0,24 =+0,01 %; плеча финансового рычага 0,28 – 0,25 = +0,03 %. Следовательно, в сложившихся условиях выгодно использовать заемные средства в обороте организации по сравнению с 2011 г., поскольку в 2012 г. рентабельность инвестированного капитала выше цены привлеченных ресурсов. 3. Резервы повышения эффективности работы предприятия 3.1 Анализ деловой активности предприятия В процессе анализа имущественного состояния организации необходимо изучить динамику изменения активов предприятия. Следует также изучить изменения в их размере, составе и структуре и дать им оценку. Для этого проводят их горизонтальный и вертикальный анализ. В процессе горизонтального анализа устанавливают абсолютный и относительный прирост по каждой статье и каждому разделу актива баланса. С помощью вертикального анализа определяют изменения в структуре активов предприятия. Прибыль – это абсолютный финансовый эффект и сам по себе он не может характеризовать уровень эффективности работы предприятия без соотнесения с авансированными или потребленными ресурсами. Оценить эффективность функционирования предприятия можно только по относительным показателям доходности или по соотношению темпов роста основных: совокупных активов (Такт), объема продаж (Тvрп) и прибыли (Тп): 100 % < Такт < Тvрп < Тп. Первое неравенство (100 % < Такт ) показывает, что предприятие наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности. Второе неравенство (Такт < Тvрп) свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала и это говорит о повышении интенсивности использования ресурсов на предприятии. Третье неравенство (Тvрп < Тп) означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала, что свидетельствует о повышении уровня рентабельности продаж. Желательно, чтобы темп роста объема продаж был выше темпов роста активов, а темп роста прибыли опережал темп роста выручки. Данные соотношения принято называть "золотым правилом экономики предприятия". Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового состояния [7, с. 10]. По данным ОАО «Гродненский мясокомбинат» темп роста совокупных активов по сравнению с 2011 г. составил: Такт = 589 028/388 579  = 152%,темп роста объема продаж: Тvрп = 1 423 401/725 534 = 196%,темп роста прибыли до налогообложения: Тпр = 38 063/29 532 = 129%.100 % < 152%, 152%< 196%, 196% > 129%. Можно сделать вывод о том, что прибыль предприятия растет медленнее чем объемы продаж и совокупные активы. Это говорит о том, что ОАО «Гродненский мясокомбинат» наращивает свой экономический потенциал и масштабы своей деятельности, повышает интенсивность использования своих ресурсов. Однако из-за снижения темпов роста прибыли, снижается уровень рентабельности продаж. В настоящее время наиболее полное и последовательное исследование экономической эффективности хозяйственной деятельности (раскрытие предмета анализа) дается в теории комплексного экономического анализа. Анализу эффективности посвящены все разделы текущего, перспективного и оперативного анализа. Оценивается достигнутая эффективность хозяйственной деятельности, выявляются факторы ее изменения, неиспользованные возможности и резервы повышения. Эффективность хозяйственной деятельности измеряется одним из двух способов, отражающих результативность работы предприятия относительно либо величины авансированных ресурсов, либо величины их потребления (затрат) в процессе производства. Эти показатели характеризуют степень деловой активности предприятия: (А) Эффективность авансированных ресурсов = Продукция / Авансированные ресурсы. (Б) Эффективность потребленных ресурсов = Продукция / Потребленные ресурсы (затраты) [9]. Соотношение между динамикой продукции и динамикой ресурсов (затрат) определяет характер экономического роста. Экономический рост производства может быть достигнут как экстенсивным, так и интенсивным способом. Превышение темпов роста продукции над темпами роста ресурсов или затрат свидетельствует о преимущественно интенсивном экономическом росте [16]. Для оценки эффективности хозяйственной деятельности также используются показатели рентабельности — прибыльности или доходности его капитала, ресурсов или продукции. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия. Оборачиваемость средств или их источников = Выручка от реализации / Средняя за период величина средств или их источников. Рентабельность продаж = Прибыль / Выручка от реализации. Рентабельность средств или их источников = Прибыль / Средняя за период величина средств или их источников. В данных формулах намеренно не конкретизирован показатель прибыли, поскольку в качестве него может быть взята прибыль от реализации продукции (работ, услуг) или балансовая прибыль, облагаемая налогом прибыль, чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Если рентабельность средств или их источников вычисляется на основе прибыли от реализации и тем самым достигается сопоставимость с рентабельностью продаж, то между рассматриваемыми финансовыми коэффициентами существует определенная взаимосвязь: Рентабельность средств или их источников = Рентабельность продаж  Оборачиваемость средств или их источников.Эта формула показывает, что прибыльность средств предприятия или их источников обусловлена как ценообразовательной политикой предприятия и уровнем затрат на производство реализованной продукции (они комплексно отражаются в показателе рентабельности продаж), так и деловой, активностью предприятия, измеряемой оборачиваемостью средств или их источников. Формула указывает на пути повышения рентабельности средств или их источников (по сути дела, степени прибыльности использования капитала предприятия или его составных частей): при низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов и наоборот, определяемая теми или иными причинами низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию, т. е. повышением рентабельности продаж [16]. Проанализируем коэффициент общей оборачиваемости капитала: Коб=В/Сов.К Где В — выручка от реализации продукции (работ, услуг); Сов.К — средний за период итог баланса. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Рост означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен, в случае снижения наоборот. На основании данных ОАО «Гродненский мясокомбинат» рассчитаем коэффициент оборачиваемость капитала за 2011 г. и 2012 г.    В целом коэффициент оборачиваемости капитала увеличился на 0,57 по сравнению с предыдущим отчетным периодом, в том числе за счет изменения выручки увеличился на 1,92, а за счет изменения совокупного капитала снизился на 1,35. 3.2 Факторы и резервы повышения рентабельности продаж Рентабельность отражает экономическую эффективность деятельности организации, она показывает соотношение результата к затратам. Для расчета уровня рентабельности необходимы значения показателей прибыли, затрат, выручки, активов, капитала. Показателей рентабельности достаточно много, их можно рассчитывать по отношению к любому виду ресурсов [17]. Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от продажи продукции (работ и услуг) на выручку, результат умножается на 100 %. Показатель характеризует эффективность предпринимательской деятельности и показывает, сколько прибыли имеет предприятие с одного рубля, полученного при продаже товаров. Этот показатель рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции. Факторы, оказывающие влияние на рентабельность продаж: Изменение структуры реализации продукции; Изменение цен на i-ый вид продукции; Изменение себестоимости i-ого вида продукции.  Резерв роста рентабельности продаж:   Также можно рассмотреть и другой способ расчета данного показателя. Уровень рентабельности продаж (оборота) в целом по предприятию зависит от следующих факторов первого порядка: изменения объема продаж, цены реализации, 3) уровня переменных затрат отнесенных на определенный вид продукции, 4) суммы постоянных затрат, 5) влияние структуры продаж на изменение рентабельности оборота. Факторная модель выглядит следующим образом: |