Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. КОНТРОЛЬНАЯ Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. Контрольная работа по дисциплине Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг на тему (вариант) 1 Исполнитель

• Название: Контрольная работа по дисциплине Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг на тему (вариант) 1 Исполнитель
• Анкор: Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг
• Дата: 13.04.2022
• Размер: 162 Kb.
• Имя файла: КОНТРОЛЬНАЯ Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг .doc
• Тип: Контрольная работа; #469512

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

«Уральский Государственный Экономический Университет»

Центр дистанционного образования

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»

на тему (вариант): 1


Исполнитель:

студент группы:
____________________________________

^{(Фамилия, имя, отчество студента)}

_____________

^{(подпись)}
Преподаватель:
_____________________________________

^{(Фамилия, имя, отчество преподавателя)}

_____________

^{(подпись)}

г. Екатеринбург

2015г.

Содержание

1 Профессиональные участники на рынке государственных ценных бумаг 3

28 Андеррайтинг как один из видов услуг брокерской компании 11

Практическая часть 19

Список использованной литературы 21

1 Профессиональные участники на рынке государственных ценных бумаг

Функционирование рынка ценных бумаг невозможно без професси­оналов, обслуживающих его и решающих возникающие задачи. В Феде­ральном законе «О рынке ценных бумаг» определенно, что «професси­ональные участники рынка ценных бумаг – это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые могут осуществлять следующие виды деятельности на рынке ценных бумаг:

• 
  брокерскую деятельность;
  
• 
  дилерскую деятельность;
  
• 
  деятельность по управлению ценными бумагами;
  
• 
  клиринговую деятельность;
  
• 
  депозитарную деятельность;
  
• 
  деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
  
• 
  деятельность по организации торговли на рынке ценных бу­маг.
  

Основными профессионалами рынка ценных бумаг являются:

1. 
   брокеры (посредники при заключении сделок, сами в них не участвующие);
   
2. 
   дилеры (посредники, участвующие в сделках своим капиталом);
   
3. 
   управляющие (лица, распоряжающиеся переданными им на доверительное управление ценными бумагами);
   
4. 
   клиринги (организации, занимающиеся определением взаимных обязательств);
   
5. 
   депозитарии (оказывают услуги по хранению ценных бумаг);
   
6. 
   регистраторы (ведут реестры ценных бумаг);
   
7. 
   организаторы торговли на рынке ценных бумаг (оказывают ус­луги, способствующие заключению сделок с ценными бумагами);
   
8. 
   джобберы (специалисты на конъюнктуре рынка ценных бумаг).
   

Для деятельности на рынке ценных бумаг брокер или брокерская организация должны отвечать следующим квалификационным требованиям:

• 
  иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные аттестаты;
  
• 
  обладать установленным минимальным собственным капиталом, необходимым для материальной ответственности перед инвес­торами;
  
• 
  располагать разработанной системой учета и отчетности, точно и полно отражающей операции с ценными бумагами. В обязан­ность брокера входит добросовестное выполнение поручений клиентов. Он должен интересы клиентов ставить на первое место и выполнять их в порядке поступления.
  

Основной доход брокер получает за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки. Поэтому задача брокера заключается в том, чтобы иметь клиентов, среди которых были бы как поставщики ценных бумаг, так и их покупатели, владельцы временно свободных денежных средств.

Итак, рассмотрев более подробно брокерскую деятельность, мож­но сформулировать ряд правил, которыми руководствуется брокер, совершая свои операции:

• 
  клиент заключает с брокерской фирмой договор, в котором оговариваются все виды поручений, в том числе, где купить ценные бумаги (на фондовой бирже или на внебиржевом рынке);
  
• 
  брокер действует в пределах определенной ему клиентом сум­мы, сохраняя обычно за собой право выбора ценных бумаг в соответствии с полученной им установкой;
  
• 
  клиент может дать брокеру приказ прекратить все порученные ему сделки;
  
• 
  выполнив поручение, брокер обязан в оговоренный в договоре срок известить об этом клиента и перечислить ему средства, полученные от продажи ценных бумаг (за вычетом комиссион­ных);
  
• 
  сделка должна быть зарегистрирована брокером в особой кни­ге, и клиент вправе потребовать из нее выписку.
  

2. Дилеры совершают сделки купли-продажи ценных бумаг от сво­его имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих бумаг по объявленным ценам, осуществляющим такую деятельность, лицом. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки. Поэтому дилер должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка. Обычно он специализируется на определенных видах ценных бумаг, но крупные организации могут обслуживать ры­нок ценных бумаг в целом.

Выступая в роли оператора рынка, дилер объявляет цену продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

Дилеры на рынке ценных бумаг выполняют следующие основные функции:

• 
  обеспечивают информацию о выпуске ценных бумаг, их курсах и качестве;
  
• 
  действуют как агенты, выполняющие поручения клиентов (иног­да привлекают для этой цели брокеров);
  
• 
  следят за состоянием рынка ценных бумаг; в случаях, когда сни­жается активность купли-продажи (в результате недостатка про­давцов или покупателей), дилеры за свой счет совершают необ­ходимые операции, чтобы выровнять курс ценных бумаг;
  
• 
  дают импульс развитию рынка ценных бумаг, сводя покупателей и продавцов (действуют как катализаторы рынка).
  

3. Одним из профессиональных участников рынка ценных бумаг могут быть управляющие компании независимо от конкретной юри­дической формы их организации, но имеющие государственную лицен­зию на деятельность по управлению ценными бумагами.

Деятельность по управлению ценными бумагами включает в себя:

• 
  управление ценными бумагами, переданными их владельцами в соответствующую компанию;
  
• 
  управление денежными средствами клиентов, предназначенны­ми для прибыльного вложения в ценные бумаги;
  
• 
  управление ценными бумагами и денежными средствами, кото­рые компании получают в процессе своей деятельности на рын­ке ценных бумаг.
  

4. Совершение сделок с ценными бумагами сопровождается не только их передачей от одного владельца к другому или переучетом прав собственности на них у реестродержателей или в депозитариях, но и противоположно направленной передачей денег за эти ценные бумаг от их покупателя к продавцу. Если речь идет о разовых или немногочисленных сделках, то расчеты по ним производятся обычным путем, как и при сделках купли-продажи других товаров.

Расчетно-клиринговые организации осуществляют расчетно-клиринговую деятельность, которая, в частности, включает:

• 
  проведение расчетных операций между членами расчетно-клиринговой организации (а в ряде случаев – и другими участника­ми фондового рынка);
  
• 
  осуществление зачета взаимных требований между участника­ми расчетов, или осуществление клиринга;
  
• 
  сбор, сверку и корректировку информации по сделкам, совер­шенным на рынках, которые обслуживаются данной организа­цией.
  

В практике эти организации могут иметь такие названия, как Расчет­ная палата, Клиринговая палата, Клиринговый центр, Расчетный центр. В самом общем плане расчетно-клиринговая организация - это специ­ализированная организация банковского типа, которая осуществляет расчетное обслуживание участников организованного рынка ценных бумаг. Ее главными целями являются:

• 
  максимальное снижение издержек по расчетному обслужива­нию участников рынка;
  
• 
  сокращение времени расчетов;
  
• 
  снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют место при расчетах.
  

Для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами расчетно-клиринговая организация обязана формировать специальные фонды. Минимальный размер специальных фондов расчетно-клиринговых организаций устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг по согласованию с Центральным банком Российской Федерации.

Расчетно-клиринговая организация обычно существует в тех же юридических формах, что и коммерческие банки, но чаще – в форме акционерного общества закрытого типа, и должна иметь лицензию Центрального банка стран на право обслуживания всех видов расчетных операций на соответствующем рынке ценных бумаг.

Расчетно-клиринговая организация – это коммерческая организа­ция, которая должна работать с прибылью. Ее уставный капитал обра­зуется за счет взносов ее членов. Основные источники доходов скла­дываются из:

• 
  платы за регистрацию сделок;
  
• 
  доходов от продажи информации;
  
• 
  доходов от обращения денежных средств, находящихся в распоряжении организации;
  
• 
  поступлений от продажи своих технологий расчетов, программного обеспечения;
  
• 
  других доходов.
  

Депозитариями называются организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг или учету прав соб­ственности на ценные бумаги, т.е. депозитарий ведет счета, на которых учитываются ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, а также непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг. Депозитарием может быть только юридическое лицо

Депозитарный договор должен содержать следующие существенные условия:

а ) однозначное определение предмета договора: предоставление
услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету
прав на ценные бумаги;

б) порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении депонированными в депозитарии ценными бумагами
депонента;

в) срок действия договора;

г) размер и порядок оплаты услуг депозитария, предусмотренных
договором;

д) форму и периодичность отчетности депозитария перед депо­нентом;

е) обязанности депозитария.

Регистраторы ведут реестр владельцев ценных бумаг, проводят
сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра могут заниматься только юридические
лица, которые не имеют права сами заниматься сделками с ценными
бумагами.

Владельцы и номинальные держатели ценных бумаг обязаны со­блюдать правила предоставления информации в систему ведения рее­стра. Держателем реестра может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, действующий на основании поручения эмитента. В случае если число владельцев превышает 500, держателем реестра должна быть независимая специализированная организация, являющаяся профессиональным участником рынка ценных бумаг и осу­ществляющая деятельность по ведению реестра.

Договор на ведение реестра заключается только с одним юриди­ческим лицом, которым является регистратор. Между регистратором и эмитентом заключается договор о ведении реестра, в котором предус­матривается оплата за выполняемую работу. Со своей стороны регис­тратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченно­го числа эмитентов.

Основная обязанность регистратора – своевременное предостав­ление реестра эмитенту. Другая обязанность регистратора, тесно свя­занная с основной, – ведение лицевых счетов владельцев ценных бу­маг и номинальных держателей счетов, которые при бездокументарном выпуске удостоверяют право собственности на ценные бумаги. В дея­тельности регистратора, как правило, совмещаются две основные обя­занности – составлять реестры для эмитента и учитывать права соб­ственности инвесторов на ценные бумаги.

Организаторы торговли на рынке ценных бумаг предоставляют
услуги, непосредственно способствующие заключению гражданско-правовых сделок. Они обязаны раскрывать следующую информацию лю­бому заинтересованному лицу:

• 
  правила допуска к торгам участников ценных бумаг;
  
• 
  правила допуска к торгам ценных бумаг;
  
• 
  правила заключения и сверки сделок;
  
• 
  правила регистрации сделок;
  
• 
  порядок исполнения сделок;
  
• 
  правила, ограничивающие манипулирование ценами;
  
• 
  расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг;
  
• 
  порядок внесения изменений и дополнений в вышеперечислен­ную информацию;
  
• 
  список ценных бумаг, допущенных к торгам.
  

В качестве профессиональных участников на рынке ценных бумаг могут выступать джобберы – консультанты по проблемам конъюнк­туры рынка ценных бумаг, которые впервые появились в Лондонском Сити. Их деятельность потребовалась в связи с постоянным расшире­нием масштабов и структуры рынка ценных бумаг, усложнением опе­раций на этом рынке. В депозитариях и других местах хранения на­ходится огромное количество ценных бумаг, выпущенных различны­ми эмитентами, в разное время и наделенных несхожими свойствами. Джобберы нужны не только для того, чтобы правильно оценить инвестиционные качества уже выпущенных ценных бумаг, но и для того, чтобы помочь эмитентам осуществлять их новые выпуски. Они не только дают разовые консультации, но и решают сложные проблемы рынка ценных бумаг (делают прогнозы изменения курсов акций, опре­деляют перспективы развития отдельных отраслей экономики, анализи­руют налоговую политику). Для этого они создают временные исследовательские коллективы из числа экономистов, банковских работников и других специалистов.

28 Андеррайтинг как один из видов услуг брокерской компании

Сам термин «андеррайтинг» (underwriting) возник во времена становления морского страхования, когда купец в качестве третьей стороны ставил свою подпись (write) под (under) суммой и слагаемыми риска, которые он согласен был покрыть

Андеррайтер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг (финансовый консультант)или группа профессиональных участников рынка ценных бумаг, обслуживающие и гарантирующие эмиссию ценных бумаг эмитента, осуществляющие их покупку для дальнейшей перепродажи широкой публике.

Андеррайтинг ценных бумаг – это организация эмиссии ценных бумаг для клиента – эмитента ценных бумаг и гарантирование в той или иной форме их размещения на первичном рынке.

Выбор андеррайтера является важной частью подготовки эмиссии ценных бумаг. Компания, планирующая выпуск ценных бумаг, должна выбрать такого андеррайтера, квалификация и опыт которого в наибольшей степени отвечали бы его запросам. Привлечение андеррайтера для осуществления эмиссии не является обязательным. Однако для эмитента, не обладающего достаточным опытом работы на фондовом рынке и не владеющего техникой эмиссии ценных бумаг, использование андеррайтинга для размещения ценных бумаг является гарантией успешной эмиссии.

Было бы неправильно рассматривать андеррайтинг ценных бумаг только как размещение или гарантирование размещения ценных бумаг. Андеррайтер выполняет ряд функций, которые условно можно разделить на 4 группы:

• 
  Подготовка эмиссии ценных бумаг
  
• 
  Распределение эмиссии ценных бумаг
  
• 
  Послерыночная поддержка ценных бумаг
  
• 
  Аналитическая и исследовательская поддержка ценных бумаг.
  

При подготовке эмиссии андеррайтер оказывает всесторонние консультации компании, начиная от консультаций по поводу реорганизации (часто эмиссия связана с реорганизацией компании) и изменения структуры капитала компании, до решения организационных вопросов. Сюда входит и конструирование выпуска ценных бумаг, и оценка эмитента и ценных бумаг эмитента, и подготовка проспекта эмиссии.

После государственной регистрации выпуска начинается размещение ценных бумаг, которое андеррайтинг осуществляет или как прямой выкуп всего или части выпуска эмитента, или размещает ценные бумаги через эмиссионный синдикат, или размещает путем поиска инвесторов и предложения широкой публике.

Послерыночная поддержка ценных бумаг означает. Что андеррайтер берет на себя обязательство по поддержке курса этих ценных бумаг на вторичном рынке как во время первичного размещения, так и после его завершения. Андеррайтер «держит» цены, чтобы не допустить ситуации, когда бумаги на вторичном рынке можно купить дешевле, чем при их первичном размещении. Андеррайтер принимает в этом случае на себя значительный риск, так как в случае снижения рыночной цены он несет большие потери.

Аналитическая и информационная поддержка эмитента андеррайтером означает, что консультант (андеррайтер) постоянно отслеживает конъюнктуру рынка, состояние факторов, влияющих на рынок в целом и на курс данных ценных бумаг.

Таким образом можно сделать вывод, что андеррайтинг – это комплекс услуг, предоставляемых профессиональным участником рынка ценных бумаг эмитенту в связи с эмиссией ценных бумаг. Не случайно на развитых рынках этот вид деятельности считается престижным и высокодоходным, его осуществляют только самые крупные, надежные компании, способные качественно выполнить все перечисленные функции.

В мировой практике используются разные виды андеррайтинга. Все они могут применяться и на российском рынке. Различают два принципиально отличающихся вида андеррайтинга:

Андеррайтинг на базе твердых обязательств. Андеррайтер берет на себя обязательство выкупить у эмитента всю или часть эмиссии. В случае неразмещения эмиссии именно андеррайтер принимает на себя финансовые риски, поскольку обязуется выкупить ценные бумаги. Если на вторичном рынке цена на ценные бумаги понижается, андеррайтер несет значительные потери. В силу высоких рисков для эмитента андеррайтинг на базе твердых обязательств при прочих равных условиях стоит дороже, чем андеррайтинг на основе лучших усилий.

Андеррайтинг на базе лучших усилий. Андерратер берет на себя обязательство приложить все возможные усилия для размещения ценных бумаг, на не берет обязательства выкупать ценные бумаги. Все риски, связанные с неразмещением ценных бумаг, ложатся на эмитента. Непроданные ценные бумаги возвращаются эмитенту.

Обычно андеррайтинг осуществляет не один профессиональный участник рынка ценных бумаг, а их группа, то есть создается эмиссионный (андеррайтинговый) синдикат.

Первый андеррайтинг корпоративных ценных бумаг был применен при эмиссии акций приватизированного предприятия «Красный октябрь» (эмиссия была зарегистрирована в декабре 1994 года). Андеррайтеры (ими были английские компании) в качестве платы за андеррайтинг получили 10 % от суммы реально привлеченных средств. Затраты на подготовку проспекта эмиссии, рекламную компанию и так далее составили 700 тысяч долларов, однако эмиссия не была размещена полностью, 1,6 млн. штук акций были аннулированы.

В настоящее время андеррайтинг как деятельность используется на российском рынке ценных бумаг редко. Причиной этого, в первую очередь, является низкий спрос на такого рода услуги, поскольку нет новых эмиссий ценных бумаг. Однако увеличение числа эмиссий, выход российских предприятий на рынок ценных бумаг неизбежно вызовет спрос на такого рода услуги.

Чтобы выпуск акций при больших объемах эмиссии оказался успешным, а заявленный объем был полностью покрыт спросом, финансового и операционного потенциала одного инвестиционного банка недостаточно. Поэтому андеррайтеры объединяются в синдикат для совместного, на договорных началах и принципах разделения прибылей осуществления андеррайтинга (организации, размещения и гарантирования выпуска ценных бумаг).

Эмиссионный синдикат – временное объединение профессиональных участников (андеррайтеров, брокеров) для определения размеров (процентных долей и / или абсолютных сумм) и условий участия каждого из участников синдиката в размещении выпуска ценных бумаг; для согласованного, в интересах эмитента осуществления прав и обязанностей, вытекающих из участия в синдикате. Создается на время подготовки и размещения выпуска акций.

Эмиссионный синдикат не является юридическим лицом. Это временное объединение инвестиционных банков (брокерско-дилерских компаний, коммерческих банков) для выполнения одной задачи, принятия совместных обязательств в отношении конкретного выпуска. Обычно он создается на срок от одного-трех до шести-восьми месяцев, при этом его члены, сотрудничая в отношении одной ценной бумаги, могут конкурировать на других участках рынка.

Члены эмиссионного синдиката, их статус и функции:
Член синдиката, созданного для размещения акций, – андеррайтер или иной профучастник (брокер), обладающий правами и обязанностями в отношении эмитента и / или других членов эмиссионного синдиката по размещению выпуска ценных бумаг.

В состав членов синдиката входят:

• 
  ведущий андеррайтер (менеджер эмиссионного синдиката);
  
• 
  со-ведущие андеррайтеры (со-менеджеры синдиката);
  
• 
  со-андеррайтеры;
  
• 
  брокеры.
  

Ведущий андеррайтер (менеджер эмиссионного синдиката) организует взаимодействие эмитента, потенциальных инвесторов, членов синдиката, организатора торговли, депозитария, регистратора и других профучастников в отношении размещения выпуска ценных бумаг. В его обязанности (относительно других членов синдиката) входит деятельность по совершению гражданско–правовых сделок по размещению ценных бумаг профучастником от имени и за счет эмитента либо от своего имени и за счет эмитента.

Ведущий андеррайтер принимает на себя более объемные, в сравнении с другими членами синдиката, обязательства по размещению (в порядке андеррайтинга) ценных бумаг или иных финансовых инструментов эмитента.

Соответствует известному в международной практике статусу ведущего книги заявок (бук-раннера), управляющего андеррайтера синдиката.

Со-ведущий андеррайтер (со-менеджер эмиссионного синдиката) выполняет переданную ему ведущим андеррайтером значимую часть функций по взаимодействию эмитента, потенциальных инвесторов, членов синдиката, организатора торговли, депозитария, регистратора и других профучастников в отношении размещения выпуска ценных бумаг. Принимает на себя значимую, но меньшую в сравнении с ведущим андеррайтером (однако большую в сравнении с рядовыми андеррайтерами) часть обязательств по размещению (в порядке андеррайтинга) ценных бумаг или иных финансовых инструментов эмитента.Со-андеррайтер – член синдиката, не являющийся ведущим андеррайтером (менеджером синдиката) и со-ведущим андеррайтером (со-менеджером синдиката).

Брокер принимает на себя обязанности по размещению ценных бумаг на базе лучших усилий от имени и за счет инвестора или от своего имени и за счет инвестора

Структура эмиссионных синдикатов и ценообразование
На западных рынках в отношении крупных выпусков ценных бумаг формируются эмиссионные синдикаты, включающие до 200 - 250 членов - инвестиционных банков.

Структура эмиссионного синдиката (основа – международная практика фондового рынка) приведена на схеме 1.

Схема 1 - Структура эмиссионного синдиката
Эмиссионный синдикат, группа покупки, андеррайтинговая группа - равнозначные понятия. Группа покупки названа так потому, что компании - ее члены (т.е. члены синдиката) принимают на себя обязательства/гарантии по выкупу всего выпуска ценных бумаг или его части (т.е. осуществляют андеррайтинг на базе жестких фиксированных обязательств).

Члены группы продажи работают как брокеры, принимающие поручения у членов синдиката на первичное размещение (продажу первичным инвесторам) данного выпуска ценных бумаг. В отличие от группы покупки, члены группы продажи не принимают на себя обязательства по выкупу эмитируемых ценных бумаг (т.е. осуществляют андеррайтинг на базе лучших усилий).

В составе группы покупки (эмиссионного синдиката) андеррайтер-менеджер обычно выполняет следующие основные функции:

• 
  формирование состава и координация работы синдиката;
  
• 
  подготовка андеррайтингового договора (между эмитентом и членами синдиката на обслуживание первичного размещения ценных бумаг) и синдикационного договора (между членами синдиката по распределению обязанностей, обязательств и финансовых результатов при выполнении андеррайтингового договора);
  
• 
  приобретение относительно большей части эмиссии, распределение оставшейся части эмиссии между членами синдиката;
  
• 
  представительство синдиката в отношениях с эмитентом и другими внешними сторонами;
  
• 
  стабилизация цен в период первичного размещения (покупка у первичных инвесторов ценных бумаг по курсам, соответствующим ценам первичного размещения или выше, чтобы в указанный период нельзя было эти же бумаги купить дешевле на вторичном рынке);
  

Часть указанных функций инвестиционная компания-менеджер делегирует шести - семи компаниям - со-менеджерам (в крупном синдикате), каждая из которых, соответственно, координирует работу 20-30 членов синдиката, а также принимает к выкупу значительные доли эмиссии. Менеджерами и со-менеджерами обычно выступают крупные инвестиционные банки, действующие в национальном масштабе, а рядовыми членами синдиката - средние и мелкие инвестиционные компании, действующие в межрегиональном и региональном масштабе. Привилегированные члены отличаются от непривилегированных масштабом обязательств и, следовательно, ценовой скидки, которую они получают при выкупе ценных бумаг у эмитента.

Варианты организации эмиссионных синдикатов. Российская практика:
В зависимости от целей эмитента, выбранной модели и объема первичного размещения, операционной и финансовой способности инвестиционного банка, являющегося основным партнером эмитента по облигационному займу, эмиссионный синдикат может быть:

• 
  двухуровневым (схема 2),
  
• 
  трехуровневым (схема 3),
  
• 
  четырехуровневым (схема 4).
  

Чем больше уровней в синдикате, тем более значительный объем выпуска акций он способен принять на себя, тем, соответственно, выше число финансовых институтов, участвующих в организации и размещении эмиссии.
Распределение функций при размещении акций на первичном рынке.
При размещении акций через эмиссионный синдикат ведущий андеррайтер выступает в интересах и по поручению эмитента в качестве продавца ценных бумаг, а также может покупать размещаемые акции за собственный счет или в интересах и за счет инвесторов.

Другие андеррайтеры – члены синдиката выступают исключительно покупателями акций за собственный счет либо в интересах и за счет инвесторов.

Практическая часть

1. Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами:

1) от имени клиента и за его счет

2) от своего имени и за счет клиента

3) на основании возмездных договоров с клиентом

4) от имени эмитента и за его счет при размещении его эмиссионных ценных бумаг

5) все вышеперечисленное


15. Укажите утверждение, противоречащее Закону «О рынке ценных бумаг», в отношении дилерской деятельности:

1) дилером может быть юридическое лицо в любой организационно-правовой форме

2) кроме количества покупаемых или продаваемых ценных бумаг дилер вправе объявить иные существенные условия заключения договора купли-продажи

3) при отсутствии в объявлении дилера указаний на существенные условия сделки купли-продажи он обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных клиентом

4) дилеру может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора купли-продажи ценных бумаг в случае его уклонения от заключения договора по объявленным ценам

5) кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг

29. Финансовый консультант на рынке ценных бумаг:

1) юридическое лицо или индивидуальный предприниматель

2) имеет лицензию на деятельность в качестве финансового консультанта

3) имеет лицензию на любой вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

4) имеет лицензию на осуществление брокерской и\или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг

5) обособленное подразделение брокерской компании

Список использованной литературы

1. 
   Базовый курс по рынку ценных бумаг. Курс лекций. - М.: Учебный центр «СКРИН УРАЛ», 2008.
   
2. 
   Вилкова, Т.Б. Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг: учебное пособие / Т.Б. Вилкова. - М.: КНОРУС, 2010. - 168с.
   
3. 
   Винс, Р. Математика управления капиталом: методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров / Ральф Винс; Пер. с англ. - 3-е изд. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. - 400с.
   
4. 
   Горловская, И.Г. Учетная система рынка ценных бумаг: компоненты, модели, услуги: монография / И.Г. Горловская. - Омск: Изд-во ОмГТУ, 2007. - 256с.
   
5. 
   Горловская, И.Г. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг: учебно-методическое пособие / И.Г. Горловская. - Омск: ООО «Издательско-полиграфический центр «Сфера», 2007. - 120с.
   
6. 
   Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги.- СПб.: Изд-во «Питер», 2000.
   
7. 
   Методическое пособие для подготовки к базовому квалификационному экзамену ФКЦБ России. - М.: Изд-во ИАУЦ НАУФОР, 2001.
   
8. 
   Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. - М.: Альпина Паблишер, 2002.
   
9. 
   Нидерхоффер В., Кеннер Л. Практика биржевых спекуляций. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2003.
   
10. 
    Петров В.С. Депозитарий на рынке ценных бумаг. – М.: ИАУЦ НАУФОР, 1999.
    
11. 
    Российский фондовый рынок и создание международного финансового центра: идеальная модель фондового рынка на долгосрочную перспективу (до 2020 г.). – М.: НАУФОР, 2008.
    
12. 
    Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. – Альпина Бизнес Букс, 2007.
    
13. 
    Учебное пособие для подготовки к квалификационному экзамену ФКЦБ России для руководителей и специалистов организаций, осуществляющих брокерскую и дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг. /Под ред. Л.Ф.Олейник. – М.: Изд-во ИАУЦ НАУФОР, 2001.
    
14. 
    Учебное пособие для руководителей и специалистов организаций, осуществляющих деятельность по ведению реестра, депозитарную и клиринговую деятельность, специалистов эмитентов, самостоятельно ведущих реестр / Под ред. М.Н.Недельского. 2-е изд.- М.: ИНФИ ПАРТАД, 2002.
    
15. 
    Финансовое консультирование на фондовом рынке: для специалистов по корпоративным финансам и специалистов рынка ценных бумаг/Под ред. О.Г.Меликяна: в 2т. Том 1.-М.: Флинта: Наука, 2005.