Контрольная работа Рынок ценных бумаг. Контрольная_рынок_ЦБ писала ВикВас. Контрольная работа по дисциплине рынок ценных бумаг вариант 22 Студент Молч В. В. (фамилия, имя, отчество)
 Скачать 140 Kb.
|
|
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА по дисциплине РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ Вариант 22 Студент _Молч В.В. (фамилия, имя, отчество) факультет Учетно-статистический курс 2ВО 2 курс группа _________ зач. книжка № 08УБД63075 Преподаватель Кетова И.А. Челябинск – 2010. Содержание Введение 3 Глава 1. Влияние государства на функционирование рынка ценных бумаг 4 Глава 2. Законы, регулирующие рынок ценных бумаг 9 Глава 3. Органы государственного регулирования 11 Заключение 17 Задача 18 Список использованной литературы 19 ВВЕДЕНИЕ В современном мире экономика США представляет собой мотор мирового экономического роста. Значительная доля экспорта развитых и многих развивающихся стран приходится на США. Доллар является международной валютой и средством хранения избыточных резервов. Огромное число заемщиков за пределами США получают средства от американских финансовых институтов. От того, насколько успешно функционирует экономика США, зависит экономическое развитие других стран. Рынок ценных бумаг США существенно влияет на рынки ценных бумаг других стран и тесно взаимодействует с ним. ЦЕЛИ И ПРИНЦИПЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ. Глава 1. Влияние государства на функционирование рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг – составная часть рынка ссудных капиталов, объект государственного регулирования, нацеленного защитить интересы инвесторов от противоправных действий со стороны эмитентов или посредников. Государственное регулирование рынка ценных бумаг реализуется через прямое и косвенное вмешательство. Государство воздействует на функционирование рынка ценных бумаг по следующим направлениям: 1. Выступает в качестве административного органа, издающего законы, которые регулируют: - порядок и образование акционерных обществ; -порядок эмиссии и виды разрешённых к эмиссии ценных бумаг; - ставки налога на прибыль, получаемую при операциях с ценными бумагами; - деятельность биржи и разрешают или запрещают отдельные виды сделок с ценными бумагами. 2. Выступает на рынке в качестве субъекта экономических отношений. В целях мобилизации финансовых ресурсов оно пускает в обращение государственные ценные бумаги, например, облигации, казначейские векселя (краткосрочная облигация — 90 дней) и т.д. 3. Воздействует на состояние рынка через кредитно-денежную политику Центрального банка. Другими словами, состояние фондового рынка тесно связано с задачей тесного регулирования денежной массы в обращении и поощрения или сдерживания кредита, для того, чтобы сковать или освободить денежные резервы банков. Современные сложные и весьма эффективные рынки ценных бумаг в западных странах - результат их многовековой стихийной эволюции в рамках принципиально не менявшейся рыночной экономики. Эти рынки и фондовые биржи, как их важнейший институт, развивались, отвечая на возникающие потребности экономики без какой-либо основополагающей концепции плана, программы и государственного руководства. Для фондового рынка было характерно манипулирование ценами, которое в настоящее время повсеместно признано противозаконным. Способами таких манипуляций являлись фиктивные операции – одновременная покупка и продажа ценной бумаги для создания видимости активности на рынке и сделки по договоренности – совершение двумя контрагентами сделки по заранее оговоренной цене с целью изменить ситуацию на рынке в свою пользу. В начале 30-х годов 20ого века, когда биржевой крах оказался важнейшей составляющей глубочайшего экономического кризиса 1929-1933 г.г., поразившего западный мир, проблема регулирования рынка ценных бумаг встала остро. С 1933 года, когда в США был впервые принят закон о ценных бумагах и создана Комиссия по ценным бумагам и биржам, эта сфера экономической жизни постоянно находится в поле зрения Конгресса и правительства. Косвенное государственное регулирование состоит, в основном, в разработке законодательной базы и ее развитии. В США Комиссия по ценным бумагам и биржам является независимым органом, который отвечает за общее функционирование рынка, усовершенствование законодательства и его неукоснительное соблюдение всеми участниками рынка. Каждый штат имеет соответствующие органы, наблюдающие за функционированием рынка ценных бумаг в пределах штата. Система регулирования рынка ценных бумаг включает помимо государственного регулирования и регулирование со стороны саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка. Придавая большое значение самостоятельному регулированию своей деятельности профессиональными участниками рынков, Комиссия по ценным бумагам и биржам получает возможность передавать свои полномочия и повышать эффективность использования своих ресурсов. Согласованная работа экспертов из различных отраслевых структур придает структуре регулирующих органов США всеобъемлющий характер и позволяет обеспечивать справедливое отношение ко всем участникам рынков. Система саморегулирования работает, поскольку индустрия ценных бумаг осознает, что целостность рынка ведет к усилению уверенности инвесторов, а это, в свою очередь, способствует расширению бизнеса. В США к саморегулируемым организациям относятся негосударственные профессиональные объединения и ассоциации, регулирующие торговлю финансовыми инструментами, в том числе фондовые и товарные биржи, Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (National Association of Securities Dealers, NASD), Совет по выработке правил для муниципальных ценных бумаг (Municipal Securities Rule Making Board, MSRB) и ряд других. Деятельность этих организаций контролируется Комиссией по ценным бумагам и биржам. Вследствие ограниченности ресурсов Комиссии по ценным бумагам и биржам , саморегулируемые организации находятся в центре внимания, когда речь идет о регулировании деятельности брокеров-дилеров и трейдеров по ценным бумагам. На базе федеральных законов о ценных бумагах саморегулируемые организации определяют правила для своих членов и осуществляют их правоприменение. В сущности, они действуют в качестве агентов Комиссии по ценным бумагам и биржам, помогая осуществлять на практике законы о ценных бумагах и обеспечивать справедливость и упорядоченность в деятельности рынков. Крупнейшей саморегулируемой организацией в США является Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам. В соответствии с федеральным законодательством, практически каждая фирма, специализирующаяся на операциях с ценными бумагами, которая осуществляет бизнес на американских рынках, обязана быть членом Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам. В число ее членов входят порядка 5400 брокерских фирм, в которых работают более 676000 зарегистрированных представителей по ценным бумагам (по большей части, брокеров). Персонал Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам насчитывает более 2000 сотрудников с полной занятостью, а годовой бюджет этой организации составляет приблизительно $400 млн. Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам была создана в результате принятия в 1938 году так называемого Закона Мэлоуни (Maloney Act of 1938), который представлял собой поправки к Закону о торговле ценными бумагами 1934 года. Учитывая ограниченность государственных ресурсов, Закон Мэлоуни предоставил Комиссия по ценным бумагам и биржам право регистрировать добровольные профессиональные ассоциации брокеров/дилеров, которые бы самостоятельно осуществляли регулирование своей деятельности под надзором Комиссия по ценным бумагам и биржам. Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам стала единственной ассоциацией в индустрии ценных бумаг, которая была создана на базе поправок, содержащихся в Законе Мэлоуни. Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам разрабатывает и применяет на практике правила, регулирующие работу индустрии ценных бумаг; подобно Комиссии по ценным бумагам и биржам, она проводит проверки соответствия среди своих членов и инициирует дисциплинарные взыскания против тех, в чьей деятельности обнаруживаются несоответствия установленным нормам. Как правило, в течение года Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам проверяет приблизительно 15000 своих членов в связи с наличием той или иной причины для беспокойства (включая более 5000 жалоб клиентов), а также осуществляет более чем 2500 рутинных проверок. С помощью специальных систем мониторинга, идентифицирующих последовательности кодировок и операций и потенциально способных сигнализировать о нарушениях, Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам отслеживает все торги, проводимые на бирже NASDAQ и ряде мировых рынков. Системы наблюдения позволяют получать подробнейшую запись всех транзакций, которая может быть позже использована регулирующими органами в качестве доказательства обвинения, если обнаруживается нарушение закона. В случаях, когда требуется дополнительная тщательная проверка, Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам инициирует свое собственное расследование или, при более серьезных нарушениях, передает дело Отделу правоприменения в составе Комиссия по ценным бумагам и биржам. Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам также рассматривает в год более 80000 рекламных объявлений, касающихся ценных бумаг, с целью убедиться в их точности и отсутствии информации, вводящей в заблуждение потенциальных инвесторов. Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам отслеживает телевизионные, радио-, печатные материалы и прямые маркетинговые материалы, предназначенные для рекламы таких предложений, как взаимные фонды и аннуитеты различного типа. Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам проводит сертификацию и лицензирование всех, кто профессионально занимается инвестициями и участвует в операциях по продаже ценных бумаг на территории США. Чтобы обеспечить компетентность специалистов по инвестициям, Ассоциация устанавливает требования к квалификации и требует сдачи проводимого ей экзамена. Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам ведет широкомасштабный учет всех зарегистрированных специалистов индустрии ценных бумаг в своем Центральном регистрационном депозитарии (Central Registration Depository, CRD). Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам располагает информационной системой, позволяющей оценивать уровень квалификации и просматривать послужные списки более чем 850000 нынешних и бывших брокеров и отраслевых представителей. Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам также играет ключевую роль в урегулировании споров между инвесторами, фирмами, специализирующимися на операциях с ценными бумагами и сотрудниками таких фирм. Она является крупнейшим и наиболее эффективным форумом для разрешения данных споров в индустрии ценных бумаг США, беря на себя функции арбитра и посредника примерно в 90% случаев. Количество споров по вопросам ценных бумаг резко возросло в последние годы: в год регистрируется примерно 7000 новых претензий. Услуги, предлагаемые Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам, позволяют экономить время и деньги в сравнении с издержками судебных процессов. Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам нанимает, обучает и затем контролирует значительное количество нейтральных арбитров, посредников и администраторов. Стороны, участвующие в споре, имеют возможность выбирать среди более чем 6300 арбитров и более чем 900 посредников, являющихся высококвалифицированными профессионалами в самых различных областях, связанных с осуществлением деятельности на рынках капиталов. Глава 2. Законы, регулирующие рынок ценных бумаг. До Великой депрессии, которая разразилась в США в 1929-1933 гг. американский рынок ценных бумаг был в полном смысле этого слова саморегулирующимся. Государство осуществляло лишь минимальное вмешательство в его деятельность. Биржевой крах оказался важнейшей составляющей Великой депрессии - в 20-е годы прошлого столетия было выпущено ценных бумаг на сумму около $50 млрд., и половина из них обесценилась во время экономической депрессии. Поэтому с 1933 года началось федеральное законодательное регулирование рынка ценных бумаг США. Подобное законодательное регулирование в первую очередь было предназначено для того, чтобы вернуть доверие к фондовому рынку, существенно подорванное крахом и последующей Великой депрессией. Инвесторы утеряли интерес к операциям с ценными бумагами, и Конгресс утвердил два закона (1933 и 1934 гг.), которые оговаривали контроль над фондовым рынком со стороны государства, что давало инвесторам определенные гарантии. Эти законы содержат два основополагающих принципа: компании, которые предлагают свои ценные бумаги для продажи, обязаны представить достоверную информацию о своей деятельности, а также о выпущенных ценных бумагах и рисках, которые могут быть связаны с инвестированием в эти бумаги (до введения законов предоставление информации было не обязательным, особенно в той части, которая касалась рисков, и зачастую инвестирование осуществлялось практически «втемную», то есть, приобретался своеобразный кот в мешке); структуры, которые продают и покупают ценные бумаги (брокеры, дилеры и биржи), обязаны действовать, в первую очередь, в интересах инвесторов, и работа должна осуществляться честно и справедливо. Основные законы, которые являются основой регулирования ценных бумаг в США были приняты в промежуток с 1933 г. по 1940 г: - Securities Act of 1933. 27 мая 1933 г., еще до создания Комиссии по ценным бумагам и биржам, Конгресс принял Закон о ценных бумагах, который также известен как Закон о доверии ценным бумагам (Truth in securities law), поскольку он требует, чтобы инвесторы получали доступ к информации о ценных бумагах, предлагаемых для публичной продажи. Этот закон также запрещает мошенничество, обман и ложную интерпретацию данных в ходе продажи ценных бумаг (в том числе и рекламу, которая может ввести в заблуждение) и определяет методы распределения и продажи, которые признаются законными и справедливыми; - Securities Exchange Act of 1934. 6 июня 1934 г. - Закон о торговле ценными бумагами, в соответствии с которым была создана Комиссия по ценным бумагам и биржам США (Securities and Exchange Commission, SEC) 1, получившая широкие полномочия во всех аспектах, связанных с индустрией ценных бумаг; - Investment Company Act of 1940 - Закон об инвестиционных компаниях 1940 г., этот закон требует от компаний, занимающихся преимущественно инвестициями, реинвестициями и торговлей ценными бумагами, регистрироваться в SEC и подчиняться ей как регулирующему органу. Он же устанавливает жесткие требования о публичной отчетности и раскрытии информации, которая относится к инвестиционной политике, методам фонда, финансовому положению и предоставлению результатов инвестиционной деятельности. Также закон устанавливает стандарты, определяющие оптимальные методы ведения операций, а от инвестиционных компаний требует ассигновать инвестируемые средства в соответствии с инвестиционными целями, указанными в их проспектах; - Investment Advisors Act of 1940 - Закон об инвестиционных консультантах 1940 г., который предусматривает обязательную регистрацию в SEC и регулярные проверки со стороны сотрудников Комиссии, контролирующих соответствие деятельности законодательству и решениям регулирующих органов фирм или практикующих частных лиц, получающих материальную компенсацию за консультирование других лиц относительно инвестиций в ценные бумаги и управляют активами в размере не менее $25 млн. по поручению клиентов или являются советниками зарегистрированной инвестиционной компании. Все эти законы носят общий характер, и их основное назначение - установление базовых принципов и целей государственного регулирования фондового рынка. Комиссия по ценным бумагам и биржам разрабатывает поправки к существующим законам, вносит предложения о принятии новых правил для поддержания стабильности фондовых рынков и защиты инвесторов - в соответствии с изменяющимися условиями, с развитием рынков ценных бумаг, появлению технических новшеств, новых продуктов и услуг. Глава 3. Органы государственного регулирования. Главным органом, осуществляющим функции надзора и регулирования американского рынка ценных бумаг, является Комиссия по ценным бумагам и биржам США (Securities and Exchange Commission, SEC). Комиссия была создана в 1934 г. при президенте Франклине Делано Рузвельте в ответ на резкое падение доверия инвесторов к фондовому рынку в период Великой депрессии. Первым председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам США стал Джозеф Кеннеди. Согласно документам, основная миссия Комиссии по ценным бумагам и биржам США заключается в том, чтобы “защищать инвесторов и поддерживать целостность рынка ценных бумаг”. Комиссия контролирует деятельность ключевых участников рынка, в том числе фондовые биржи, брокеров и дилеров, консультантов по вопросам инвестиций, взаимные фонды. Законы и правила, регулирующие американскую индустрию ценных бумаг, основываются на идее о том, что все инвесторы – как крупные институты, так и частные лица – должны иметь доступ к основной информации, касающейся того или иного объекта капиталовложений, прежде чем они инвестируют в него свои средства. Соответственно, одна из главных обязанностей Комиссии по ценным бумагам и биржам США состоит в том, чтобы обеспечивать предоставление компаниями честной, точной и своевременной информации относительно проводимых ими деловых операциях. Комиссия по ценным бумагам и биржам США ежегодно осуществляет от 400 до 500 правоприменительных акций, направленных против частных лиц и компаний, нарушивших законы о ценных бумагах. Эти нарушения обычно включают трейдинг инсайдеров (нарушение доверительных отношений путем извлечения прибыли из торговли ценными бумагами, осуществляемой на базе информации, неизвестной широкой публике); манипуляции рынком (участие в транзакциях, которые не имеют другого экономического оправдания, помимо стремления стимулировать движение рынка в направлении, выгодном нарушителю); бухгалтерские злоупотребления (намеренное исключение из финансовых отчетов существенной информации или прямое искажение представляемых данных); предоставление ложной или вводящей в заблуждение информации относительно ценных бумаг и компаний, которые их эмитируют. Во всех этих случаях Комиссия по ценным бумагам и биржам США обладает только полномочиями гражданского правоприменительного органа, т.е. сама по себе она не имеет права налагать уголовные санкции на частных или юридических лиц, а значит, не может отправить кого-либо в тюрьму за нарушение законов о ценных бумагах. Комиссия по ценным бумагам и биржам США обладает властью определять размеры штрафов, изымать прибыль, полученную нелегальным путем, запрещать частным лицам и компаниям проводить операции с ценными бумагами и налагать запрет на незаконные действия. В случаях, когда встает вопрос об уголовном преследовании, Комиссия по ценным бумагам и биржам США объединяет усилия с министерством юстиции США, Федеральным бюро расследований или с прокуратурами штатов. Руководство Комиссии по ценным бумагам и биржам США состоит из пяти членов, назначаемых президентом США с учетом рекомендаций Сената и после получения его согласия. Срок пребывания на посту члена Комиссия по ценным бумагам и биржам США составляет пять лет. При этом сроки распределяются таким образом, что 5 июня каждого года заканчивается срок одного из членов Комиссии. С целью обеспечить сохранение независимости Комиссии по ценным бумагам и биржам США предусмотрено, что не более трех ее членов могут принадлежать к одной и той же партии. Президент также назначает одного из членов Комиссии ее председателем. Комиссия проводит регулярные заседания, в ходе которых рассматривает федеральные законы о ценных бумагах, вносит изменения в существующие правила, предлагает новые правила, соответствующие меняющимся рыночным условиям, и применяет на практике правовые нормы и законы. По американским стандартам, Комиссия по ценным бумагам и биржам США является небольшим федеральным агентством, общий штат которого составляет около 3100 человек. Штаб-квартира Комиссии по ценным бумагам и биржам США находится в Вашингтоне, округ Колумбия, но она также располагает 11 региональными и окружными офисами на территории США. Годовой бюджет этого учреждения составляет около $650 млн. Комиссия по ценным бумагам и биржам подразделяется на четыре отдела: отдел корпоративных финансов, отдел рыночного регулирования, отдел инвестиционного менеджмента и отдел правоприменения. Отдел корпоративных финансов (Division of Corporation Finance) контролирует предоставление информации, в том числе таких документов, как заявление о регистрации, годовые и квартальные отчеты, материалы о голосовании по доверенности, рассылаемые держателям акций перед ежегодным собранием акционеров. Помимо этого, отдел корпоративных финансов занимается интерпретацией законов о ценных бумагах и поправок к ним. В функции отдела, в тесном сотрудничестве с офисом главного бухгалтера Комиссии по ценным бумагам и биржам США, входит отслеживание деятельности бухгалтерских учреждений, особенно Совета по стандартам бухгалтерского учета (Financial Accounting Standards Board, FASB), результатом которой является формулирование общепринятых стандартов бухгалтерского учета (Generally Accepted Accounting Principles, GAAP). Отдел рыночного регулирования (Division of Market Regulation) устанавливает и поддерживает стандарты, обеспечивающие честную, упорядоченную и эффективную работу рынков. Он осуществляет эту функцию посредством регулирования деятельности крупнейших участников рынков, в число которых входят брокерско-дилерские фирмы, Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (National Association of Securities Dealers, NASD), Совет по выработке правил для муниципальных ценных бумаг (Municipal Securities Rule Making Board, MSRB), а также клиринговые агентства, такие как Depository Trust and Clearing Corporation, DTCC, и National Securities Clearing Corporation, NSCC, трансфертные агенты и учреждения, занимающиеся обработкой информации о ценных бумагах. Отдел рыночного регулирования также контролирует Корпорацию по защите инвесторов в ценные бумаги (Securities Investor Protection Corporation, SIPC), которая является частной некоммерческой организацией, в чьи задачи входит страхование ценных бумаг и средств на счетах клиентов брокерских фирм – членов корпорации от банкротства этих фирм. SIPC не занимается страхованием от потерь, возникших в результате падения рынка или мошенничества. Отдел инвестиционного менеджмента (Division of Investment Management) контролирует и регулирует индустрию управления капиталовложениями, объем которой составляет порядка $15 трлн., и занимается применением на практике законов о ценных бумагах в том, что касается деятельности инвестиционных компаний, включая взаимные фонды и консультантов по инвестициям. Отдел правоприменения (Division of Enforcement) ведет расследования нарушений законов о ценных бумагах; в случае необходимости дает Комиссии по ценным бумагам и биржам рекомендации по поводу постановки вопроса о дисциплинарных мерах воздействия либо в федеральном суде, либо в суде по административным правонарушениям; ведет переговоры об урегулировании проблем с нарушителями от имени Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Как отмечено выше, Комиссия по ценным бумагам и биржам США обладает только полномочиями гражданского правоприменительного органа. Комиссия по ценным бумагам и биржам США также включает в себя 18 управлений, среди которых одним из наиболее известных является Управление проверки и контроля соответствия (Office of Compliance Inspections and Examinations, OCIE). OCIE регулярно осуществляет тщательные проверки и инспекции участников фондового рынка. Исследования, проводимые OCIE, позволяют SEC обнаруживать случаи недостаточно четкого выполнения или нарушения законов о ценных бумагах. На базе предоставляемой OCIE информации Комиссия по ценным бумагам и биржам США направляет так называемые deficiency letters, т.е. уведомления в адрес эмитента ценных бумаг о том, что проспект эмиссии требует пересмотра, дополнения или исправления. OCIE сообщает о серьезных нарушениях Отделу правоприменения, с тем чтобы он предпринял дальнейшие действия по их устранению. Из-за кризиса 2007-2009 годов в США подготовлены и представлены на рассмотрение ряд законопроектов, расширяющих сферу деятельности Комиссии по ценным бумагам и биржам. В частности, под контроль Комиссии по ценным бумагам и биржам передаются хедж-фонды, фонды private equity и венчурные фонды с объемом средств более 30 млн. долл. Помимо этого можно упомянуть получение полномочий банковского регулятора крупными банковскими конгломератами и создание агентства по защите потребителей на финансовом рынке. Предполагается, что Федеральная резервная система (Federal Reserve System, FRS) получит право банковского надзора за частью крупных потребительских банков. В итоге единым координирующим органом по регулированию финансового рынка станет Совет по контролю за финансовыми рынками, в который войдут министерство финансов, Федеральная резервная система, Комиссия по ценным бумагам и биржам, CFPA (Consumer Financial Protection Agency), который регулирует оборот любых финансовых инструментов с кредитным риском, превышающим 55% от кредитов, облигационных займов, агентство по страхованию депозитов (Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC), агентство по ипотечному рынку (Federal Housing Finance Agency, FHFA). Таким образом, предполагаемая структура призвана усилить контроль за финансовым рынком страны и предотвратить сбои в государственном регулировании и мониторинге системных рисков. Все штаты США имеют собственные ведомства, осуществляющие регулирование сферы ценных бумаг. Их сотрудники расследуют случаи нарушения принятых в данном штате законов о ценных бумагах (которые часто совпадают с федеральными законами). Эти организации нередко работают “в тандеме” с федеральными регулирующими органами, особенно когда меры, принимаемые для устранения нарушений, создают прецеденты для национальной политики. Именно так произошло в случае, когда генеральный прокурор штата Нью-Йорк Элиот Спитцер выдвинул обвинение против аналитиков Wall Street, которые публиковали необъективные отчеты об отслеживаемых ими компаниях. В большинстве случаев органы, занимающиеся регулированием торговли ценными бумагами в отдельных штатах, невелики и не располагают значительными ресурсами. Отдельные штаты обладают полномочиями ведения уголовных процессов в соответствии со своими собственными законами о ценных бумагах. Однако штаты могут требовать исполнения данных законов только в пределах своих границ; поэтому случаи, в большей степени носящие общенациональный характер, передаются на рассмотрение в Отдел правоприменения Комиссии по ценным бумагам и биржам США. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Государство воздействует на функционирование рынка ценных бумаг. Все регулирование направлено на создание обстановки законности, честности, открытости, гласности, защиты рынка и инвесторов от возможных махинаций и мошенничества. Вопрос о совершенствовании, повышении качества государственного регулирования рынка ценных бумаг особенно актуален в период преодоления последствий мирового кризиса и падения темпов развития экономики. ЗАДАЧА. Номинал облигации -1000 руб., котировка облигации составляет при покупке 42%, при продаже – 44% от номинала. Определить цену покупки, продажи и размер дисконта. Решение. 1. Цена покупки облигации = номинал облигации * котировка облигации при покупке. 1000 *42%/100% = 420 руб. 2. Цена продажи облигации = номинал облигации * котировка облигации при продаже. 1000 *44%/100% = 440 руб. 3. Считаем, что облигация продана до погашения. Источник дохода – дисконт, тогда Дисконт = Цена продажи облигации - Цена покупки облигации 440-420= 20руб. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ Гражданский кодекс РФ; Налоговый кодекс РФ; Федеральный закон о рынке ценных бумаг, 1996 Федеральный закон об акционерных обществах, 1996 ; Федеральный закон «О товарных биржах и биржевой торговле», 1992; Федеральный закон « О банках и банковской деятельности», 1990; Федеральный закон «О простом и переводном векселе», 1997; Рынок ценных бумаг. Под редакцией Е.Ф.Жукова , М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003; Краткий курс по рынку ценных бумаг. М.: «Окей-книга», 2008; Букина Н.В. Глобальный финансовый кризис меняет мировую финансовую архитектуру// Международные банковские операции, 2008, №6 Бикеева В.П Развитие производных финансовых инструментов в России и за рубежом: исторический аспект// Законодательство и экономика, 2006, N 9. Янукян М. Практикум по рынку ценных бумаг. - "Питер Пресс", 2007 г. |
