Курсовая работа на тему: Роль инноваций в финансовой деятельности корпораций. Курсовая работа. Корпоративные финансы
 Скачать 268.69 Kb.
|
|
1.3 Показатели оценки инноваций в финансовой деятельности Для оценки успешности реализации стратегии развития корпорации большое значение имеют методические подходы оценки эффективности инноваций, базирующиеся на системе показателей. Система показателей инноваций создает базу для принятия управленческих решений, что достаточно важно, учитывая, что инновационные проекты имеют долгосрочный характер и высокие риски. Она формируется с учетом специфики деятельности и отображает стратегические интересы, помогает обоснованно распределять инвестиционные ресурсы между инновационными идеями и инициативами. При оценке инноваций (инновационных проектов) рекомендовано придерживаться следующих основопологающих принципов, учитывая их особенности: – проект рассматривают в течении всей его жизни (от идеи до завершения проекта, т.е. до того, как проект начнёт приносить прибыль); – оценка должна производиться в несколько этапов, т.е. на различных стадиях реализации проекта его эффективность определяется сначала; – учет всех последствий проекта: внешних и внутренних эффектов; – сравнение “с проектом” и “без проекта”; – соблюдение реливантности денежного потока, т.е. относящихся конкретно к данному проекту; – учет временной стоимости денег: деньги теряют свою покупательную способность ; – учет разновременности затрат и приведение их к единому периоду времени – дисконтирование. Этот принцип является одним из важнейших требований при оценке эффективности инновационных проектов; – учитывание воздействия инфляции, а также возможности использования разных валют; – учет неопределенностей и рисков. Показатели проекта, полученные в процессе его оценки, носят вероятностный характер. Основные показатели оценки инноваций в финансовой деятельности: Методы оценки эффективности проекта можно поделить на две группы, которые основаны на дисконтированных и учетных оценках (статистический метод) Так, методами оценки эффективности проекта, основанными на учетных оценках (без дисконтирования), являются : 1) Период окупаемости (pay back period, РР), период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции, вычисляется по формуле (1) :  где  - денежный поток от реализации инвестиционного проекта (за вычетом инвестиционных затрат) на этапе t;  -инвестиционные затраты на этапе t; n-общее число этапов.Показатель может выступать мерой проектного риска: чем больше срок окупаемости проекта, тем больше риск. 2) Коэффициент эффективности инвестиций (average rate of return, ARR) понимается как средний показатель прибыльности за весь период осуществления проекта, вычисляется по формуле (2) :  где PN-среднегодовая чистая прибыль, IC-начальные инвестиции, RV- ликвидационная стоимость проекта (остаточная). Поскольку показатель основан на использовании бухгалтерских характеристик инвестиционного проекта - среднегодовой величине прибыли, то он предоставляет информацию о влиянии инвестиций в инновации на бухгалтерскую отчетность компании. 3) Коэффициент покрытия долга (debt cover ratio, DCR). характеризует структуру капитала проектной компании и его средневзвешенную стоимость, определяющую минимально необходимый уровень внутренней доходности проекта: ROII (Return on innovation investment) - коэффициент рентабельности инноваций - это показатель, используемый для оценки эффективности инвестиций компании в новые продукты или услуги, вычисляется по формуле (3) :  Если показатель больше 1, то можно считать, что инновационный проект считается экономически эффективным и в него можно вкладываться. Методы оценки эффективности проекта, основанные на дисконтированных оценках, значительно точны, так как учитывают различные виды инфляции, изменения процентной ставки, нормы доходности и т.д. К этим показателям относят: 1) Метод индекса доходности (PI) ориентирован на анализ отношения суммы приведенных эффектов к величине приведенных капитальных вложений (profitability index, PI), вычисляется по формуле (4) :  где Кn – капитальные вложения в n-м году, руб.; Rn – результаты (доход) в n-м году, руб.; Sn – затраты, осуществляемые в n-м году, руб. Если индекс доходности больше единицы, то проект рентабелен; а если он меньше единицы, то проект неэффективен. 2) Метод чистой текущей стоимости (net present value, NPV). Величина NPV является чистым дисконтированным доходом и определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период. При этом величина дисконта может быть постоянной или переменной (net present value, NPV). Вычисляется по формуле (5):  где NPV - чистая текущая стоимость проекта, t- период, за который рассчитывается денежный поток (по умолчанию - 1 год), Т - срок реализации проекта; NCFt — чистый денежный поток за период t; r — требуемая рентабельность капитальных вложений (процентная ставка). 3) Эффективность проекта рассматривается при данной норме дисконта r на основании значений NPV: чем оно больше, тем эффективнее проект. При NPV меньше единицы проект неэффективен. 4) Метод внутренней нормы доходности (internal rate of return, IRR) выявляет ту норму дисконта r, при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капитальных вложений, вычисляется по формуле (6):  где IRR - внутренняя норма доходности,  - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором NPV( ) >0 (или <0) ,  - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором NPV( ) <0 (или >0) , NPV – чистая текущая стоимость инвестиций.Проект эффективен, если IRR равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал. Можно сделать вывод, что эффективность финансовых инноваций – это положительный результат их влияния на экономическую деятельность корпорации при условии соблюдения баланса рисков. 2 ОЦЕНКА ИННОВАЦИЙ В ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОРПОРАЦИИ НА ПРИМЕРЕ ООО «ЯНДЕКС» 2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Яндекс» ООО «Яндекс» — российская транснациональная компания в отрасли информационных технологий, чьё головное юридическое лицо зарегистрировано в Нидерландах, владеющая одноимённой системой поиска в интернете, интернет-порталом и веб-службами в нескольких странах. Наиболее заметное положение занимает на рынках России, Белоруссии и Казахстана. Также Яндекс является одной из самых быстрорастущих корпораций в России. Поисковая система Yandex.ru была официально анонсирована 23 сентября 1997 года, и первое время развивалась в рамках компании CompTek International. Как отдельная компания «Яндекс» образовался в 2000 году. В мае 2011 года Яндекс провёл первичное размещение акций. Приоритетное направление компании — разработка поискового механизма, но за годы работы ООО «Яндекс» стало большой корпорацией с большим количеством активов. Будучи крупнейшим сайтом в стране, компания предоставляет более 50 сервисов. Сервисы компании поделены на сегменты : Поиск и портал — основной бизнес Яндекса. Мобильность: Такси и каршеринг Драйв. Электронная коммерция и доставки: Маркет, Лавка, Еда, Логистика. Медиа - сервисы: Плюс, Кинопоиск, Музыка. Доски объявлений: Авто. ру, Недвижимость, Аренда. Другие бизнесы и эксперименты: Автономные автомобили и роверы, Облако, Девайсы, Дзен, Практикум и Финтех . Основной доход Яндекс получает от продажи контекстной рекламы — объявлений о продаже товаров и услуг, которые человек искал в поиске. Яндекс. Директ — первая и крупнейшая система размещения контекстной рекламы в рунете. Контекстная реклама размещается не только в поиске, но и на партнёрских сайтах, входящих в Рекламную сеть Яндекса. Организационная структура управления ООО «Яндекс» имеет линейную структуру управления, она состоит в том, что во главе каждого коллектива стоит один руководитель, который подотчетен вышестоящему руководителю (рисунок 2).  Рисунок 2 – Организационная структура управления ООО «Яндекс» Подчиненные выполняют распоряжения только своего непосредственного руководителя. Данная структура имеет вертикальные связи, которые возникают между руководством и подчинением. Эти связи служат каналами передачи распорядительной и отчетной информации. Линейная структура управления является очень удобной и имеет ряд преимуществ: Разделение труда. Каждый работник имеет свою специализацию и задачи, в соответствии с ней. Цепь команд. Главный принцип, по которому осуществляется линейное управление – от высшего звена к низшему. Единоначалие – каждый подчиненный имеет одного руководителя. Это позволяет оперативно решать возникшие вопросы на каждом из уровней. Норма управляемости. В подчинении у одного управленца определенное, закрепленное количество людей. Это улучшает и упрощает взаимодействия между ними. Иерархия целей. Цели расположены на трех уровнях: организационном, групповом и личном. Единство направления. Каждый отдел в организации отвечает за свои функции, их цели и задачи взаимосвязаны с функциями других отделов и направлены на благо всей компании. 2.2 Основные показатели финансовой деятельности корпорации ООО «Яндекс» Анализ финансовых показателей – один из методов оценки состояния предприятия и его возможностей в будущем. Он выступает основой стратегического планирования, помогает управленцам выявить ресурсы и направления последующего развития предприятия, найти его сильные и слабые стороны. В получении такой информации заинтересован не только руководитель, но и инвесторы и акционеры. В данной курсовой работе для оценки финансовых показателей использовались основные формы бухгалтерской отчетности – бухгалтерский баланс (приложение А) и отчет о финансовых результатах (приложение Б). Эти формы дают возможность рассчитать все основные финансовые показатели и коэффициенты. Начнем оценку показателей финансовой деятельности компании «Яндекс» с анализа групп активов и пассивов по степени ликвидности. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным если соблюдаются неравенства: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4. Результат расчёта представлен в таблице 2.
На протяжении всех анализируемых периодов выполнялись все неравенства системы, и можно сделать вывод, что ООО «Яндекс» имеет максимальную степень платежеспособности и обеспечивает имеющиеся задолженности соответствующими средствами. Детальней коэффициентный анализ платежеспособности осуществляется на основе финансовых коэффициентов ликвидности. Полученные значения представлены в таблице 3. Таблица 3 – Коэффициенты ликвидности ООО «Яндекс»
Исходя из полученных результатов, можно сказать, что: – Существующая структура баланса компании «Яндекс» за 2018 г., 2019 г., 2020 г., позволяет погашение краткосрочных обязательств за счет оборотных активов; – Коэффициент быстрой ликвидности за 2018-2019 гг. не меняется, но при этом находится в нормативном значении, и постепенно увеличивается в период 2019-2020 гг. на 0,8 , что говорит об улучшении платежеспособности и ускорении оборачиваемости собственных средств, вложенных в запасы. – ООО «Яндекс» показывает способность организации погашать все финансовые обязательства перед кредиторами за счет текущих активов на протяжении 2018-2020 гг. Оценка коэффициентов финансовой устойчивости корпорации позволяет оценить состояние денежных ресурсов , обеспечивающие развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств. Результаты коэффициентов финансовой устойчивости представлены в таблице 4. Таблица 4 – Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Яндекс»
Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Яндекс» за 2018-2020 гг. попадают в нормативное значение и превышают его. Предприятие стабильно остается финансово независимым и платежеспособным, оно способно поддерживать уровень собственного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Коэффициенты деловой активности позволяют оценить эффективность использования организацией ресурсов посредством исследования уровня и динамики оборачиваемости оборотного капитала. Результаты расчетов коэффициентов деловой активности представлены в таблице 5. Таблица 5 – Коэффициенты деловой активности ООО «Яндекс»
Коэффициенты деловой активности компании «Яндекс» по итогам 2020 г. показали отрицательную динамику по сравнению с итогами за 2019г. Это означает замедляемость оборачиваемости всех видов ресурсов компании (основных фондов, оборотных активов, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности). Рентабельность – относительный показатель эффективности производства, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования ресурсов. Результаты расчётов представлены в таблице 6. Таблица 6 – Показатели рентабельности ООО «Яндекс»
Стоит отметить, что рентабельность активов ООО «Яндекс» за 2020 г. уменьшилась на 0,5% по сравнению с 2019 г. Уменьшение можно объяснить ростом стоимости оборотных и внеоборотных активов компании «Яндекс» в 2020г. на 33 704 135 тыс. руб. и 3 603 348 тыс. руб. соответственно. Также, отрицательная динамика заметна у рентабельности продаж по прибыли продаж и рентабельности продаж до налогообложения. Это объясняется тем, что в 2020 году выручка составила 132 943 553 тыс. р., а в 2019 году – 124 733 623 тыс. руб., т.е. выручка увеличилась на 8 209 930 тыс. руб. Рентабельность собственного капитала компании за 2020 г. уменьшилась на 0,6 % по сравнению с 2019 г. за счет увеличения стоимости собственного капитала организации в 2020г. на 87 048 631 тыс. руб. Рентабельность производства компании «Яндекс» в 2020 году уменьшилась на 0,6% за счет повышения себестоимости продукции на 7 067 478 тыс. руб. Компанию «Яндекс» можно считать рентабельной, так как показатели рентабельности предприятия показывают положительные результаты ее деятельности. Опираясь на вышесказанное, можно сделать вывод, что ООО «Яндекс» имеет благоприятные показатели в финансовой деятельности, которые определяют ее платежеспособность, финансовую устойчивость и рентабельность. |