Конкурирующие инвестиции и методы их оценки. ИНВЕСТИЦИИ0000. Курсовая работа по дисциплине Оценка инвестиционных проектов в логистической системе На тему Конкурирующие инвестиции и методы их оценки
 Скачать 236.77 Kb.
|
1 2 Министерство образования и молодежной политики Свердловской области Государственное автономное профессиональное образовательное учреждение Свердловской области «Уральский радиотехнический колледж им. А.С. Попова» Полевской филиал Курсовая работа по дисциплине «Оценка инвестиционных проектов в логистической системе» На тему «Конкурирующие инвестиции и методы их оценки» Работа выполнена студенткой группы Л-305 ________Мартемьяновой Ю.Н. «___» __________2022 Руководитель: ___________Костарева О.В. «___» __________ 2022 Содержание
Введение Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и др. На практике довольно распространена ситуация, когда разные показатели приемлемости инвестиций могут приводить к противоречивым выводам. Напротив, случаи, когда инвестиция оказывается высоко выгодной абсолютно по всем критериям оценки, встречаются не очень часто. Более того, случается, что один и тот же инвестиционный проект имеет несколько значений одного и того же оценочного показателя (скажем, внутренней нормы прибыли), причем значения эти могут различаться в несколько раз. Данные соображения указывают на высокую значимость методов принятия инвестиционных решений при противоречивости аналитической информации, особенно когда дело касается конкурирующих инвестиций. Целью курсовой работы является изучение теоретических и практических знаний по конкурирующим инвестициям. В соответствии с поставленной целью необходимо решить задачи: 1) Изучить теоретические основы конкурирующих инвестиций. 2) Дать краткую организационно-экономическую характеристику предприятия ООО «Рубин». 3) Проанализировать методы снижения и рекомендации по управлению инвестиционным рисками ООО «Рубин». Объектом курсовой работы является конкурирующие инвестиции. Предметом являются методы их оценки. Практическая значимость состоит в основных показателях эффективности инвестиционного проекта и в оценке и анализе рисков инвестиционного проекта на предприятие ООО «Рубин» . Гипотезой данной темы является: качественная оценка инвестиционного проекта позволит снизить конкуренцию инвестиций. При написании курсовой работы были использованы следующие методы: расчеты и измерения, анализ, синтез, изучение, сравнение, учебные пособия, статьи, были изучены нормативно-правовые элементы, источники из интернета. Теоретические основы конкурирующих инвестиций Понятие, сущность и функции конкурирующих инвестициях Под конкурирующими понимаются инвестиции, одновременная реализация которых невозможна, вследствие чего данные инвестиции конкурируют друг с другом за определенные инвестиционные ресурсы. Возникновение конкуренции между инвестиционными проектами возможно как в силу экономических причин, так и в силу влияния факторов неэкономического характера [7]. Функции конкурирующих инвестиций Регулирующая - воздействие конкуренции на предложение благ в целях установления их оптимального соответствия спросу. - Девиз: производите только то, что сумеете продать, а не пытайтесь продать то, что сумели произвести. Аллокационная - эффективное размещение факторов производства в местах, где их применение обеспечивает наибольшую отдачу Инновационная - Проявление новаторства (нововведений), опирающихся на достижения научно-технического прогресса Адаптационная - приспособление предприятий (фирм) к условиям внутренней и внешней среды Распределительная - воздействие на распределение суммарного объема произведенных благ (валового национального продукта) среди потребителей Контролирующая - призвана не допустить монопольного диктата одних участников рынка над другими. 1.2 Оценка конкурирующих инвестиций Выделяют 2 рода причин возникновения конкурирующих инвестиций: 1) конкурирующие инвестиции возникают, если предприятие не может осуществить одновременно инвестиционные проекты ввиду ограниченности финансовых ресурсов либо каких-либо других ресурсов; 2) конкурирующие инвестиции возникают вследствие того, что проекты в процессе их реализации дают один и тот же результат, преследуемый предприятием. Поэтому предприятию необходимо осуществить выбор одного из предлагаемых инвестиционных проектов. При этом используются разные способы: 1ый способ — Наиболее простым способом для выбора проектов является расчет показателей эффективности инвестиций для каждого проекта и сравнение полученных результатов [4]. Однако в ходе такого анализа могут возникнуть противоречия между показателями. Например, ЧПЭ больше у одного проекта, а ИРИ — у другого. Тогда необходимо осуществить выбор приоритетного показателя (ЧПЭ или ИРИ), для чего необходимо четко сформулировать цель инвестиционного проекта. 2ой способ, используемый для выбора одного из проектов, предусматривает оценку эффективности дополнительных инвестиций. Дополнительные инвестиции находятся в том проекте, в котором они больше, и представляют собой разницу между инвестициями по проектам. Если, согласно полученным результатам, дополнительные инвестиции эффективны, то применяют решение о реализации проекта с большими инвестициями [9]. Для оценки эффективности дополнительных инвестиций формируют новый денежный поток в виде разницы между двумя конкурирующими потоками [5]. 3ий способ — расчет точки Фишера. Дает дополнительную информацию для возможности выбора одного из проектов. Точка Фишера — это такая ставка дисконтирования, при которой ЧПЭ по двум проектам одинаковы. Вручную рассчитать точку Фишера невозможно, поэтому используют графический метод: рисуют линию зависимости ЧПЭ от СД по каждому из проектов. В точке пересечения опускаются на ось СД, где и находится значение точки Фишера [7]. 1.3 Базовые принципы оценки эффективности конкурирующих инвестиционных решений Наиболее общими условиями успешного решения задачи инвестирования является: 1. сбор необходимой информации; 2. прогнозирование перспектив рыночной конъюнктуры по интересующим инвестора объектам; 3. гибкая корректировка инвестиционной тактики (в ряде случаев и стратегии). При решении вопроса инвестирования необходимо соблюдать следующие правила, которые выработаны практикой: 1. Принцип финансового соотношения срока. «Золотое банковское правило»: получение и использование средств должно происходить в установленные сроки; капитальные вложения с длительными сроками окупаемости целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств (долгосрочные банковские кредиты и облигационные займы с длительными сроками погашения); 2. Принцип сбалансированности рисков. Особенно рисковые инвестиции рекомендуется финансировать за счет собственных средств (чистая прибыль и амортизация); 3. Правило предельной рентабельности. Целесообразно выбирать такие капитальные вложения, которые обеспечат инвесторам максимально предельный доход (рентабельность); 4. Чистая прибыль от вложения капитала должна превышать ее величину от помещения средств на банковский депозит; 5. Рентабельность инвестиций всегда должна быть выше индекса инфляции; 6. Рентабельность конкретного инвестиционного проекта с учетом фактора времени, т.е. дисконтирования, должна быть всегда больше доходности альтернативных проектов; 7. Рентабельность активов предприятия после реализации проектов увеличивается и должна превышать среднюю ставку банковского кредита по заемным средствам; 8. Инвестиции в проект должны привести к формированию рациональной структуры производства, рациональной ассортиментной структуре, должна сформировать надежные финансовые источники покрытия издержек производства. Инвестиции в реальные проекты – это длительный по времени процесс, поэтому при оценки инвестиционного проекта необходимо учитывать: 1. Рискованность проекта: чем длительнее срок окупаемости затрат, тем выше инвестиционный риск; 2. Необходимо учитывать временную составляющую стоимости денег, т.е. процесс дисконтирования; 3. Должна быть обеспечена привлекательность проекта по сравнению с альтернативными вариантами вложения капитала, как с точки максимизации дохода, так и сточки роста курсовой стоимости акций при минимальном уровне риска (для акционерных обществ). С переходом России на рыночные отношения та методологическая база, которая была наработана и широко применялась в бытность плановой экономики морально устарела, и не может быть использована для экономического обоснования инвестиций. В основу их могут быть положены методические подходы по определению выгодности вложений, разработанные в развитых странах с рыночной экономикой. Одним из основных базовых принципов является оценка возврата инвестируемого капитала на основе денежного потока кэш-фло, формируемого за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений. Вторым принципом оценки является обязательное приведение к настоящей стоимости, как инвестируемого капитала, так и сумм денежного потока. Третьим принципом оценки является выбор дифференцированной ставки процента в процессе дисконтирования денежного потока для различных инвестиционных проектов. Размер дохода от инвестиций формируется с учетом следующих факторов: 1. средняя реальная депозитная ставка; 2. темп инфляции; 3. премия за риск; 4. премия за низкую ликвидность 2 Практические основы инвестиционной стратегии ООО «Рубин» 2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия Инвестиционные ресурсы предприятия будут рассмотрены с помощью предприятия ООО «Рубин». Целью создания и деятельности общества является извлечение прибыли и укрепление финансово-экономического состояния мясных отраслей животноводства и кормопроизводства, промышленной переработкискотаиреализациимясныхпродуктовнаосновеинтеграцииматериальныхифинансовыхресурсовакционеровипривлечения инвестиций. Для экономической характеристики хозяйства необходимо рассмотреть показатели, характеризующие его размер, которые представлены в таблице 1. Таблица 1 - Показатели размера ООО «Рубин» за2018-2020 гг.
Данные таблицы свидетельствуют о том, что ООО «Рубин» является крупным сельскохозяйственным перерабатывающим предприятием. В 2020г. наблюдается рост производства валовой продукции по себестоимости в 1,4 раза по сравнению с 2018 г., что обусловлено ростом себестоимости и увеличением объема произведенной продукции. Стоимость товарной продукции возросла в 1,5 раз, в том числе продукции растениеводства в 1,9 раз и продукции животноводства в 1,4 раза, валовой доход возрос в 2,8 раз. Происходит увеличение и стоимости основных средств на 15,5%, стоимость основных производственных фондов на 16,5%, энергетических мощностей на 37,7% в результате приобретения новых фондов и техники. Поголовье животных увеличивается в 2020 году по сравнению с 2018 годом: КРС – на 256 голов или на 8,5%, коров на 59 голов или на 32,6%, свиней –на 944 головы, или на 7,8%. Свинопоголовье увеличилось за счет того, что свинокомплекс перешел на замкнутый цикл производства свиней. За последние три года численность работников, занятых в сельскохозяйственном производстве, увеличилась на 2,1%. За последние три года численность работников, занятых в сельскохозяйственном производстве, увеличилась на 2,1%. Неизменным остался размер и состав земельных угодий. Это свидетельствует, что в хозяйстве разработка неиспользованных земель не проводилась, поскольку они отсутствуют, а вовлечение в обороти распашка внутрихозяйственных дорог и придорожных полос не требуется. 2.2 Основные показатели эффективности инвестиционного проекта В первом квартале 2020 года в агрофирме спланировалось открытие торговой точки по продаже производимой продукции. В основу инвестиционного проекта заложена идея, источником которой является совет директоров ООО «Рубин». Реализация инвестиционного проекта понесла достижение следующих результатов: повышение конкурентоспособности продукции в целом; увеличение прибыли; увеличение объёмов продаж; выход на новые рынки сбыта; повышение имиджа фирмы; Инвестиционный проект осуществился в соответствии с разработанным бизнес-планом и технологией его реализации. График реализации инвестиционного проекта включает: предынвестиционную фазу, инвестиционную фазу и эксплуатационную фазу. В соответствии с бизнес-планом инвестиционного проекта размер инвестиций составляет 200 000 000 рублей. Срок реализации проекта – 5 лет. Размеры денежных поступлений соответственно: 1 год – 55 000 000 руб.; 2 год – 77 000 000 руб.; 3 год – 115 000 000 руб.; 4 год – 115 000 000 руб.; 5 год – 115 000 000 руб. В дальнейшие периоды доходы идентичны третьему году реализации инвестиционного проекта. Произведём анализ эффективности инвестиционного проекта с помощью некоторых статических и динамических методов. Статические методы определения эффективности инвестиционного проекта: Расчёт средней нормы прибыли на инвестиции: Норма прибыли = 100*прибыль/первоначальные затраты Норма прибыли=100*247000000/200000000=123,5% Расчёт срока окупаемости: Расчёт произведём при помощи таблицы 2. Таблица 2 - Расчёт срока окупаемости инвестиционного проекта ООО «Рубин»
На основании данных таблицы 2 мы получаем срок окупаемости инвестиций – 3 года. Динамические методы определения эффективности инвестиционного проекта: Чистый дисконтированный доход: Для начала определим безрисковую ставку дисконтирования по формуле: 1 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||