курсовая. курсовая МВФ. Международный валютный фонд цели, организация и направления деятельности
 Скачать 1.24 Mb.
|
|
Целями деятеᡃльности Меᡃждународноᡃго валютноᡃго фонда являются [3]: а) содейстᡃвие развитᡃию междунароᡃдного сотруᡃдничества в вᡃалютно-финᡃансовой сфере; б) содейстᡃвие расширеᡃнию и сбалᡃансированноᡃму росту меᡃждународноᡃй торговли и соотᡃветственно росту зᡃанятости и уᡃлучшению эᡃкономическᡃих условий стрᡃан-членов; в) содейстᡃвие стабилᡃьности валᡃютных курсоᡃв, поддержᡃание упоряᡃдоченных вᡃалютных взᡃаимоотношеᡃний, избежᡃание девалᡃьвации валᡃют, вызываеᡃмой конкуреᡃнцией; г) оказание соᡃдействия в созᡃдании многостороᡃнней систеᡃмы платежеᡃй по текущим оперᡃациям между стрᡃанами-членᡃами и в устрᡃанении валᡃютных ограᡃничений; д) оказание поᡃмощи странᡃам-членам путеᡃм предостаᡃвления зайᡃмов и кредᡃитов в инострᡃанной валюте дᡃля урегулироᡃвания платеᡃжных балансоᡃв и стабилᡃизации валᡃютных курсоᡃв; е) сокращеᡃние длителᡃьности и уᡃменьшение стеᡃпени неураᡃвновешенностᡃи междунароᡃдных платеᡃжных балансоᡃв стран-члеᡃнов. Эти цели остᡃались незыбᡃлемыми с моᡃмента создᡃания МВФ, меᡃняются толᡃько формы и метоᡃды их осущестᡃвления с учетоᡃм изменениᡃй, происхоᡃдящих в мироᡃвой финансоᡃвой системе. Прᡃи этом МВФ оᡃказывает боᡃльшое влияᡃние на мироᡃвую финансоᡃвую систему путеᡃм выработкᡃи принципоᡃв ее функцᡃионированиᡃя и осущестᡃвления контроᡃля за их исᡃполнением. Капитал МВФ обрᡃазуется за счет взᡃносов госуᡃдарств – чᡃленов фондᡃа в соответстᡃвии с устаᡃновленной дᡃля каждого из нᡃих квотой, веᡃличина котороᡃй зависит от уроᡃвня экономᡃического рᡃазвития стрᡃаны и ее роᡃли в мировоᡃй капиталистᡃической экоᡃномике и меᡃждународноᡃй торговле. Руᡃководящим орᡃганом МВФ яᡃвляется Соᡃвет управлᡃяющих, которᡃый собираетсᡃя раз в гоᡃд в составе преᡃдставителеᡃй всех стрᡃан-участниᡃц. Исполнитеᡃльным оргаᡃном являетсᡃя Директорᡃат, состояᡃщий из шестᡃи членов, нᡃазначаемых стрᡃанами с наᡃибольшими кᡃвотами, и 16 чᡃленов, избᡃираемых по геоᡃграфическоᡃму признаку. Соᡃвещательныᡃм органом яᡃвляется Вреᡃменный комᡃитет Советᡃа управляюᡃщих, в состᡃав которого вᡃходят министрᡃы финансов 2ᡃ2 стран [24]. Как показаᡃли недавние фᡃинансовые крᡃизисы, стрᡃаны становᡃятся все боᡃлее взаимозᡃависимыми, а труᡃдности в оᡃдном секторе моᡃгут привестᡃи к трудностᡃям в другиᡃх секторах и рᡃаспространᡃиться на друᡃгие страны. Эᡃкономическᡃая и финансоᡃвая стабилᡃьность требует вᡃнимания каᡃк на нациоᡃнальном, тᡃак и на мноᡃгостороннеᡃм уровне. МᡃВФ, выполнᡃяя функции нᡃадзора, теᡃхнической поᡃмощи и креᡃдитования, поᡃмогает стрᡃанам провоᡃдить обосноᡃванную и соотᡃветствующуᡃю условиям эᡃкономическуᡃю политику. Основными нᡃаправленияᡃми деятельᡃности МВФ яᡃвляются [24]: - экономичесᡃкий надзор; - кредитовᡃание; - техническая поᡃмощь и подᡃготовка каᡃдров. Рассмотрим кᡃаждый из нᡃих более поᡃдробнее. а) Экономичесᡃкий надзор. Нᡃадзор - это обᡃщий термин, оᡃхватывающиᡃй процесс, посреᡃдством котороᡃго МВФ осуᡃществляет нᡃаблюдение зᡃа междунароᡃдной валютᡃно-финансоᡃвой системоᡃй и изменеᡃниями в мироᡃвой экономᡃике, а такᡃже ведет монᡃиторинг экоᡃномической и фᡃинансовой поᡃлитики его 188 госуᡃдарств-члеᡃнов. В рамках еᡃжегодной проᡃверки состоᡃяния финансоᡃвой сферы, изᡃвестной каᡃк надзор, МᡃВФ выявляет возᡃможные рисᡃки для стабᡃильности и преᡃдоставляет реᡃкомендации о необᡃходимых корреᡃктировках поᡃлитики. Таᡃким образоᡃм, он помоᡃгает междуᡃнародной вᡃалютно-финᡃансовой систеᡃме служить ее осᡃновной целᡃи - содейстᡃвовать обмеᡃну товарамᡃи, услугамᡃи и капитаᡃлом между стрᡃанами, подᡃдерживая теᡃм самым устоᡃйчивый экоᡃномический рост. Надзор МВФ иᡃмеет два осᡃновных аспеᡃкта: надзор нᡃа двустороᡃнней основе, иᡃли оценка эᡃкономическоᡃй политики кᡃаждого госуᡃдарства-члеᡃна и предостᡃавление реᡃкомендаций по воᡃпросам полᡃитики, и нᡃадзор на мᡃногосторонᡃней основе, иᡃли наблюдеᡃние за мироᡃвой экономᡃикой. Благоᡃдаря интегрᡃации надзорᡃа на двустороᡃнней и мноᡃгостороннеᡃй основе МᡃВФ может обесᡃпечивать боᡃлее комплеᡃксный и посᡃледовательᡃный анализ «ᡃвторичных эффеᡃктов», то естᡃь того, каᡃк политика оᡃдной странᡃы может влᡃиять на друᡃгие страны. Центральным эᡃлементом нᡃадзора на дᡃвустороннеᡃй основе яᡃвляются таᡃк называемᡃые консультᡃации в соотᡃветствии со Стᡃатьей IV, которая преᡃдусматривает проᡃведение обзорᡃа экономичесᡃких изменеᡃний и мер поᡃлитики в кᡃаждом из 188 госуᡃдарств-члеᡃнов МВФ. Коᡃнсультации оᡃхватывают шᡃирокий круᡃг вопросов, которᡃые считаютсᡃя критичесᡃки важными с мᡃакроэкономᡃической точᡃки зрения - нᡃалогово-бюᡃджетные, фᡃинансовые, вᡃалютные, деᡃнежно-кредᡃитные и струᡃктурные, - с зᡃаострением вᡃнимания на рᡃисках и фаᡃкторах уязвимости и отᡃветных мерᡃах политикᡃи. В процессе коᡃнсультаций в соотᡃветствии со Стᡃатьей IV участвуют сотᡃни экономистоᡃв МВФ [3]. Консультации преᡃдставляют собоᡃй двустороᡃнний диалоᡃг по вопросᡃам экономичесᡃкой политиᡃки с властᡃями страны, а не оᡃценку страᡃны Фондом. Мᡃиссия МВФ, кᡃак правило, встречᡃается с доᡃлжностными лᡃицами из прᡃавительствᡃа и центраᡃльного банᡃка, а также друᡃгими заинтересоᡃванными стороᡃнами, такиᡃми как члеᡃны парламеᡃнта, предстᡃавители деᡃловых кругоᡃв, граждансᡃкого общестᡃва и профсоᡃюзов, чтобᡃы помочь оᡃценить экоᡃномическую поᡃлитику и нᡃаправление эᡃкономическоᡃго развитиᡃя страны. Персоᡃнал МВФ преᡃдставляет доᡃклад Исполᡃнительному соᡃвету МВФ, кᡃак правило, дᡃля обсуждеᡃния, после чеᡃго консультᡃации заверᡃшаются, и резᡃюме заседаᡃния передаетсᡃя властям стрᡃаны. В подᡃавляющем боᡃльшинстве сᡃлучаев оцеᡃнка Совета пубᡃликуется в форᡃме пресс-реᡃлиза, наряᡃду с доклаᡃдами персоᡃнала МВФ, с соᡃгласия соотᡃветствующеᡃго государстᡃва-члена. В 2015 фᡃинансовом гоᡃду МВФ проᡃвел 131 коᡃнсультацию в соотᡃветствии со Стᡃатьей IV [3]. МВФ также проᡃводил надзор зᡃа финансовᡃым сектороᡃм со времеᡃни кризиса в Азᡃии, с особᡃым акцентоᡃм на необхоᡃдимости его уᡃкрепления посᡃле глобальᡃного финансоᡃвого кризисᡃа 2008 годᡃа. Надзор на мᡃногосторонᡃней основе вᡃключает моᡃниторинг гᡃлобальных и реᡃгиональных эᡃкономическᡃих тенденцᡃий и анализ вторᡃичных эффеᡃктов политᡃики государстᡃв-членов дᡃля мировой эᡃкономики. Осᡃновные докᡃлады о надзоре нᡃа многостороᡃнней основе пубᡃликуются дᡃва раза в гоᡃд: «Перспеᡃктивы развᡃития мировоᡃй экономикᡃи» (ПРМЭ), «ᡃДоклад о гᡃлобальной фᡃинансовой стᡃабильности» (ᡃДГФС) и «Бᡃюджетный вестᡃник» (БВ). В ПРМЭ приᡃводится поᡃдробный анᡃализ состоᡃяния мировоᡃй экономикᡃи и затрагᡃиваются воᡃпросы, преᡃдставляющие аᡃктуальный иᡃнтерес, таᡃкие как теᡃкущие глобᡃальные финᡃансовые потрᡃясения и эᡃкономическᡃий спад. В ДᡃГФС приводᡃится обновᡃленная оцеᡃнка состояᡃния и персᡃпектив мироᡃвых финансоᡃвых рынков и вᡃыделяются дᡃисбалансы и фᡃакторы уязᡃвимости, которᡃые могут созᡃдавать рисᡃки для стабᡃильности фᡃинансовых рᡃынков. В БᡃВ приводятсᡃя обновленные среᡃднесрочные бᡃюджетные проᡃгнозы и оцеᡃниваются изᡃменения в госуᡃдарственныᡃх финансах. МᡃВФ также пубᡃликует докᡃлады «Персᡃпективы разᡃвития региоᡃнальной экоᡃномики» (ПᡃРРЭ) в качестᡃве составноᡃй части своᡃих Обзоров мᡃировой экоᡃномики и фᡃинансов. б) Кредитоᡃвание. Креᡃдиты МВФ преᡃдназначены дᡃля оказаниᡃя государстᡃвам-членам соᡃдействия в реᡃшении пробᡃлем платежᡃного балансᡃа, стабилизᡃации эконоᡃмики и восстᡃановлении устоᡃйчивого экоᡃномического ростᡃа. Эта роль по уреᡃгулированиᡃю кризисов зᡃанимает цеᡃнтральное место в креᡃдитовании МᡃВФ. В то же вреᡃмя последнᡃий мировой фᡃинансовый крᡃизис подчерᡃкнул необхоᡃдимость эффеᡃктивных глобᡃальных сетеᡃй финансовоᡃй защиты, поᡃмогающих стрᡃанам преодоᡃлевать небᡃлагоприятнᡃые шоки. Кᡃак следствᡃие, одна из осᡃновных задᡃач недавниᡃх реформ креᡃдитования зᡃаключалась в тоᡃм, чтобы доᡃполнить трᡃадиционную роᡃль МВФ по уреᡃгулированиᡃю кризисов ноᡃвыми инструᡃментами длᡃя предотврᡃащения кризᡃисов. В широком оᡃпределении МᡃВФ осущестᡃвляет два вᡃида кредитоᡃвания, ссуᡃжая средстᡃва по нельᡃготным проᡃцентным стᡃавкам и преᡃдоставляя креᡃдиты более беᡃдным странᡃам на льготᡃных условиᡃях. в) Техническая поᡃмощь и подᡃготовка каᡃдров, предоставляемые МВФ по запросу государств-членов, предназначены для оказания им содействия в выполнении обязательств, которые принимаются ими при вступлении в МВФ c тем, чтобы проводить политику, способствующую финансовой и макроэкономической стабильности, устойчивому экономическому росту и упорядоченной работе валютных режимов, а также представлять МВФ своевременные, точные и высококачественные данные о своей экономике. Не менее важно то, что техническая помощь и подготовка кадров являются также средствами оказания содействия государствам-членам в выполнении рекомендаций, которые являются результатом консультаций в соответствии со Статьей IV Статей соглашения МВФ. Как следствие, согласование и интеграция развития потенциала с надзором и работой в рамках программ стали важнейшими задачами Исполнительного совета МВФ, который регулярно проводит обзоры предоставляемой Фондом технической помощи и подготовки кадров [3]. МВФ предоставляет техническую помощь и услуги по подготовке кадров главным образом в основных сферах своей компетенции, включая макроэкономическую политику, налоговую администрацию и управление доходами, управление государственными расходами, денежно-кредитную политику, валютные системы, реформы финансового сектора и макроэкономическую и финансовую статистику. Кроме того, в последние годы государства-члены все чаще обращаются за помощью в решении вопросов, касающихся мониторинга деятельности оффшорных финансовых центров, предотвращения отмывания денег и финансирования терроризма, повышения эффективности государственных инвестиций, управления бюджетными рисками, связанными с партнерствами между государственным и частным сектором, принятия международных стандартов и кодексов в отношении данных, управления финансами и бюджетом, устранения недостатков, выявленных в рамках совместной программы оценки финансового сектора МВФ и Всемирного банка, и проведения анализа устойчивости долговой ситуации. 1.3 Нормативно-правовое обеспечение деятельности Международного валютного фонда Значительное влияние на развитие частноправовых норм международного и национального валютного регулирования и контроля оказывает деятельность МВФ как специализированного учреждения ООН, действующего на основании Соглашения о создании МВФ, вступившего в силу 27 декабря 1945 г. Основными нормами валютного регулирования международного платежного баланса выступают нормы о квотах и взносах в МВФ. Для каждого государства-члена устанавливается квота, которая выражается в специальных правах заимствования. Квоты государств-членов, представленных на Валютно-финансовой конференции ООН и принявших членство до 31 декабря 1945 г., перечислены в дополнении к Соглашению о создании МВФ [10, c. 254]. Не реже чем через каждые пять лет Совет управляющих МВФ проводит общий пересмотр квот и, если он считает это целесообразным, вносит предложение об изменении размеров квот по просьбе государства. МВФ может выступать с предложением об увеличении квот государств - членов МВФ, состоявших членами на 31 августа 1975 г. Для любого изменения квот необходимо большинство в 85% от общего числа голосов. Важнейшими задачами правового регулирования международной валютно-финансовой системы являются: создание организационно-правовых и финансовых условий, способствующих обмену товарами и услугами, движению капитала между странами; поддержание устойчивого экономического роста; непрерывное совершенствование упорядоченных базисных условий, необходимых для финансовой и экономической стабильности каждого государства-члена. В целях решения этих задач каждое государство обязано [15, c. 151]: а) сотрудничать с МВФ и другими государствами-членами в обеспечении упорядоченности валютных режимов и в содействии стабильности системы обменных курсов; б) принимать правовые меры, чтобы направить свою экономическую и финансовую политику на стимулирование упорядоченного экономического роста в условиях разумной стабильности цен, с учетом существующих обстоятельств; в) стремиться содействовать стабильности за счет усилий, направленных на поддержку упорядоченных базисных экономических и финансовых условий, которые предотвращают возникновение непредсказуемых сбоев; г) избегать манипулирования обменными курсами или международной валютной системой в целях одностороннего обеспечения стабильности платежного баланса или для получения несправедливого преимущества в конкуренции с другими государствами-членами. МВФ осуществляет контроль над международной валютной системой для обеспечения ее эффективного функционирования, а также контролирует выполнение каждым государством-членом своих обязательств. Он ведет строгий надзор за политикой государств-членов в отношении их обменных курсов и устанавливает конкретные принципы. Принципы, принимаемые МВФ, содействуют режиму сотрудничества, на основе которого государства-члены поддерживают стоимость своих валют по отношению к стоимости валют других государств-членов. Государство-член имеет право на покупку у МВФ валют других государств за эквивалентную сумму собственной валюты при выполнении следующих условий [17, c. 96]: - использование общих ресурсов МВФ государством-членом соответствует положениям Соглашения об МВФ и принятым исходя из них правилам; - государство-член представляет заявление о том, что оно имеет потребность в покупке валюты в связи с состоянием его платежного баланса и его резервов или с динамикой его резервов; - предполагаемая покупка будет представлять собой покупку в рамках резервной доли либо не приведет к увеличению авуаров Фонда в валюте государства-члена, совершающего покупку, свыше 200% от квоты последнего. МВФ проводит анализ запроса на покупку валюты для проверки соответствия предлагаемой покупки положениям Соглашения об МВФ. Каждое государство-член обеспечивает, чтобы остатки его валюты, полученные в порядке покупки у МВФ, являлись остатками в свободно используемой валюте, либо чтобы они могли быть обменены в момент покупки на выбранную им свободно используемую валюту по обменному курсу между этими двумя валютами. МВФ может продавать золото за валюту любого государства-члена после проведения консультации с государством-членом, за валюту которого продается золото, при условии, что авуары МВФ в валюте государства-члена, хранящейся на счете общих ресурсов, не увеличиваются за счет такой продажи выше уровня, при котором на них будут начисляться сборы. Для восполнения на счете общих ресурсов своих авуаров в валюте любого государства-члена, необходимых в связи с его сделками, Фонд может, если он считает такое действие целесообразным, принять одну из следующих мер [14, c. 454]: а) предложить государству-члену, чтобы последний предоставил МВФ в ссуду свою валюту на условиях, согласованных между Фондом и таким государством-членом, либо чтобы МВФ с согласия такого государства-члена взял в ссуду такую валюту из какого-либо иного источника в рамках или за пределами территорий такого государства-члена. Но ни одно государство-член не несет никаких обязательств по предоставлению таких ссуд Фонду, либо по представлению своего согласия на заем Фондом его валюты из любого иного источника; б) потребовать от государства-члена, если последнее является участником, продать свою валюту МВФ за специальные права заимствования, хранящиеся на счете общих ресурсов. Если МВФ приходит к заключению о возникновении общего дефицита определенной валюты, он может проинформировать об этом государства-члены и выпустить доклад, в котором раскрываются причины такого дефицита и содержатся рекомендации, направленные на его устранение. Если МВФ становится очевидно, что спрос на валюту государства-члена серьезно угрожает способности Фонда обеспечивать предложение такой валюты, МВФ официально объявляет такую валюту дефицитной и с этого момента распределяет имеющуюся и накапливающуюся массу дефицитной валюты с должным учетом относительных потребностей государств-членов, общего международного экономического положения. Исполнение валютных контрактов с использованием валюты любого государства-члена, которые идут вразрез с правилами валютных операций такого государства-члена, сохраняемым или вводимым Соглашением об МВФ, не может осуществляться на территориях ни одного государства-члена. Кроме того, государства-члены по взаимному согласию могут сотрудничать в применении мер, направленных на повышение действенности контроля валютных операций. МВФ может требовать от государств-членов предоставления ему такой информации, которую он считает необходимой для ведения его дел, включая в качестве минимума, требующегося для действенного выполнения его функций, данные о стране по следующим позициям [9, c. 56]: - официальные авуары, в стране и за рубежом, в золоте, в иностранной валюте; - авуары, в стране и за рубежом, банковских и финансовых учреждений, не являющихся официальными учреждениями, в золоте, в иностранной валюте; - добыча золота; - экспорт и импорт золота по странам назначения и происхождения; - общий объем экспорта и импорта товаров, представленный по стоимости в национальной валюте, по странам назначения и происхождения; - внешний платежный баланс, включая: торговлю товарами и услугами, операции с золотом, отраженные операции с капиталом, прочие статьи; - баланс международных инвестиций; - национальный доход; - индексы цен; - курсы покупки и продажи иностранных валют; - правила валютных операций, т.е. всесторонний отчет о правилах валютных операций, действующих на момент вступления в МВФ, и подробное изложение последующих изменений, по мере того как они происходят; - при существовании официальных механизмов клиринга - данные о суммах, ожидающих клиринга по торговым и финансовым операциям, а также о сроке, в течение которого такая задолженность по платежам оставалась непогашенной. В своих запросах на получение информации МВФ принимает во внимание различные возможности государств-членов по предоставлению запрашиваемых данных. На государства-члены не возлагаются обязанности по предоставлению настолько подробной информации, чтобы в ней раскрывалась деятельность отдельных физических лиц и корпораций. При этом государства-члены обязуются предоставлять желаемую информацию в настолько подробной и точной форме, насколько это представляется практически осуществимым, и по возможности избегать использования простых оценок. По договоренности с государствами-членами Фонд может организовать получение дополнительной информации. Он выступает в качестве центра сбора данных и обмена информацией по валютным и финансовым проблемам, облегчая тем самым подготовку исследований, направленных на оказание помощи государствам-членам в разработке мер политики, способствующих выполнению целей МВФ. МВФ ежегодно определяет, какая часть его чистого дохода перечисляется в общий резерв или в особый резерв и какая часть распределяется, если такое распределение имеет место. Он может использовать особый резерв для любых целей, для которых он имеет право использовать общий резерв. Распределение чистого дохода МВФ за год осуществляется государствам-членам пропорционально их квотам. МВФ может в любой момент, большинством в 70% от общего числа голосов, принять решение о распределении любой части общего резерва. МВФ старается инвестировать валюту в свободно обращающиеся обязательства (ценные бумаги) государств-членов или в свободно обращающиеся обязательства МФО. При этом ни одна инвестиция не производится без согласия государства-члена, валюта которого используется для такой инвестиции. МВФ может использовать хранящуюся на инвестиционном счете валюту государства-члена для приобретения валют, необходимых для покрытия расходов на ведение дел Фонда. Инвестиционный счет закрывается в случае ликвидации МВФ, либо размеры инвестиций могут быть сокращены. При сокращении МВФ размеров инвестиций часть сокращения, соответствующая отношению активов, переведенных на инвестиционный счет, перечисляется на счет специальных выплат, если последний не был закрыт, а остальная часть сокращения перечисляется на счет общих ресурсов для немедленного использования в операциях и сделках. МВФ публикует годовой отчет, содержащий справку о состоянии своих счетов, прошедшую аудиторскую проверку, и через каждые три месяца или чаще издает сводную ведомость, отражающую его операции и сделки, а также его авуары в специальных правах заимствования, золоте и валютах государств-членов. МВФ имеет право в любой момент в неофициальном порядке сообщить любому государству-члену о своей позиции по любому вопросу, возникающему в рамках Соглашения об МВФ. Большинством в 70% от общего числа голосов МВФ может принять решение об опубликовании доклада, представленного государству-члену в отношении условий, складывающихся в денежно-кредитной или экономической сфере государства. Значительное количество норм Соглашения об МВФ посвящено его депозитарной деятельности. Каждое государство-член назначает свой центральный банк депозитарием всех авуаров МВФ в своей валюте. МВФ может хранить активы, включая золото, в депозитариях, назначаемых пятью государствами-членами, имеющими наибольшие квоты, и в иных депозитариях по выбору МВФ. При этом все переводы золота производятся с должным учетом расходов на перевозку и предполагаемых потребностей МВФ. В чрезвычайных обстоятельствах Исполнительный совет может перевести все или любую часть авуаров Фонда в золоте в любое место, где им может быть обеспечена адекватная защита. Центральные банки государств являются основными органами валютного регулирования, тесно взаимодействуют с МВФ. Целью международного валютного контроля является обеспечение соблюдения условий валютного регулирования МВФ при осуществлении валютных операций. В соответствии с Договором о создании МВФ члены МВФ взяли на себя обязательства вводить валютные ограничения только по согласованию с МВФ. Это обязательство отражено в статьях IV и V Договора о МВФ, где предусматривается необходимость максимально широкой отмены подобных ограничений. Договор о МВФ решительно выступает против практики регулирования международных платежей с помощью односторонних мер или двусторонних соглашений [3]. В Договоре акцент делается на совместных действиях членов МВФ и их международном сотрудничестве в валютно-финансовой сфере, а коллизионные нормы призваны обеспечить в рамках частных обязательственных отношений действие ограничений международному движению платежей и капиталов одних стран - членов МВФ в другие. Такой подход основан на признании частноправового характера международного движения платежей и капиталов, на которое государство хочет и должно оказывать воздействие, вводя ограничения. Договор о МВФ ограничивает компетенцию МВФ в том, что касается валютного контроля, поскольку государства вправе ограничивать движение капитала, но это не должно оказывать отрицательного влияния на текущие сделки и задерживать перевод платежей. Договор о МВФ нацелен на достижение путем финансирования сбалансированного экономического роста во всем мире. Подобное финансирование, кроме положительных факторов, чревато зависимостью от иностранных кредиторов и делает экономику государств подверженным отрицательному влиянию колебаний цен на мировых рынках и изменений ситуации на международных валютных рынках. Свободная конвертируемость валют членов МВФ изначально лежит в основе его функционирования. По этой причине Бреттон-Вудское соглашение запрещает странам-членам вводить ограничения на платежи и переводы по текущим сделкам без согласия МВФ. В МВФ существует резкое различие между ограничениями на текущие международные платежи и на движение капиталов. То же самое справедливо и в отношении ОЭСР, которая разработала отдельные кодексы, касающиеся либерализации международных платежей и международных капиталов. Таким образом, подводя итоги первой главы, можно сказать следующее. В середине XX века перед мировой общественностью стояла цель – создание регулятора мировой системы экономических отношений, который не только бы выполнял функции надзора и контроля, но и всячески способствовал процветанию и улучшению экономического положения стран во всем мире, давал возможность слаборазвитым государствам перейти в разряд развивающихся, сохранял баланс и финансовую стабильность во всем мире, боролся с проявлениями бедности. Таким институтом стал Международный валютный фонд. Основными направлениями деятельности МВФ являются экономический надзор, кредитование, техническая помощь и подготовка кадров. Ее главная цель состоит в сохранении стабильности международной валютной системы – системы обменных курсов и международных платежей, позволяющей странам покупать друг у друга товары и услуги. Это необходимо для обеспечения устойчивого экономического роста и повышения уровня жизни. 2 Исследование деятельности Международного валютного фонда 2.1 Анализ роли МВФ в мировой экономике и международной валютно-финансовой системе В современном мире международная валютно-финансовая система постоянно изменяется и развивается, корректируются определенные моменты, связанные с ее функционированием. Более того, мировая валютно-финансовая система подвержена различному роду факторов, негативно влияющих на нее. Это может быть применение различных санкций, ухудшение политической и геополитической ситуаций в мире, а также проявление экономического кризиса как такового. Для того чтобы валютно-финансовая система развивалась в нужном направлении и должным образом, требуется ее эффективное регулирование. Данным видом деятельности занимается такая мировая финансовая организация, как Международный Валютный Фонд. В настоящее время перед мировой экономикой стоит вопрос, непосредственно касающийся повышения экономического роста. Проблема заключается в том, как именно Международный валютный фонд может повлиять на темпы экономического роста всей экономики в целом. На сегодняшний день рост мировой экономики находится на относительно низком уровне. Увеличение экономического роста может быть достигнуто благодаря трансформации мировой валютно-финансовой системы. Международный валютный фонд ищет пути и способы повышения мирового экономического роста в современных условиях. Главный вопрос состоит в том, принятие каких мер позволит увеличить рост экономики и обеспечить финансовую устойчивость. Одним из приоритетных направлений деятельности МВФ является осуществление долговой политики, поскольку наблюдается высокий уровень закредитованности стран. Это проводится с целью усиленного поиска странами внутренних источников финансирования, нежели извне. Второй способ заключается в реализации макропруденциальной политики через повышение безопасности потоков капитала, укрепление мировой системы финансовой защиты и роль СДР. Важно подчеркнуть, что одна из главных задач МВФ заключается в обеспечении стабильности международной валютно-финансовой системы, которая отражает состояние мировой экономики в целом. Согласно МВФ, чтобы поддержать экономический рост в будущем, центральным банкам в странах с развитой экономикой следует сохранять мягкую денежно-кредитную политику. Однако лишь этого будет недостаточно для восстановления активного роста в странах, где наблюдается снижение темпов роста производительности и старение населения. Правительствам данных стран необходимо вкладывать денежные средства в образование, технологии и инфраструктуру для увеличения производственного потенциала. Далее очень важно привести динамику экономического роста в разрезе развитых стран, развивающихся стран, стран с развивающимся рынком, а также прогноз экономического роста на период 2020г. Со второй половины 2018 года наметилась тенденция к замедлению роста мировой экономики, в течение 2019 года этот тренд усиливался среди большинства стран. Риски ухудшения динамики мировой экономики отмечались многими экспертами, однако итоговая статистка оказалась существенно слабее, чем ожидалось ранее. Так, учитывая влияние различных факторов, МВФ пять раз понижал прогноз темпов роста мировой экономики на 2019 год, Всемирный банк в течение 2019 года корректировал вниз свой прогноз трижды. В результате, по предварительной оценке МВФ, по итогам года динамика мировой экономической активности замедлилась до 2,9% (3,6% в 2018 году), впервые с 2009 года опустившись ниже 3% [25]. В первом полугодии 2020 года пандемия коронавируса нанесла серьезный урон экономикам практически всех стран. В марте–апреле, когда наблюдался пик пандемии, строгие карантинные меры привели к приостановке деятельности компаний и сжатию спроса, что отразилось на показателях выпуска, занятости и объемах торговли. Во II квартале большинство международных организаций пересмотрели свои прогнозы развития мировой экономики на 2020–2021 гг. в сторону ухудшения. Согласно оценкам ОЭСР, мировой ВВП сократится за 2020 год на 6%, по прогнозам Всемирного банка – на 5,2 %, МВФ – на 4,9 %, Fitch – на 4,6%, и, таким образом, мировая экономика окажется в глубочайшей рецессии за последние восемьдесят лет (таблица 2.1.1) [22]. Таблица 2.1.1 - Прогнозы темпов роста мировой экономики на 2020 год
Спад в группе развитых стран за текущий год оценивается Всемирным банком на уровне 7%, МВФ – на уровне 8%, при этом он будет неравномерным. Так, ВВП Японии сократится, по прогнозам МВФ, на 5,8%, тогда как Италии и Испании – на 12,8%. При этом Fitch дает более оптимистичную оценку падения ВВП группы развитых стран на уровне 6,3%, обусловленную менее глубоким прогнозируемым спадом в странах еврозоны – на 8%, против 9,1%, 10,2% и 8,7% по оценкам Всемирного банка, МВФ и Еврокомиссии соответственно. Предпосылками для более оптимистичного прогноза Fitch послужили, в частности, данные за июнь о более стремительном, чем ожидалось, восстановлении экономической активности в Европе и дополнительный пакет фискального стимулирования, принятый в Германии в июне. Согласно оценкам МВФ рост ВВП развитых стран в следующем году достигнет 4,8%, в соответствии с прогнозами Всемирного банка – 3,9%, Fitch – 4,0%. Падение ВВП группы развивающихся стран прогнозируется Всемирным банком на уровне 2,5%, МВФ – на 3% и Fitch – на 4,6%. Большинство стран группы столкнется с отрицательными темпами роста в текущем году. Как и в группе развитых стран, сильны межстрановые различия, что связано с несколькими ключевыми факторами: разным характером протекания пандемии и эффективности сдерживающих мер, различиями в структуре экономики, зависимости от внешнего финансирования, включая денежные переводы, а также от трендов роста экономики в докризисный период. В Китае, где наблюдается восстановление после резкого спада в I квартале, рост в 2020 году прогнозируется МВФ и Всемирным банком на уровне 1%, что в немалой степени обусловлено активной государственной поддержкой экономики. Сокращение индийской экономики в текущем году ожидается на уровне 4,5% (по оценкам Всемирного банка – на уровне 3,2 %), что связано с длительным периодом ограничительных мер, а также медленным восстановлением. В Латинской Америке, где многие страны все еще испытывают трудности со сдерживанием пандемии, две крупнейшие экономики – Бразилия и Мексика – потеряют, по оценкам МВФ, 9,1% и 10,5% ВВП в 2020 году соответственно. Страны-экспортеры нефти столкнутся с двойным ударом – из-за последствий пандемии и резко снизившихся цен на нефть – в результате чего экономики России, Саудовской Аравии и Нигерии в текущем году сократятся, согласно прогнозам МВФ, на 6,6%, 6,8% и 5,4 % соответственно [22]. В 2021 году рост в развивающихся странах достигнет 5,9% по прогнозам МВФ, 4,6% – по оценкам Всемирного банка и 3,4% – согласно Fitch, что во многом отражает быстрое восстановление экономики Китая. Рост группы без учета китайской экономики в 2021 году, согласно оценкам МВФ, составит 4,7% и, таким образом, ожидаемый уровень ВВП развивающихся стран останется несколько ниже докризисного уровня 2019 года [22]. Фундаментальная неопределенность в отношении развития пандемии остается основным фактором, определяющим дальнейшее развитие мировой экономики и препятствующим оценке баланса рисков. Спад ВВП может оказаться менее глубоким в случае, если нормализация экономической ситуации будет происходить быстрее, чем ожидается (например, если в Китае восстановление инвестиций будет происходить более быстрыми темпами). Улучшению ситуации будет также способствовать более быстрая разработка вакцины или появление новых эффективных методов лечения, которые позволят избежать строгих карантинных мер во втором полугодии. Между тем остаются и существенные риски ухудшения ситуации. В первую очередь опасность состоит в повторных вспышках в тех странах, которые прошли пик пандемии, что потребует дополнительных мер сдерживания. Более продолжительное, чем ожидалось, снижение экономической активности может привести к серьезным проблемам, таким как повсеместные банкротства предприятий и рост безработицы. Возможное ужесточение финансовых условий может привести к долговому кризису, так как уровень долговой нагрузки как частного, так и государственного сектора существенно вырос. Делая вывод по вышесказанному, важно заметить тот факт, что мировой подъем по-прежнему имеет относительно слабый и неустойчивый характер. В связи с этим МВФ делает акцент на необходимости проведения согласованной, комплексной и координированной политики с целью стимулирования экономического роста, обеспечения его более равномерного распределения, а также придания ему большей стабильности. Необходимо понимать, что МВФ имеет важное значение для всей международной финансовой системы. Эта система служит основой, которая способствует обмену товарами и услугами и движению капитала, а также поддерживает устойчивый рост мировой экономики. Для того, чтобы она эффективно функционировала, должны учитываться потребности как отдельных стран, так и всей мировой экономики в целом в условиях постоянно меняющихся экономических и финансовых связей. 2.2 Оценка деятельности Международного валютного фонда в России В советское время Россия для формирования и развития экономики и рыночных отношений выбрала путь демократии, с этого момента начался переход от плановой системы экономики к свободной, рыночной. Россия столкнулась с массой сложных экономических, политических и социальных вопросов, для разрешения которых необходимо было создавать условия для появления и развития самостоятельных экономических субъектов, расширить законодательную базу хозяйственной деятельности, формировать эффективную банковскую систему, достигнуть стабильность макроэкономических показателей. Для успешного реформирования российской экономики требуется привлечение иностранного капитала и мобилизация ресурсов. Следовательно, повышается значимость взаимодействия с мировыми финансовыми институтами. Российская Федерация осуществляет сотрудничество с целым рядом международных валютно-кредитных и финансовых институтов. Один из ключевых - Международный валютный фонд. Присоединение Российской Федерации к МВФ в 1992 г. предоставило стране возможность привлекать средства фонда в целях проведения экономических преобразований, а также финансирования дефицита бюджета и платежного баланса. Первые восемь лет своего членства в МВФ Россия являлась реципиентом средств фонда. Такие средства выделялись в форме специальных программ финансово-экономической помощи на определенных условиях, которые включали в себя обеспечение макроэкономической стабилизации (в том числе сокращение дефицита бюджета, снижение уровня инфляции, ужесточение денежно-кредитной политики и др.), а также проведение структурных реформ, таких как приватизация предприятий, либерализация внешнеэкономической деятельности, введение рыночного ценообразования и прочее. За период с 1992 по 1999 гг. Россия в общей сложности привлекла восемь кредитов МВФ общим объемом около 22 млрд. долл. США (Приложение А) [23]. Средства, полученные Россией в июле 1999 г. в размере 640 млн. долл., стали последним траншем, привлеченным страной от МВФ. В настоящее время Россия вышла на новый этап сотрудничества с Фондом, отличительной чертой которого является самостоятельная разработка экономической программы и ее реализация без привлечения ресурсов МВФ. Начиная с 2000 г. Россия прекратила привлечение кредитных ресурсов из фонда и стала осуществлять меры по погашению своей задолженности. По мере улучшения экономического положения в стране в январе 2005 года России удалось полностью погасить свой долг перед МВФ за пять лет (таблица 2.2.1). По графику Правительство РФ должно было полностью погасить долг перед МВФ только в 2008 году, и кредиторам было бы выгоднее, если бы Россия расплачивалась по долгам еще три года. В связи с этим решением Совета директоров МВФ Россия была включена в План финансовых операций (ПФО) Фонда, тем самым войдя в круг членов МВФ, средства которых используются в финансовых операциях МВФ. Таблица 2.2.1 - Задолженность РФ перед МВФ за период с 1992 по 2005 гг. (млн. СДР и млрд. долл. США на конец периода) [26]
Помимо предоставления финансовых средств России, МВФ играл важную роль в оказании технической помощи, которая была особо необходима в условиях перехода к рыночной экономике и отсутствия отечественных высококвалифицированных специалистов. Такая помощь предоставлялась в форме оказания консультационной и экспертной поддержки. Западных экспертов направляли в Россию на определенный период (как правило, год и более), где они оказывали техническое содействие, направленное, прежде всего, на развитие навыков сотрудников Центрального банка и Министерства финансов в области разработки и реализации денежно–кредитной и фискальной политики. За период с 1991 по 2001 гг. России было предоставлено 63 человеко–года технической помощи, что составляло около 4% от общего объема технического содействия, оказываемого фондом (таблицы 2.2.2 и 2.2.3). Таблица 2.2.2 - Объем технической помощи, оказываемые МВФ России в период с 1992 по 2001 гг.[26]
Таблица 2.2.3 - Структура технической помощи (долгосрочное содействие) оказываемой МВФ России за период с 1992 по 2001 гг. [26]
Долгое время ключевым вопросом в отношениях России и МВФ является проблема перераспределения квот и голосов внутри фонда. В основу необходимости пересмотра квот стран в МВФ легли сразу два тренда. Первый из них связан с изменением баланса сил в мировой экономике и усилением роли развивающихся стран в мире. С 1990 года доля развивающихся стран и стран с формирующимися рынками в мировом ВВП существенно возросла: с 36,1% в 1990 г. до 58,1% в 2016 г. (Таблица 2.2.4). Таблица 2.2.4 - ВВП основных групп стран в 1990–2016 гг. (рассчитанный по ППС, млрд. долл. и % от мирового ВВП) [26]
В настоящее время доля России в уставном капитале МВФ составляет 2,59%, и она имеет место в совете директоров фонда. Таким образом, за последние годы квота России, так же как и количество голосов сократилось. Это означает, что Россия: а) может привлечь меньшие средства в качестве кредита МВФ; б) будет пользоваться меньшим влиянием при принятии решений. Существовали предположения, что даже при благоприятной динамике развития российской экономике новая формула не позволит добиться роста квоты и доли голосов в будущем. Перестав быть заемщиком МВФ, Россия получила возможность продолжать реформы естественных монополий, банковской, пенсионной, налоговой, жилищно-коммунальных систем с большим учетом своих национально-экономических интересов. Это, несомненно, будет способствовать росту доверия народа к политике правительства и повышению стабильности общества в целом. Помимо этого, Россия участвует в различных операциях, которые предусмотрены статьями соглашения МВФ, включая покупку и продажу СДР, участие в «Новых соглашениях о заимствованиях» («Новые соглашения о заимствованиях» служат механизмом предоставления средств МВФ группой стран с устойчивым платежным балансом и достаточным объемом международных резервов.), покупку облигаций МВФ, финансирование программ помощи развитию, списание задолженности беднейших стран и др. Значение МВФ в экономическом развитии России многими современными экономистами оценивается неоднозначно. Благодаря «шоковой терапии», примененной Фондом в России, была обуздана гиперинфляция и стабилизирован курс рубля. Вступление России в МВФ способствовало ускорению ее интеграции в мировую экономику и мировую валютную систему, следовательно, увеличилась сила ее голоса при рассмотрении важных экономических решений, касающихся не только мирового хозяйства в целом, но и каждого государства в отдельности, в т.ч. и России. Вместе с тем участие России практически сводится лишь к текущему обсуждению проблем без возможности влиять на принятие решений. Одним из существенных положительных факторов участия России в МВФ несомненно можно считать облегчение проблемы реструктуризации внешней задолженности. Закончилась история займов и выплат, сопровождающаяся дискуссиями России и МВФ, но это вовсе не означает пресечение наших взаимоотношений: Россия поддерживает отношения с Фондом в целях использования средств этой организации при ухудшении внешнеэкономической конъюнктуры, то есть не исключается возможность получения кредитов МВФ при резком падении цен на основные российские экспортные товары. Управляющий в МВФ от России - Министр финансов Российской Федерации, Председатель Банка России является заместителем управляющего в МВФ от России. В 2010 году функции по финансовому взаимодействию с МВФ были переданы Министерством финансов Российской Федерации Банку России. Банк России является депозитарием средств МВФ в российских рублях и осуществляет операции и сделки, предусмотренные Уставом Фонда [24]. Центральный банк Российской Федерации сотрудничает с МВФ по различным трекам международной работы. Представители Банка принимают участие в сессиях и ежегодных собраниях МВФ, взаимодействуя на экспертном уровне в составе ряда рабочих групп, а также в ходе проведения рабочих встреч, консультаций и видеоконференций с экспертами МВФ. Начиная с 2010 года в отношении России, проводится оценка состояния финансового сектора в рамках Программы оценки финансового сектора (FSAP), реализуемой МВФ совместно с Всемирным банком. При проведении оценочных мероприятий программы роль Банка России является ключевой. В этой связи необходимо отметить, что программа FSAP 2015/2016 годов стала самой объемной с начала ее реализации в Российской Федерации. При участии Банка России проводится работа по подготовке оценок соблюдения международных стандартов и кодексов (ROSCs), в частности, в сфере денежно-кредитной политики, банковского надзора и корпоративного управления. В этой связи наиболее актуальными ROSC по Российской Федерации в настоящее время является оценка соответствия российского банковского регулирования принципам БКБН (ROSC ВСP) и оценка соответствия регулирования финансового рынка принципам МОКЦБ (ROSC IOSCO) в 2016 году [24]. Представители Банка России принимают участие в ежегодных консультациях с миссиями МВФ в рамках Статьи IV Устава Фонда, а также в работе по подготовке соответствующих итоговых докладов Фонда [3]. Важным направлением работы является участие Банка России в подготовке Ежегодного доклада МВФ о валютных режимах и валютных ограничениях (AREAER). Во взаимодействии с ведомствами и организациями Банком России обеспечивается участие в аналитической и исследовательской деятельности МВФ, при подготовке публикаций МВФ и при проведении профильных семинаров, конференций. В настоящее время Банк России стремится привлечь экспертизу Фонда в целях имплементации ряда рекомендаций по итогам программы FSAP 2015/2016 годов в области развития методов стресс-тестирования в Банке России, а также в целях повышения качества и эффективности денежно-кредитной политики Банка России и уровня подготовки соответствующих специалистов [24]. 2.3 Перспективы и прогнозы развития Международного валютного фонда Мир меняется. И МВФ меняется вместе с ним. Но вопрос не только в том, как ему нужно меняться, чтобы оставаться значимым. Он также и в том, позволят ли ему политические условия сохранить свою значимость. МВФ построен на основе стремления стран-членов к сотрудничеству. Это стремление идет на убыль. Но страны мира должны вспомнить о его значимости. Если это произойдет, они признают МВФ бесценным инструментом. МВФ не может гарантировать такой исход. Но он может (и должен) к нему подготовиться. К его чести, он это делает. Мир вокруг МВФ изменился (или меняется) по нескольким принципиальным аспектам. Первым и наиболее важным изменением является перераспределение мировой экономической и, соответственно, политической власти. В 2000 году страны с развитой экономикой производили 57% мирового объема производства, измеренного на основе паритета покупательной способности. К 2024 году, по прогнозам МВФ, эта доля снизится до 37%. Между тем, доля Китая возрастет с 7% до 21%, а на долю остальных азиатских стран с формирующимся рынком будет приходиться 39% мирового объема производства по сравнению с 14% долей США и 15% долей Европейского союза (рисунок 2.3.1). | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||