Практическая работа. Расчет потоков денежных средств проекта. Методические рекомендации по анализу инвестиционной привлекательности проекта Задача 1 Определение npv
 Скачать 30.9 Kb.
|
|
Практическая работа Расчет потоков денежных средств проекта Задание. Рассчитать первичные планы и потоки денежных средств (план продаж, план производства, план затрат на материалы, план затрат на сдельную заработную плату, план прочих прямых затрат, план коммерческих затрат, план затрат на управление). Методические рекомендации по анализу инвестиционной привлекательности проекта Задача 1 Определение NPV Чистые денежные поступления от инвестиций в инновационный проект должны составить к концу первого года – 7 млн. руб., второго года – 8 млн. руб., третий – 6 млн. руб., четвертый год – 5 млн. руб. Первоначальные инвестиции в проект – 15 млн. руб. Определить следует ли осуществлять данный проект, если ставка доходности 20%. Методические указания. Последовательность расчетов и необходимые формулы: 1. Определите чистый дисконтированный доход от проекта (NPV):  ,где: I – первоначальные инвестиции в проект, млн. руб; t – продолжительность проекта, лет; Kt – чистые денежные поступления от проекта по годам, млн. руб.; i – ставка доходности проекта, ед. 2. Сделать выводы и обосновать их Решение: Чистый дисконтированный доход (ЧДД) по проекту – это чистый доход по проекту, приведенный к стоимости на сегодняшний день с использованием механизма дисконтирования.
NPV = 5,833 + 5,556 + 3,472 + 2,411 – 15 = 2,272 млн. рублей NPV > 0 => Проект следует реализовать NPV = 7 / (1+0,2)1 + 8 / (1+0,2)2 + 6 / (1+0,2)3 + 5 / (1+0,2)4 – 15 = 2,272 млн. рублей Вывод: чистый дисконтированный доход от проекта положительный и составляет 2,272 млн. руб. Следовательно, инвестиционный проект можно принять к реализации. Задача 2. Инвестиционная привлекательность Ожидается, что инвестиционный проект обойдется предприятию в 45 млн. руб. При этом срок реализации проекта – 5 лет. Расчетная ставка доходности 14%. Определить эффективность инвестиций в данный проект, рассчитав чистую текущую стоимость денежных поступлений. Методические указания. Последовательность расчетов и необходимые формулы: 1. Рассчитайте чистые денежные поступления от проекта на основе данные приведенных в таблице. 2. Определите чистый дисконтированный доход. 3. Сделать выводы и обосновать их. Исходные данные представлены в таблице 1:
Решение: NPV = 9 000 / (1+0,14)1 + 17 000 / (1+0,14)2 + 19 400 / (1+0,14)3 + 15 200 / (1+0,14)4 + 10 000 / (1+0,14)5 = 47 908,2 – 45 000 = 7 894,73 + 13 080,94 + 13 094,47 + 8 999,62 + 5 193,68 – 45 000 = 48263,4 – 45 000 = 3 263,4 тыс. рублей Вывод: У данного проекта NPV > 0, то проект следует реализовать. Задача 3. Какой проект выбрать? Рассчитать суммарную текущую стоимость двух инвестиционных проектов и сравнить их по предпочтительности реализации. Исходные данные представлены в таблице 2. Методические указания. Последовательность расчетов и необходимые формулы: 1. Выручка от реализации (ВРi) по годам определяется нарастающим итогом по следующей схеме: Выручка первого года:  Выручка последующих лет:  2. Аналогично определяется величина затрат на весь выпуск продукции. 3. После того, как определите прибыль, рассчитайте показатель PV по формуле:  ,где: t – продолжительность проекта, лет; Kt – прибыль от проекта по годам, млн. руб.; i – ставка доходности проекта, ед. 4. Результаты расчетов представить в виде таблиц 3 и 4. 5. Сделать выводы и обосновать их. Таблица 2 – Исходные данные и результаты расчетов.
Таблица 3 – Результаты расчетов по проекту №1
Решение: Суммарный PV = 301,393 + 296,011 + 290,727 + 285,532 + 280,434 = 1 454,1 тыс. руб. Таблица 4 – Результаты расчетов по проекту №2
Суммарный PV = 244,034 + 241,929 + 239,529 + 237,772 = 963,57 тыс. руб. Выручка от реализации первого года рассчитывается: В1год. = Q х Ц/ед. Выручка от реализации последующих лет рассчитывается: Вn = Вn-1 х УДП / 100 Ответ: PV 1 проекта > PV 2 проекта, то следует реализовать проект 1. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||