Методические указания по выполнению контрольных работ по дисциплине Корпоративные финансы
 Скачать 47.54 Kb.
|
|
ФГБОУ ВО «Алтайский государственный технический университет им.И.И.Ползунова» Кафедра «Менеджмент» задание для выполнения домашней контрольной работы по дисциплине: «Корпоративные финансы» для студентов заочного отделения по специальности 38.03.02 Менджмент, профиль Управление малым бизнесом г.Барнаул 2019г. Методические указания Основные положения, рекомендации и требования выполнения контрольной работы Методические указания по выполнению контрольных работ по дисциплине «Корпоративные финансы» предназначены для студентов заочной формы обучения направления 38.03.02 Менеджмент, а также могут быть использованы в процессе самостоятельного изучения дисциплины студентами очной формы обучения. Согласно учебному плану, студенты, обучающиеся по направлению «Менеджмент» выполняют домашние контрольные работы в сроки, установленные учебным графиком. Цель выполнения домашней контрольной работы: - научить студентов самостоятельно пользоваться учебной и нормативной литературной; - дать возможность приобрести умения и навыки излагать материал по конкретным вопросам; - документально установить уровень знания пройденного материала. Рекомендации по выполнению контрольной работы: 1) Изучить методические рекомендации по выполнению домашней контрольной работы. 2) Самостоятельно подобрать необходимую литературу, изданную в течение последних 2-3 лет по темам теоретического задания (не менее 5 источников). Для чего необходимо использовать каталог, библиографические справочники, нормативные документы, электронные справочные системы, интернет – продукты, периодические издания. 3) Составить план ответа на выбранную тематику. 4) Изложить теоретический материал (не допускается дословное переписывание текстов из брошюр, статей, учебников). Оригинальность текста пояснительной записки контрольной работы должна быть не ниже 60%. 5) Привести практические примеры, используя конкретный материал (с приложением материала и поименным источником периодической печати). 6) Оформить контрольную работу. Контрольная работа сдается в электронном виде в Илиас в период сессии до дня сдачи зачета. Запрещается: 1. Выполнение работы не по своему варианту и не самостоятельно. 2. Написание работы на базе устаревших литературных источников и периодических изданий, отмененных нормативно-правовых актов. 3. Копирование размещённых на специализированных сайтах курсовых и контрольных работ. 4. Выполнение работы небрежно. Критерии качества контрольной работы 1. Правильное раскрытие содержания основных вопросов темы, правильное решение задач. 2. Самостоятельность суждений, выводов, творческий подход раскрываемой проблемы. 3. Наличие перечня литературы (изданной в течение последних 2-3 лет); 4. Объем работы - не менее 20 печатных листов. Оценка контрольных работ Работы оцениваются по критерию «зачет» или «незачет». Зачет ставится в случае если выполнено не менее 75% заданий, работа выполнена по стандартной или самостоятельно разработанной методике, в освещении вопросов не содержится грубых ошибок, по ходу решения сделаны аргументированные выводы. Незачет ставится, если студент не справился с заданием (выполнено менее 25% задания варианта), не раскрыто основное содержание вопросов, имеются грубые ошибки в освещении вопросов, а также работа выполнена несамостоятельно. Оценка «неудовлетворительно» выставляется в следующих случаях: 1) содержание контрольной работы не соответствует установленному варианту; 2) работа выполнена несамостоятельно. В этом случае выдаётся другой (новый) вариант контрольной работы; 3) при написании работы использована устаревшая литература; 4) работа выполнена не аккуратно, без соблюдения требований по оформлению. Студент допускается к сдаче зачета только при положительной оценке контрольной работы: «зачтено». Структура контрольной работы Структурными элементами контрольной работы являются: титульный лист; содержание работы; пояснительная записка, раскрываяющая тему и вариант решения; список использованной литературы; приложения (если есть). Задание контрольной работы Задание контрольной работы состоит из двух частей: Часть 1 - необходимо раскрыть теоретический вопрос по предложенным темам. Объем одного теоретического задания должен составлять не менее 10 страниц машинописного текста. Вариант темы выбирается по двум последним номерам зачетной книжки. Изложение теоретического задания должно содержать «Введение» (с обоснованием актуальности исследуемой темы; описанием объекта и предмета исследования; кратким обзором рассмотренного в работе вопроса). К написанию введения целесообразно приступить после проработки основной части теоретического вопроса. Заключение должно содержать краткие выводы, которые являются ее логическим завершением. Главная их цель - итоги проведенной работы. Выводы лучше делать в виде отдельных лаконичных предложений. В выводах необходимо указать не только то положительное, что удалось обнаружить в результате изучения темы, но и недостатки и проблемы теоретического и практического характера. Часть 2 – представляет собой практическую часть, в которой необходимо провести оценку финансового состояния предприятия в динамике за 2017г. и 2018 г. Оценка финансового состояния проводиться на основе предлагаемой бухгалтерской отчетности. Вариант задания определяется по последнему номеру зачетной книжки. Проведенная оценка должна содержать аналитические выводы о состоянии и деятельности предприятия. Оценка финансового состояния предприятия должна быть выплненапо предлагаемой в методических указаниях методике. В работе следует указать использованную литературу. Приложения помещают в конце работы. В приложения включают бухгалтерскую отчетность предприятия, а также копии законодательных актов, положений, первичная информация, таблицы, схемы, документы, упомянутые, но не помещенные в тексте. Контрольная работа, оценённая на «незачтено», исправляется и сдается повторно. Студент допускается к сдаче зачета только при положительной оценке контрольной работы: «зачтено». Темы теоретической части контрольной работы для студентов заочной формы обучения по дисциплине «Корпоративные финансы». Функции финансов корпораций. Основные принципы организации финансов корпораций. Собственные финансовые ресурсы корпораций. Заемные средства корпорации. Оборотные средства предприятия и их назначение. Источники формирования оборотных средств. Понятие «нормирование оборотных средств». Показатели использования оборотных средств. Финансовые отношения корпорации. Источники формирования резервного капитала корпорации. Структура финансового механизма корпорации. Классификация затрат корпорации. Переменные и постоянные затраты корпорации. Операционный леверидж. Факторы, влияющие на прибыль корпорации. Распределение прибыли корпорации. Методы планирования прибыли корпорации. Производственные и непроизводственные основные фонды корпорации. Методы оценки основных фондов корпорации. Суть амортизации и способы ее начисления. Показатели фондоотдачи и фондоемкости корпорации и факторы, влияющие на них. Оборотные активы корпорации. Показатели оборачиваемости оборотных средств. Дебиторская задолженность предприятия и показатели, ее характеризующие. Источники финансирования деятельности корпорации. Эффект финансового рычага и его прикладное значение. Основные направления финансовой работы в корпорации. Структура финансовой службы корпорации и ее основные задачи. Государственное регулирование финансов корпораций. Меры финансово-правового воздействия на корпорацию. Системы расчетов на предприятии и их контроль. Сущность и роль и методы финансового анализа. Показатели, характеризующие финансовое состояние корпорации. Трансфертное ценообразование в корпоративных структурах .Необходимость нормирования оборотных средств в корпорации. Основные принципы, методы и этапы планирования оборотных средств. Показатели, характеризующие скорость оборота оборотных средств. Способы повышения эффективности использования оборотных средств. Роль оборотного капитала в воспроизводственном процессе. Состав оборотных производственных фондов и фондов обращения. Факторы, оказывающие влияние на оборачиваемость оборотного капитала. Норма и норматив оборотных средств. Источники финансирования основных и оборотных фондов корпорации. Рынок ценных бумаг в РФ Эмиссия ценных бумаг Факторинг и лизинг Оценка предпринимательских рисков Финансовый рынок Сущность и виды финансовых инструментов Вексельное обращение и перспектива его развития в РФ Портфельное инвестирование Инвестирование капитала и его виды. Принципы формирования инвестиционного портфеля. Инвестиционные стратегии и управление портфелем. Фондовые биржи в РФ Инвестиционные институты на рынке ценных бумаг Индикаторы финансового рынка (индексы, рейтинги) Финансово промышленные группы в РФ Политика управления инвестициями Финансовое обеспечение, формирование и использование оборотных средств. Эффективность портфельных инвестиций Инфраструктура финансового рынка. Финансовые фонды предприятий Социально-экономическая сущность и функции корпоративных финансов Эволюция финансового менеджмента Финансовая политика, как элемент системы стратегического корпоративного управления. Функциональная финансовая политика. Институциональная среда принятия финансовых решений. Назначение и функции финансового рынка в мобилизации и распределении корпоративного капитала. Организация управления финансами публичной компании Современные теории корпоративного управления и их роль в организации корпоративных финансов Корпоративная форма организация бизнеса и ее финансовые особенности Государственное регулирование финансов публичных компаний в России и за рубежом Правовое регулирование корпоративных образований Рыночная эффективность и ее роль в корпоративных финансах Управление рисками публичной компании Корпоративная финансовая отчетность, как инструмент управления финансами корпорации Инвестиционные банкиры и финансовые консультанты в организации финансов корпораций Финансовые инструменты стимулирования менеджмента публичных компаний Рыночные инструменты заемного финансирования публичной компании Краткосрочные инструменты корпоративного финансирования Оценка корпоративных финансовых инструментов Публичное размещение корпоративных ценных бумаг Корпоративные опционы и их оценка Ссудное и арендное финансирование в корпоративных финансах Конвертируемые и производные инструмента в управлении корпоративными финансами Инвестиционные решения публичной компании Проектное финансирование в корпорациях Анализ и учет рисков корпоративных инвестиционных проектов Оценка корпоративных активов: модель САРМ Оценка корпоративных активов при слияниях и поглощениях Оценка стоимости капитала публичной компании Концепция коэффициента Бета и ее роль в корпоративных финансах Теории структуры капитала и их роль в корпоративных финансах Дивидендная политика публичной компании Враждебные поглощения и финансовые методы противодействия им Управление финансами транснациональной корпорации Корпоративные образования и международный рынок капиталов Управление инвестиционным портфелем корпораций Финансовые аспекты корпоративных реорганизаций Финансовое планирование и прогнозирование в корпорациях Варианты практической части контрольной работы для студентов заочной формы обучения по дисциплине «Корпоративные финансы». В базе данных корпоративной информации «Интерфакс» (сайт https://www.e-disclosure.ru/poisk-po-kompaniyam) необходимо найти финансовую отчетность указанных по вариантам публичных акционерных компаний за 2018 год. Также данную отчетность можно найти на официальных сайтах указанных корпораций. Вариант 1. - Бухгалтерская отчетность ПАО «ВАСО» Вариант 2 - Бухгалтерская отчетность ПАО «Транснефть» Вариант 3 - Бухгалтерская отчетность ПАО «КАМАЗ» Вариант 4. - Бухгалтерская отчетность ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ» Вариант 5. - Бухгалтерская отчетность ПАО «РОССЕТИ» Вариант 6. - Бухгалтерская отчетность ПАО «Генерирующая компания «КВАДРА» Вариант 7. - Бухгалтерская отчетность ПАО «Газпром» Вариант 8. - Бухгалтерская отчетность ПАО «ГМК «Норильский никель» Вариант 9. - Бухгалтерская отчетность ПАО «Аэрофлот» Вариант 10. - Бухгалтерская отчетность ПАО «МТС» Методика оценки финансового состояния предприятия Анализ финансового состояния предполагает обобщенную оценку состояния организации с позиции оценки: ликвидности и платежеспособности финансовой устойчивости деловой активности на определенный период времени. 1. Под ликвидностью понимают способность организации трансформировать свои активы в денежные средства и, в случае необходимости, оплатить краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Коэффициенты ликвидности: коэффициент общей (текущей) ликвидности; коэффициент срочной ликвидности; коэффициент абсолютной ликвидности; ликвидность баланса; сумма чистого оборотного капитала. Коэффициент обшей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. (Норматив: 1-2) Кол = Оборотные активы / Краткосрочные обяз-ва Нижняя граница (Кол=1) обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в 2-3 раза свидетельствует о нерациональной структуре капитала (например, большого объема запасов). Коэффициент срочной ликвидностираскрывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента срочной ликвидности должен быть выше единицы. В России же его оптимальное значение определено как 0,7-0,8. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение денежных средства к краткосрочным обязательствам. Оптимальный уровень данного коэффициента в России считается равным 0,1-0,2. Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Задача анализа ликвидности баланса – оценить наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности, а пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.
Для оценки ликвидности баланса необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива. 1) Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов. 2) Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. 3) Если выполнимо неравенство А3 > П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4 . Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств. 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития и характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал. Под финансовой устойчивостью предприятия следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя: Наличие собственных оборотных средств (СОС) как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами. СОС = СК - ВНА Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о развитии деятельности предприятия. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств. СД = СОС + ДО Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных обязательств. ОИ = СД + КО Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования: Излишек (Фсос = 1) или недостаток (Фсос = 0) собственных оборотных средств: Фсос= СОС — запасы. Излишек (Фсд = 1) или недостаток (Фсд= 0) собственных и долгосрочных источников формирования запасов: Фсд = СД — запасы. Излишек (Фои= 1) или недостаток (Фои= 0) общей величины основных источников формирования запасов: Фои= ОИ — запасы. С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости в виде вектора чисел S = {Фсос, Фсд, Фои} . В зависимости от содержания вектора Sдля характеристики финансовой ситуации на предприятии выделяется четыре типа финансовой устойчивости: Абсолютная финансовая устойчивость S = {1, 1, 1}. Характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т. е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Может быть связана с отсутствием желания и возможности собственников или умения руководства привлекать внешние источники финансирования. Нормальная финансовая устойчивость S = {0, 1, 1}. В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с позиции финансового менеджмента и является наиболее желательным для предприятия. Неустойчивое финансовое положение S = {0, 0, 1}. Характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции. Кризисное финансовое состояние S = {0, 0, 0}, при котором предприятие находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется также системой финансовых коэффициентов: Коэффициент автономии (Ка)представляет собой одну из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия, его независимость от заемного капитала и равен доле источников собственных средств в общем итоге баланса. Ка = СК / Баланс Чем выше значение данного коэффициента, тем более устойчивым, стабильным и независимым от внешних кредиторов является предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму общественных источников финансирования, т.е. источники финансирования должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств, таким образом, минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5 Коэффициент финансовой зависимости (Кзав) является обратным коэффициенту автономии: Кзав = Баланс / СК = 1/Ка Рост этого коэффициента в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение равно 1, то это означает, что предприятие финансируется за счет только собственных средств, если превышает 1 — в финансировании деятельности предприятия используются заемные средства. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, или коэффициент финансового левериджа (Кфл), показывает соотношение заемных средств и собственного капитала. Кфл = ЗК / СК Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он показывает, сколько единиц заемных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента <= 0,5, критическое — 1. Коэффициент маневренности собственного капитала (Кман) показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств Кман = СОК / СК Нормативом является интервал 0,4-0,6. Нормальной считается ситуация, когда коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, так как увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Коэффициент привлечения долгосрочных кредитов и займов (Кпривл) характеризует структуру капитала Кпривл = ДО / (ДО+СК) Рост этого показателя в динамике — негативная тенденция, которая означает, что возрастает зависимость предприятия от внешних инвесторов. Коэффициент независимости (Кнезав) капитализированных источников Кнезав = СК / (ДО + СК) Снижение коэффициента независимости в динамике является негативной тенденцией, означая, что с позиций долгосрочной перспективы предприятие зависит от внешних инвесторов. 3. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия заключается в оценке величины чистой прибыли и формирующих ее элементов, а также их изменений, в выявлении и количественной оценке влияния факторов, оказывающих преимущественное влияние на объемы доходов расходов и различных видов прибыли. Результативность деятельности предприятия в финансовом смысле характеризуется показателями прибыли и рентабельности. Прибыль представляет собой совокупность экономических, в том числе, финансовых отношений, складывающихся по поводу образования, распределения и использования части вновь созданной стоимости, выступающей как приращение суммы средств, авансированных на осуществление деятельности. Устойчивый рост прибыли является внутренним источником финансирования развития бизнеса, показателем конкурентоспособности и кредитоспособности, характеризующим эффективность деятельности предприятия, гарантией своевременного выполнения организацией обязательств перед своими контрагентами. В рамках финансового учета методом начисления формируются следующие показатели прибыли: валовая прибыль; прибыль от продаж; прибыль до налогообложения; чистая прибыль отчетного периода; нераспределенная прибыль. С целью объективной оценки динамики финансовых результатов предприятия рассчитывают относительные показатели доходности. Рентабельность — показатель экономической эффективности производства на предприятиях, в объединениях, отраслях экономики и народном хозяйстве в целом. Рентабельность рассчитывается как отношение прибыли к затратам. Различают три группы показателей рентабельности: рентабельность продукции, рентабельность активов, рентабельность капитала. Рентабельность продукции характеризует соотношение между прибылью от реализации продукции и затрат, понесенных в связи с ее производством и распределением. Рентабельность активов характеризует отдачу используемых предприятием активов, рассчитывается путем соотнесения прибыли и объема активов. Рентабельность капитала характеризует отдачу на различные виды капитала, используемого предприятием для финансирования своей производственной деятельности. Значения показателей рентабельности могут рассматриваться по отдельному предприятию в динамике, сопоставляются с аналогичными показателями других предприятий отрасли или со среднеотраслевыми показателями. В отдельных случаях они могут сравниваться с рыночными характеристиками, например показатели рентабельности капитала с рыночной ценой соответствующего источника капитала на рынке. Вопросы для подготовки к зачету Содержание и функции корпоративных финансов. Современные теории корпоративных финансов. Стейкхолдеры компании. Информационная база анализа и обосновая решения. Состав и структура внеоборотных активов предприятия. Оценка состояния и использования основных средств и незавершенного стороительства Состав и структура нематериальных активов. Состав, динамика и оценка эффективности долгосрочных финансовых вложений. Состав и структура капитала предприятия. Классификация капитала предприятия. Формирование собственного капитала. Формрование заемного капитала. Финансирование инвестиционной деятельности. Управление формированием прибыли. Точка безубыточности. Анализ имущественного положения. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. Анализ рыночной активности. Сущность и значение финансового здоровья компании. Терминология модели анализа финансовых проблем компании. Первичные аналитические показатели. Контур интереса кредитора. Контур интереса инвестора. Сущность и экономическое содержание теории инвестиций. Классификация инвестиций. Реальные инвестиции. Инвестиционные проекты, этапы реализации инвестиционных проектов. Экономическое содержание понятий бюджет, план. Взаимосвязь финансовой и бюджетной структур корпорации. Анализ и контрольт исполнения бюджетов. Понятие и виды дивидентной политики корпорации. Стратегии влияния на стоимость компании, связанные с дивидентной политикой. Регулирование порядка выплат дивидендов в российских корпорациях. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||