Корпоративные финансы с задачами. Ожидаемая норма доходности 20%, долгосрочный темп прироста дивиденда 4%. Определите стоимость акции. Как изменится стоимость
 Скачать 412.23 Kb.
|
|
А1. Финансы корпорации – это … корпорации • совокупность финансовых отношений • система денежных фондов • денежные средства А2. Величина дивиденда в отчетном году составила 10 рублей на акцию, ожидаемая норма доходности 20%, долгосрочный темп прироста дивиденда 4%. Определите стоимость акции. Как изменится стоимость акции, если дивиденд будет составлять 12 рублей? • 50 рублей и 60 рублей • 65 рублей и 78 рублей • 41,7 рубля и 50 рублей А3. Как разница между дисконтированными денежными потоками (поступлениями) от проекта и инвестициям исчисляется: • а) срок окупаемости проекта; • б) индекс рентабельности инвестиций; • в) чистый приведенный доход (стоимость); А4. К факторам, НЕ влияющим на изменение стоимости денежной единицы, относятся: • риск неполучения доходов • упущенная выгода • величина дивидендов • инфляция А5. Временно свободные денежные средства в размере 10 млн. руб. компания вкладывает на счет, приносящий 10% годовых, на 3 года. Определите сумму, которая будет накоплена на счете. • 30,31 млн. руб. • 13, 31 млн. руб. • 20,49 млн. руб. А6. Рентабельность продаж – это отношение … • прибыли к себестоимости • прибыли к выручке • прибыли к активам А7. Выделяют такой вид прибыли, как … • валовая прибыль • прибыль от продаж • все перечисленные варианты А8. Особенностями бухгалтерской модели оценки эффективности управления финансами организации являются: • бухгалтерская прибыль, рентабельность, денежный поток; • экономическая прибыль, золотое правило экономики предприятия (Тп ТвТак 100%), рост стоимости бизнеса; • рост прибыли, золотое правило экономики предприятия (Тп ТвТак 100%), бухгалтерская прибыль; А9. Финансовая деятельность организации включает: • вложение средств в финансовые активы; • управление структурой и ценой капитала; • вложение средств в основной капитал. А10. На основе результата в задании 9 сделайте выводы об эффективности деятельности организации с точки зрения стоимостно- ориентированного менеджмента (VBM): • компания работает эффективно, так как величина ее операционной прибыли выше нуля • компания работает неэффективно, так как величина ее инвестированного капитала выше операционной прибыли • компания работает неэффективно, так как величина операционной прибыли не покрывает затрат на привлечение капитала А11. Цена капитала организации — это ... • выраженная в процентах плата за использование определенного объема финансовых ресурсов; • сумма уплаченных процентов по кредитам; • отношение суммы привлеченных ресурсов к сумме расходов за их привлечение; А12. Подпредельной стоимостью капитала (MCC — Marginal Cost of Capital) понимается … • средневзвешенная процентная ставка по всем источникам финансирования компании • уровень стоимости каждой новой его единицы, дополнительно привлекаемой компанией • такое соотношение источников финансирования, которое обеспечивает максимизацию рыночной стоимости компании с учетом долгосрочного устойчивого развития А13. При анализе вложения средств в инвестиционный проект по показателю внутренней нормы рентабельности (IRR), его значение должно быть …, чтобы вложения были эффективны. • больше нуля • больше цены капитала компании (СС, WACC) • меньше цены капитала компании (СС, WACC) А14. Для активов, доходность которых составила по периодам: актив 1 – 10%,12%, 14%; актив 2 – 7%,15%,10% определите менее рискованные вложения на основе среднеквадратического отклонения (в ответе укажите величину среднеквадратического отклонения и номер актива). • 1,63%, номер 1 • 3,3%, номер 2 • 10,89%, номер 2 А15. Известно, что цена собственного капитала компании 17%, его доля в источниках финансирования 55%, цена заемного капитала 10%, его доля 45%, ставка налога на прибыль 20%. Какова величина средневзвешенной цены капитала компании? • 12,25% • 12,95% • 25% А16. В состав собственного капитала корпорации не входит … • нераспределенная прибыль • уставный капитал • кредит банка • резервный капитал А17. Неденежным источником финансирования деятельности компании является: • выпуск акций по закрытой подписке; • публичное размещение акций широкому кругу инвесторов (IPO); • переоценка имущества. А18. Компания ПАО «Легенда» выплачивает дивиденды в размере 3,4 руб. на акцию в 1 прогнозном году. В следующем году ожидается, что она будет выплачивать дивиденд в размере 5,5 руб. на акцию. В будущем величина дивидендов будет расти с постоянным темпом 3% в год. Требуемая ставка доходности по акциям компании в 12%. Определите стоимость обыкновенной акции. • 7,4 рубля • 8,9 рубля • 57,6 рублей А19. Вексель номиналом 100 000 руб. предъявлен к оплате через 48 дней со дня начисления процентов. По векселю начисляется 12% годовых. Определить стоимость векселя, если требуемая норма прибыли составляет 14% годовых. • 99 222; • 96 594; • 100 767. А20. Денежный поток на инвестированный капитал в первом прогнозном периоде составляет 250 млн. рублей, во 2-м – 345 млн. рублей, в 3-м – 425 млн. рублей. Безрисковая ставка дохода составляет 12% годовых, коэффициент бета 1,3, рыночная премия 7,5%, премия за размер компании 5%, рыночное соотношение собственного и заемного капитала 50/50, цена заемного капитала 15%, налог на прибыль 20%, долгосрочный темп прироста дохода 3%. Обязательства компании составляют 1 млрд. рублей. Определите ставку дисконтирования для денежного потока на инверсированный капитал. • 26,75% • 19,38% • 15% А21. Денежный поток на инвестированный капитал в первом прогнозном периоде составляет 250 млн. рублей, во 2-м – 345 млн. рублей, в 3-м – 425 млн. рублей. Безрисковая ставка дохода составляет 12% годовых, коэффициент бета 1,3, рыночная премия 7,5%, премия за размер компании 5%, рыночное соотношение собственного и заемного капитала 50/50, цена заемного капитала 15%, долгосрочный темп прироста дохода 3%. Обязательства компании составляют 1 млрд. рублей. Определите стоимость собственного капитала • 2272,82 млн. руб. • 1272,82 млн. руб. • 1571,47 млн. руб. А22. К теориям и моделям дивидендной политики не относятся: • теория «синицы в руках» М. Гордона и Д. Линтнера • теория инвесторов-клиентов • классическая теория ММ • модель налоговой дифференциации Р. Литценбергера и К. Рамасвами А.23 Выплаты дивидендов на стоимость акций влияют …. • положительно, так как увеличивают числитель формулы расчета стоимости акции • отрицательно, так как уменьшают числитель формулы расчета стоимости акции • положительно, так как снижают коэффициент реинвестирования, что снижает знаменатель формулы расчета стоимости акции А24. Определите верную последовательность слов и словосочетаний при формулировании понятия «распределительная политика»: • об определении размера, сроков и порядка • комплекс обоснованных решений • денежных или иных выплат • владельцам собственного капитала • б, а, в, г_ • а, в, г, б • б, в, а, г А25. Определите коэффициент реинвестирования прибыли, если известно, что величина инвестиций 1 млн. рублей, амортизация 650 000 рублей, изменение неденежного оборотного капитала 150 000 рублей, операционная прибыль 700 000 рублей, ставка налога на прибыль 20%. • 1 • 0,89 • 4,125 |