2 вопроса. Понятие собственного капитала, его основные элементы и источники его формирования
 Скачать 91.5 Kb.
|
|
Понятие собственного капитала, его основные элементы и источники его формирования Собственный капитал организации (предприятия) характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности и гарантирующих интересы ее кредиторов. Исходя из природы и экономического содержания собственного капитала можно выделить следующие его функции: оперативная — связана с поддержанием непрерывности деятельности организации; защитная (абсорбирующая) — направлена на защиту капитала кредиторов и возмещение убытков организации; распределительная — связана с участием в распределении полученной прибыли; регулирующая — определяет возможности и масштабы привлечения заемных источников финансирования, а также участия отдельных субъектов в управлении организацией. В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный и накопленный капитал. Инвестированный капитал — это капитал, вложенный собственниками. Инвестированный капитал представлен в балансе российских организаций в виде уставного капитала и в виде эмиссионного дохода в составе добавочного капитала. Накопленный капитал — это капитал, созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Он находит свое отражение в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль). В составе собственного капитала выделяются: 1. Уставный капитал организации (предприятия) — это первоначальная сумма средств учредителей (собственников), необходимых для ее функционирования и отражающих право, закрепленное в уставе общества, на ведение предпринимательской деятельности. Его величина определяет минимальный размер имущества компании, гарантирующего интересы ее кредиторов. Законодательством РФ предусмотрены требования к минимальному размеру уставного капитала (кроме кредитных и страховых организаций): Для ООО размер уставного капитала общества должен быть не менее десяти тысяч рублей. Для ОАО размер уставного капитала общества должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества Для ЗАО – не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату государственной регистрации общества. Для государственных унитарных предприятий (ГУП) размер уставного фонда должен составлять не менее чем пять тысяч минимальных размеров оплаты труда, установленных федеральным законом на дату государственной регистрации государственного предприятия. Для муниципальных унитарных предприятий (МУП) размер уставного фонда должен составлять не менее чем одну тысячу минимальных размеров оплаты труда, установленных федеральным законом на дату государственной регистрации муниципального предприятия. Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Капитал - это источники средств корпорации (пассивы баланса), приносящие доход. Капитал выступает основным источником благосостояния его собственников (владельцев) в текущем и будущем периодах. Капитал - главный измеритель рыночной стоимости фирмы (корпорации). Прежде всего, это относится к собственному капиталу, определяющему объем чистых активов. В то же время объем используемого собственного капитала характеризует параметры привлечения заемного капитала, способного приносить дополнительную прибыль. Важным измерителем эффективности производственной и коммерческой деятельности корпорации является динамика капитала. Способность собственного капитала к самовозрастанию характеризует приемлемый уровень формирования чистой (нераспределенной) прибыли корпорации, ее способность поддерживать финансовое равновесие за счет собственных источников. Снижение удельного веса собственного капитала в его общем объеме свидетельствует о потере финансовой независимости от внешних источников финансирования (заемных и привлеченных средств). Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемным капиталом. Собственный капитал (СК) организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок, входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы. Финансовую основу предприятия представляет сформированный им собственный капитал. Уставный фонд характеризует первоначальную сумму собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности. Его размер определяется (декларируется) уставом предприятия. Для предприятий отдельных сфер деятельности и организационно-правовых форм (АО, ООО) минимальный размер уставного фонда регулируется законодательством. Уставный капитал, зафиксированный в его в уставных учредительных документах, составляет основу собственного капитала организации. Он является необходимым условием образования и функционирования юридического лица. Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях - это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стоимость акций; для общества с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников; для арендного предприятия - сумма вкладов его работников и т. д. Уставный капитал является стартовым капиталом, необходимым предприятию для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировки его величины требуется перерегистрация учредительных документов. Процедура увеличения уставного капитала может осуществляться за счет имущества Общества, за счет дополнительных вкладов участников Общества, за счет вкладов третьих лиц, принимаемых в Общество (если это не запрещено Уставом Общества). Для исчисления величины минимального размера уставного капитала используют МРОТ (Минимальный Размер Оплаты Труда), которая равняется: - для ООО составляет 100 МРОТ - для ЗАО составляет 100 МРОТ - для ОАО составляет 1000 МРОТ Резервный фонд (резервный капитал). Он представляет собой зарезервированную часть собственного капитала предприятия, предназначенного для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности. Размер этой резервной части собственного капитала определяется учредительными документами. Формирование резервного фонда (капитала) осуществляется за счет прибыли предприятия (минимальный размер отчислений прибыли в резервный фонд регулируется законодательством). Добавочный капитал формируется за счет прироста стоимости внеоборотных активов, выявляемого по результатам их переоценки, и суммы разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного общества, в результате продажи акций по цене, превышающей номинальную стоимость.Образование добавочных средств происходит путем: Прироста стоимости внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений и прочих капитальных вложений) предприятия в результате переоценки; Безвозмездно полученного имущества и денежных средств от юридических и физических лиц; Дополнительной эмиссии акций или повышения номинальной стоимости акций, за счет суммы разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при реализации их по цене, превышающий номинальную стоимость; Прироста стоимости внеоборотных активов, созданных за счет прибыли или фондов предприятия; Отражения положительных курсовых разниц по вкладам иностранных инвесторов в уставные капиталы российских организаций. Добавочный капитал может образовываться не только по перечисленным выше причинам. Что включать в состав добавочного капитала и как его использовать, решают собственники предприятия, разрабатывающие соответствующие положения. Эти положения должны быть утверждены протоколом общего собрания учредителей, после чего закрепляются приказом об учетной политике. Добавочный капитал в отличие от уставного не подразделяется на доли, внесенные конкретными участниками. Он показывает общую собственность всех участников. Специальные (целевые) финансовые фонды. К ним относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования. В составе этих финансовых фондов выделяют обычно амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд оплаты труда, фонд специальных программ, фонд развития производства и другие. Нераспределенная прибыль. Она характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т. е. для реинвестирования на развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде. Прочие формы собственного капитала. К ним относятся расчеты за имущество (при сдаче его в аренду), расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов) и некоторые другие, отражаемые в первом разделе пассива баланса. В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал, т.е. капитал, созданный на предприятии сверх того, что первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе уставным капиталом, вторая - добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья - добавочным капиталом (в части безвозмездно полученного имущества) или фондом социальной сферы. Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). Несмотря на то, что источник образования отдельных составляющих накопленного капитала один - нераспределенная прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются. Все статьи собственного капитала формируются в соответствии с законодательством РФ, учредительными документами и учетной политикой. Действующее законодательство определяет обязанность акционерного общества создавать два фонда - уставный и резервный. Иного обязательного перечня фондов, которое должно создавать общество, а также нормативы отчислений в них, законодательство не содержит. Вопросы использования резервного и иных фондов общества относятся к исключительной компетенции совета директоров общества. Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования. В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, - она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается па сумму полученных убытков. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью используемых собственных основных средств и нематериальных активов; однако сумму собственного капитала предприятия они не увеличивают, а лишь являются средством его реинвестирования. Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия. В составе внешних источников формирования собственного капитала основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Государственным предприятиям может быть оказана помощь со стороны государства. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям различного уровня). В число прочих внешних источников входят бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса. Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективности управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде. Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития. Процедуры формирования и использования собственного капитала организации Учет собственного капитала неразрывно связан с формированием источников его финансирования. Рациональный учет формирования и использования источников капитала способствует более эффективному распределению финансовых ресурсов, минимизации инвестиционных рисков. От целесообразного формирования и учета собственного капитала зависит экономическая устойчивость организаций, улучшение условий работы и развитие отрасли в целом, а также способствует обеспечению более высокой конкурентоспособности [45, с. 57]. Формирование собственного капитала в организации осуществляется по следующим этапам: - анализ формирования собственного капитала в предыдущем периоде; - определение общей потребности в собственном капитале; - оценка стоимости собственного капитала из различных источников; - обеспечение привлечения собственного капитала за счет внутренних источников; - обеспечение привлечения собственного капитала за счет внешних источников; - отбор наилучшего соотношения внутренних и внешних источников формирования собственного капитала. Как утверждает профессор В.Ф. Палий, в процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала. Последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая, в свою очередь, изменяется, принимая различные формы продукции, товара и др. и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот. Эта трактовка соответствует балансовому уравнению: Активы = Пассивы. Ученые пришли к выводу, что собственный капитал представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности. Собственный капитал организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так называемые чистые активы организации. Они определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом. Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов [34, с. 28]. Производством продукции занимаются организации различных форм собственности и различных моделей хозяйственной деятельности. Собственниками выступают юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала. Уставный капитал характеризует первоначальную сумму собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности. Его размер определяется уставом предприятия. Особенности учета уставного капитала зависят от организационно-правовых форм создания организации (акционерный капитал, складочный капитал), также уставной капитал покрывает наиболее неликвидные активы, такие, как аренда земли, стоимость зданий, сооружений, оборудования. Несмотря на различия в формировании уставного капитала, его учет ведется на счете 80 «Уставный капитал». При регистрации организации ее уставной капитал отражается кредиту сч. 80 и дебету сч. 75 «Расчеты с учредителями». При правильно построенном учете уставного капитала формируется достоверная информация по учредителям, видам акций и стадиям создания капитала. Резервный капитал - это страховой капитал, необходимый организации для покрытия убытков от потерь продукции, связанной с климатическими и другими условиями. Резервный капитал используется на выплаты доходов инвесторам и кредиторам, увеличение уставного капитала и покрытие непредвиденных расходов. Формирование резервного капитала осуществляется за счет прибыли и выступает гарантией стабильности функционирования организации на рынке. Для отражения информации о наличии и движении резервного капитала используется счет 82 «Резервный капитал». Отчисления в резервный капитал отражают по кредиту счета 82 и дебету счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». Использование резервного капитала отражается по дебету сч. 82 и кредиту счетов потребителей: сч. 84, сч. 66, сч. 67. Добавочный капитал показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств, эмиссионного дохода, курсовых разниц. Особенностью для сельскохозяйственных организаций является рост суммы добавочного капитала, это связанно с постоянной переоценкой основных средств. Добавочный капитал учитывается на счете 83 «Добавочный капитал». По кредиту счета 83 и дебету счетов - 01, 04, 08 сельскохозяйственные организации учитывают образование и пополнение добавочного капитала. Уменьшение добавочного капитала отражается следующим образом: при уценке основных средств (Дт83 Кт01); увеличении амортизации (Дт83 Кт02); погашении убытка (Дт83 Кт84) и др. Добавочный капитал расходуют на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределяют между учредителями предприятия и на другие цели [25, с. 27]. Еще один вид собственного капитала - нераспределенная прибыль, это чистая прибыль, оставшаяся после выполнения всех обязательств. Обычно эти средства используются на накопление имущества, пополнение его оборотных средств или покрываются убытки предприятия. Для учета сумм нераспределенной прибыли на сельскохозяйственных предприятиях используют счет 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». По кредиту счета 84 и дебету счета 99 «Прибыли и убытки» списывают суммы чистой прибыли в конце года, а суммы чистого убытка с кредита счета 99 в дебет счета 84. Чистая прибыль может быть использована на выплату дивидендов (Дт84 Кт70, 75); увеличение резервного капитала (Дт84 Кт82) и др. Целевое (специальное) финансирование - это средства, формируемые за счет чистой прибыли организации и государственной поддержки и имеют строго целевое назначение (подготовка кадров, научно-исследовательские работы, капитальные вложения и т.д.). Учет целевых поступлений и государственной (безвозвратной) поддержки осуществляется на счете 86 «Целевое финансирование». Поступление средств отражают по кредиту счета 86, расходование - по дебету. По мнению ученых, в составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности - уставный капитал, ко второй - добавочный капитал (эмиссионный доход), к третьей - добавочный капитал (в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества). Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и амортизационным отчислениям. В.Е. Ануфриев отмечает, что в составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительных взносов средств в уставный фонд или путем дополнительной эмиссии и реализации акций [. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь или благотворительность. Также С.М. Бычкова выделяет следующую политику формирования собственных ресурсов организации, которая осуществляется по следующим основным этапам: 1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия. 2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних. 3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала, формируемого за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия. 4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников (сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений). 5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. 6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. И.А. Бланк выделяет следующие основные особенности, характеризующие формирование собственного капитала в организациях, представленные в таблице 1.. Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. Таблица 1. Особенности, характеризующие формирование собственного капитала
Используя работы ученых, таких как С.М. Бычкова, И.А. Бланк, которые определили экономическую сущность собственного капитала, можно выделить следующие критерии оптимальной структуры собственного капитала: 1. Для обеспечения защитной функции, присущей собственному капиталу, величина уставного капитала должна отвечать требованиям, заложенным в законодательных актах. Прежде всего, это касается минимально возможного размера на момент образования. 2. Функционирующие предприятия должны иметь достаточный размер собственного капитала, который обеспечит финансовую устойчивость предприятия. Предполагается, что его должно быть достаточно для формирования не только основного, но и собственного оборотного капитала. Тем самым будут обеспечены защитная и регулирующая функции капитала, а также функция изменения направления производства, т.е. возможности развития. 3. Для реализации функции капитала, выражающейся способностью приносить доход, критерием может служить эффективность использования собственного капитала. 4. Цена собственного капитала указывает на высокую цену предприятия, его финансовую устойчивость, а также позволяет реализовать покупательную способность капитала и его регулирующую функцию. 5. Капитал выступает как агент производства, служит будущим потребностям. Исходя из этого, в состав собственного капитала необходимо включить нераспределенную прибыль (или прибыль, направленную в специальные фонды для осуществления развития производства). 6. Защитная и регулирующая функции полностью могут быть реализованы только при создании минимального размера резервного капитала. Особенно это важно для предприятий, которые подвержены как предпринимательским, так и природно-экономическим рискам. Комплексное взаимодействие всех стадий формирования и учета капитала (создание, потребление и восстановление) позволяет сформировать информацию о собственном капитале для эффективного управления капитальными вложениями и источниками финансирования. Ориентация на органы управления заключается в том, что процесс формирования и управления собственным капиталом должен быть обеспечен методически, организационно и технически. Таким образом, установлено, что особенности учета собственного капитала являются неотъемлемой частью функционирования любой организации. Знание и рациональное использование особенностей учета капитала организации дает возможность каждой организации создать условия для более эффективного производства, достичь необходимого уровня финансовой устойчивости, обеспечить высокую степень развития, повысить конкурентоспособность, снизить факторы риска и вывести производство на более эффективный уровень. |