|
Прибыль предприятия формирование распределение и использование. курсовая 4 курс. Прибыль предприятия формирование, распределение и использование
все будет выплачено из этих средств. Кроме того, существуют фонды накопления и потребления. К первой относятся средства, которые в будущем пойдут на развитие компании и различные инвестиционные проекты. То есть управление прибылью предусматривает выделение отдельных сумм по этим направлениям, которые накапливаются до того момента, когда будет доступно требуемое количество денег. Фонд потребления занимается социальным развитием, материальным стимулированием и выплачивает учредителям определенную сумму, пропорциональную заработку и их взносам. Вся прибыль, которая остается доступной компании, делится на два основных элемента. Первая позволяет увеличить имущество предприятия, а также принимает непосредственное участие в процессах накопления. Вторая характеризует конкретную долю прибыли, которую можно использовать для потребления. Всевозможные изменения в структуре прибыли, которые привели к наличию нераспределенного дохода, используемого для накопления, а также аналогичные показатели за предыдущие годы, свидетельствуют о том, что компания финансово устойчива и имеет источник для дальнейшего развития. Экономический анализ является наиболее важным этапом работы, который проводится перед планированием и прогнозированием ресурсов компании, а также их эффективного использования. Структура прибыли (убытков) изучается в несколько этапов: Анализ доходов по составу в динамике. Процедура факторного анализа доходов от продаж. Причины любых отклонений тщательно анализируются по таким компонентам, как: прочие операционные доходы, проценты, подлежащие уплате и полученные, внереализационные расходы и доходы. Изучается формирование чистой прибыли. Проводится оценка того, насколько эффективно распределяется прибыль. Проанализировано использование прибыли. Разработка предложений по составлению финансового плана. Благодаря тому, что детально анализируется структура формирования прибыли, предприятие вырабатывает оптимальную стратегию поведения, следование которой позволит компании минимизировать потери и финансовые риски, которые присутствуют при инвестировании каких-либо ресурсов в собственный бизнес. Вот почему эта процедура так важна. 2. АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ И РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ПРИБЫЛИ ПРЕДПРИЯТИЯ ПАО «Заря» 2.1 Структура имущества и источники его формирования Представленный ниже анализ финансового положения и эффективности деятельности ПАО "Заря" выполнен за период с 01.01.2016 по 31.12.2019 г. (4 года). Деятельность ПАО "Заря" отнесена к отрасли "Деятельность воздушного и космического транспорта" (класс по ОКВЭД – 51), что было учтено при качественной оценке значений финансовых показателей. Показатель Значение показателя Изменение за анализируемый период в тыс. руб. в % к валюте баланса тыс. руб. (гр.6-гр.2) ± % ((гр.6-гр.2) : гр.2) 31.12.2015 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 на начало анализируемого периода (31.12.2015) на конец анализируемого периода (31.12.2019) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Актив 1. Внеоборотные активы 1 883 705 1 980 974 6 418 308 9 590 636 18 818 719 7,3 29,2 +16 935 014 +10 раз в том числе: основные средства 1 144 873 302 248 248 753 241 399 7 775 127 4,4 12,1 +6 630 254 +6,8 раза нематериальные активы 3 353 3 653 2 711 14 881 68 161 <0,1 0,1 +64 808 +20,3 раза 2. Оборотные, всего 24 060 610 28 404 067 24 799 692 47 575 622 45 523 022 92,7 70,8 +21 462 412 +89,2 в том числе: запасы 800 217 800 924 945 317 1 371 705 1 876 932 3,1 2,9 +1 076 715 +134,6 дебиторская задолженность 15 065 072 14 855 818 12 438 165 10 548 676 11 019 898 58,1 17,1 -4 045 174 -26,9 денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 8 162 804 12 729 629 11 408 002 35 649 452 32 617 349 31,5 50,7 +24 454 545 +4 раза Пассив 1. Собственный капитал 3 645 110 4 159 709 5 626 672 8 507 236 12 826 056 14 19,9 +9 180 946 +3,5 раза 2. Долгосрочные обязательства, всего 6 349 695 7 803 917 2 774 183 21 000 000 20 000 000 24,5 31,1 +13 650 305 +3,1 раза в том числе: заемные средства 6 349 695 7 803 917 2 254 403 21 000 000 20 000 000 24,5 31,1 +13 650 305 +3,1 раза 3. Краткосрочные обязательства*, всего 15 949 510 18 421 415 22 817 145 27 659 022 31 515 685 61,5 49 +15 566 175 +97,6 в том числе: заемные средства 481 152 – – 30 690 1 028 898 1,9 1,6 +547 746 +113,8 Валюта баланса 25 944 315 30 385 041 31 218 000 57 166 258 64 341 741 100 100 +38 397 426 +148 Табл. 1. Из представленных в первой части таблицы данных видно, что по состоянию на 31.12.2019 в активах организации доля внеоборотных средств составляет 1/3, а текущих активов – 2/3. Активы организации за весь рассматриваемый период значительно увеличились (на 148%). Отмечая значительный рост активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – в 3,5 раза. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор. На диаграмме ниже наглядно представлено соотношение основных групп активов организации. Рис. 1 Соотношение основных групп активов Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей): денежные средства и денежные эквиваленты – 24 454 545 тыс. руб. (57,6%) долгосрочные финансовые вложения – 9 147 449 тыс. руб. (21,5%) основные средства – 6 630 254 тыс. руб. (15,6%) Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам: долгосрочные заемные средства – 13 650 305 тыс. руб. (35,3%) кредиторская задолженность – 10 671 403 тыс. руб. (27,6%) нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 9 170 801 тыс. руб. (23,7%) прочие краткосрочные обязательства – 4 206 032 тыс. руб. (10,9%) Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "дебиторская задолженность" в активе и "переоценка внеоборотных активов" в пассиве (-4 045 174 тыс. руб. и -224 491 тыс. руб. соответственно). За рассматриваемый период (с 31 декабря 2015 г. по 31 декабря 2019 г.) произошло увеличение собственного капитала до 12 826 056,0 тыс. руб. (в 3,5 раза). 2.2. Оценка стоимости чистых активов организации Показатель Значение показателя Изменение в тыс. руб. в % к валюте баланса тыс. руб. (гр.6-гр.2) ± % ((гр.6-гр.2) : гр.2) 31.12.2015 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 на начало анализируемого периода (31.12.2015) на конец анализируемого периода (31.12.2019) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1. Чистые активы 3 645 110 4 159 709 5 626 672 8 507 236 12 826 056 14 19,9 +9 180 946 +3,5 раза 2. Уставный капитал 102 204 134 204 134 204 134 204 134 <0,1 0,3 +204 032 +2 001,3 раза 3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2) 3 645 008 3 955 575 5 422 538 8 303 102 12 621 922 14 19,6 +8 976 914 +3,5 раза Рис. 2. Динамика чистых активово и уставного капитала В анализируемом периоде наблюдалось скачкообразное увеличение уставного капитала. Показатель Значение показателя Изменение показателя (гр.6-гр.2) Описание показателя и его нормативное значение 31.12.2015 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Коэффициент автономии 0,14 0,14 0,18 0,15 0,2 +0,06 Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более (оптимальное 0,5-0,7). 2. Коэффициент финансового левериджа 6,12 6,3 4,55 5,72 4,02 -2,1 Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение для данной отрасли: 1,5 и менее (оптимальное 0,43-1). 3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,07 0,08 -0,03 -0,02 -0,13 -0,2 Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение: 0,1 и более. 4. Индекс постоянного актива 0,52 0,48 1,14 1,13 1,47 +0,95 Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации. 5. Коэффициент покрытия инвестиций 0,39 0,39 0,27 0,52 0,51 +0,12 Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,65 и более. 6. Коэффициент маневренности собственного капитала 0,48 0,52 -0,14 -0,13 -0,47 -0,95 Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение для данной отрасли: 0,2 и более. 7. Коэффициент мобильности имущества 0,93 0,93 0,79 0,83 0,71 -0,22 Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации. 8. Коэффициент мобильности оборотных средств 0,34 0,45 0,46 0,75 0,72 +0,38 Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов. 9. Коэффициент обеспеченности запасов 2,2 2,72 -0,84 -0,79 -3,19 -5,39 Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: 0,5 и более. 10. Коэффициент краткосрочной задолженности 0,72 0,7 0,89 0,57 0,61 -0,11 Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности. Табл. 2. Коэффициент автономии организации на последний день анализируемого периода (31.12.2019) составил 0,2. Полученное значение показывает, что ввиду недостатка собственного капитала (20% от общего капитала) организация в значительной степени зависит от кредиторов. Коэффициент автономии за 4 последних года возрос на 0,06. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами по состоянию на 31.12.2019 составил -0,13. Отмечено весьма значительное снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами за рассматриваемый период (с 31.12.2015 по 31.12.2019) – на 0,2. На последний день анализируемого периода значение коэффициента характеризуется как не соответствующее принятому нормативу. В течение всего периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами сохранял значение, не соответствующее нормативу. За весь рассматриваемый период отмечен существенный рост коэффициента покрытия инвестиций c 0,39 до 0,51 (т.е. +0,12). Значение коэффициента на 31.12.2019 ниже допустимой величины. Несмотря на разнонаправленное изменение коэффициента покрытия инвестиций, в целом в течение анализируемого периода имел место преимущественно рост. Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов на последний день анализируемого периода (31.12.2019) составило -3,19, что намного (на 5,39) меньше, чем на 31.12.2015. В начале рассматриваемого периода коэффициент соответствовал норме, однако позднее ситуация изменилась. На 31 декабря 2019 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов является критическим. По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что на 31.12.2019 доля долгосрочной задолженности в общих долгах ПАО "Заря" составляет 38,8%. При этом в течение анализируемого периода доля долгосрочной задолженности выросла на 10,3%. Динамика основных показателей финансовой устойчивости организации представлена на следующем графике: Рис. 3. Динамика показателей финансовой устойчивости организации 2.3. Расчет коэффициентов ликвидности Показатель ликвидности Значение показателя Изменение показателя (гр.6 - гр.2) Расчет, рекомендованное значение 31.12.2015 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности 1,51 1,54 1,09 1,72 1,44 -0,07 Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение для данной отрасли: 1,7 и более. 2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности 1,46 1,5 1,05 1,67 1,38 -0,08 Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более. 3. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,51 0,69 0,5 1,29 1,03 +0,52 Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более. На последний день анализируемого периода значение коэффициента текущей ликвидности (1,44) не соответствует норме. При этом нужно обратить внимание на имевшее место за весь рассматриваемый период негативное изменение – коэффициент снизился на -0,07. В течение рассматриваемого периода можно наблюдать как рост, так и снижение коэффициента текущей ликвидности; максимальное значение составило 1,72, минимальное – 1,09. Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности соответствует норме – 1,38 при норме 1. Это свидетельствует о достаточности ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в денежные средства) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Значения коэффициента быстрой ликвидности в течение всего периода укладывались в установленный норматив. Коэффициент абсолютной ликвидности, как и два другие коэффициента, имеет значение, соответствующее норме (1,03). За рассматриваемый период (с 31 декабря 2015 г. по 31 декабря 2019 г.) коэффициент вырос на 0,52. 2.4 Анализ рентабельности Показатели рентабельности Значения показателя (в %, или в копейках с рубля) Изменение показателя 2016 г. 2017 г. 2018 г. 2019 г. коп., (гр.5 - гр.2) ± % ((5-2) : 2) 1 2 3 4 5 6 7 1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 4% и более. 3 3,6 3,7 1,7 -1,3 -42,5 2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки). 2,6 4,7 6 5,8 +3,2 +125,8 3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 1% и более. 1,1 2,7 3,8 3,8 +2,7 +3,3 раза Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) 3,1 3,7 3,8 1,8 -1,3 -43,3 Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более. 2,7 8,5 7,9 4,7 +2 +74,6 Табл. 3. Представленные в таблице показатели рентабельности за 2019 год имеют положительные значения как следствие прибыльной деятельности ПАО "Заря". Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 1,7% от полученной выручки. Тем не менее, имеет место падение рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 2016 год (-1,3%). Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за последний год составила 5,8%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 5,8 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате. За 2019 год каждый рубль собственного капитала ПАО "Заря" обеспечил 0,511 руб. чистой прибыли. В течение анализируемого периода рентабельность собственного капитала выросла на 27,5%. При этом тенденцию на повышение подтверждает и линейный тренд. За последний год значение рентабельности собственного капитала можно характеризовать как очень хорошее. За последний год значение рентабельности активов составило 9%. За последний год в сравнении с данными за 2016 год отмечено весьма значительное, на 5,7%, повышение рентабельности активов. Кроме того, на рост показателя также указывает и усредненный (линейный) тренд. В течение рассматриваемого периода имело место как увеличение, так и падение рентабельности активов. Несмотря на то, что в начале анализируемого периода значение рентабельности активов не соответствовало норме, в конце периода оно приняло нормальное значение. 2.5. Факторный анализ рентабельности собственного капитала Рентабельность собственного капитала за период 01.01–31.12.2019 составила 51,1%. Рентабельность собственного капитала за весь анализируемый период возросла на 27,5%. Чтобы установить, какие факторы повлияли на это изменение, воспользуемся формулой Дюпона: Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль (ЧП) = ЧП x Выручка x Активы Собственный капитал (СК) Выручка Активы СК В данной формуле рентабельность собственного капитала представлена в виде произведения трех факторов: рентабельности продаж по чистой прибыли, оборачиваемости активов и показателя, характеризующего долю собственного капитала. В следующей таблице методом цепных подстановок рассчитано влияние каждого из указанных факторов. Фактор Изменение рентабельности собственного капитала, сравнение двух периодов: 2019 г. и 2016 г. Рост рентабельности деятельности продаж (по чистой прибыли) +55,4 Уменьшение оборачиваемости активов -14,18 Увеличение доли собственного капитала -13,66 Итого изменение рентабельности собственного капитала, выраженной в % +27,56 Значение рентабельности собственного капитала за период 01.01–31.12.2018 составило 62,7%. Сравним ее с рентабельностью собственного капитала за последний анализируемый период (51,1%). Фактор Изменение рентабельности собственного капитала, сравнение двух периодов: 2019 г. и 2018 г. Уменьшение рентабельности продаж (по чистой прибыли) -0,08 Уменьшение оборачиваемости активов -6,48 Рост доли собственного капитала -5,01 Итого изменение рентабельности собственного капитала, выраженной в % -11,57 3.ОПТИМИЗАЦИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПРИБЫЛИ ПАО «ЗАРЯ» 3.1. Факторы, влияющие на увеличение прибыли По результатам анализа были определены и сгруппированы по качественным характеристикам основные показатели финансового состояния и деятельности ПАО "Заря" за отчетный период (31.12.15–31.12.19). Финансовое состояние и показатели эффективности Организации с особенно высокой ценностью: · Чистые активы превышают уставный капитал, и за анализируемый период (с 31 декабря 2015 года по 31 декабря 2019 года) чистые активы увеличились; · Коэффициент быстрой (промежуточной) текучести в точности соответствует нормальному значению; · Коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению; · Отличная рентабельность активов (9% в 2019 году); · Положительное изменение собственного капитала по отношению к общему изменению активов организации; · Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности в прошлом году составила 5 455 292 тыс. рублей (+1 023 431 тыс. рублей по сравнению с предыдущим годом).; У организации положительная динамика процентов и прибыли до налогообложения (EBIT) на рубль дохода (с рублевого дохода в 2016 году выросла на 3,2 копейки до 6 копеек). Следующие два показателя финансового положения организации имеют хорошую ценность: · Хорошее соотношение активов по уровню ликвидности, соотношение долга по срокам погашения; · Нормальная финансовая стабильность с точки зрения собственного оборотного капитала. Из всех показателей, полученных за анализируемый период, один имеет значение на нормативной границе – прибыль от продаж (2 511 512 тыс. рублей) была получена в прошлом году, но наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предыдущим годом (-1 844 862 тыс. рублей). Следующие 5 показателей финансового состояния и результатов деятельности организации имеют отрицательные значения: · Организация сильно зависит от заемного капитала (собственный капитал составляет всего 20%); · По состоянию на 31 декабря 2019 года значение коэффициента, обеспечиваемого собственным оборотным капиталом (равное -0,13), является неудовлетворительным; · Коэффициент текущей (общей) ликвидности не соответствует нормативному значению; · Значительная отрицательная динамика рентабельности продаж (рентабельность с 01.01.2016 по 31.12.2016 -1,3 процентных пункта равна 3,7%); · Коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет всего 51% от общего капитала организации). Следовательно – для оптимизации работы предприятия ПАО «Заря», необходимо решить все вышеперечисленные точки отрицательных значений. В первую и основную очередь – это снизить влияние заёмного капитала и увеличить собственный. То есть применить делеверидж и в срочном порядке либо повысить долю собственных средств путем рационального распределения прибыли. Или же понизить сам заемный капитал через возможность рефенансирования кредита. В случае с данной компанией рационализировать собственный капитал, можно снизить процент инвестиций. 3.2. Зарубежный опыт формирования и использования прибыли В качестве примера приведу опыт формирования и использования прибыли в США. У фирм, которые только начинают, часто есть идея или прототип продукта или услуги для продажи, но мало клиентов или даже вообще нет клиентов, и, таким образом, они не получают прибыли. Такие фирмы сталкиваются с трудной проблемой, когда дело доходит до привлечения финансового капитала: как может фирма, которая еще не продемонстрировала никакой способности получать прибыль, выплачивать норму прибыли финансовым инвесторам? Для многих малых предприятий первоначальным источником денег является владелец бизнеса. Кто-то, кто решает открыть ресторан или заправочную станцию, например, может покрыть начальные расходы, открыв свой собственный банковский счет или заняв деньги (возможно, используя дом в качестве залога).). В качестве альтернативы, во многих городах есть сеть состоятельных частных лиц, известных как “ангелы-инвесторы”, которые вкладывают свои собственные деньги в небольшие новые компании на ранней стадии развития в обмен на владение некоторой частью фирмы. Фирмы венчурного капитала осуществляют финансовые инвестиции в новые компании, которые все еще относительно невелики по размеру, но имеют потенциал для существенного роста. Эти фирмы собирают деньги у различных индивидуальных или институциональных инвесторов, включая банки, такие учреждения, как фонды пожертвований колледжей, страховые компании, которые держат финансовые резервы, и корпоративные пенсионные фонды. Венчурные компании делают больше, чем просто предоставляют деньги небольшим стартапам. Они также предоставляют консультации по потенциальным продуктам, клиентам и ключевым сотрудникам. Как правило, фонд венчурного капитала инвестирует в несколько фирм, а затем инвесторы в этот фонд получают прибыль в соответствии с тем, как работает фонд в целом. Сумма денег, вложенных в венчурный капитал, существенно колеблется из года в год: в качестве одного из примеров, по данным Национальной ассоциации венчурного капитала, в 2014 году венчурные компании инвестировали более 48,3 млрд. долл.. Все инвесторы на ранних стадиях понимают, что большинство небольших начинающих предприятий никогда не станут крупными; более того, многие из них обанкротятся в течение нескольких месяцев или лет. Они также знают, что попасть на первый этаж нескольких огромных успехов, таких как Netflix или Amazon.com может компенсировать множество неудач. Поэтому инвесторы на ранних стадиях готовы идти на большие риски, чтобы иметь возможность получать существенную отдачу от своих инвестиций. Если фирмы получают прибыль (их доходы превышают затраты), они могут реинвестировать часть этой прибыли в оборудование, сооружения, исследования и разработки. Для многих солидных компаний реинвестирование собственной прибыли является одним из основных источников финансового капитала. У компаний и фирм, которые только начинают свою деятельность, может быть множество привлекательных инвестиционных возможностей, но мало текущей прибыли для инвестирования. Даже крупные фирмы могут год или два получать низкую прибыль или даже терпеть убытки, но если фирма не сможет найти постоянный и надежный источник финансового капитала, чтобы продолжать делать реальные инвестиции в трудные времена, фирма может не выжить до наступления лучших времен. Фирмам часто приходится искать источники финансового капитала, отличные от прибыли. Когда у фирмы есть послужной список, по крайней мере, получения значительных доходов, а еще лучше - получения прибыли, фирма может дать убедительное обещание выплачивать проценты, и таким образом у фирмы появляется возможность занимать деньги. У фирм есть два основных способа заимствования: банки и облигации. Банковский кредит для фирмы работает почти так же, как кредит для частного лица, которое покупает автомобиль или дом. Фирма занимает определенную сумму денег, а затем обещает вернуть ее, включая определенную процентную ставку, в течение заранее определенного периода времени. Если фирма не производит выплаты по кредиту, банк (или банки) часто могут подать на фирму в суд и потребовать, чтобы она продала свои здания или оборудование, чтобы произвести выплаты по кредиту. Другим источником финансового капитала являются облигации. Облигация — это финансовый контракт: заемщик соглашается выплатить сумму, которая была взята взаймы, а также процентную ставку в течение определенного периода времени в будущем. Корпоративные облигации выпускаются фирмами, но облигации также выпускаются различными уровнями правительства. Например, муниципальные облигации выпускаются городами, государственные облигации - штатами США, а казначейские облигации - федеральным правительством через Министерство финансов США. Облигация определяет сумму, которая будет заимствована, процентную ставку, которая будет выплачена, и время до погашения. Например, крупная компания может выпустить облигации на 10 миллионов долларов; фирма обещает выплачивать проценты по ставке 8% годовых, или 800 000 долларов в год, а затем, через 10 лет, выплатит 10 миллионов долларов, которые она первоначально заняла. Когда фирма выпускает облигации, общая сумма, которая заимствована, делится. Фирма, стремящаяся занять 50 миллионов долларов путем выпуска облигаций, может фактически выпустить 10 000 облигаций по 5000 долларов каждая. Таким образом, индивидуальный инвестор мог бы, по сути, предоставить фирме кредит в размере 5000 долларов США или любую кратную эту сумму. Любой, кто владеет облигацией и получает процентные выплаты, называется держателем облигации. Если фирма выпускает облигации и не выплачивает обещанные проценты, держатели облигаций могут подать на фирму в суд и потребовать от нее выплаты, даже если фирме необходимо собрать деньги путем продажи зданий или оборудования. Однако нет гарантии, что у фирмы будет достаточно активов для погашения облигаций. Держатели облигаций могут получить обратно только часть того, что они одолжили фирме. Банковское заимствование более индивидуально, чем выпуск облигаций, поэтому оно часто лучше работает для относительно небольших фирм. Банк может очень хорошо узнать фирму - часто потому, что банк может довольно точно отслеживать продажи и расходы, просматривая депозиты и снятие средств. Вместо этого относительно крупные и известные фирмы часто выпускают облигации. Они используют облигации для привлечения нового финансового капитала, который окупает инвестиции, или для привлечения капитала для погашения старых облигаций, или для покупки других фирм. Однако идея о том, что банки обычно используются для получения относительно небольших займов, а облигации - для получения более крупных займов, не является железным правилом: иногда группы банков предоставляют крупные займы, а иногда относительно небольшие и менее известные фирмы выпускают облигации. Те, кто покупает акции, становятся владельцами или акционерамифирмы. Акции представляют собой собственность фирмы; то есть человек, которому принадлежит 100% акций компании, по определению, владеет всей компанией. Акции компании делятся на акции. Корпоративные гиганты, такие как IBM, AT & T, Ford, General Electric, Microsoft, Merck и Exxon, владеют миллионами акций. В большинстве крупных и известных фирм ни один человек не владеет большинством акций. Вместо этого большое количество акционеров — даже те, кто владеет тысячами акций, — каждый из которых имеет лишь небольшую долю в общей собственности фирмы. Когда компания принадлежит большому числу акционеров, возникает три вопроса: 1. Как и когда компания получает деньги от продажи своих акций? 2. Какую норму прибыли компания обещает заплатить, когда продаст акции? 3. Кто принимает решения в компании, принадлежащей большому числу акционеров? Во-первых, фирма получает деньги от продажи своих акций только тогда, когда компания продает свои собственные акции общественности (общественность включает частных лиц, взаимные фонды, страховые компании и пенсионные фонды). Первая продажа акций фирмы общественности называется первичным публичным размещением (IPO). IPO важно по двум причинам. Во-первых, IPO и любые выпущенные после него акции, такие как акции, удерживаемые в качестве казначейских акций (акции, которые компания хранит в своей собственной казне), или новые акции, выпущенные позже в качестве вторичного размещения, предоставляют средства для погашения ранних инвесторов, таких как инвесторы-ангелы и фирмы венчурного капитала. Венчурная компания может владеть 40% акций фирмы. Когда фирма продает акции, венчурная фирма продает свою часть собственности на фирму общественности. Вторая причина важности IPO заключается в том, что оно предоставляет созданной компании финансовый капитал для существенного расширения ее деятельности. Однако в большинстве случаев, когда корпоративные акции покупаются и продаются, фирма вообще не получает финансовой прибыли. Если вы покупаете акции General Motors, вы почти наверняка покупаете их у нынешнего владельца этих акций, и General Motors не получает ничего из ваших денег. Эта модель не должна казаться особенно странной. В конце концов, если вы покупаете дом, ваши деньги получает нынешний владелец, а не первоначальный строитель дома. Аналогичным образом, когда вы покупаете акции, вы покупаете небольшую долю владения фирмой у существующего владельца — и фирма, которая первоначально выпустила акции, не является частью этой сделки. Во-вторых, когда фирма решает выпустить акции, она должна понимать, что инвесторы будут ожидать получения определенной нормы прибыли. Эта норма прибыли может иметь две формы. Фирма может производить прямую выплату своим акционерам, называемую дивидендом. В качестве альтернативы финансовый инвестор может купить долю акций в Wal-Mart за 45 долларов, а затем позже продать эту долю акций кому-то еще за 60 долларов, получив прибыль в 15 долларов. Увеличение стоимости акций (или любого актива) между моментом их покупки и продажи называется приростом капитала. В-третьих: кто принимает решения о том, когда фирма будет выпускать акции, или выплачивать дивиденды, или реинвестировать прибыль? Чтобы понять ответы на эти вопросы, полезно разделить фирмы на две группы: частные и государственные. Любая молодая начинающая фирма - это риск; действительно, некоторые начинающие фирмы - это лишь немного больше, чем идея на бумаге. Основатели фирмы неизбежно имеют лучшую информацию о том, насколько усердно они готовы работать, и есть ли у фирмы шансы на успех, чем кто-либо другой. Когда основатели вкладывают свои собственные деньги в фирму, они демонстрируют веру в ее перспективы. На этой ранней стадии инвесторы-ангелы и венчурные капиталисты пытаются преодолеть несовершенство информации, по крайней мере частично, лично зная менеджеров и их бизнес-план и давая им советы. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Распределение прибыли с открытостью подлежит подробномураскрытию процесса и результата участиязаинтересованных сторон в распределении прибыли. Справедливая прибыль со справедливостью заключаетсяв том, чтобы позволить как человеческому капиталу, так и нечеловеческому фактору иметьнадлежащий доступ к распределению прибыли с точки зрения квалификации ивозможностей. Беспристрастное распределение прибыли означает осознаниетого, что вклад факторов производства соответствуетрезультатам его участия в распределении. Это нетолько требование социалистической рыночной экономики, но ицель, которую преследует большинство заинтересованных сторон. Возобновление исовершенствование корпоративного отчета о распределении прибыли, который обеспечивает демонстрацию как процесса, так ирезультата распределения прибыли на открытой, справедливой, беспристрастной, яснойи подробной основе, имеют большое теоретическое значение ипрактическую ценность. Размышления о возобновлении и улучшении Отчета о прибылях и убытках предприятия. Распределение, которому разрешено иметь должную долю остаточныхтребований предприятия, которые могут в полной мере использовать все источники «общественного богатства». Следовательно, человеческий капитал и нечеловеческийкапитал должны быть субъектами с равным доступом к распределению прибыли. Возобновлениеотчета предприятия о распределении прибыли позволит лучше раскрытьусловия в ее отношении. Совершенствованиеотчета ораспределении прибыли предприятия заключается в том, чтобы лучшераскрыть информацию об участии человеческогокапитала в распределении прибыли предприятия. Как наиболее важная категория в рыночных отношениях, показатели прибыли и расходов определяет функция эффективности предприятия. Прежде всего, это конечный финансовый показатель, который наиболее полно с коммерческой точки зрения отражает эффективность производства за год и дает количественные и качественные характеристики производства. Статус, количество продуктов, производительность труда и уровень самих затрат. Во-вторых, источник прибыли имеет меньшую стимулирующую функцию. В-третьих, чистая прибыль — это один из источников оплаты для различных уровней формирования бюджета. Прибыли — это предикат годовой разницы в общем доходе. Затраты на производство и продажу продукции учитывают половину потерь разных операции экономического спада. Таким образом, размер прибыли формируется как результат важного взаимодействия многих национальных компонентов имеет как положительные, так и отрицательные последствия. Итогом курсовой работы было проведение анализа ПАО «Заря», для определения сильных и слабых сторон данного предприятия. А после сделаны выводы для и оценочное мнение по улучшению и оптимизации бюджета компания для более грамотного распределения прибыли. В заключение, финансовый анализ может быть важным инструментом для владельцев и менеджеров малого бизнеса для оценки их прогресса в достижении целей компании, а также в конкуренции с более крупными компаниями в отрасли. При регулярном проведении с течением времени финансовый анализ также может помочь малым предприятиям распознавать и адаптироваться к тенденциям, влияющим на их деятельность. Владельцам малого бизнеса также важно понимать и использовать финансовый анализ, поскольку он обеспечивает один из основных показателей успеха компании с точки зрения банкиров, инвесторов и внешних аналитиков. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Налоговый кодекс Российской Федерации. - М.:Омега-Л, 2016. - 480с 2. Закон Р.Ф. факторы от 27.12.91., № 2116 - 1 // Справочно - правовая парте система «Консультант» 3. Абрютина, однак М.С. Экономика стаьи предприятий / Абрютина, М.С Учебник. - М: Издательство «Дело важными и Сервис», - 2013. - С. 416-435. 4. Андроник К. Б., 2000, Показатели деятельности компании, Издательскийдом Polirom, Iasi; 5. Кожокару С., 2000, Финансово-экономический анализ сельскохозяйственной И Эксплуатация лесного хозяйства, Экономическое издательство, Бухарест; 6. Морошан Дж., 20.06, Финансово-экономический анализ, Издательство the Romania de Maine Foundation, Bucharest; 7. Сигиче Н., Василеску Л., 2009, Финансовый менеджмент предприятия, Издательство Universitaria, Крайова; 8. Заман Г., Геаману М., 2006, Экономическая эффективность, Публикация Дом Фонда Романии де Майне, Бухарест 9. Akhigbe and McNultyИсточники эффективности прибыли и различия между малыми и крупными коммерческими банками США.J. Экономика. Финансы, 29 (2005), стр. 289-299 10. Информационно-правовой интернет ресурс CFI - https://corporatefinanceinstitute.com/ 11. Пи, Х. З. (2010). Пять проблем существующего распределения прибыли, (3), 71-72 с. 12. Ву, Дж. М., и Чжан, Т. (2015). Теория вклада, факторы производства для получения дохода и распределения бизнеса.Шанхай, Китай: Издательство Шанхайского университета Цзяо Тун. 13. Информационный интернет ресурс международный инструмент финансовой отчетности - https://www.readyratios.com/articles/ 14. Хиль-Лафуэнте, Анна Мария. Нечеткая логика в финансовом анализе. Спрингер, 2005. 15. Статья Алин Тродден, информационный ресурс https://tostpost.com/business/34317-the-profit-and-profitability-analysis-basic-tools-and-techniques.html
Источник: https://www.bibliofond.ru/view.aspx?id=917339
© Библиофонд
|
|
|
Скачать 47.15 Kb.