реферат. Реферат (1). Реферат по дисциплине Финансы на тему Особенности современного рынка ценных бумаг
 Скачать 62.67 Kb.
|
|
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА И ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ» НИЖЕГОРОДСКИЙ ИНСТИТУТ УПРАВЛЕНИЯ – филиал РАНХиГС Факультет экономики Кафедра финансов и правового регулирования финансового рынка Специальность: 38.05.01 Экономическая безопасность Специализация: Экономико-правовое обеспечение экономической безопасности РЕФЕРАТ По дисциплине: Финансы на тему: «Особенности современного рынка ценных бумаг» АВТОР Обучающийся 2 курса группы ЭСк-721 заочной формы обучения ________________ Киреева Дарья Евгеньевна (подпись) НАУЧНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ _____________ Ханина Екатерина Владимировна (подпись) Оценка ___________________________________ «_____» _________________ 20__ г. (дата защиты) Нижний Новгород, 2021 г. Содержание
Введение Переход России к рыночной экономике потребовало создания некого финансового рынка со всеми его институтами. Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка, имея при этом собственный механизм функционирования и регулирования. Рынок ценных бумаг отсутствовал в России более 70 лет, таким образом, его развитие, начавшееся в конце 80-х годов, не могло быть одномоментным процессом. В России принимаются меры для развития рынка ценных бумаг. Но с развитием рынка ценных бумаг неизбежны качественные изменения в его структуре, методах работы, инструментарии, инфраструктуре. В связи с этим возникает необходимость исследования современных проблем развития фондового рынка России. Этим определяется актуальность выбранной темы дипломной работы. Целью данного реферата является изучение особенностей рынка ценных бумаг. Сообразуясь с вышеозначенной целью, в работе решаются следующие задачи: – на основе обобщения и систематизации специальной литературы проводится исследование теоретических основ формирования и функционирования рынка ценных бумаг. – дается оценка современных тенденций развития фондового рынка. – на основе проведенного анализа делаются обоснованные выводы. Ценная бумага - это чудо современного рынка, но оно создано человеческим умом и временем. Если современный рынок и продолжает развиваться, несмотря на все сопутствующие ему социальные проблемы, то этим он во многом обязан именно развитию современного рынка ценных бумаг. Значение ценных бумаг в платежном обороте любого государства трудно переоценить. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры. Проблемы рынка ценных бумаг и его развития в условиях рыночной экономики - очень актуальная тема на сегодняшний день. Это объясняется как историей, так и нынешним положением страны в целом. Основной трудностью рынка ценных бумаг является его бездействие в течении долгого периода, а сейчас в связи с мировым финансовым кризисом можно обнаружить много проблем и негативных сторон рынка. Глава 1 Теоретические и методологические аспекты явления рынка ценных бумаг 1.1 Определение, сущность, причина формирования рынка ценных бумаг Финансовый рынок – это рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Одним из сегментов финансового рынка выступает рынок ценных бумаг, или фондовый рынок. Рынок ценных бумаг (РЦБ) – это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. Объектом сделок на РЦБ является ценная бумага. Гражданский кодекс РФ (Часть I. Раздел I, ст. 142) дает определение ценной бумаге: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Рынок ценных бумаг (РЦБ) – это сфера, в которой формируются финансовые источники экономического развития, мобилизуются и распределяются инвестиционные ресурсы. Его развитие связано с преобразованием отношений собственности и с изменением финансовой политики государства.1 РЦБ расширил и облегчил путь всем субъектам экономики к получению необходимым денежным средствам. Как раз с помощью РЦБ осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции направляются в самые эффективные сферы хозяйственной деятельности. РЦБ отличается от прочих видов рынка, прежде всего спецификой товара. Ценная бумага (ЦБ) это товар, который, не имея стоимости, может быть продан по высокой рыночной цене. Практика показывает, что основным средством развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, которые фиксируют право собственности на капитал. В развитых странах РЦБ самый динамичный сектор экономики. Его значение определяется ролью, которую он играет в процессе инвестирования.2 Для верного функционирования различных направлений экономики крайне важно наличие капитала, то есть денежных средств, вложенных в хозяйственную или финансовую деятельность. Именно РЦБ является одним из источников финансирования экономики. Этим определяется причина его формирования. 1.2 Функции, виды и особенности современных рынков ценных бумаг. Современная рыночная экономика характеризуется рынками товаров, рабочей силы, а так же и рынком капитала, который обеспечивает государство денежной наличностью и предоставляет возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход от размещения их временно свободных денежных средств. В структуре рынка капитала центральное место занимает рынок ценных бумаг (РЦБ) . Он характеризуется особым товаром - ценными бумагами. Рынок ценных бумаг это часть рыночной экономики страны. Развитость и степень регулирования его со стороны государства являются важнейшими индикаторами зрелости экономического развития государства. РЦБ работает в системе финансового рынка в целом и испытывает воздействие не только со стороны внутренних факторов страны, но и со стороны состояния мирового финансового рынка. Современный РЦБ состоит из 3-х разделов : первичный внебиржевой рынок; фондовая биржа; организованный вторичный внебиржевой рынок («уличный» рынок). Первичный и «уличный» рынки являются внебиржевыми. Фундаментом РЦБ служит первичный рынок, он определяет его общие масштабы и степень развития.3 Главная задача первичного РЦБ : сбор капитала и размещение в разные сферы и отрасли экономики. Но первичный рынок не только обеспечивает расширение накоплений в масштабе национальной экономики, на первичном рынке происходит распределение свободных денежных средств по её отраслям. Критерием распределения в условиях рыночной экономики служит доход, т.е. свободные денежные средства направляющиеся в предприятия, отрасли, обеспечивающие преумножение дохода. Первичный рынок является средством создания эффективной структуры национальной экономики, поддерживает пропорциональность хозяйства при сложившемся в данный момент уровне прибыли по отдельным предприятиям и отраслям, будучи регулятором движения долгосрочного капитала. Участниками рынка выступают: эмитенты (продавцы) ЦБ это как правило государство, муниципальные органы власти; посредники, к которым относятся инвестиционные и коммерческие банки, а также банкирские дома и др. кредитно-финансовые учреждения; инвесторы (покупатели) - кредитно-финансовые учреждения и другие субъекты. Первичный рынок ценных бумаг имеет ряд особенностей: 1. Первичный рынок является внебиржевым, т.е. торговля ценными бумагами осуществляется вне биржи. Исключением является Германия, Франция, Россия. 2. На первичном рынке ценных бумаг представлена наиболее полная информация об эмитенте, позволяющая сделать обоснованный выбор вида ценной бумаги. 3. Первичный рынок является оптовым рынком. Ценные бумаги на нем продаются крупными партиями, в связи с чем, на нем могут присутствовать только крупные инвесторы, это, как правило, институциональные инвесторы: коммерческие банки, инвестиционные фонды и др. По общему правилу, установленному статьей 19 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», процедура эмиссии ценных бумаг включает следующие этапы: - принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг; - утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг; - государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг; - размещение эмиссионных ценных бумаг; - государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг. На всех этапах осуществляется процедура раскрытия информации. Этапы процедуры эмиссии ценных бумаг находятся между собой в определенной логической последовательности. Нарушение этой последовательности. В случае размещения ценных бумаг путем открытой или закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500, эмиссия ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг. В иных случаях эмиссия ценных бумаг может сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг по усмотрению эмитента. Если эмиссия ценных бумаг не сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг. Важно отметить, что до полной оплаты и государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) указанных ценных бумаг, запрещается их публичное обращение (ст. 27.6 Федерального закона №39-ФЗ), в том числе на торгах, проводимых фондовой биржей или иным организатором торговли на рынке ценных бумаг. По способу размещения эмиссия может осуществляться следующим образом: - путем распределения; - путем подписки; - путем конвертации; - путем обмена; - путем приобретения. Размещение акций может производиться всеми перечисленными способами. Размещение облигаций производится только путем подписки на них или конвертации в них других ценных бумаг. Распределение ценных бумаг - это их размещение среди заранее известного круга лиц без заключения договора купли-продажи. Эмиссия путем распределения возможна только для акций, но не для облигаций. Распределение акций имеет место в двух случаях: - при учреждении акционерного общества; в этом случае учредители делают взносы в уставный капитал в форме денег или имущества, но нет юридической покупки акций; - когда источником увеличения уставного капитала акционерного общества является его собственный капитал (добавочный, нераспределенная прибыль и др.). В этом случае акционеры получают акции без какой-либо оплаты, безвозмездно. Подписка - это размещение ценных бумаг путем заключения договора купли-продажи (т. е. на возмездной основе). В случае акций подписка представляет собой их размещение при увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций. Подписка может осуществляться в двух формах: - закрытая - это размещение ценной бумаги среди заранее известного, ограниченного круга инвесторов, определяемого условиями размещения; - открытая - это размещение ценной бумаги среди потенциально неограниченного круга инвесторов на основе широкой публичной огласки без какого-либо преимущества одних приобретателей перед другими. Ограничения могут иметь место лишь в случае реализации преимущественного права на приобретение новых выпусков акций акционерами, наличия ограничений на владение максимальным количеством акций одним акционером и в случае приобретения ценной бумаги нерезидентами. Конвертация - это размещение одного вида ценной бумаги путем ее обмена на другой вид на заранее установленных условиях. Допускается конвертация: - облигаций в облигации, привилегированные акции и обыкновенные акции; - привилегированных акций в привилегированные акции и обыкновенные акции; - обыкновенных акций в обыкновенные акции при реорганизации акционерного общества. Не разрешается конвертация обыкновенных акций в облигации или привилегированные акции. Размещение ценных бумаг в форме конвертации обычно осуществляется как результат предшествующего размещения конвертируемых ценных бумаг или при реорганизации акционерного общества в любых его формах (слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование). Обмен (как юридический способ размещения) - это размещение акций акционерного общества, созданного в результате преобразования в него общества с ограниченной ответственностью или кооператива. В данном случае имеет место не обмен акции на деньги (покупка) или на иные ценные бумаги (конвертация), а обмен долей или паев указанных организаций на акции возникшего на их основе акционерного общества. Приобретение (как юридический способ размещения) - это размещение акций вновь возникшего акционерного общества в результате его выделения из другого акционерного общества или преобразования в акционерное общество государственного предприятия или некоммерческого партнерства. Ценная бумага выполняет следующие функции: 1) перераспределяет денежные средства между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; 2) предоставляет определенные дополнительные права ее владельцу помимо права на капитал (на участие в управлении, соответствующую информацию); 3) обеспечивает получение дохода на капитал или возврат самого капитала. 1.3 История создания и развития Российского рынка ценных бумаг В истории формирования и развития рынка ценных бумаг царской России можно выделить три основных периода: I. 1769–50-е годы 19 века. Этот период считается периодом возникновения и началом становления рынка ценных бумаг. Он характеризуется тем, что тогда преимущественно обращались государственные ценные бумаги. В 1769 году впервые ценные бумаги появились в форме облигационного внешнего займа России, который был размещен за пределами России сроком на 10 лет под 5 процентов годовых. II. 60-е годы 19 века – 1897 год. Этот период характеризуется интенсивным развитием рынка ценных бумаг. Параллельно с обращением государственных ценных бумаг развивались ценные бумаги во взаимосвязи с деятельностью хозяйственных субъектов. III. 1897–1913 гг. Этот период считается периодом становления «зрелого» рынка ценных бумаг. В 1897 году в России была проведена денежная реформа. В период ее подготовки был выпущен ряд новых облигационных займов, эмитентом которых был Государственный банк России. Кроме этого, выпускались иные виды государственных ценных бумаг. Так, например, в истории ценных бумаг России особое место занимали государственные ценные бумаги железнодорожных займов, которые являлись инструментом инвестиционной политики правительства. Этот период характеризовался усилением государственного регулирования фондового рынка и активной торговлей ценными бумагами через биржи. К началу первой мировой войны Россия занимала пятое место в мире по объему биржевого оборота после Англии, США, Франции и Германии. После 1917 года все операции с ценными бумагами на территории России были запрещены. Были аннулированы облигации внутренних и внешних государственных займов. В процессе национализации прекратили существование акционерные общества. Их акции и облигации утратили юридическую силу. В результате корпоративные ценные бумаги были выведены из экономического обращения. В целях привлечения свободных денежных средств для восстановления экономики советским правительством в течение 1922 -27 годов были выпущены самые разнообразные займы, но все они характеризовались низким курсом и высокой доходностью. Держатели облигаций имели ряд дополнительных льгот: можно было получать ссуды банков под залог облигаций, использовать облигации при уплате налогов. Это обеспечивало высокую ликвидность государственных ценных бумаг. В 1926 году была принята Инструкция Государственного банка по учету векселей. Появились акционерные общества, а значит и рынок корпоративных ценных бумаг. Возрождение различных инструментов рынка ценных бумаг объективно привело к формированию бирж. Первая советская биржа открылась в 1921 году. В 1924 году насчитывалось уже 10 фондовых отделов при товарных биржах. К концу 1924 года вместо официальной неизменной цены государственные ценные бумаги стали размещаться по рыночному курсу. Начиная с 1927 года государственные предприятия были обязаны помещать все резервные средства в государственные ценные бумаги, кооперативные и акционерные общества – 60% резервных средств. Отказ от новой экономической политики (НЭПа) привел к тому, что рынок корпоративных ценных бумаг (акций, облигаций, векселей) перестал существовать. Великая Отечественная война потребовала огромных финансовых ресурсов. В течение 1942–45 годов было выпущено четыре «военных займа» на общую сумму 72 млрд. руб. В 1948 году выпущен новый конверсионный займ – государственный двухпроцентный займ для обмена облигаций займов, выпущенных до 1947 года. Обмен проводился сберегательными кассами. С 1946 по 1957 года было выпущено пять займов восстановления и развития народного хозяйства сроком на 20 лет. Доход выплачивался только в виде выигрышей. Но, текущие расходы по обслуживанию государственных займов стали превышать поступления от размещения новых займов, в связи с чем прекратился дальнейший выпуск новых займов, перестали проводиться выигрышные тиражи и отсрочено погашение ранее выпущенных займов на 20 лет. Только в 90-х годах 20 века Россия стала на путь возрождения рынка ценных бумаг. Решающую роль в возрождении рынка ценных бумаг сыграла приватизация. В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты. Глава 2 Особенности современного рынка ценных бумаг 2.1. Государственное регулирование рынка ценных бумаг В государственном регулировании рынка ценных бумаг можно выделить три основных направления. 1. Выработка определенных правил, регулирующих эмиссию и обращение ценных бумаг и деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также контроль за соблюдением действующих в стране соответствующих нормативных актов.4 2. Выдача лицензий органами государственной власти на право заниматься каким-либо видом деятельности на рынке ценных бумаг. В России лицензирование осуществляется ФКЦБ или органами, уполномоченными ею на основании генеральной лицензии. Кроме лицензирования, государственный контроль за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг осуществляется также путем аттестации специалистов, работающих с ценными бумагами. В России согласно действующему в настоящее время законодательству руководители и специалисты профессиональных организаций — участников рынка ценных бумаг — должны иметь соответствующий квалификационный аттестат, установленный актами ФКЦБ.5 3. Налогообложение доходов от операций с ценными бумагами. Воздействие на рынок ценных бумаг государство оказывает с помощью системы налогообложения, введения системы налоговых льгот и санкций. Плательщиками налога на доходы от операций с ценными бумагами являются все отечественные и иностранные юридические и физические лица, совершающие сделки купли-продажи ценных бумаг, в результате которых они получают дополнительные доходы. Объектом налогообложения являются регистрация проспекта эмиссии ценных бумаг и операции, направленные на возникновение имущественных прав в отношении этих ценных бумаг, зафиксированные в цене договора. Помимо государственного регулирования, координация действий профессиональных участников рынка ценных бумаг может осуществляться и саморегулируемыми организациями. В России такой организацией признается добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующих в соответствии с федеральным законом на принципах некоммерческой организации с целью регулирования определенных аспектов рынка на основе государственных гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации. В настоящее время в России действуют две такие организации.6 Это Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), контролирующая осуществление участниками брокерской и дилерской деятельности, и Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД), участвующая в лицензировании регистраторов и контроле за их деятельностью. 2.2. Состояние и проблемы рынка ценных бумаг в РФ Ценные бумаги в настоящее время являются одним из более гибких финансовых инструментов. Также их можно считать одним из основных атрибутов относительно любого оборота. Будучи участником товарооборота, они могут являться одним из способов кредитования, а также средством платежа, заменяя при этом наличные деньги. В условиях рыночной экономики российский рынок ценных бумаг не справляется с многообразием задач и проблем, которые тормозят его дальнейшее развитие.7 В момент перехода к рыночной экономике и в процессе формирования рынка ценных бумаг (РЦБ), возникла необходимость использования многообразия ценных бумаг. Таким образом, было положено начало в изучении спектра тех возможностей, которые предоставляются рынком, а также введение четкой юридической значимости ценных бумаг. Российский рынок ценных бумаг начал свое существование более двадцати лет назад. Следует отметить, что не до конца сформированный рынок чаще всего вызывает определенные проблемы, которые связаны непосредственно с функцией регулирования, а также контроля данной экономической среды. Однако, несмотря на методы усовершенствования инструментов правовой основы российского рынка ценных бумаг, одновременное, ужесточение контроля за данной сферой экономики, а также регулирование отношений всех участников РЦБ возникают риски, которые так или иначе связаны с процессом создания финансового мегарегулятора Банка России. Ряд функций, которые ранее выполнялись Федеральной службой по финансовым рынкам в области контроля, регулирования и надзора в отношении некредитных финансовых организаций, были переданы его структурным подразделениям. Основные риски: 1. Использование Центробанком однотипных методов регулирования в отношении банковского рынка и рынка ценных бумаг. Банк России, осуществляя свою деятельность, может не выявить различия между банковскими и небанковскими сферами, что повлияет на развитие фондового сектора. 8 2. Возникновение конфликта интересов на фоне осуществления Банком России одновременно контролирующей и регулирующей функции и статуса участника рынка ценных бумаг. 3. Вследствие нехватки кадров, компетентных в решении вопросов, связанных с деятельностью на рынке ценных бумаг. У Центрального банка могут возникнуть трудности в решении тех или иных вопросов, так как данная отрасль финансового сектора имеет свою специфику. 4. Сокращение полномочий саморегулируемых организаций. Банк России не имеет полноценного опыта взаимодействия с Ассоциацией участников вексельного рынка или Национальной ассоциацией участников фондового рынка. Таким образом, на современном этапе функционирования российского рынка ценных бумаг система его регулирования и контроля совершенна не в полном объеме из-за наличия вышеуказанных рисков, а также чрезмерной централизации регулирующих полномочий. Необходимость развития российского рынка ценных бумаг обуславливается его низким инвестиционным качеством.9 Данная характеристика присуща развивающимся рынкам. Российский рынок ценных бумаг отличается высокой волатильностью. Он нуждается в развитой инфраструктуре, новейших технологиях, финансовых продуктах, квалифицированных сотрудниках и т.д. На данный момент РЦБ находиться в зависимости от резких скачков мировых цен на нефть и от колебаний обменного курса национальной валюты. В 2018 году рынок акций Российской Федерации продемонстрировал разнонаправленную динамику: индекс МосБиржи вырос на 12,3%, индекс РТC снизился на 7,42%. Еще совсем недавно, основным сегментом рынка ценных бумаг, являлся сектор государственных ценных бумаг.10 Он предоставлял краткосрочные ценные бумаги, которые в свою очередь являются объектом денежного, а не фондового рынка. Рынок корпоративных ценных бумаг начинает стагнацию или занимается обслуживанием инвесторов, зачастую иностранных. Следует отметить, что население России играет немаловажную роль в развитии отечественного рынка ценных бумаг.11 Российский рынок ценных бумаг в настоящее время нуждается в переориентации своих ресурсов. Обеспечение быстрорастущих потребностей государства, перераспределение крупных портфелей акций и развитие спекулятивного ажиотажа вокруг новых финансовых организаций — все это должно перейти на второй план. Вначале необходимо выполнить свою первоочередную функцию — увеличить количество денежных ресурсов, направить их на восстановление и развитие производства в России, тем самым преодолеть инвестиционный застой. Чем крупнее рынок, тем в более профессиональном регулировании он нуждается. Это необходимо для предотвращения обвала на РЦБ. Уже сейчас на разных уровнях экономики в структуру рынка ценных бумаг необходимо внедрение элементов долгосрочного стратегического управления. Одним из наиболее известных индикаторов рынка ценных бумаг является капитализация. Капитализация в данном контексте понимается как суммарная рыночная стоимость обращающихся на этом рынке ценных бумаг.12 Процесс становления российского рынка ценных бумаг привел к образованию большого количества проблем, которые непосредственно связаны с этим процессом. Их решение, в первую очередь, необходимо для успешного функционирования и развития рынка в будущем. Для дальнейшего эффективного развития РЦБ необходимо рассмотреть и решить ряд задач : 1. Минимизировать отрицательное влияние внешних факторов на РЦБ. К ним относятся экономический кризис, политическая нестабильность, социальные конфликты. 2. Переориентировать РЦБ с первоочередного обслуживания финансовых запасов государства на увеличение тенденции роста независимых экономических ресурсов в возобновление и формирование производства в Российской Федерации. 3. Модернизировать действующее законодательство и усилить контроль за его соблюдением всеми участниками РЦБ. 4. Увеличить роль страны на рынке ценных бумаг, для этого необходимо сформировать: • общегосударственную долговременную политику, направленную на увеличение эффективности действия РЦБ с ее последующей регулировкой (составление идеальной модели рынка ценных бумаг); • компетентную комиссию по выпуску ценных бумаг и регулированию фондового рынка, основной задачей которой, будет являться объединение ресурсов государства и предпринимательского сектора для создания идеального рынка ценных бумаг. 5. Создать депозитарную клиринговую сеть, агентскую компанию для осуществления контроля движения и выпуска ценных бумаг в интересах эмитентов. 6. Обеспечить защиту инвесторов от потерь, связанных с ценными бумагами. Для этого создать компетентный орган, действующий на государственном уровне и обеспечивающий безопасные условия на РЦБ. 7. Осуществить принцип открытости сведений методом расширения публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, находящихся в свободном доступе, адаптировать общепринятый рейтинг фирм, осуществляющих выпуск ценных бумаг, обобщить сети специальных изданий, которые определяют отдельные сферы в качестве объектов вложений, заключение общенародного плана характеристик для оценки торга ценных бумаг и т.д. Основные направления совершенствования российского рынка ценных бумаг: • Концентрация и локализация денежных потоков; • Глобализация и интернационализация рыночной сферы; • Улучшение показателей компаний и ужесточение государственного контролирования; • Внедрение новейших информационных технологий в сфере развития рынка ценных бумаг; • Увеличение инноваций на РЦБ; • Стремительная трансформация; • Взаимодействие рынка ценных бумаг с другими рынками денежных средств. Направленность рынка ценных бумаг к сосредоточению и централизации денежных потоков обусловливается несколькими признаками. Во-первых, главной целью данного аспекта является привлечение большего количества участников рынка, для которых данная работа считается основной. Во-вторых, происходит процесс выделения ведущих экспертов рынка на основе увеличения их личных денежных средств (сосредоточение денежных потоков), а также путем слияния этого капитала в более крупные рыночные структуры (концентрация денежных потоков). Вследствие чего, на РЦБ образовываются трейдерские организации, которые контролируют большую часть всех транзакционных операций на рынке. Таким образом, РЦБ получает больший приток денежных средств населения. Интернационализация РЦБ означает, что основные денежные средства государства пересекают его границы и образуется мировой рынок ценных бумаг. Он в свою очередь, отодвигает государственные рынки на второй план. Биржа ценных бумаг также начинает носить мировой характер. Всемирная торговая деятельность создает непрекращающийся процесс, который лежит в основе ценных бумаг международных компаний. Повышение надежности и уровня доверия к российскому рынку ценных бумаг со стороны инвесторов тесно связаны с улучшением уровня организации рынка и ужесточением мер контроля за его деятельностью. Размер и роль рынка ценных бумаг настолько велики, что его постепенное разрушение приведет к снижению финансового прогресса. Государство должно обеспечить такое доверие к РЦБ, при котором потенциальные инвесторы будут уверены, что они не потеряют свои денежные средства в случае той или иной деятельности государства или при актах мошенничества. Все участники рынка ценных бумаг напрямую заинтересованы в его дальнейшей централизации и особом контроле со стороны государства. Создание новых информационных технологий в деятельности РЦБ — это внедрение современных приложений и программ, базовая платформа которых полностью автоматизирована и дает возможность производить разнообразные операции с ценными бумагами без помощи посредников, исключающая прямые договора между продавцами и покупателями. Новые информационные технологии дают также возможность получения доступа на международные площадки фондовых рынков. Секьюритизация направлена на привлечение большего количества активов для дальнейшего их перевода в ценные бумаги. Для обеспечения эффективной и бесперебойной работы рынка ценных бумаг, секьюритизация должна включать в себя грамотный мониторинг контролирующих органов власти, реальный подсчет величины имеющихся ресурсов и усиление мер по более грамотному отбору потенциальных заемщиков. Развитие российского рынка ценных бумаг никак не может привести к исчезновению иных рынков денежных средств, наоборот, совершается процедура их взаимопроникновения.13 С одной стороны, деньги и капитал могут быть выражены в виде ценных бумаг, а с другой стороны, ценные бумаги могут быть средством платежей, накоплений и инвестирования. В заключении, следует отметить, что на успешное развитие и дальнейшую эффективную деятельность российского рынка ценных бумаг влияют доверительные отношения между всеми участниками данного рынка, совершенствование законодательной и правой основы, стратегическое планирование, которое позволило бы закончить процедуру приватизации. Рынок ценных бумаг играет большую роль в развитии экономики страны. Опыт цивилизованных государств показывает, что ценные бумаги акционерных сообществ составляют большую часть на РЦБ. В Российской Федерации ведущая роль принадлежит государственным ценным бумагам. Заключение Поставленная во введении дипломной работы цель достигнута, а именно намечены перспективы развития рынка ценных бумаг России на основе анализа современного состояния основных сегментов фондового рынка и выявления основных проблем рынка. Для достижения поставленной цели в работе решены ряд задач. Их комплексное решение представлено в виде законченного дипломного исследования, состоящего из трех глав и содержащего выводы после каждой главы. Первая глава является теоретической и представляет собой обобщение и систематизацию теоретического материала по теме исследования. Вторая глава является аналитической. В ней проведен анализ и дана оценка современного состояния отдельных сегментов рынка ценных бумаг России, а именно рынка акций, государственных и корпоративных облигаций. Проведенное исследование позволяет сделать вывод, что на фоне положительных сдвигов в развитии фондового рынка постепенно накопились проблемы, которые по признанию многих экспертов могут оказаться тормозом для дальнейшего наращивания инвестиций отечественного финансового сектора в экономику и несут в себе угрозу утраты Россией национального рынка капиталов. Внешне эти проблемы проявляются в том, что крупнейшие российские компании, как и государство в целом, не рассматривают национальный фондовый рынок как механизм привлечения инвестиционных ресурсов, а многие средние компании вообще не имеют к нему доступа. Основным источником инвестиций российских компаний остаются либо собственные средства, либо займы и первичные размещения акций (IPO) на зарубежных финансовых рынках. Соответственно, отечественный фондовый рынок испытывает недостаток ликвидности по качественным активам и узок из-за ограниченности спроса со стороны консервативных долгосрочных инвесторов, что делает его весьма неустойчивым. При этом значительные объемы сделок с российскими активами осуществляются на зарубежных торговых площадках, куда уходит основная доля ценных бумаг, находящихся в свободном обращении. Такая ситуация требует принятия комплекса мер, которые будут способствовать повышению и усилению эффективности, безопасности, доступности и открытости информации на рынке ценных бумаг, развитию основных сегментов этого рынка, поэтому третья глава дипломной работы посвящена разработке рекомендаций, способствующих решению основных проблем рынка ценных бумаг России. В настоящее время значение рынка ценных бумаг возрастает. Обращающиеся финансовые ценности представляют собой совокупность прав и не существуют в отрыве от обеспечиваемой государством правовой базы. Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России развивается в сторону большей детализации и жесткого контроля. Развитие рынка ценных бумаг в России предусматривает учет ее национальных интересов. Это означает восстановление расширенного воспроизводства и повышение его эффективности путем мобилизации инвестиционных ресурсов, усиление социальной ориентации экономики, повышение капитализации российских компаний, обеспечение информационной безопасности страны. Интересы государства и участников рынка ценных бумаг во многом совпадают, что позволяет внедрять саморегулирование рынка его профессиональными участниками. Достижение оптимального сочетания государственного регулирования и саморегулирования напрямую связано с повышением ликвидности ценных бумаг. Дальнейшее развитие российского рынка ценных бумаг зависит от повышения уровня его информационной открытости. Для этого в стране должна быть создана система показателей для анализа конъюнктуры рынка ценных бумаг, введено обязательное опубликование любых фактов деятельности эмитента, могущих повлиять на курс их ценных бумаг. В современном мире развитый рынок ценных бумаг является основой экономики, доказательство тому фондовые рынки США, Японии и Великобритании. И Россия тому не исключение. Рынок ценных бумаг в РФ имеет все шансы стать сильным, стабильным и процветающим, а также стать драйвером экономики и эффективно насыщать экономику страны свободными денежными ресурсами. Достижение этой цели невозможно без принятия ряда реформ, как со стороны государства, так и со стороны участников рынка. Принятие вышеназванных мер позволит улучшить условия существования российского рынка ценных бумаг и способствовать росту всей российской экономики. Список используемой литературы Интернет-ресурсы: Алехин, Б. И. Рынок ценных бумаг : учебник и практикум для вузов / Б. И. Алехин. — 2-е изд., испр. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2021. — 497 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-05683-9. — Текст : электронный // ЭБС Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/471158 (дата обращения: 01.05.2021). Бабак С.В. Анализ формирования рынка ценных бумаг крупнейших российских газовых и нефтяных компаний / Бабак С.В.. — Москва : Геоинформмарк, Геоинформ, 2006. — 71 c. — ISBN 5-98877-020-7. — Текст : электронный // Электронно-библиотечная система IPR BOOKS : [сайт]. — URL: http://www.iprbookshop.ru/16842.html (дата обращения: 21.04.2021). — Режим доступа: для авторизир. Пользователей Бабенчук К.А. Рынок ценных бумаг : учебное пособие / Бабенчук К.А.. — Самара : Самарский государственный архитектурно-строительный университет, ЭБС АСВ, 2012. — 90 c. — ISBN 978-5-9585-0504-3. — Текст : электронный // Электронно-библиотечная система IPR BOOKS : [сайт]. — URL: http://www.iprbookshop.ru/20510.html (дата обращения: 10.05.2021). — Режим доступа: для авторизир. Пользователей Гузнов, А. Г. Публично-правовое регулирование финансового рынка в Российской Федерации : монография / А. Г. Гузнов, Т. Э. Рождественская. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2021. — 500 с. — (Актуальные монографии). — ISBN 978-5-534-10168-3. — Текст : электронный // ЭБС Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/471178 (дата обращения: 15.05.2021). Ивасенко, А.Г. Рынок ценных бумаг. Инструменты и механизмы функционирования : учебное пособие / Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. — Москва : КноРус, 2019. — 272 с. — ISBN 978-5-406-07239-4. — URL: https://book.ru/book/931874 (дата обращения: 19.04.2021). — Текст : электронный. Казимагомедов, А.А. Рынок ценных бумаг : учебное пособие / Казимагомедов А.А., Абдулсаламова А.А. — Москва : Русайнс, 2020. — 138 с. — ISBN 978-5-4365-5775-5. — URL: https://book.ru/book/938214 (дата обращения: 29.04.2021). — Текст : электронный. Косова, Л. Н. Рынок ценных бумаг : конспект лекций / Л. Н. Косова, Ю. А. Косова. - Москва : РГУП, 2019. - 68 с. - ISBN 978-5-93916-771-0. - Текст : электронный. - URL: https://znanium.com/catalog/product/1195523 (дата обращения: 01.04.2021). – Режим доступа: по подписке. Рынок ценных бумаг: Шпаргалка. — Москва : РИОР. — 143 с. - ISBN 978-5-369-00633-7. - Текст : электронный. - URL: https://znanium.com/catalog/product/614991 (дата обращения: 30.05.2021). – Режим доступа: по подписке. Стародубцева, Е. Б. Рынок ценных бумаг : учебник / Е. Б. Стародубцева. — Москва: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2018. - 176 с. - (Профессиональное образование). - ISBN 978-5-8199-0263-9. - Текст : электронный. - URL: https://znanium.com/catalog/product/927442 (дата обращения: 17.05.2021). – Режим доступа: по подписке. Сысоева, Е.Ф. Рынок ценных бумаг : учебное пособие / Сысоева Е.Ф. — Москва : КноРус, 2018. — 269 с. — ISBN 978-5-406-04941-9. — URL: https://book.ru/book/924245 (дата обращения: 26.05.2021). — Текст : электронный. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг : учебник / Семенкова Е.В., под ред., Мазаев Н.М., Помаскина О.В., Эдилбаев А.Н., Перепелица Д.Г., Финогенова Ю.Ю. — Москва : Русайнс, 2021. — 272 с. — ISBN 978-5-4365-6058-8. — URL: https://book.ru/book/939077 (дата обращения: 29.04.2021). — Текст : электронный. Чалдаева, Л. А. Рынок ценных бумаг : учебник для среднего профессионального образования / Л. А. Чалдаева, А. А. Килячков. — 7-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2021. — 381 с. — (Профессиональное образование). — ISBN 978-5-534-12325-8. — Текст : электронный // ЭБС Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/476629 (дата обращения: 01.06.2021) Чижик, В. П. Рынок ценных бумаг : учебное пособие / В.П. Чижик. — Москва : ФОРУМ : ИНФРА-М, 2021. — 448 с. — (Высшее образование: Бакалавриат). - ISBN 978-5-00091-173-0. - Текст : электронный. - URL: https://znanium.com/catalog/product/1210567 (дата обращения: 01.05.2021). – Режим доступа: по подписке. 1 Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2017. 2 Самсонов Н. Ф. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2017. 3 Килячков А. А., Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. пособие. М.: Юристъ, 2000. 4 Покровская Н.Н., Куриленко М.В.Рынок государственных ценных бумаг в России: проблемы и перспективы развития // Интернет-журнал «Науковедение». 2019. Том 8, № 4. 5 Тимерьянова Ф.Р.Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг в РФ // NovaInfo.Ru. 2016. № 44. С. 5–9 6 Мишина М.С., МихайловА.М.Развитие рынка государственных ценных бумаг в России//Актуальные аспекты развития современной науки. 2019. № 1. С. 87–89. 7 Михайлов А.М., Пономарева М.В.Развитие фондовых рынков под воздействием процесса глобализации // Проблемы развития предприятий: теория и практика. 2018. № 1 С. 27–29. 8 Михайлов А.М., Искандаров Т.С., Городнов В.А.Роль фондового рынка в финансировании экономики. //Экономические науки. 2019. № 173. С. 22–26. 9 Лансков П.М.Артюшенко В.А.Управление рисками и возможности оценки достаточности средств в учетных институтах рынка ценных бумаг // РЦБ. 2019. С. 54–56. 10 . Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс]. URL: http://www.gks.ru/. 11 Коновалова М.Е., Кузьмина О.Ю., Левченко Л.В.Мировой рынок ценных бумаги тенденции его развития. Вопросы экономики и права. 2018. № 121. С. 58–61. 12 Значкова Н.В.Анализ состояния рынка ценных бумаг России на современном этапе // Научное сообщество студентов: Междисциплинарные исследования. 2017 № 1(12). С. 32–33. 13 Миркин Я. М. Развивающиеся рынки и Россия в структуре глобальных финансов: финансовое будущее, многолетние тренды [Текст] / Я. М. Миркин. — М.: Магистр, 2015. — 176 с. |