рынок ценных бумаг. Вариант+2. Решение Для определения текущей рыночной цены купонных облигаций используется формула, (1) где f сумма, выплачиваемая при погашении облигации, руб
 Скачать 68.5 Kb.
|
|
Вариант 2 Облигация со сроком обращения 1 год и купонной ставкой 8% имеет рыночный курс 98,18%. Рассчитайте внутреннюю ставку доходности. Решение Для определения текущей рыночной цены купонных облигаций используется формула:  , (1)где F - сумма, выплачиваемая при погашении облигации, руб.; r - требуемая инвестором годовая ставка дохода, коэф.; n - число лет, по истечению которых произойдет погашение облигаций; С - годовой текущий доход в виде процента, выплачиваемый по облигации. При n = 1:   =  ,откуда:  =  =0,1 или 10%Ответ: внутренняя ставка доходности 10%. Инвестор приобрел за 18 рублей привилегированную акцию номиналом 20 рублей с фиксированным размером дивиденда 20% годовых. Предполагаемый срок владения акцией 5 лет. Определите среднегодовой доход по акции. Решение Величина дивидендов, выплаченная в среднем за год, руб.;  , (2)где D - величина выплачиваемых годовых дивидендов; n - срок владения акцией. В данном случае каждый год выплачивается фиксированная сумма дивидендов, которую можно найти по формуле:  , (3)где N- номинальная цена акции; dс - ставка дивиденда.  = 4 руб. = 4 руб.Т.е. в данном случае ежегодный доход по акции равен среднегодовому, т.к. размер дивиденда фиксированный. Ответ: среднегодовой доход по акции 4 руб. Облигация номиналом 500 долл. с полугодовым начислением процентов и купонной ставкой 10% годовых будет погашена через 6 лет. Какова ее текущая цена, если рыночная норма прибыли 12% ? Решение Для определения текущей рыночной цены купонных облигаций при начислении процентов несколько раз в году используем формулу:  , (4)где m - число периодов начислений в году. По формуле (3) определим:  =50 долл.   + + + + + + =451,98 долл.Ответ: текущая рыночная цена акции 451,98 долл. Куплена акция за 80 рублей; прогнозируемый дивиденд следующего года составит 10 рублей. Ожидается, что в последующие годы этот дивиденд будет возрастать темпом 10%. Какова приемлемая норма прибыли, использованная инвестором при принятии решения о покупке акции? Решение При постоянном темпе прироста дивидендов (g=const) текущая рыночная цена акции (Р0) рассчитывается по формуле:  (5)где D1 - величина дивиденда на ближайший прогнозируемый период, руб.; r - ставка дохода, требуемая инвестором, коэф. Решение о покупке инвестором может быть принято в случае, если текущая рыночная цена акции будет положительной. Это возможно, если (  )>0, или r>g, а из уравнения получим:r>  = 10/80 + 0,8 = 2,25 или r> 22,5% Ответ: решение о покупке может быть принято при норме прибыли больше 22,5%. |