рынок ценных бумаг. Российский рынок ценных бумаг
 Скачать 22.27 Kb.
|
|
Российский рынок ценных бумаг Данный доклад посвящен проблеме слабо развитости фондового рынка России. Показана несостоятельность отечественного политического подхода к реализации ценных бумаг. Обоснована необходимость в коренном преображении стратегической программы стабилизации экономики. Ключевые слова: ценные бумаги, рынок ценных бумаг, инвестиции, налогообложение Рынок ценных бумаг является важным элементом рыночной экономики, главным ее финансовым рычагом и индикатором. Актуальность этой темы обусловлена увеличением участников рынка, эмитентов -институтов, несущих обязательства перед владельцами ценных бумаг, а также выпуском самих ценных бумаг и возрастанием операций с ними. Ценной бумагой является финансовый документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при предъявлении и этого документа. Он составляется по установленной форме с наличием обязательных реквизитов. Ценная бумага должна отвечать ряду критериев: 1.вееоснове должен лежать унифицированный актив;2.она должна обладать определенной стоимостью;3.должна обладатьликвидностью;4.подлежитобязательной государственной регистрации. Рынок ценных бумаг берет на себя довольно обширный перечень функций в экономической системе: 1.аккумулирование финансовых ресурсов;2.перераспределение ресурсов между отраслями и секторами экономики;3.страхование финансовых и ценовых рисков и тому подобные. Рынки ценных бумаг можно классифицировать по ряду критериев: 1.по территориальному принципу (международные, национальные и региональные (территориальные) рынки);2.по видам ценных бумаг (рынок акций, облигаций, векселей и т.п.); 3.по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок, опционный рынок и т.д.);4.по эмитентам (рынок корпоративных (негосударственных) ценных бумаг, рынок государственных ценных бумаг и т.п.);5.по срокам (рынок кратко -средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).Большую значимость финансовой сферы доказывают изменения, происходящие в экономическом развитии. При резком падении курсовой стоимости ценных бумаг можно быть уверенным в том, что очень скоро наступит экономический кризис. При обвале рынка ценных бумаг становится ясно, что вложения в экономику данного государства не выгодны и большое количество вкладчиков теряется. Таким образом, состояние рынка ценных бумаг есть индикатор общего состояния экономики страны. В системе государственного регулирования рынок ценных бумаг, являясь инструментом экономического воздействия, выступает объектом его влияния, что подчеркивает значимость рынка ценных бумаг в экономическом развитии. Рынок ценных бумаг не может стать эффективным механизмом экономической системы без согласования интересов таких главных субъектов рынка ценных бумаг, как эмитент и инвестор. Это предполагает создание системы поддержки эмиссии ценных бумаг предприятий, являющихся лидерами национальной экономики, подготовку кадров и многое другое. Но, к сожалению, российское государство не старается поспособствовать их соглашению. Экономическое регулирование рынка ценных бумаг воздействует при помощи таких рычагов, как:1.налогообложение;2.ставка рефинансирования;3.нормы обязательных резервов; 4.нормы достаточности собственных капиталов профессиональных участников рынка ценных бумаг;5.операции с государственными ценными бумагами на открытом рынке. Мощным средством стабилизации экономики является эффективно функционирующий фондовый рынок,который:1.обеспечивает мобильность капиталов;2.заставляетиспользовать свободные денежные средства населения более производительно;3.сглаживает инфляционные процессы; 4.способствуетповышению уровня благосостояния населения за счет дивиденда на инвестируемый капитал. В России признается само регулируемая организация координации действий участников рынка, работающая на принципах некоммерческой организации. Для осуществления своей деятельности она должна быть утверждена десятью и более членами и получить разрешение Федеральной комиссии. У такой системы саморегулирования есть свои положительные и отрицательные стороны развития. Плюсом является передача государством части своих функций уполномоченным или отобранным организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг. Однако при этом такие организации могут присвоить некие права регулирования по отношению к остальным участникам данной организации. Такие организации берут на себя:1.разработку обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке ценных бумаг; 2.осуществление подготовки кадров и установление требований для работы на рынке; 3.контроль за соблюдением участниками правил и нормативов; 4.обеспечение правдивой информацией участников рынка. В настоящий момент Россия не имеет четкой стратегической программы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации. Развитие российского рынка ценных бумаг заторможено из-за неравномерности развития отдельных его элементов, что создает большое количество проблем в формировании организованной целостной структуры. Роль рынка ценных бумаг остается малозначимой, не имеющей депозитарной системы и с низкой ликвидностью акций. Инвестиции в народное хозяйство и объемы производства снижаются, объемы продаж ценных бумаг незначительны. Острая нехватка инвестиционных ресурсов весьма актуальна для России. Резкий рост рынка ценных бумаг, значительная финансовая емкость и направление использования предопределяют стабильность экономической ситуации в стране. Недостаточное количество средств для развития производства вызвана резким сокращением бюджетных инвестиций, маленькой долей долгосрочных кредитов коммерческих банков, колебанием банковского процента. Из этого следует, что для активизации инвестиционной деятельности финансовому рынку нужно выработать новый механизм привлечения инвестиций. Отечественный рынок станет менее подвластным различным колебаниям и изменениям при активном участии частных инвесторов, поэтому для экономики очень важен рост объемов и привлечение новых лиц, способных выпускать ценные бумаги. Представив фондовый рынок в наиболее привлекательных его сторонах, а также финансово просветив население, экономика должна убедить инвесторов в важности их участия в ее жизни и показать возможность получения доходов при благоприятной ситуации на рынке. Для объективного ценообразования и ликвидности ценных бумаг необходимо стимулировать развитие моноцентрической модели биржевой торговли в России в условиях ограниченного объема предлагаемых ценных бумаг. Введение повышенного налогообложения на краткосрочные операции с ценными бумагами акционерных обществ позволит подавить спекуляции и перейти к долгосрочному инвестированию. В целях защиты отечественного фондового рынка нужно сформировать систему льготного налогообложения для долгосрочных зарубежных инвестиций, ввести краткосрочное перемещение денежных активов этих компаний в Россию. Для оптимизации налогообложения профессиональной и инвестиционной деятельности необходимо осуществить следующие меры:1.изменить систему налогообложения для физических лиц. В результате у населения появятся свободные средства для инвестирования; 2.отменить налог на операции с акциями в целях стимулирования эмиссионной деятельности производственных предприятий; 3.устранить двойное налогообложение на доходы инвесторов, пользующихся услугами институциональных инвесторов; 4.ввести дополнительные налоговые льготы для институциональных инвесторов, которые осуществляют вклады в акции реального сектора;5.ввести специальные льготы для всех классов инвесторов, либо в акции отраслей, связанных с инновациями или имеющих иное приоритетное значение для общества;6.ввестификсированный сбор за перерегистрацию прав собственности на акции в целях снижения издержек физических лиц. Для того, чтобы акционерные общества стали более прозрачными при оценке финансовых результатов акционерами, предлагается перевести эти общества на международные стандарты бухгалтерского учета. Рекомендуется ликвидировать двойное налогообложение акционеров по полученному дивидендному доходу, а также принять законодательные акты по защите интересов мелких акционеров от держателей контрольных пакетов. Развитию рынка ценных бумаг может поспособствовать изучение не только современного зарубежного и отечественного опыта, но и прежнего российского опыта. С его развитием неизбежны качественные изменения в его структуре и методах работы. Не смотря на многие проблемы, стоящие на пути активного развития российского фондового рынка, можно с уверенностью сказать, что это довольно перспективный рынок, строящийся на основе таких позитивных отечественных процессов, как массовый выпуск ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрое создание новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и тому подобных. Рынок способствует развитию предпринимательства в России и оказывает влияние на положение дел в государстве |