|
|
Презентация Оценка Бизнеса ПАО РОСТЕЛЕКОМ. Ростелеком
Проект «Оценка бизнеса» Организация: ПАО «РОСТЕЛЕКОМ» Выполнила
Цель проекта - определение рыночной стоимости действующего предприятия.
Задачи проекта:
– провести анализ показатели финансово-хозяйственной деятельности оцениваемой организации;
– оценить стоимость предприятия затратным подходом;
– провести оценку стоимости предприятия доходным подходом;
– оценить стоимость предприятия сравнительным подходом;
– сформировать согласование результатов оценки тремя подходами.
Объект исследования - предприятие ПАО «РОСТЕЛЕКОМ».
Показатели финансово-хозяйственной деятельности
Рейтинговая оценка финансового состояния
ПАО «РОСТЕЛЕКОМ»
Финансовые результаты за период 01.01.20–31.12.21
|
Финансовое положение на 31.12.2021
| | | | | | | | | | | |
ААА
|
АА
|
А
|
ВВВ
|
ВВ
|
В
|
ССС
|
СС
|
С
|
D
|
Отличные (AAA)
|
|
|
|
|
|
|
•
|
|
|
|
Очень хорошие (AA)
|
|
|
|
|
|
|
•
|
|
|
|
Хорошие (A)
|
|
|
|
|
|
|
•
|
|
|
|
Положительные (BBB)
|
|
|
|
|
|
|
•
|
|
|
|
Нормальные (BB)
|
|
|
|
|
|
|
•
|
|
|
|
Удовлетворительные (B)
|
|
|
|
|
|
|
•
|
|
|
|
Неудовлетворительные (CCC)
|
•
|
•
|
•
|
•
|
•
|
•
|
V
|
•
|
•
|
•
|
Плохие (CC)
|
|
|
|
|
|
|
•
|
|
|
|
Очень плохие (C)
|
|
|
|
|
|
|
•
|
|
|
|
Критические (D)
|
|
|
|
|
|
|
•
|
|
|
|
Итоговый рейтинг финансового состояния ПАО "РОСТЕЛЕКОМ" по итогам анализа за период с 01.01.2020 по 31.12.2021 (шаг анализа - год): CCC (неудовлетворительное)
| Оценка стоимости предприятия затратным подходом
На 31 декабря 2021 г. значение чистых активов ПАО «РОСТЕЛЕКОМ» составило 278 365 723 тыс. руб. Данная величина отражает стоимость активов, остающихся в распоряжении организации после погашения всех своих обязательств.
Активы и пассивы организации
|
Значение на 31.12.2021 до корректировки
| |
Изменение чистых активов в результате корректировки активов и обязательств, тыс. руб.
|
Значение на 31.12.2021 после корректировки
| |
Справочно: Среднее значение за весь анализируемый период (без учета корректировок)
| | | |
в тыс. руб.
|
в % к валюте баланса
| |
в тыс. руб.
|
в % к валюте баланса
|
в тыс. руб.
|
в % к валюте баланса
|
Чистые активы
|
278 365 723
|
32,1
|
–
|
278 365 723
|
32,1
|
265 076 139
|
34,2
|
Справочно: Уставный капитал
|
8 731
|
<0,1
|
–
|
8 731
|
<0,1
|
8 141
|
<0,1
|
Все активы организации
|
868 294 954
|
100
|
–
|
868 294 954
|
100
|
776 160 053
|
100
|
Год прогноза, начиная с 2021 г.
|
Чистая прибыль (убыток) в ценах года получения (годовая средневзвешенная величина), тыс. руб.
|
Коэффициент дисконтирования (из расчета 3% годовых)
|
Чистая прибыль (убыток) в ценах по состоянию на 31.12.2021, тыс. руб. (гр.2 х гр.3)
|
1
|
2
|
3
|
4
|
1
|
18 303 666
|
0,971
|
17 770 550
|
2
|
18 303 666
|
0,943
|
17 252 961
|
3
|
18 303 666
|
0,915
|
16 750 447
|
4
|
18 303 666
|
0,888
|
16 262 570
|
5
|
18 303 666
|
0,863
|
15 788 903
|
6
|
18 303 666
|
0,837
|
15 329 032
|
Итого:
| | |
19 236 172
|
Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2021 в ценах на конец последнего года прогноза (т.е. дисконтированые по ставке альтернативной доходности, включая инфляцию (3+4.1 % годовых)
| | |
215 417 033
|
Итого прибыль (убыток) за 6 лет c учетом нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по состоянию на 31.12.2021
| | |
220 033 714
| Оценка стоимости предприятия сравнительным подходом
Компания
|
EV/Sales
|
EV/EBITA
|
EBIDA-маржа, %
|
АО «Эр-Телеком Холдинг»
|
4,15
|
15,6
|
32,6
|
ПАО «Мобильные ТелеСистемы»
|
3,75
|
14,3
|
31,6
|
АО «Вымпел-Коммуникации»
|
2,96
|
12,1
|
27,5
|
Среднее
|
3,62
|
14,0
|
30,6
|
Медиана
|
3,75
|
14,3
|
31,6
|
Используемая величина мультипликатора
|
12,83
| | |
Базовый финансовый показатель ПАО «РОСТЕЛЕКОМ», тыс. руб.
|
17 630 466
| | |
Скорректированная стоимость компании сравнительным подходом
|
226 198 878
| | | Согласование результатов оценки тремя подходами
№ п/п
|
Показатель
|
Значение показателя, тыс. руб.
|
1
|
Стоимость организации, рассчитанная методом чистых активов
|
278 365 723
|
2
|
Стоимость организации, рассчитанная методом дисконтирования будущих доходов
|
220 033 714
| | |
Стоимость организации, рассчитанная сравнительным способом
|
226 198 878
|
3
|
Средняя оценка стоимости организации
|
241 532 772
| Вывод: На 31 декабря 2021 г. оценочная стоимость ПАО «РОСТЕЛЕКОМ» составила 241 532 772 тыс. руб. Положительная стоимость получилась и при оценке по методу стоимости чистых активов, и по методу дисконтирования будущих доходов. Оценочная величина чистых активов ПАО «РОСТЕЛЕКОМ» практически совпадает со стоимостью организации, рассчитанной методом дисконтирования будущих доходов. Это означает, что выгоды от продолжения деятельности организации и от ее продажи сейчас примерно равны. Спасибо за внимание! |
|
|
Скачать 311.91 Kb.