Главная страница
Навигация по странице:

  • Агафонова

  • Ключевые слова

  • Рисунок 1. Динамика объема производства

  • ALTERNATIVE

    		•

    Агафонова ВВ, Матюхин ДА_Альтернативные способы_. Статья посвящена проведению исследованию альтернатив


    Скачать 45.19 Kb.
    НазваниеСтатья посвящена проведению исследованию альтернатив
    Дата05.03.2023
    Размер45.19 Kb.
    Формат файлаdocx
    Имя файлаАгафонова ВВ, Матюхин ДА_Альтернативные способы_.docx
    ТипСтатья
    #970661


    XIVВсероссийскаянаучно-практическаяконференция
    Самара, 2021


    АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ СПОСОБЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ


    Агафонова В.В., Матюхин Д.А.

    РоссийскаяФедерация,г.Самара

    Самарскийгосударственныйэкономическийуниверситет

    Аннотация. Статья посвящена проведению исследованию альтернатив- ных механизмов финансирования инновационных проектов стартапов в период кризиса пандемии. Актуальность темы обусловлена тем, что традиционное ком- мерческое банковское кредитование для молодых стартапов и инновационных проектов ограничено в использовании. В результате проведенного анализа уста- новлено, что альтернативными механизмами финансирования инновационных проектов выступают венчурное финансирование, краудфандинг, бизнес-инкуба- торы, бизнес-акселераторы, корпоративные венчурные фонды и прямое инвести- рование.

    Ключевые слова: финансирование, инновационные проекты, стартапы, финансы, инвестиции, привлечение финансирования.
    Нестабильным и неопределенным в процессе анализа макроэкономиче- ской ситуации во всем мире является период 2020-2021 гг. Тенденции развития национальной финансовой системы характеризуются увеличением размера ры- ночной волатильности по ряду активов и используемыми компаниями инстру- ментов, в качестве средства хеджирования финансовых рисков.

    Коммерческая деятельность банков, инвестиционных фондов, венчурных фондов, бизнес-инкубаторов, бизнес-акселераторов и других финансовых инсти- тутов, которые принимают активное участие в инвестировании в бизнес-проекты столкнулась с таким современным вызовом, как кризис в период пандемии [3].

    Одной из главных проблем функционирования каждого крупного бизнеса является дефицит финансового капитала. Большая степень данной проблемы наблюдается и в субъектах малого и среднего бизнеса, деятельность которых направлена на разработку и реализацию инновационных проектов и продуктов [8]. Соответственно, характеристика их бизнеса и коммерческой деятельности не имеет высокой степени оценки надежности со стороны банков при проведении процедуры анализа кредитоспособности.

    По этой причине, многие инновационно-ориентированные малые предпри- ятия вынуждены привлекать финансовый капитал не традиционным способом в виде банковского кредитования, а через альтернативные источники финансиро- вания, как привлечение инвестиций напрямую [4].

    Одними из острых вопросов и проблем функционирования стартапов в со- временной экономике в условиях финансовой нестабильности рынков выступает их финансирование, состоящее в основном из альтернативных источников, к ко- торым относятся венчурное финансирование, краудфандинг, факторинг, кра- удинвестинг и т.д. [5; 9].

    Поскольку инновационные молодые предприятия, как правило, созданы начинающими предпринимателями, у которых нет истории и опыта, основные источники привлечения внешнего финансирования, как коммерческое кредито- вание от банков становится попросту недоступным.

    Кредитные организации требуют большой объем финансовой документа- ции, отчетности, которая подтверждает устойчивость бизнеса, его развитие, мас- штабированность и платежеспособность. Оценка кредитоспособности стартапов осуществляется на минимальном уровне, вследствие чего им необходимо искать альтернативные источники финансирования [6].

    Несмотря на это, динамика объема производства инновационных товаров, услуг и работ за период с 2010 по 2020 гг. продемонстрировала увеличение с 1243 млрд. рублей до 5189 млрд. рублей, что отражает высокую активность ком- мерческой деятельности инновационных предприятий (рис.1).

    Исходя из необходимости поиска альтернативных механизмов финансиро- вания инновационных проектов в период кризиса пандемии, рассмотрим пре- имущества и недостатки каждого механизма привлечения инвестиций, которые используют инновационно-ориентированные предприятия и стартапы россий- ской экономики в новых условиях 2021 года.


    Рисунок 1. Динамика объема производства инновационных товаров и услуг, в млрд рублей
    Одним из первых альтернативных способов привлечения инвестиций яв- ляется венчурное финансирование. Главная особенность венчурного финансиро- вания от традиционных источников заключается в высокой степени риска для вложенных инвестиций [7].

    Рассмотрим основные отличия венчурного финансирования от кредитова- ния [8; 10]:

    • венчурным инвесторам не важны выплаты по процентам, поскольку им интересна отдача от проекта;

    • венчурное финансирование не обеспечивается гарантиями, поскольку венчурный инвестор становится либо акционером, либо партнером компании;

    • оценка предприятия банком происходит с позиции настоящего положе- ния, а венчурный инвестор оценивает предприятие с точки зрения его будущих перспектив и способности руководителей это будущее воплотить.

    Прямое инвестирование, а также сделки слияния и поглощения стартапов со стороны корпораций и коммерческих банков – наиболее эффективный меха- низм финансирования инновационной деятельности. Крупные компании предо- ставляют стартапам доступ к крупной базе финансовых ресурсов, что закрывает

    многие вопросы, касаемо обеспеченности их инновационной и исследователь- ской деятельности [1].

    Для корпораций и банков, прямое инвестирование открывает возможность полноценного владения интеллектуальным продуктом. Если продукт стартапа инновационный и революционного характера, им захотят завладеть многие дру- гие корпорации. В целях конкурентной борьбы, поглощение – лучший вариант.

    Ключевым недостатком данного формата взаимоотношений является от- сутствие готовности многих стартапов к изменениям, в частности своей органи- зационной структуры и системы управления. Команда разработчиков может не- одобрительно встретить внедрение каких-либо ограничений или новых требова- ний по отчетности [11].

    Бизнес-инкубатор – это институт, цель которого создание оптимальной среды для формирования комфортной жизнедеятельности стартапов, реализую- щих инновационные идеи. Достижение данной цели возможно с помощью предоставления им материальных, информационных, и других ресурсов [12].

    Бизнес-акселератор является институтом по поддержке стартапов. С одной стороны, это учреждение, с другой стороны программы интенсивного развития стартапов через менторство, обучение, финансовую и экспертную поддержку в обмен на долю в капитале компании [13].

    Корпоративные венчурные фонды включают в себя механизм финансиро- вания, когда крупные компании и коммерческие банки создают инвестиционные фонды, которые вкладывают в различные инновационные разработки разных стартапов [2].

    Преимущество для инвесторов – это возможность диверсификации инве- стиций и поиск настоящих революционных продуктов (когда один проект стар- тапа может «выстрелить» и покрыть расходы на все остальные десятки инвести- ций) [14].

    Преимущество для стартапов заключается в получении внешнего финан- сирования. Однако, недостатком могут быть строгие условия предоставления

    финансовой помощи и долевое участие компании/банка при распределении бу- дущей прибыли [15].

    Подводя итоги, важно отметить, что, в рамках привлечения инвестиций в инновационные проекты, бизнес на современном этапе может воспользоваться следующими альтернативными механизмами внешнего финансирования, как венчурное финансирование, краудфандинг, краудинвестинг, бизнес-инкуба- торы, бизнес-акселераторы, корпоративные венчурные фонды и прямое инвести- рование.

    Наряду с этим, анализ методов финансирования инновационных проектов показал, что наиболее перспективными для стартапов являются бизнес-инкуба- торы и бизнес-акселераторы, поскольку они обеспечивают основными финансо- выми, информационными ресурсами, и при этом оставляют максимальную долю собственности и права в управлении компанией и распределении прибыли.

    Список литературы


    1. Жданова О.А., Бондаренко Т.Г. Поэтапный механизм отбора стартапов в финтех-акселераторы // Общество: политика, экономика, право. 2018. №5.

    2. Патлис В. Финансирование стартапа при его переходе в бизнес-единицу

    // Наука и инновации. 2017. №173.

    1. Бондаренко Т.Г., Исаева Е.А. Стартапы в России: актуальные вопросы развития // Вестник евразийской науки. 2015. №5 (30).

    2. Типичные проблемы стартапов и их решения: практика ADP. URL: https://admitad.pro/ru/blog/tipichnie-problemy-startapov (дата обращения: 20.10.2021).

    3. Курилова А.А. Методы финансирования инновационных проектов // КНЖ. 2017. №2 (19).

    4. Малышева Ю.В. Инновационные методы финансирования стартапов: краудфандинг // Сборник материалов научно-практических конференций. 2019. С. 3066-3072.

    5. Молчанов С.К., Глызина М.П. Инновационные методы финансирования стартапов, генерируемых субъектами малого и среднего предпринимательства // Современный менеджмент: новые подходы и технологии. 2019. С. 133-136.

    6. Рахимов А.М., Халитов И.Р. Современные методы финансирования стартапов // Сборник статей XVI Международной научно-практической конфе- ренции. 2019. С. 75-77.

    7. Мамий Е.А., Негуч Р.А. Развитие краудинвестинговых платформ в Рос- сии // Экономика и управление в современных условиях: проблемы и перспек- тивы. 2020. С. 201-205.

    8. Савалей В.В. Развитие альтернативных форм финансирования проек- тов с применением цифровых технологий // Территория новых возможностей. 2021. Т. 13. № 1. С. 45-61.

    9. Болотов И.Е. Источники финансирования малых инновационных ком- паний (стартапов) // StudNet. 2020. Т. 3. № 3. С. 279-283.

    10. Кожанова А.В. Влияние пандемии Covid-19 на финансирование старта- пов: анализ ситуации и определение направлений государственной поддержки // Дайджест-финансы. 2020. Т. 25. № 4 (256). С. 430-449.

    11. Картушина И.А. Анализ отечественной и зарубежной практики финан- сирования стартапов // Экономика и бизнес: теория и практика. 2021. № 5-2 (75). С. 39-43.

    12. 2020 Global Startup Outlook. Key insights from the Silicon Valley Bank. 2020. URL: https://www.svb.com/startup-outlook-report-2020 (дата обращения: 28.10.2021).

    13. Venture Capital Funding Report Q4 2020, CB Insights. 2020. URL: https://www.cbinsights.com/research/report/venture-capital-q4-2020/ (дата обраще- ния: 28.05.2021).


    ALTERNATIVE WAYS OF FINANCING INNOVATIVE PROJECTS

    V.V. Agafonova, D.A. Matyukhin

    Samara State University of Economics,Samara,Russian Federation
    Abstract. The scientific article is devoted to conducting a research analysis of the characteristics of alternative financing mechanisms for innovative start-up projects during a pandemic crisis. The relevance of the study is due to the fact that traditional commercial bank lending for young start-ups and innovative projects is limited in use. In the conclusion of the article, the author found that alternative mechanisms for financing innovative projects are venture financing, crowdfunding, business incubators, business accelerators, corporate venture funds and private equity.

    Key words: financing; innovative projects; startups; finance; investments; attraction of financing.

    написать администратору сайта