Существование золота довольно тесно связано с историей развития человечества. Тысячелетиями этот металл являлся мировыми деньгами, формируя при этом базу валютнофинансовых отношений между государствами
 Скачать 0.89 Mb.
|
2.3 Потребление и цена золота на мировом рынкеВсе страны-потребители золота могут подразделяться на две основные группы. Первая группа представлена технически развитыми странами. Они достаточно широко используют золото в различных сферах техники и промышленных отраслях, а также при изготовлении ювелирных изделий. Среди государств, лидирующих в использовании золота с технической точки зрения: Япония, США и Германия. В данном случае золото выступает как индикатор развития высоких технологий в электротехнической, космической и приборостроительной промышленности. Другой группой государств являются те, в которых большая часть золота, а зачастую и вся его масса потребляется на нужды только ювелирной промышленности. Среди них: Италия, Португалия, Китай, Индия, Арабские Эмираты, Израиль, Кувейт и Египет. На долю основного продуцента ювелирных изделий в Европе (Италии) приходится 15,6% золота, которое используется в мировой ювелирной промышленности, а из азиатских производителей золотых украшений основной удельный вес приходится на Индию (15,2% золота). В Российской Федерации на технические нужды расходуется около 17 т золота (порядка 60% всего количества металла, потребляемого в стране), а в ювелирной промышленности – около 12 т (40-45%). Доля России среди стран-потребителей золота составляет 1,0%. По данному показателю наше государство находится в одном ряду с Испанией, Мексикой, Бразилией и Кувейтом. По мере потери золота своей монетарной и сберегательной функции, структура его потребления по отраслям экономики в мире начала меняться. Все больше данного драгоценного металла поступает сейчас на промышленные нужды. За последние полтора десятка лет потребление золота мировой ювелирной промышленностью возросло в два раза – до 3 тыс. тонн в год. При этом на ювелирные изделия уходит 85% всего продаваемого золота, свыше 70% уровня мирового потребления приходится на страны Азии и Среднего Востока, в которых золотые украшения пользуются наибольшим спросом. Высок спрос на драгоценный металл и со стороны прочих отраслей промышленности. Так, свыше половины объема приходится на электронную промышленность в электро-, радио- и видеоаппаратуре, а почти 20% использует стоматология при зубопротезировании. Остальное приходится на различное промышленно-бытовое потребление при изготовлении тканей с золотыми нитями и золочении одежной фурнитуры. Структура мирового потребления золота представлена в табл. 2.4.9 золото роль экономика Таблица 2.4 Общая структура потребления золота в мире в 1970 - 2012 гг., тыс.тонн
Рост спроса промышленного сектора способствовал обеспечению равновесия на рынке и смог сдержать последующее падение цен. Однако появились нюансы, которые были вызваны зависимостью большей части отраслей реального сектора экономики от мировой конъюнктуры. Так, в 1998 году во время валютно-финансового кризиса стран Юго-Восточной Азии произошло снижение мирового промышленного спроса на золото почти на 5%. При этом спад потребления на 8% был установлен в электронной промышленности. Подобная ситуация прослеживалась и в 2001 году, когда мировая экономика вступила в фазу экономической рецессии. В тот период спрос на золото сократился на 1,5%. Указанный факт касался именно драгоценных украшений. Поэтому экономисты снова заговорили о вероятном снижении цен. Опасения их оказались не беспочвенны. Так, в 2001 году на мировом рынке цена золота снизилась на 3%. 2005 год характеризовался ростом цен на нефть и ослаблением доллара, поэтому ювелиры начали скупать золото. Так, только за первое полугодие 2005 года в сравнении с аналогичным периодом прошлого года потребление золота ювелирной промышленностью возросло на 17% (до 1,4 тыс. тонн). В монетарном выражении мировое потребление золота ювелирами возросло на 24% (до $US 20,8 млрд.). Однако первый квартал 2006 года уже характеризовался снижением мирового потребления золота в физическом объеме на 16%, достигло 835,7 тонны, в сравнении с аналогичным периодом 2005 года. Самый существенный спад (на 22%, до 534,8 тонны) был отмечен в ювелирной промышленности. Также уменьшился инвестиционный спрос на золото – на 6%, до 196,1 тонны. В долларовом выражении в первом квартале потребление золота возросло на 9%, до 14,9 млрд. долл., что связано с ростом его цены. При этом прослеживалось снижение объема предложения на рынке золота на 15%, до 868,4 тонны, по сравнению с информацией соответствующего периода прошлого года. Вопреки прогнозам аналитиков необходимо отметить сокращение предложения не из-за падения уровня добычи (по ней виден рост на 5%, до 606,8 тонны), а в связи со снижением объема продаж золота Центробанками на 57%, до 116,3 тонн. Указанный факт показывает, что в сложившейся в мире политической и экономической ситуации золото было использовано в качестве финансового инструмента и страховки от прочих биржевых рисков. В частности, речь идет об ослаблении доллара и неустойчивости иных мировых валют. С этой позиции нефть, цены на которую и сегодня принимаются за ключевой фактор при определении стоимости золота, несколько реже использовалось рынком как биржевой товар. Уже в 2005-2006 годах ювелиры стали говорить о намерении замещать золото иными металлами, например, палладием, который, несмотря на свое удорожание, стоил все-таки дешевле золота – порядка 350 долл. за унцию. Рассматривая итоги 2006 года необходимо отметить, что, например, объем потребления золота в Китае составил порядка 350 тонн. Сегодня Китай находится на третьем месте в мире по объему потребления золота, уступая при этом только Индии и США. Так, в 2005 году в этом государстве объем потребления золота впервые превысил 300 тонн. При этом потребность ювелирной отрасли в нем составляла 241,4 тонны. К 2012 году потребление золота в ювелирной промышленности и медицине несколько снизилось, в то время как инвестиционный спрос на драгоценный металл достиг определенных высот. Объясняется это нестабильностью экономической ситуации в мире с одной стороны (мировой экономический кризис 2008 – 2009 годов, а также рецессия и стагнация в государствах Европейского союза в 2012-2013 годах) и дороговизной драгоценного металла с другой стороны. В целом же объемы потребления золота в мире к 2013 году возросли в сравнении с 2006 годом более чем на треть. Потребление золота напрямую зависит от его цены. Как уже доказано практикой эти две экономические категории находятся в прямой зависимости. Однако существуют и другие факторы, от которых зависит цена золота на мировом рынке. На рынке золота ценовая динамика в некоторой степени была связана с продолжительным ростом курса доллара США, который начав расти с середины 1995 года, в последующие четыре года поднялся в отношении к валютам других государств на 20-40%. Так как мировая цена золота фиксируется в американских долларах, то повышение курса данной валюты влечет за собой удорожание металла в национальной валюте государств с "недолларовой" экономикой. Это в конечном итоге может привести к снижению спроса на золото и росту его продаж, а превышение предложения над спросом – к снижению рыночных цен. При этом замедление темпов роста экономики США с одновременным ослаблением курса доллара и спадом на фондовом рынке NASDAQ способствовало повышению цены золота в 2002 году. С мая 2001 года в целом прослеживался восходящий тренд, несмотря на неустойчивый характер цен с частыми колебаниями и откатами. Пи этом средняя цена 2001 года была самой низкой за последние 23 года (271 доллар за унцию). На протяжении 2002 года, прозванного аналитиками "годом золота", сохранялась положительная динамика с небольшими колебаниями. Так, на Лондонском рынке среднемесячная цена металла повысилась на 15,4 % (с 281,51 доллара в январе до 332,61 доллара в декабре). Среднегодовая цена составила 310 доллара, что на 14,4 % выше уровня 2001 года. Фундаментальными причинами такого подорожания золота являлись: ослабление экономики США и мировая политическая нестабильность, которая усилилась после терактов 11 сентября 2001 года. Потрясения на фондовых и финансовых рынках мира вызвали переоценку значения золота а качестве инструмента, которым страхуются риски. Ухудшение финансового положения некоторых компаний (например, банкротство компаний "Enron" и "WoldCom") и вялая конъюнктура на рынках ценных бумаг заставляли инвесторов приумножать свои золотые резервы. 2005-2006гг. характеризуются дальнейшим, причем очень существенным, ростом цен на мировых рынках на золото. Так, в первом квартале 2006 года котировки золота поднялись на 24%, а их максимальная цена была зафиксирована 12 мая 2006г. – 725 долл. за унцию. Таким образом, рост с начала 2006 года достиг почти 40%. В 2012 году цены на золото достигли своего пика – 1684 долл. за унцию в среднем по году. Это объяснялось большим спросом на драгоценный металл со стороны инвесторов. В 2013 году прослеживается некоторое снижение цен на золото, однако остаются на достаточно высоком уровне (порядка 1,5 тыс. долл. за тонну). Подытоживая сказанное в данной главе необходимо отметить, что золото не собирается сдавать свои позиции, как одного из ведущих финансовых инструментов, несмотря на то, что формально драгоценный металл уже свыше тридцати лет не является синонимом денег. Ведь из истории известно, что после отмены в 1971 году золотого стандарта с ценой золота не связана ни одна валюта, и расчеты на межгосударственном уровне осуществляются в форме более современной, нежели физическое перемещение слитков из одного хранилища в другое. Однако золотой запас государств остается весомым фактором его мощи. Особенно это заметно во времена экономической нестабильности, когда даже неглубокий кризис неизбежно влечет за собой рост цен на золото. Если при этом учесть снижение объемов мирового производства золота при росте спроса на благородный металл, так как он может быть использован не только в финансовых институтах, но и авиационной, космической, ювелирной промышленностях, а также медицине, легко сделать вывод, что золотодобыча продолжает оставаться выгодным и социально значимым бизнесом. Именно этим и объясняется важная роль золота в современной экономике. Заключение В результате проведенных исследований необходимо сделать следующие выводы. 1. Рассмотренная структура и принципы организации современного рынка золота показали, что золото остается сегодня важным политическим и экономическим инструментом в руках различных государств, его цена определяется не только объективными рыночными факторами. В этом контексте в последнее время повышение цены золота должно рассматриваться как временное нарушение равновесия на рынке, по которому в перспективе ожидается восстановление под влиянием фундаментальных факторов спроса и предложения. Также неопределенность, которая связана с возвратом любого долга, может служить источником постоянной нестабильности, а также причиной финансовых кризисов. Поэтому и золото с учетом его важных преимуществ в сравнении с бумажными активами, остается популярным инвестиционным инструментом и сохраняет свою значимость для государств. Необходимо отметить и тот факт, что золото может быть использовано в экономических отношениях, как средство оплаты и средство накопления. Его универсальность подтверждается легкой конвертацией в любую валюту. 2. Определенные в работе факторы, которые способствуют поддержанию государствами части своих резервов именно в золоте позволяют отметить следующее: - цена золота передвигается в противоположном направлении от изменений обменных курсов иностранных валют, что способствует увеличению эффективности использования драгоценного металла как составляющей золотовалютных резервов; - стоимость золота не зависит от уровня инфляции в стране, где это золото добывалось, и от уровня безработицы в государстве, в котором это золото было переработано. Подобной особенности лишены все резервные валюты, а золоту она помогает поддерживать на некотором уровне его покупательную способность в течение длительного периода времени, что и обусловливает поддержание центральными банками части резервов в золоте; - золото наделено полной ликвидностью, что обеспечивает его устойчивость к риску, приводящему к определенным сложностям при осуществлении операций с ним; - каждое государство в критической ситуации нуждается в ликвидных средствах. И золото является тем активом, который обладает такими свойствами и к тому же является универсальным средством платежа. Оно может выступать и в качестве имущественного залога при заимствовании средств; - общество больше доверяет правительству, если в качестве резерва в государстве используется золото. 3. Современное состояние мирового рынка характеризуется устойчивой повышательной тенденцией цены золота. Так, его цена стала стремительно расти в середине 1970-х гг., когда была утрачена сила золотовалютного стандарта. К 2004 г. золото становится выгодным инструментом для инвесторов. Рост цены на золото, зафиксированный в конце 2002 г. – начале 2003 г., в определенной степени обусловлен осложнениями в геополитической обстановке. Однако золото продолжает считаться надежной защитой от инфляции, а потому его цена будет повышаться не только во времена охлаждения экономической конъюнктуры, но и в периоды ее перегрева. Доминирующей тенденцией последних лет XX века являлся неуклонный рост потребления драгоценного металла. Сегодня именно развивающиеся страны относятся к основным потребителям золота в натуральной форме. С географической точки зрения в последние годы основные потоки металла перетекали с Запада (США и Европа) на Восток (Азия). В последние два десятилетия XX века спрос на металл в этих странах возрос на 50%, тогда как в развивающихся странах данный показатель исчисляется сотнями процентов. Таким образом, на долю стран третьего мира приходится сегодня почти две трети мирового спроса на драгоценный металл в натуральном выражении. По результатам проведенного исследования отечественного рынка золота необходимо сделать вывод, что законодательное закрепление основ свободного рынка золота в РФ проходит по эволюционному пути. Спектр операций с драгоценным металлом, которые разрешены коммерческим банкам и другим уполномоченным организациям, расширяется и сегодня к ним относят: продажу и покупку драгоценных металлов; привлечение вкладов в драгоценных металлах от юридических и физических лиц; размещение драгоценных металлов на депозиты в других банках; предоставление займов в форме золота; предоставление и получение кредитов в рублях и инвалюте под залог драгоценного металла; фьючерсные, опционные операции и сделки своп. 4. Основные перспективы развития мирового рынка золота связаны с преодолением главного препятствия расширения участия российского государства в развитии золотодобывающей и перерабатывающей золото отрасли, связанного с отсутствием четкого экономического и политического интереса государства в наращивании официальных закупок золота. Поэтому сегодня важно государству принять тот факт, что средства, которые вложены в пополнение золотого запаса, окупаются сразу по нескольким направлениям: укрепление экономической безопасности РФ в качестве крупного государства-должника, рост доверия к рублю внутри государства и за его пределами. Следующим логическим шагом должно быть создание в России специализированной биржи золота. Конкуренция между биржевым и внебиржевым рынком должна способствовать совершенствованию с последующим развитием рынка золота в России. Однако, воздействовать на национальную экономику только посредством финансовых инструментов, которые обеспечены золотом, несколько проблематично. Без предварительной реализации мер, направленных на стимулирование спроса и развития добычи золота, организация биржевой торговли драгоценным металлом и внедрение бумажных золотых инструментов в современной России может оказаться неудачной. Другими словами, возможности эффективного использования в России мирового опыта в сфере обращения золота существуют. Однако для этого государство должно сначала взять на себя инициативу по развитию минерально-сырьевой базы, стимулированию спроса на драгоценный металл и созданию материальной основы для долгосрочного развития отечественного рынка золота. В современной экономике хорошо известны примеры эффективного решения данной задачи, поэтому вероятность успешной реализации аналогичных мер в России достаточно высока. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||