|
|
Оборотный капитал. Тема 4 оборотный капитал корпораций
Экономическое содержание оборотного капитала корпораций.
Классификация оборотного капитала.
Источники финансирования формирования оборотного капитала.
Определение потребности корпораций в оборотном капитале.
Показатели эффективности использования оборотного капитала и пути ускорения его оборачиваемости.
Экономическое содержание оборотного капитала корпораций
Оборотные средства (оборотный капитал) - это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т.д.), готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.
Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Кругооборот капитала охватывает три стадии: заготовительную (закупки), производственную и сбытовую.
Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла. Этот период складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции.
Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство.
Понятие и состав оборотных средств
В практике хозяйствования оборотные средства выступают в виде оборотных фондов и фондов обращения.
Оборотные производственные фонды- сырье, материалы, комплектующие, расходы будущих периодов, инструменты, незавершенное производство.
Оборотные фонды обращения- готовая продукция, денежные средства, средства в расчетах, дебиторская задолженность.
Особенность оборотных средств заключается в том, что они являются совокупностью фондов производства и фондов обращения, они постоянно меняют свою первоначальную вещественную форму и осуществляют некий оборот. Оборотные средства начинаются с денег, вложенных в основной капитал (Д), и заканчиваются деньгами, вырученными от реализации продукции (Д1):
Д производственные запасы незавершенное производство готовая продукция Д'.
Две составные части оборотных средств обслуживают производственный процесс по-разному. Оборотные производственные фонды обеспечивают процесс производства и составляют в общей структуре от 70 до 80%. Фонды обращения связаны со сферой сбыта, формированием денежных средств, расчетами (от 30 до 50%).
Оборотные производственные фонды подразделяются:
• 60% - производственные запасы;
• 20% - расходы будущих периодов и другие элементы.
Фонды обращения подразделяются:
• готовая продукция - 11 - 15%;
• денежные средства - 9 - 5%.
Формирование оборотных средств
Оборотные средства представляют собой определенную сумму денежных средств. Для того, чтобы знать, сколько же нужно корпорации оборотных средств, их объемы нормируют и определяют сумму нормируемых оборотных средств.
К нормируемым оборотным средствам относятся: сырье и материалы, комплектующие и полуфабрикаты, топливно-технологическое сырье и незавершенное производство, а также готовая продукция на складе.
Не нормируются: товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность, средства в расчетах.
Нормирование оборотных средств - процесс сложный, трудоемкий, учитывающий влияние многочисленных факторов (цены, тарифы, длительность технологического цикла, формы расчетов и многое другое). Процесс нормирования состоит из нескольких этапов:
1. Определение нормо-запасов в днях по группам товарно-материальных ценностей.
Норма запаса в днях складывается из:
транспортного запаса (время нахождения товарно-материальных ценностей в пути),
текущего запаса (запаса, необходимого для нормального процесса производства между двумя поставками, этот запас устанавливается в размере 50% от транспортного),
технологического запаса (подготовка сырья, материалов, комплектующих к производству) и
страхового запаса.
2. Определение частных нормативов по конкретным группам товарно-материальных ценностей путем умножения норматива в днях на норму расхода
определенного запаса, необходимого для изделия (в натуральном выражении).
3. Пересчет частных нормативов в денежные средства.
4. Суммирование частных нормативов в общий норматив оборотных средств.
Расчеты на нормирование оборотных средств ведутся по кварталам (за основу берется IV квартал прошедшего года).
Источники покрытия и показатели использования оборотныхсредств
Практика западных фирм показывает, что одним из важнейших направлений деятельности финансовой службы является работа по управлению оборотными средствами. Известно, что помимо нормируемых оборотных средств у предприятия возникает сезонная и текущая потребность в дополнительных оборотных средствах.
Принципы по финансированию этих направлений.
1. Минимальный или оптимальный размер оборотных средств финансируется за счет собственных источников.
2. Сезонные или дополнительные (текущие) потребности в оборотных средствах покрываются за счет заемных источников.
Источники покрытия оборотных средств: часть уставного капитала, паевые взносы, бюджетные субсидии.
1. Долгосрочные банковские кредиты.
2. Для прироста нормируемых оборотных средств используется прибыль предприятия.
3. Временно свободные средства предстоящих платежей: в бюджет, поставщикам (эти
средства можно использовать для частичного покрытия оборотных средств).
4. Краткосрочный заемный капитал.
5. Текущая кредиторская задолженность: коммерческий кредит и кредиторская задолженность как таковая.
Особое внимание с точки зрения формирования оборотных средств имеют следующие компоненты:
производственные запасы;
дебиторская задолженность;
денежные активы.
Принципы формирования производственных запасов:
четкое определение нормативов по производственным запасам;
минимум затрат на обслуживание текущих запасов;
систематическое вовлечение запасов в годовой оборот;
реальное отражение запасов в себестоимости продукции в условиях инфляции.
В условиях инфляции выработана практика расчетов запасов.
1) FIFO (First in-first out первый пришел, первый ушел) - стоимость запасов оценивается по ценам первичных закупок, тем самым себестоимость продукции несколько снижается, а прибыль получается выше.
2) LIFO (Last in-first out) - запасы списываются с производства по ценам последних закупок. Этот метод позволяет получить реальную оценку, себестоимость повышается, прибыль снижает-
Дебиторская задолженность. В управление дебиторской задолженностью входит следующее:
необходимо оценить размер дебиторской задолженности и ее удельный вес в
общей сумме оборотных активов;
желательно иметь картотеку дебиторской задолженности по возрастным группам в днях;
необходимо рассчитать средний период погашения дебиторской задолженности;
дебиторская задолженность разбивается на
нормальную, просроченную и безнадежную.
Управление денежными активами.
С точки зрения финансового менеджмента управление денежными активами - управление платежеспособностью. Платежеспособность на предприятии обеспечивается следующим.
1. Наличие средств на расчетном счету, в кассе, денежные средства в национальной валюте.
2. Валютный счет.
3. Вложение средств в высоколиквидные ценные бумаги.
4. Депозиты в банке.
Управление денежными активами включает в себя следующие расчеты:
некий минимум денежных средств;
расчет среднего остатка денежных средств, обеспечивающего платежеспособность (в месяц, квартал, год);
оборачиваемость денежных активов;
расчет коэффициентов платежеспособности.
Показатели использования оборотных средств.
1. Доля оборотных средств в активах корпорации:
Текущие активы (т. е. I и II разделы баланса) /Все хозяйственные средства + все активы (I, II и III разделы баланса).
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств. (количество оборотов в год):
Выручка от реализации / Норматив оборотных средств.
3. Длительность оборота:
Календарный период (360; 90; 30)/Коэффициент оборачиваемости
К элементу «Прочие затраты» относят налоги, сборы, отчисления в специальные внебюджетные фонды, производимые в соответствии с установленным законодательством
5.1 Показатели эффективности использования оборотного капитала и пути ускорения его оборачиваемости
Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели:
1.Оборачиваемость оборотного капитала в днях:
2.Прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов)
3.Обратный коэффициент оборачиваемости (коэффициент закрепления оборотных средств на 1 руб реализованной продукции)
1 . Оборачиваемость оборотного капитала в днях:
где:
L - длительность периода обращения оборотного капитала (в днях);
Е - оборотный капитал (средства);
 - отчетный период (дни).
N - объем реализации продукции;
2. Прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов)
3. Обратный коэффициент оборачиваемости (коэффициент закрепления оборотных средств на 1 руб реализованной продукции)
Возможно определение частных показателей оборачиваемости, когда вместо оборотного капитала Е используются отдельные составляющие элементы.
Показатели эффективности использования оборотного капитала
Рост оборачиваемости капитала способствует:
экономии этого капитала (сокращению потребности в оборотном капитале);
приросту объемов продукции;
увеличению получаемой прибыли.
В еличина относительной экономии (перерасхода) оборотного капитала находится как разница между фактически имевшей место в отчетном периоде величиной оборотного капитала и его величиной за период, предшествующий отчетному, приведенному к объемам производства, имевшим место в отчетном периоде:
 где
- величина оборотных средств предприятия на конец базового года (периода) работы;
  - величина оборотных средств предприятия на конец отчетного года (периода) работы;
 - коэффициент роста продукции. |
|
|
Скачать 33.76 Kb.