Тема Обзор финансовых рынков и особенности их регулирования Финансовые рынки и
 Скачать 446.19 Kb.
|
|
Тема 3. Обзор финансовых рынков и особенности их регулирования Финансовые рынки и институты Цель изучения темы: - ознакомление с механизмом биржевой торговли; - освоение этапов процедуры листинга. Задачи изучения темы : - изучить виды рынков в зависимости от операционного механизма совершения сделок с финансовыми активами; - освоить основные функции биржи; - ознакомиться с особенностями Интернет-трейдинга. В результате изучения данной темы Вы будете знать: - когда в России впервые появилась официальная биржа; - основные функции биржи; - кто считается участниками торгов на бирже; - этапы процедуры листинга. Что относится к недостаткам листинга; - особенности Интернет-трейдинга; - фондовые индексы и области их применения уметь: - анализировать фондовые индексы. владеть: - методологией финансового обоснования управленческих решений на основе проведенного анализа для оценки текущей финансовой устойчивости организации Учебные вопросы темы: Вопрос 1. Сущность и функции биржи, участники торгов на бирже. Механизм биржевой торговли. Вопрос 2. Листинг. Внебиржевые финансовые рынки Вопрос 3. Фондовые индексы и области их применения. Основные термины и понятия, которые вам предстоит изучить: биржевой рынок внебиржевой рынок биржа классическая биржа биржевая сделка брокер дилер листинг фондовые индексы Вопрос 1. Сущность и функции биржи, участники торгов на бирже. Механизм биржевой торговли. В зависимости от операционного механизма совершения сделок с финансовыми активами различают следующие виды рынков. Биржевой рынок – это организованный рынок, на котором операции, по купле-продаже активов которых осуществляются в строгом соответствии с установленными правилами. На биржевом рынке ведется торговля ценными бумагами наиболее надежных эмитентов, которые допускаются на биржу только после прохождения процедуры листинга, и их деятельность контролируется со стороны биржи. Внебиржевой рынок – это рынок, на котором операции купли- продажи финансовых активов осуществляются без участия биржи. В зависимости от наличия установленных правил торговли различают организованный и неорганизованный рынки. Термин «биржа» в буквальном переводе с немецкого означает «кошелек». Первая биржа была создана в Нидерландах в XV в., с ХVII века биржи уже действовали во многих торговых городах Европы. Под биржами подразумевались здания, где собираются деловые люди для ведения переговоров и заключения оптовых торговых сделок в соответствии с установленными правилами. Первые биржи были только товарными, их значение состояло в том, что они заменили куплю-продажу наличным товаром из рук в руки на покупку по образцам через биржевых посредников. Впервые официальная биржа в России появилась при Петре I (конец 1703 г.) в Санкт-Петербурге. Биржа, по своей сути это регулярно функционирующий рынок, на котором заключаются сделки по купле- продаже тех или иных товаров или услуг. Биржа – юридическое лицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка биржевых товаров, валют, ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Торговля ведётся стандартными контрактами или партиями (лотами), размер которых регламентируют нормативные документы биржи. В зависимости от торгуемых активов (инструментов) биржи подразделяются на: товарные фондовые валютные, а также более современные фьючерсные опционные На товарных биржах торгуют сырьем, энергоресурсами, продуктами. У таких рынков узкая специализация, в ее рамках происходит оптовая торговля одной из разновидностей продукции. Главным типом товара на фондовой бирже являются ценные бумаги. На валютных рынках торгуют валютами с плавающими курсами, у рынка большая ликвидность. Самым важным фактором на валютном рынке являются экономические показатели государства, по ним вкладчики ориентируются в необходимости приобретения или продажи валюты. Несмотря на отличия в объекте торговли, все биржи объединяет одно общее свойство – они являются организованным рынком. Всем видам таких рынков присущ ряд общих черт: • строго определенные правила проведения торгов; • открытость в осуществлении торговых операций; • официальный порядок установления курсов и котировок; • наличие оборудованных торговых площадей; • система связи и информации. Биржа выполняет следующие основные функции. 1. Организация биржевых собраний для проведения гласных (публичных торгов). Данная функция включает организацию биржевых торгов, разработку правил биржевых торгов, материально- техническое обеспечение торгов, обучение персонала биржи. Осуществление данной функции включает следующие процедуры: разработку квалификационных требований для участника торга; разработку биржевых контрактов, задачи которых - стандартизация требований к качественным характеристикам биржевых товаров; стандартизация размеров партий биржевого актива; выработка единых требований к расчетам по биржевым сделкам, включая условия и сроки поставки, взаиморасчеты и расчеты с биржей; биржевой арбитраж (разрешение споров). 2. Ценностная функция – способствует решению одной из основной задачи биржи: выявление рыночных цен и одновременно - недопущение манипуляцией цепами на бирже. 3. Ценообразующая и ценопрогнозирующая функции биржи. Биржевые цены лежат в основе ценообразования на многие товары на биржевом рынке. 4. Хеджирование или биржевое страхование участников биржевой торговли от неблагоприятных колебаний цен. Для этого на бирже используются специальные виды сделок и механизмы их заключения. При хеджировании позиция покупателя на одном рынке может быть погашена позицией продавца на другом рынке. Спекулятивная биржевая деятельность - форма коммерческой деятельности на бирже, имеющая целью получить прибыль от игры па разнице в пенах. Спекуляция тесно связана с хеджированием. 5. Функция гарантирования исполнения сделок. Достигается с помощью биржевых систем клиринга и расчетов. Клиринг – система безналичных расчетов, основанных на зачете взаимных требований, платежи производятся только на разнице цен. 6. Информационная функция. Биржа обязана представлять в СМИ многочисленные сведения о котировках на бирже и торгах. 7. Стабилизация денежного обращения и облегчения кредита. Биржа увеличивает емкость денежного обращения (благодаря своим операциям). Правила биржевой торговли определяются государственными нормативными актами и биржами и включают следующие основные разделы: правила допуска к участию в биржевых тогах; правила ведения биржевых торгов; виды биржевых сделок; порядок взаимных расчетов; процедуры листинга и делистинга; санкции за нарушение правил и т.д. Все торги осуществляются в биржевом зале во время биржевой сессии. Биржевыми сессиями называются торги в официально отведенное время, в течение которого участники торгов имеют право заключать сделки. Биржевой зал разделен на секции, в которых осуществляется торговля определенными видами ценных бумаг. В каждой секции установлены мониторы, на которых постоянно отображается информация о котировках ценных бумаг в данной и других секциях. Также информация появляется на электронных табло, расположенных на стенах торгового зала, что позволяет участникам торгов обладать информацией о конъюнктуре рынка и принимать адекватные инвестиционные решения. Современная биржевая торговля основана на принципе двойного аукциона, т.е. на одновременной конкуренции продавцов и покупателей. Покупатели повышают цену спроса, а продавцы понижают цену предложения. Совпадение цен спроса и предложения является основанием для заключения сделки. По форме проведения различают контактные и бесконтактные биржевые торги. Классическая биржа – это аукцион, где торговля ведется посредством обмена устными инструкциями между брокерами, сопровождающимися «языком жестов». Такой аукцион называется контактным или аукционом в «толпе». Бесконтактные электронные торги осуществляются с использованием специализированных компьютерных систем, которые позволяют торговать члену биржи вне биржи с удаленного терминала. В этом случае заявки вводятся в компьютерную систему биржи. При совпадении цен заявок спроса и предложения происходит заключение сделок. Биржевая сделка – это взаимное соглашение о передаче прав и обязанностей в отношении фондовых активов, которое достигается участниками торгов в ходе биржевой торговли, регистрируются на бирже в установленном порядке и отражаются в биржевом договоре. В зависимости от срока исполнения биржевые сделки подразделяются на: 1) кассовые, подлежащие немедленному исполнению (расчеты проводятся в течение 3-5 дней); 2) срочные, по которым поставка ценных бумаг осуществляется к определенному сроку (30-90 дней). Теперь рассмотрим кто является участником торгов на бирже. Поскольку биржа – место, где встречаются инвестор и эмитент, они и считаются основными участниками: 1. Инвестор – лицо с капиталом, вкладываемым в развитие выбранной компании, в расчете на прибыль. Инвестор покупает и избавляется от активов, основываясь на котировках. Для проведения операций необходимо получить доступ, обратившись для открытия брокерского счета в специализированные компании – к брокерам. 2. Эмитент – компания, нуждающаяся в привлечении капитала инвесторов для обеспечения своих финансовых потребностей с целью развития деятельности. Эмитент инициирует выпуск определенного количество ценных бумаг с установлением лота и начальной ценой. В процессе выполнения действий по созданию, размещению и управлению ценными бумагами участники вынуждены исходить из регламента биржи. Последняя, в свою очередь, также контролируется вышестоящей структурой. Все операции осуществляются через профессиональных посредников. В приобретении активов клиенту помогают брокеры и дилеры, заказчик обращается к кому-либо из них, посредник производит анализ рынка и дает совет по приобретению, осуществляет посредническую деятельность при формировании сделки. Основными участниками биржевых торгов являются: Брокер (англ. broker) – лицо, агент рыночных отношений, выступающий в роли посредника между продавцами и покупателями товаров, ценных бумаг, валюты. Брокеры действуют по поручению своих клиентов и за их счет, получая плату или вознаграждение в виде комиссионных при заключении сделки. В роли брокера могут выступать отдельные лица или организации. Дилер (от англ. Dealer – торговец, агент) – частное лицо или фирма, члены фондовой биржи, ведущие биржевые операции не в качестве простых агентов-посредников (брокеров), а действующие от своего имени и за собственный счет, то есть вкладывающие в дело собственные деньги, осуществляющие самостоятельно куплю-продажу ценных бумаг, валюты, драгоценных металлов. Брокеры и дилеры могут играть на бирже как: - «медведи»: играют на понижении цен; -«быки»: играют на понижении цен. Маклер – это, как правило, штатный работник биржи, организаторы торгов – ответственны за обеспечение хода торгового процесса. Руководители биржи – отслеживают соблюдение действующего законодательства и исполнение правил функционирования рынка. Сотрудники аппарата биржи – ответственны за техническое обеспечение торговой деятельности. Вопрос 2. Листинг. Внебиржевые финансовые рынки. Чтобы ценные бумаги стали биржевым товаром, они проходят процедуру листинга. Листинг – это совокупность процедур включения ценных бумаг в котировальный список (список ценных бумаг, допущенных к торгам), предполагающих контроль за соответствием ценных бумаг установленным требованиям. Ценные бумаги, прошедшие листинг, появляются в биржевых списках – котировальных листах. Это означает разрешение на участие в торгах и предоставляет определённые привилегии их эмитентам. Инвестор, покупающий ценные бумаги, прошедшие листинг, может быть уверен, что получит достоверную и своевременную информацию об эмитенте и качестве его бумаг Однако фондовая биржа не гарантирует доходности инвестиций в эти ценные бумаги. Процедура прохождения листинга может существенно различаться в каждом конкретном случае. При этом всегда сохраняется типовая схема, которая включает несколько этапов. 1. Подача заявления на биржу и заключение соглашения о прохождении листинга. 2. Проведение экспертизы состояния компании и решение вопроса о допуске её ценных бумаг в торговый оборот. 3. Заключение договора о листинге ценных бумаг после успешного прохождения процедуры. 4. Предоставление эмитентом всей информации, необходимой для адекватного представления и сопровождения ценных бумаг. Для защиты интересов инвесторов требования листинга постоянно ужесточаются. Помимо количественных требований, биржа оценивает степень известности компании, место в отрасли и иные качественные показатели. В развитых странах прослеживается тенденция унификации критериев листинга. Критерии российского листинга, прежде заметно отличавшиеся от международных, в настоящее время во многом соответствуют мировой практике После прохождения процедуры листинга на фондовом рынке компания получает ряд важных преимуществ, к которым относятся: повышение уровня доверия со стороны инвесторов, увеличение числа источников финансирования, развитие собственного бизнеса за счёт привлечения большего количества денежных средств, резкий рост капитализации компании благодаря росту спроса на её активы, высокая ликвидность и возможность получения льгот при налоговых отчислениях в определённых случаях. Компании, успешно прошедшие процедуру листинга, также получают дополнительные привилегии при оформлении кредитных операций или организационных переходов (слияние, поглощение). К недостаткам листинга относят: дополнительные расходы, которые несет компания- эмитент при включении ее акций в котировальный список, а также плата за поддержание листинга в последующие годы; усиление контроля за деятельностью компании со стороны биржи и инвесторов. С целью защиты интересов инвесторов биржа может временно или навсегда исключать ценные бумаги эмитента из котировального листа – такая процедура называется делистингом. Внебиржевой рынок – это рынок, на котором операции купли- продажи финансовых активов осуществляются без участия биржи. В зависимости от наличия установленных правил торговли различают организованный и неорганизованный рынки. Неорганизованный рынок – это всегда внебиржевой рынок, характеризующийся отсутствием строгих правил совершения операций с ценными бумагами, высокой степенью риска, большим числом мошеннических операций. Законодательство разных стран устанавливает жесткие требования к участникам фондового рынка, чтобы ограничить возможность проведения операций на неорганизованном рынке ценных бумаг. В отличие от неорганизованного рынка, организованный внебиржевой рынок – это рынок, основанный на современных компьютерных системах связи, которые обеспечивают совершение операций по купле-продаже ценных бумаг в соответствии с жестко формализованными нормами, обязательных для участников данного рынка. В западных странах данный рынок называют "рынком через прилавок" (over the cointer – OTC market). Организованный внебиржевой рынок развивается под влиянием двух противоположных факторов. С одной стороны, его возникновению способствовало стремление участников фондового рынка создать систему торговли, являющуюся альтернативой биржевой торговле, так как многие компании были не удовлетворены правилами работы биржи: жесткие ограничения к доступу на биржу ценных бумаг, монопольное положение членов биржи, высокие комиссионные платежи и т.д. Поэтому параллельно биржевому рынку начали создаваться внебиржевые организованные рынки ценных бумаг. С другой стороны, формированию внебиржевого рынка способствовали сами фондовые биржи. С целью расширения своей деятельности начали создавать под своим контролем параллельные рынки для организации торговли ценными бумагами небольших компаний. Это позволило расширить потенциальный круг инвесторов и дало возможность этим компаниям получить через этот рынок доступ к финансовым ресурсам. Средние и мелкие компании являются в ряде случаев носителями новых технологий (когда-то такой компанией была и всеми известная ныне IBM). В условиях только биржевой торговли эти компании были оттеснены от получения на организованном рынке финансовых ресурсов, так как доступ на фондовую биржу был открыт только для крупных, стабильно работающих компаний. Получив доступ на финансовый рынок, у молодых компаний появилась возможность привлекать финансовые ресурсы инвесторов и вкладывать их в собственное развитие. Наибольшее распространение внебиржевой рынок получил в США, где преобладающее большинство торговых сделок с государственными ценными бумагами производится через компьютерные сети, без посредничества биржи. Значительная часть государственных ценных бумаг в этой стране существует только в форме записей в книгах или хранится в банках данных федеральной резервной системы. Когда эти бумаги продаются, Федеральный резервный банк осуществляет передачу прав собственности. Еще одной альтернативой биржевому рынку в США является NASDAQ (National Association Of Securities Dealers Automated Quote) - Система автоматической котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам — НАСДАК, которая образовалась как междилерский рынок зарегистрированных, но не котирующихся на бирже ценных бумаг. Под эгидой этой ассоциации в США с 1971 года функционирует своеобразная электронная биржа. Аналогичные процессы протекают и в других высокоразвитых странах Запада. Конкуренцию бирже составляют новые организационные формы (механизмы и технологии) торговли ценными бумагами. Закономерностью развития организационных форм фондового рынка является постепенное стирание различий между биржевой и внебиржевой формами организации торговли ценными бумагами. Появление различных переходных форм. Примером могут служить так называемые "вторые", "третьи", "параллельные" рынки, создаваемые фондовыми биржами и находящиеся под их регулирующим воздействием. Примером внебиржевого рынка может служить площадка RTS Board – это информационная система, созданная биржей РТС, предназначенная для индикативного котирования ценных бумаг, не допущенных к торгам на биржевом рынке. В то же время в ряде случаев из внебиржевого оборота возникают системы торговли ценными бумагами, основанные на современных средствах коммуникации и компьютерных технологиях. Эти системы представляют собой подобие территориально распределенной электронной биржи. Они также имеют свои правила организации торговли, правила допуска ценных бумаг на рынок (листинг), правила отбора участников и т. д. Следует сказать, что биржевой рынок – это всегда брокерский рынок, а внебиржевой – это рынок дилеров. В отличие от биржи вторичный внебиржевой рынок не является участником сделки, а служит лишь местом, где фиксируется по определенным правилам факт совершения сделки между двумя участниками, и выступает как независимый арбитр при совершении этой сделки. Торговля на организованном вторичном внебиржевом рынке происходит посредством автоматизированных систем, использующих телекоммуникационные сети связи через электронные терминалы, расположенные в офисах субъектов. Она осуществляется крупными лотами (пакетами) ценных бумаг, т.е. на оптовой основе. Скорость совершения сделок превосходит биржевую. Таким образом, внебиржевой рынок является каналом привлечения финансирования для новых, мелких и средних компаний. В настоящее время этими рынками все в большей мере пользуются также крупные субъекты, чьи ценные бумаги котируются на бирже. Главным мотивом для них служит экономия на комиссионном вознаграждении, которое необходимо было бы заплатить брокерской компании. Особенности Интернет-трейдинга. С развитием технологий и появлением интернета получил развитие Интернет-трейдинг. Теперь инвесторы могут самостоятельно анализировать рынок, выставлять торговые поручения напрямую на биржу через терминалы (специальное программное обеспечение для компьютера или смартфона), которые предоставляет брокер. У каждого инвестора или трейдера сегодня есть возможность самостоятельно совершать операции с любыми инструментами, которые обращаются на биржевых рынках: облигациями, акциями, валютой, фьючерсами, опционами, паями фондов и пр. К несомненным преимуществам интернет-трейдинга можно отнести следующие: практически моментальное поступление торговых поручений на биржу (менее 0,5 сек.); контроль открытых позиций и финансового результата в режиме реального времени; отслеживание цен, объёмов торгов и другой информации; возможность проведения технического анализа в режиме реального времени. То есть Интернет-трейдинг – это эффективный способ самостоятельного управления капиталом на валютном, фондовом и товарном рынке. С помощью Интернет-трейдинга мы получаем возможность покупать и продавать ценные бумаги с помощью торговой системы, установленной на персональном компьютере или ноутбуке. Это позволяет оперативно и по собственному усмотрению совершать торговые операции везде, где есть возможность выйти в интернет. Приступить к торговле на бирже через интернет достаточно просто. 1.Открыть счёт в лицензированной брокерской компании (лицензию на брокерскую деятельность сейчас выдаёт Банк России, а ранее ФСФР.) Это можно сделать в офисе компании или дистанционно, через интернет. 2. Перечислить на брокерский счёт денежные средства. Это можно сделать банковским платежом с помощью интернет-банка (перевод по реквизитам). 3. Установите торговый терминал на своём компьютере или смартфоне (специалисты брокерской компании расскажут, как именно это сделать). После установки торгового терминала вы сможете совершать торговые операции в соответствии с вашей стратегией или анализировать состояние рынков. В общем виде интернет – трейдинг, как система работы на финансовых рынках, предоставляет: возможность покупки/продажи финансовых активов в реальном времени; практически 24 часа в сутки и 7 дней в неделю (деньги действительно не спят) возможность открытия счетов в нескольких валютах. В том числе и на рынке криптовалют (покупка и продажа биткоина (см. Большие возможности и большие риски биткоина) или других криптомонет). возможность открытия брокерских счетов во многих странах, причем все это делается удаленно и не нужно отчитываться ни перед какими-либо чиновниками, кем бы они ни были. создание инвестиционного портфеля инвестора в любой комбинации возможность использования кредитного плеча или заемного капитала, в том числе и через такие форматы, как краудинвестинговые платформы возможность хеджирования (страхования) инвестиционных и торговых позиций. Причем, можно выбрать любую комбинацию страховки, используя более чем 1200 видов финансовых инструментов; возможность участия во взаимных инвестиционных фондах, начиная от обычных ПИФ, и заканчивая хедж – фондами, инвестирующими в элитную недвижимость в Майями, в Швейцарии или в Сан — Тропе возможность почти мгновенного получения (вернее сказать непрерывный новостной поток) часто обновляющейся финансовой информации о котировках ценных бумаг и курсах валют из многочисленных информационных интернет — ресурсов возможность пользоваться аналитическими материалами, графической информацией типа Tradingview, Zerohedge Elliotwave (MyEWI) или аналитикой таких компаний, как РБК. Вопрос 3. Фондовые индексы и области их применения. Фондовый индекс – показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы. В зависимости от того, какие ценные бумаги составляют выборку, используемую при расчете индекса, он может характеризовать рынок в целом, рынок определенного класса ценных бумаг (государственные обязательства, корпоративные облигации, акции и т. п.), отраслевой рынок (ценные бумаги компаний одной отрасли: телекоммуникации, транспорт, страхование, Интернет-сектор и т.п.). Фондовый индекс – это индикатор поведения стоимости определённой группы активов: акций, облигаций, деривативов. Основная задача индекса – показать растет рынок или падает. Сравнение динамики различных индексов может показать, какие сектора экономики развиваются самыми быстрыми темпами. Индекс может представлять национальный фондовый рынок в целом или определенную торговую площадку на этом рынке (например, индекс фондовой биржи). Для этого используется сопоставление абсолютного значения на конкретную дату с базовым периодом. Изменение индексов по отношению к нему дает представление о состоянии дел в государстве, отрасли или на бирже. Мировые фондовые индексы. В настоящее время существует множество фондовых индексов, которые классифицируются по различным признакам. Они рассчитываются на базе определенного количества самых ликвидных и важных бумаг этой биржи. Число возле названия обозначает количество акций, по которым он вычисляется. Наиболее влиятельные и известные фондовые индексы США, Европы и Японии. Именно к ним обычно приковано внимание. Про них слышали даже те, кто от торговли на фондовых рынках далек. Например, это такие индексы. 1. В 1896 году появился индекс, который, возможно, является самым известным в мире – Dоw Jones Industrial Average (Промышленный индекс Доу-Джонса, DJIA). В настоящее время в расчёте этого индекса участвует 30 крупнейших предприятий США. Приписка «промышленный» остается данью истории, поскольку множество компаний, участвующих в расчёте показателя к промышленной отрасли не относятся. В «корзину» индекса входят такие компании-гиганты как Apple, Microsoft, Boeing, Coca-Cola, Nike и другие. Поэтому данный индекс отражает не только общее настроение развития бизнеса в США, но и экономику страны в целом. 2. S&P (эс энд пи) публикуется компанией Standard & Poor’s (S&P) (стенденд энд поэс) в двух вариантах — по акциям 500 и 100 компаний. Этот индекс считается более точным, чем, например, чем Доу Джонс поскольку охватывает большее количество предприятий, закрывающих 75% капитализации всего фондового рынка США. Впервые опубликован в 1957 году и был равен 10. При расчете во внимание берутся не только крупнейшие корпорации США, но и те, которые на рынке представлены слабо или находятся в частном владении. Широта охвата предприятий и точность расчетов позволили ему обогнать Доу Джонс и получить звание «барометра американской экономики». 3. NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) дает понимание ситуации на рынке высоких технологий С ША. NASDAQ — одна из трех главных фондовых бирж США (помимо AMEX и NYSE). Основана в феврале 1971 года и расположена в Нью- Йорке. На сегодняшний день на бирже NASDAQ торгуются акции более пяти тысяч высокотехнологичных компаний. Наиболее известными здесь являются индексы NASDAQ 100 и NASDAQ Composite. 4. DAX (DAX 30) был введен в 1988 году, а сейчас уже является основным биржевым индексом Германии. DAX — индекс Франкфуртской биржи, рассчитывается на базе акций 30 крупных немецких компаний, находящихся в свободном обороте. Участники выбираются по капитализации, поэтому туда входят предприятия разных сфер экономики – финансовые, промышленные, фармацевтически, автомобильные компании. 5. FTSE (FOOTSIE, «Футси») – индекс Лондонской биржи, в его основании — акции 100 самых крупных компаний по капитализации. Сюда входят не только британские компании, но и других стран тоже. 6. Nikkei (Никей) считается наиболее популярным японским индексом. Рассчитывается как среднее арифметическое значение цен акций 225 компаний Токийской фондовой биржи. Охватывает все важные для Японии сферы экономики – машиностроение, финансы, высокие технологии, металлургию. Один из самых старых и уважаемых мировых индексов – впервые опубликовали в 1950 году. В 2018 году его значения были в районе 21000 пунктов. 7. Hang Seng( хэнг сэнь) – главный (взвешенный по капитализации) индекс Гонконга. Рассчитывается на основании котировок акций 33 компаний, объем капитализации которых составляет около 70% Гонконгской фондовой биржи. В России: 2 фондовых индекса, включающих в себя 50 наиболее ликвидных и крупнейших компаний России. 1. Индекс МосБиржи сс это акции 50 голубых фишек Московской биржи — самых крупных по капитализации компаний. Сюда входят Сбербанк, Мечел, Лукойл, Роснефть. Впервые был определен в 1997 году, базовое значение было равно 100. Рассчитывается в рублях. Максимальные значения были в 2007 году — 2500 пунктов. В 2018, после всех кризисов, снова приблизился к этому значению и равен 2400; 2. RTSI (эртэ эс) – этот же индекс, только в долларовом эквиваленте. Первые расчет провели в 1995 году, базовое значение было равно 100. В 2018 году равен 1100 пунктам. Как анализировать индексы В целом смысл фондового индекса заключается в отражении динамики общего направления и «скорости» движения биржевых котировок компаний из определенного сектора экономики или страну в целом. Иногда фондовый индекс называют барометром деловой активности и инвестиционного климата в стране. Если индекс растет, значит, инвесторы позитивно смотрят на перспективы вложений в определенный сектор экономики или страну в целом. Кроме того, изучение динамики индексов помогает участникам рынка понимать влияние на котировки тех или иных событий. Если происходит, к примеру, рост цен на нефть, то логично ожидать роста котировок всех нефтяных компаний. Однако акции разных компаний растут с разной скоростью (а какие-то могут и вообще не расти) – индекс помогает понять общий тренд движения сегмента рынка без необходимости оценки положения множества разрозненных компаний. Также необходимо анализировать индексы, в состав которых входят крупные добывающие и нефтеперерабатывающие компании, в комплексе с ценами на сырье. Торговля индексами Помимо своей основной роли – показывать направление движения экономики и отрасли, индексами можно еще и торговать. Конечно, не именно индексом, а фьючерсом на его значение. Он позволяет сделать ставку на то, какое значение индекса будет на определенную дату. Такие индексные фьючерсы очень популярны на биржах. Они позволяют крупным инвесторам хеджировать риски, а частным делать ставки на рост или падение рынка. На Московской бирже именно фьючерс на РТС является самым популярным инструментом. В США активно торгуются контракты на S&P 500. Фондовые индексы универсальные показатели. Вам не нужно изучать экономику какой-либо страны в целом или какой-то из её отраслей в частности. Достаточно посмотреть на соответствующий биржевые индексы, чтобы оценить инвестиционный климат и состояние экономики. Теперь вы знаете механизм биржевой торговли, внебиржевые финансовые рынки и фондовые индексы. Вопросы для самопроверки 1. В зависимости от операционного механизма совершения сделок с финансовыми активами какие существуют виды рынков? 2. Какие следующие основные функции выполняет биржа? 3. Кто является участником торгов на бирже? 4. Какая процедура называется делистингом? 5. Охарактеризуйте два фондовых индекса, включающих в себя 50 наиболее ликвидных и крупнейших компаний России: Индекс МосБиржи, RTSI. |