вертикальный и горизонтальный анализ пао аэрофлот. Теоретические аспекты анализа вероятности банкротства. 1 Сущность, понятие, виды и предпосылки банкротства
 Скачать 3.06 Mb.
|
1 2  Рис.1 - Организационная структура управления ОАО «Уржумская ПМК» Основным достоинством данной структуры является то, что она, сохраняя целенаправленность линейной структуры, дает возможность специализировать выполнение отдельных функций и тем самым компетентность управления в целом. Наряду с линейными руководителями (директорами, начальниками участков и цехов) существуют руководители функциональных подразделений (планового, технического, финансового отделов, бухгалтерии), подготавливающие проекты планов, отчетов, становящимися официальными документами после подписания линейными руководителями. Использование линейно-функциональной структуры эффективно на предприятиях, осуществляющих рутинные, часто повторяющиеся и редко меняющиеся функции. Все достоинства проявляются в управлении организациями с массовым или крупносерийным типом производства, а также при хозяйственном механизме затратного типа, когда производство наименее восприимчиво к прогрессу в области науки и техники. Преимуществом линейно-функциональной структуры является ее простота и привычность, четкость распределения функций управления между руководящим персоналом. Недостатки усугубляются на практике за счет: несоответствия между ответственностью и полномочиями у руководителей разных уровней и подразделений; превышение норм управляемости у директоров и их заместителей; формирование нерациональных информационных потоков; чрезмерная централизация специфики работы различных подразделений; слабые связи между функциональными подразделениями; отсутствие необходимых нормативных и регламентирующих документов. Всех покупателей продукции ОАО «Уржумская ПМК» можно разделить на 2 группы: . Предприятия, закупающие пиломатериалы на собственные нужды . Жители Уржумского района, приобретающие продукцию для строительства и ремонта. Основными поставщиками, от которых зависит деятельность предприятия, являются естественные монополии по поставке газа, электроэнергии. Стоимость этих ресурсов составляет 20% себестоимости продукции предприятия. Поставщиками ОАО «Уржумская ПМК» являются: ОАО «Кировэнерго» - поставка электроэнергии на предприятие. ОАО «Кироврегионгаз» - поставка природного газа. ОАО «Коммунальное хозяйство» - поставка воды, канализация. Основным конкурентом на рынке строительного бизнеса для нашего предприятия является ОАО Уржумский ХСМУ», ООО «Уржумстрой». Основные экономические показатели представлены в таблице 1. Выручка ОАО «Уржумская ПМК» за 2009 год составила 312798 тыс. руб., что на 37,9% выше чем в 2007 году, затраты на производство составили 317711 тыс. руб., что на 50,0% выше 2007 года, по итогам за 2009 год получен убыток от реализации - 11522 тыс. руб. Среднесписочная численность работающих на предприятии составляет 605 человек, в сравнении с 2007 годом численность возросла на 2,7%. Текучесть кадров на предприятии небольшая, т.к. стабильная работа и неплохие заработки. Показатель фондоотдачи, характеризующий эффективность использования собственных основных средств по выручке от реализации увеличился с 2007 года по 2009 год на 36,3% из-за увеличения выручки от реализации продукции 37,9%. Эффективность использования текущих активов постоянно увеличивается. Это связано с увеличением среднегодовой стоимости текущих активов предприятия. В 2009 году по сравнению с 2007 годом она увеличилась на 9,5%, в то время как величина выручки увеличилась на 37,9%. Это также подтверждает коэффициент оборачиваемости текущих активов и период оборачиваемости, который уменьшился в 2009 году, по сравнению с 2007 годом, на 60 дней, т.е. скорость оборачиваемости увеличилась, и следовательно увеличилась скорость превращения текущих активов в выручку предприятия. Рентабельность продаж в 2007 году составляла 1,6%, по итогам 2008 и 2009 годов предприятие является нерентабельным, т.к. получен убыток от реализации продукции. Таблица 1 - Основные экономические показатели деятельности предприятия
3. Анализ финансового состояния ОАО «Уржумская ПМК» .1 Анализ бухгалтерского баланса Анализируя бухгалтерский баланс ОАО «Уржумская ПМК», можно отметить, что предприятие по размеру является крупным (Прил. 1) Имущество предприятия состоит из оборотных и внеоборотных активов. Структура имущества выглядит следующим образом: оборотные средства составляют - 58,2% и внеоборотные активы составляют - 41,8%. (Рис.1)  Рисунок 1 - Структура имущества предприятия Внеоборотные активы состоят из основных средств предприятия на 96,5% и незавершенное строительство - 3,5%. Структуру внеоборотных фондов представим графически (Рис.2).  Рисунок 2 - Структура внеоборотных активов предприятия Основные фонды предприятия составляют 87840 тыс.руб., на протяжении исследуемого периода практически не увеличиваются и в целом с 2007 года по 2009 год выросли в своей стоимостной оценке на 1,1 %., в денежном выражении на 3158 тыс. руб. Покажем динамику основных средств предприятия графически (Рис. 3).  Рисунок 3 - Динамика основных средств предприятия Предприятие не имеет большого движения основных средств, в основном уменьшение их стоимости происходит за счет износа, а увеличение за счет приобретения транспортных средств, оборудования и затрат на ремонт. Рассмотрим структуру основных фондов предприятия (Таблица 2). В структуре основных средств наибольший удельный вес занимают здания - 60,8%, машины и оборудование - 18,7%, транспортные средства - 20,2%. Это связано с тем, что предприятие занимается заготовлением древесины, ее переработкой и осуществляет ее доставку до клиентов и покупателей в основном с помощью собственного автотранспорта. Представим структуру ОС графически (Рис. 4). Таблица 2 - Состав и структура основных производственных фондов
 Рисунок 4 - Структура основных фондов предприятия Оборотные фонды предприятия на конец 2009 года составили 125421 тыс. руб., по сравнению с 2007 годом наблюдается снижение на 11,1%, в денежном выражении на 15649 тыс. руб. В 2008 году произошло резкое повышение оборотных средств за счет увеличения в 3 раза остатка готовой продукции на складах и увеличения дебиторской задолженности в 2 раза. В 2009 году излишние остатки на складах реализованы и снижена дебиторская задолженность. Таблица 3 - Состав и структура оборотных средств предприятия
Покажем динамику оборотных средств графически (Рис.5)  Рисунок 5 - Динамика оборотных средств предприятия В структуре оборотных средств наибольшая часть приходится на незавершенное производство - 31,1%, расходы будущих периодов - 19%, готовая продукция на складе - 17,6%. (Рис.6)  Рисунок 6 - Структура оборотных активов предприятия Источники формирования имущества состоят из капитала, долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия. Уставный и добавочный капитал занимают в источниках средств предприятия 32,4%. Заемный капитал составляет 67,6%. Представим структуру источников формирования имущества графически (рис. 7).  Рисунок 7 - Структура источников формирования имущества Проведем трендовый анализ бухгалтерского баланса. Таблица 4 - Динамика статей бухгалтерского баланса
В целом за анализируемый период прослеживается следующая тенденция: темп роста внеоборотных активов составил в 2008 году 102,5%, в 2009 году - 103,7% по сравнению с базовым 2007 годом; прирост оборотных активов в 2008 году составил 108,3%, в том числе за счет увеличения запасов более чем в 2,1 раза, дебиторской задолженности в 2,1 раза, денежных средств на 42,8%; в 2009 году наблюдается уменьшение оборотных активов на 11,1%, уменьшение произошло за счет резкого снижения дебиторской задолженности - на 68,4% капитал организации в 2008 году уменьшился по сравнению с базовым 2007 годом на 8,9%, в 2009 году снижение составило 16,2% за счет снижения величины добавочного капитала; наблюдается увеличение краткосрочных обязательств на протяжении всего периода исследования, в 2008 году прирост составил 115,1%, в 2009 году - 0,1% по сравнению с 2007годом. Рост краткосрочных обязательств произошел по всем статьям. Таким образом, практически по всем основным статьям баланса происходит равномерное увеличение показателей, за исключением таких статей как: дебиторская задолженность, капитал и резервы. .2 Анализ отчета о прибылях и убытках Проведем анализ отчета о прибылях и убытках ОАО «Уржумская ПМК» за последние 3 года. Возьмем за базу 2007год, для которого значения всех статей принимаются за 100% (таблица 5). Выручка предприятия за 2007 год составила 226775 тыс. руб., в 2008 году наблюдается рост выручки на 18,2%, в 2009 году рост выручки составил 37,9% Затраты на производство в 2007 году составили 211780 тыс. руб., в 2008 году наблюдается рост затрат на 32,1%, в 2009 году рост затрат составил 107,2%. Наблюдается положительная динамика по этим двум показателям. Прибыль от реализации в 2007 году составила 8203 тыс. руб., по итогам 2008 года получен убыток от реализации - 20390 тыс. руб., в 2009 году также получен убыток в размере - 11522 тыс. руб. из-за перевода части расходов в разряд внереализационных расходов. Чистая прибыль предприятия по итогам 2007 года составила 3749 тыс. руб., в 2008 году убыток - 4753 тыс.руб., в 2009 году прибыль - 1770 тыс. руб. Таблица 5- Анализ отчета о прибылях и убытках
.3 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия Для анализа устойчивости финансового положения предприятия рассчитаем коэффициенты платежеспособности и финансовой устойчивости. Данные расчетов представлены в приложениях 3, 4, 5, 6. Динамику платежеспособности предприятия можно охарактеризовать изменением следующих коэффициентов. На предприятии коэффициент абсолютной ликвидности в течение последних трех лет значительно ниже нормативного значения. Эта величина показывает, сколько краткосрочных обязательств может быть погашено за счет денежных средств, имеющихся у предприятия. Значение коэффициента варьируется от 0,052 до 0,149 на протяжении последних трех лет и это значит, что предприятие способно погасить краткосрочные обязательства за счет своих денежных средств только в размере 5-15% от всех обязательств. На протяжении последних трех лет значение коэффициента увеличилось на 0,097. Очень низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о недостаточности готовых средств платежа. В составе ликвидных средств предприятия преобладает дебиторская задолженность, а этот факт, в свою очередь, предполагает для обеспечения платежеспособности проведение эффективной работы по возврату долгов. Коэффициент промежуточной ликвидности также ниже нормативного значения, он составляет 0,26-0,397, из этого следует, что только 25-40% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет активов 1 и 2 степени ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам, можно погасить, мобилизуя все оборотные средства предприятия. На протяжении последних 3-х лет коэффициент текущей ликвидности примерно равен 1, и это значит, что предприятие способно оплачивать свои текущие обязательства в ходе обычного производственного процесса, следовательно, предприятие является платежеспособным. За анализируемый период наблюдается снижение коэффициента текущей платежеспособности, поэтому рассчитаем коэффициент утраты ликвидности за период, равный трем месяцам: Ку.л.=(Ктл1+3/Т*(Ктл1-Ктл0))/Ктлнорм Ку.л.=(0,913+3/12*(0,913-0,827))/2=1,9. Т.к. коэффициент утраты ликвидности больше единицы, то в течение трех месяцев предприятие имеет возможность сохранить ликвидность баланса. Проведем анализ коэффициентов финансовой устойчивости. Коэффициент автономии за 2007 год составил 0,359, а за 2008 год - 0,202, за 2009 год - 0,357. Это говорит о том, что около 40% активов предприятия сформированы за счет собственного капитала. Показатель значительно ниже нормативного значения, нормативное значение составляет 0,5-0,6. Коэффициент финансовой зависимости составляет в 2007 году - 0,641, в 2008 году - 0,798, в 2009 году - 0,643. Это значит, что на 1 рубль собственного капитала предприятие привлекало от 0,6 руб. до 0,798 руб. заемного капитала, то есть в финансировании предприятия участвуют кредиторы. Зависимость данного предприятия от внешних источников существенна. Значительное превышение коэффициента финансовой зависимости от оптимального значения означает потерю финансовой устойчивости. Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами значительно ниже оптимального значения. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств значительно превышает оптимальное значение в 2007 году в 3 раза, в 2008 году в 6 раз, в 2009 году в 3 раза. Исходя из полученных данных, можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое. 4. Анализ вероятности банкротства ОАО «Уржумская ПМК» На основании коэффициентов, рассчитанных в п. 3 настоящей работы охарактеризуем наметившиеся тенденции изменения финансового состояния предприятия. Проведем анализ вероятности банкротства предприятия по нескольким моделям: Модель Альтмана: Zн=0,717*0,579+0,847*0,008+3,107*0,011+0,42*0,48+0,995*1,44=2,09 Константа сравнения - 1,23. Поскольку значение Z-счета больше 1,23, то можно утверждать, что вероятности банкротства на исследуемом предприятии нет. Дискриминантная модель, разработанная Лис для Великобритании, получила следующее выражение: Z =0,063х1, +0,092х2 +0,057х3 +0,001х4, где х1 - оборотный капитал/сумма активов; х2 - прибыль от реализации/сумма активов; х3 - нераспределенная прибыль/сумма активов; х4 - собственный капитал/заемный капитал. Z =0,063*0,579 +0,092*0,011 +0,057*0,008 +0,001*0,48= 0,037 Здесь предельное значение равняется 0,037, фактически значение получилось 0,037, значит, вероятности банкротства нет. По модели Таффлера: = 0,53х1, +0,13х2 +0,18хз +0.16х4, где х1 - прибыль от реализации/краткосрочные обязательства; х2 - оборотные активы/сумма обязательств; хз - краткосрочные обязательства/сумма активов; х4 - выручка/сумма активов.= 0,53*0,018 +0,13*0,857 +0,18*0,67 +0.16*1,44= 0,472 Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы. С помощью корреляционного и многомерного факторного анализа было установлено, что наибольшую роль в изменении финансового положения производственных предприятий играют такие показатели: х1 - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент; х2 - приходится оборотного капитала на рубль основного, руб.; х3 - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала; х4 - рентабельность активов предприятия, %; х5 -коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса). Данные показатели были положены в основу разработки дискриминантной факторной модели диагностики риска банкротства производственных предприятий, которая получила следующее выражение: = 0,111х1 +13,239х2+1,676х3+0,515х4 +3,80х5 = 0,111*0,57 +13,239*1,37+1,676*0,004+0,515*0,008 +3,80*0,325= 19,4 Константа сравнения - 8. Если величина Z-счета больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. На предприятии ОАО «Уржумская ПМК» значение Z-счета значительно больше 8, значит, риск банкротства отсутствует. Заключение Под несостоятельностью (банкротством) понимается, признанная судом, неспособность должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате налогов, сборов и иных обязательных платежей в бюджет соответствующего уровня (федеральный, бюджеты РФ, местный бюджет) и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, определенных федеральным законодательством, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника. Банкротство на предприятии зарождается, если отсутствует постоянная аналитическая работа, направленная на выявление и нейтрализацию его предпосылок и скрытых негативных тенденций. В своем развитии банкротство проходит несколько стадий: скрытая, финансовой неустойчивости и явное банкротство. Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера, имеющие место внутри предприятия и связанные с ошибками и упущениями руководства и персонала, и внешние, возникающие вне предприятия и обычно находящиеся вне сферы его влияния. В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно рассматривать задержки с предоставлением финансовой отчетности, свидетельствующие о работе финансовых служб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчета о прибылях и убытках. Финансовый анализ позволяет выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» экономики предприятия-должника и что нужно сделать, чтобы от нее излечиться. Здесь не может быть универсального рецепта. Одному предприятию достаточно сменить руководителя и добиться компетентного управления. Другому предприятию необходима финансовая поддержка и осуществление процедуры санации. У третьего предприятия финансовое положение столь безнадежно, что лучше его ликвидировать, а его имущество распродать. В курсовой работе мы рассмотрели строительное предприятие ОАО «Уржумская ПМК» Сравнительный анализ динамики отдельных статей баланса предприятия (особенно производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности) позволяет уловить характерные несбалансированности в работе предприятия. Сумма кредиторской задолженности предприятия превышает сумму располагаемых денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Рассмотренная в работе система показателей позволяет характеризовать финансовое состояние предприятия ОАО «Уржумская ПМК» как неустойчивое. В результате предварительного анализа бухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами структура баланса является неудовлетворительной, отсюда следует, что предприятие по всем предпосылкам может стать банкротом. В заключительной части работы мы провели анализ вероятности банкротства предприятия по нескольким моделям. Анализ показал, что у предприятия ОАО «Уржумская ПМК» риск банкротства отсутствует. Список использованных источников Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 536с. Бальжинов А.В., Михеева Е.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - Улан-Удэ:, 2005. Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия: Курс лекций. - М.: ИНФРА - М, 2005. - 280 с. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Бухгалтерский учет, 2008. - 320 с. Жаков В.С. Финансовый контроль размещения финансовых ресурсов предприятия // Аудиторские ведомости. - 2005. - № 2. - С. 75-81. Карелина С.А. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства): Учебно-практическое пособие - М.: Волтерс Клувер, 2006. - 360 с. Ковалев В.В. Финансовый анализ. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 511 с. Ковалев В.В Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: ФиС, 2005. С.-85. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - 4-е изд., исправл., доп. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2006. - 208 с. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. - 4 изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 522 с. Нитецкий В.В., Гаврилов А.А. “Финансовый анализ в аудите”. - М.: Дело, 2004 Остапенко В.В. Финансы предприятий: Учебное пособие. - М.: Омега-Л, 2005. - 304 с. Романова Т.Г., Романова Т.В., Белоусова А.Г. Схемы и таблицы. - Улан-Удэ: 2006 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие - 7-е изд., испр. - Мн.: Новое знание, 2008. - 704 с. Семеней А. Проблемы прогнозирования банкротства на отечественных предприятиях // Люди дела XXI. - 2006. - № 36 (март) Уголовный кодекс Российской Федерации: От 13.06.1996 № 63-ФЗ Уткин Э.А., Бинецкий А.Э. Аудит и управление несостоятельным предприятием: Учебное пособие. - М.: ТАНДЕМ, 2005. - 383 с. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. Н.В. Колчиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 447 с. Федорова Г.В. Учет и анализ банкротств: учеб.пособие - 2-е изд. стер. - М.: Омега-Л, 2008. - 248 с. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Под ред. Проф. Г.Б. Поляка. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2-е изд. 2005. - 512 с. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. Н.В. Колчиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 447 с. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник для вузов Изд. 2-е доп. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 366 с. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Теория финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 208 с. Экономический анализ: Учебник для вузов /Под ред. Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 615 с. 1 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||