Макроэкономика сибупк. Макроэкономика курсовая. Валютный курс как инструмент макроэкономического регулирования

• Название: Валютный курс как инструмент макроэкономического регулирования
• Анкор: Макроэкономика сибупк
• Дата: 28.10.2021
• Размер: 117 Kb.
• Имя файла: Макроэкономика курсовая.doc
• Тип: Курсовая; #258156

Автономная некоммерческая образовательная организация высшего образования Центросоюза Российской Федерации «Сибирский университет потребительской кооперации»

Кафедра теоретической и прикладной экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА
По дисциплине "Макроэкономика"

на тему: «Валютный курс как инструмент макроэкономического регулирования»

Выполнил обучающийся

Направление 38.03.01 «Экономика»

Профиль «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

Руководитель

Доктор экономических наук, профессор
Новосибирск
2019

СОДЕРЖАНИЕ

Новосибирск 1

2019 1

СОДЕРЖАНИЕ 1

ВВЕДЕНИЕ 1

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ ВАЛЮТНОГО КУРСА И ЕГО ХАРАКТЕРИСТИКА 5

1.1. Понятие и классификация валютного курса 5

1.2. Факторы, влияющие на валютный курс 7

1.3. Механизм регулирования валютных курсов 10

ГЛАВА 2. ВЛИЯНИЕ ДИНАМИКИ ВАЛЮТНОГО КУРСА НА СОСТОЯНИЕ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ 13

2.1. Макроэкономическая роль валютного курса в РФ 13

2.2. Возможности и последствия использования политики валютного курса на практике 14

2.3 Идеальный режим валютного курса для решения любых макроэкономических проблем 16

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 18

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время валютный курс рубля имеет огромное значение для развития страны, поскольку оказывает большое влияние на внешнюю торговлю многих стран, воздействуя на ценовые соотношения импорта и экспорта, вызывая тем самым изменения внутриэкономической и внешнеэкономической ситуаций, а также влияя на конкурентоспособность фирм, при чём не только внутри страны, но и за её пределами.

Валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны или в международных валютных единицах; определяется с учётом покупательной способности валют.

Формирование валютного курса - это сложный многофакторный процесс. Цена денежной единицы формируется на основе паритета покупательной способности. Отклонение валютного курса от паритета покупательной способности происходит благодаря воздействию спроса и предложения на определённую валюту.

Роль формирования валютного курса национальной валюты достаточно высока. От динамики валютного курса зависят финансовые результаты внешнеэкономической деятельности предприятий, конкурентоспособность товаров национального производства, экономическая ситуация в стране, эффективность экспортно-импортных операций, выгодность отраслей экономики, уровень жизни населения, уровень потребления и производства и другие параметры экономического и социального развития.

На современном этапе валютный курс является действенным инструментом осуществления финансовой политики государства, существенной характеристикой состояния валютного рынка, а также является одним из главных показателей экономического, социального и политического развития страны.

Актуальность темы не вызывает сомнений, в связи с тем, что валютный курс национальной валюты имеет огромное значение для развития страны в целом. От динамики валютных курсов зависит благосостояние финансовых компаний и населения. Курс рубля оказывает влияние на соотношение импорта и экспорта в стране, на конкурентоспособность фирм, не только внутри страны, но и за ее пределами. Валютный курс имеет большое значение для развития страны, оказывая влияние на внешнюю торговлю.

Цель курсовой работы –рассмотреть и проанализировать валютный курс как инструмент макроэкономического регулирования.

В рамках поставленной цели в работе решались следующие задачи:

- рассмотреть понятие и классификацию валютного курса;

- описать факторы, влияющие на валютный курс;

- рассмотреть механизм регулирования валютных курсов;

- определить макроэкономическую роль валютного курса;

- проанализировать современное состояние валютного рынка России;

- рассмотреть прогноз валютных курсов в РФ.

Объектом исследования является состояние валютного рынка Российской Федерации. Предметом исследования является валютный курс рубля.

В курсовой работе применялись следующие методы исследования: изучение и анализ источников литературы по данной теме, а также обобщение отечественной практики, а именно сравнение, наблюдение, измерение.

Структурно курсовая работа состоит из введения, двух основных глав, заключения, списка использованной литературы.

Теоретико-методологическую основу исследования составили труды современных отечественных учёных, которые представлены в учебной литературе, периодической печати и Интернет-ресурсы.

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ ВАЛЮТНОГО КУРСА И ЕГО ХАРАКТЕРИСТИКА

1.1. Понятие и классификация валютного курса

Расширяющиеся международные связи вызывают объективную необходимость обмена одних национальных денежных единиц на другие. Реализация этой необходимости происходит через особый валютный рынок, где под влиянием спроса и предложения стихийно формируется валютный курс.

Валютный курс представляет собой цену национальной валюты, выраженную в иностранной валюте. Валютный курс оказывает огромное влияние на валютообменные операции, международную торговлю и инвестиции – словом все то, что связывает национальную экономику с общемировым рынком.

Валютные курсы устанавливаются на основании соотношений спросов и предложений на определённую денежную единицу, в условиях свободных рыночных отношений. Валютные курсы могут быть регламентированы правительственным решением или же главным финансовым органом страны – обычно таковым является Центральный Банк. [3, c.127] В его полномочия входят многие функции от контроля ключевой ставки до валютных интервенций.

Валютный курс является одним из элементов валютной системы, который используется для:

- обмена валютами между странами при торговле товарами и услугами;

- сравнения цен на национальных и мировых рынках;

- переоценки счетов банков и компаний в иностранной валюте.

Для участников обмена валютный курс представляет собой коэффициент пересчёта валют из одной в другую. Но стоимостная основа валютного курса - покупательная способность валют, показывающая средние уровни цен на товары, услуги и инвестиции страны. Валютный курс даёт возможность покупателям и продавцам сравнить цены в своей стране с ценами на аналогичные товары и услуги в других странах. Такое сравнение позволяет оценить выгодность развития того или иного производства.

Существует несколько видов валютных курсов:

-фиксированный — установленное в законодательном порядке соотношение между двумя валютами;

-плавающий — устанавливается в процессе торгов на валютной бирже (в России — Московская межбанковская валютная биржа, действующая под контролем Центробанка). По итогам торгов по вторникам и четвергам ЦБ РФ устанавливает курс доллара США к рублю, так называемый фиксинг;

-кросс-курс — соотношение между двумя валютами, вытекающее из их курса по отношению к третьей валюте;

-текущий (курс спот) — курс кассовой сделки. Этот вид валютного курса применяется при расчётах в течение двух дней;

-форвардный — применяется при расчётах по валютным контрактам через некоторое время после их заключения;

-фундаментально-равновесный — при котором государство может поддерживать внешнее и внутреннее макроэкономическое равновесие.

Существуют такие виды валютных курсов, как курс продавца и курс покупателя. Иностранную валюту банки продают дороже (курс продавца), чем покупает (курс покупателя). Разница направляется на покрытие расходов и на страхование валютного риска.[4, c. 372]

Таким образом, валютный курс - объект государственного и межгосударственного регулирования. Проблема курсообразования занимает важное место в экономической политике страны, поскольку изменение валютного курса влияет на перераспределение части ВВП страны через мировые рынки товаров, услуг, капиталов.

1.2. Факторы, влияющие на валютный курс

Как известно, курс валюты относится к важнейшим показателям экономики страны, и имеет очень важное значение для эффективного управления личными финансами. Поэтому любой человек, желающий привести в порядок и обезопасить личные финансы, должен хорошо понимать, от чего зависит валютный курс, чтобы оперативно прогнозировать его изменения и применять их на практике в целях повышения собственного финансового благополучия.

Факторы, влияющие на курс валют:

1. Торговый государственный баланс - отношение импортных и экспортных торговых операций. При экспорте услуг и продукции в страну поступает выручка в виде валюты, при импорте же происходит наоборот, иностранная валюта уходит. То есть если торговый баланс смещён в сторону импорта (из страны уходит больше товара и услуг, чем поступает), то он отрицательный, а это сказывается на валютном курсе, он понижается, и в стране образуется недостаток валюты. И когда торговый баланс смещён в сторону экспорта (в страну поступает больше, чем отправляется), он положительный, национальная валюта укрепляется, так как в стране иностранная валюта в избытке. [9, c. 170]. Завышенный валютный курс это так же плохо, как и пониженный. Поскольку в этом случае цена на товар растёт и на внешнем рынке продукция становится неконкурентоспособной.

2. Макроэкономические показатели в стране. Валовой внутренний продукт, уровень безработицы, уровень инфляции – факторы, влияющие на валютный курс. Показатели стран обычно схожи. На развитие экономки на валютный курс влияют все данные, характеризующие своё направление. Например, безработица и инфляция на курс национальной валюты оказывают негативное влияние, а процветание производства, наоборот, укрепляет и поддерживает валютный курс.

На валютный курс влияют как фактические, так и прогнозные показатели, а особенно резкие скачки курсов можно наблюдать в период выхода показателя, если его фактическое значение не совпало с прогнозным. Ярким примером является показатель публикуемый в первую пятницу месяца Nonfarm Payrolls, который отражает ситуацию на рынке труда Соединенных Штатов Америки: сколько новых рабочих мест появилось за предыдущий месяц в секторе производства (кроме сельского хозяйства). Оцениваются прогноз и фактические данные.

3. Политика ЦБ страны. Этот фактор на валютный курс оказывает влияние потому, как является основополагающим. Тут необходимо рассмотреть несколько действий, которые проводит Центробанк, оказывающие воздействие на валютный курс страны.

Эмиссия денег. Это приводит к понижению курса валюты, потому как денежная масса растёт, следовательно, падает ценность денег. Но не всегда происходит так, например Федеральная Резервная Система Соединённых Штатов практически не останавливает производство по печати новых долларов, а они по сей день остаются самой крепкой международной валютой. Потому как в Америке грамотно используются и прочие инструменты денежного регулирования, которые тормозят инфляцию долларового курса.

Валютные интервенции. Когда Центробанку требуется ослабить или укрепить государственную валюту, он делает валютные интервенции, т.е на межбанковском валютном рынке покупает или продаёт крупные партии инвалюты по высокому или низкому курсу, тем самым увеличивая или понижая ее стоимость.

Учётная ставка. Один из основных факторов, влияющих на курс валют от Центробанка – ставка рефинансирования – учётная ставка, это процент, под который выдаются кредиты коммерческим банкам от Центрального Банка. Чем ниже процент, тем доступнее кредитные возможности, тем больше в экономику выдаётся кредитов, тем больше производится услуг и товаров, следовательно, валютный курс становится стабильным.

Операции с долговыми обязательствами. Когда ЦБ хочет поднять стоимость национальной валюты, он продаёт и выпускает физическим и юридическим лицам собственные долговые обязательства – ценные бумаги, которые предполагают возможность заработать и получить фиксированный доход на росте их стоимости. Этим Центробанк исключает денежную массу национальной валюты, повышается ее ценность. Облигации федерального займа для населенияв России достаточно распространены.Когда необходимо валютный курс понизить, Центральный Банк свои обязательства наоборот начинает скупать, увеличивая их стоимость.

4. Внешнеторговые контракты и большие инвестиционные проекты. Деятельность таких проектов в полной мере может сказаться на торговом балансе, а это главный фактор, который оказывает воздействие на валютный курс.

5. Отношение населения к национальной валюте. На валютный курс оказывает влияние то, насколько люди страны доверяют национальным деньгам. Если люди отдают предпочтение сберегать деньги в иностранной валюте, то на нее имеется повышенный спрос, а это отрицательно действует на курс национальной валюты. И если есть такой спрос, то его довольно сложно остановить.

6. Валютные спекуляции. Довольно часто крупные участники мирового или межбанковского валютного рынка намеренно, то повышают, то понижают валютный курс для того, чтобы заработать на спекулятивных доходах. Центральный банк может вмешаться в такое дело, наложить на участников определённые санкции, но такая ситуация все же не редкость. [9, c.172]

7. Политические факторы оказывают воздействие на валютный курс как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе. Среди этих факторов можно отметить следующее:

- характер экономической политики, проводимой правительством страны;

- уровень нестабильности политической ситуации в стране;

- политика центрального банка и/или других регулирующих органов;

- участие центрального банка в деятельности валютного рынка с целью укрепления или ослабления валюты страны.

8. Форс-мажорные ситуации. Например, теракты, природные катаклизмы, массовые забастовки, военные действия и прочее также влияют на валютный курс страны, где это происходит. Данное влияние может быть кратковременным, если за короткое время было устранено обстоятельство, так и затяжным, если оно длится долгое время.

Вышеизложенной информации будет достаточно, дабы разобраться, как формируется курс валюты и научиться прогнозировать любые изменения.

1.3. Механизм регулирования валютных курсов

Регулирование валютного курса – поддержание на стабильном уровне курса одной валюты по отношению к другой, либо изменение этого курса без резких скачков, которые будут отрицательно сказываться на экономическом состоянии бизнеса в стране.

Прежде чем рассмотреть и проанализировать методы регулирования валютного курса, введём понятие валютного режима. Валютный режим – это поддержание стойкого отношения обменного курса денег. Не путайте валютный режим с простым выражением «цена денег», здесь акцент ставится именно на обменную операцию, обменное отношение одной денежной единицы к другой.

Рассмотрим основные виды валютных режимов, выделяемые экономикой на сегодняшний день. Режим плавающего курса подходит для валют, которые свободно конвертируются одна в другую. Плавающий курс – это различные курсы на бирже, которые проходят множество изменений в течение дня.На данный момент Центральный Банк Российской Федерации перешёл на плавающий курс.

Режим полной привязки начинает работать в том случае, когда у одной страны валюта не относится к числу свободно конвертируемых. Для обеспечения экономической стабильности и возможности выхода на мировой рынок, такие страны должны привязывать свои валюты к конвертируемым валютам.

Режим фиксированного курса. Его устанавливает Центральный Банк государства, если валютная система способна себе такое позволить. Согласно фиксированному курсу, обмен денежных валют в банке можно провести только по указанной Центральным Банком ставке.

Режим валютного коридора подразумевает работу фиксированной ставки в течение некоторого периода времени, не равного одним суткам, этот период может быть как больше, так и меньше 24 часов.

Скользящая фиксация отличается от фиксированной лишь тем, что Центральный банк устанавливает курс валютного обмена по текущей рыночной цене валюты. Происходит строгое суточное обновление котировок.

Совместное плавание – несколько стран одновременно создают один и тот же коридор и плавают там по валютным курсам. Встречается довольно редко, но бывает популярен для стран с режимом привязки. [1, c. 269]

Какие условия должны быть в государстве, чтобы валютный курс можно было регулировать и делать это успешно?

Первое – достаточные резервы. Если у государства нет валютных резервов, оно не сможет удерживать курс национальной валюты на стабильном, постоянном уровне. Возникает в таком случае справедливый вопрос: как пополнять валютные резервы? В первую очередь – привлечение инвестиций из-за рубежа. Во-вторых, снижение процента инфляции, по причине которого валютные резервы обесцениваются, путем выдачи кредитов. Подобные меры позволяют обеспечить нормальный валютный резерв и обеспечить, хотя бы частично, регулирование текущего валютного курса.

Второе – отсутствие затяжного бюджетного дефицита, который уничтожает всю валютную политику государства, направленную на экономическую стабильность.

Перейдём к рассмотрению прямых методов регулирования валютного курса.

Метод №1: смена экономического режима. На данный момент Российская Федерация перешла с фиксированного валютного курса рубля по отношению к доллару на плавающий курс. Это один из способов приостановить инфляцию и оказать воздействие на валютное регулирование.

Метод №2: не фиксировать курс, а позволить экономическому рынку его самостоятельно создавать. Если курс будет не фиксированным, а рыночным, он будет часто меняться, это не совсем хорошо. В то же время, экономике страны будет легче перестроиться и перейти исключительно на рыночные котировки. Если дать экономике такую возможность, можно рассчитывать как на нормализацию внутригосударственного производства, так и на развитие и укрепление международной торговли. [8, c. 17]

Вышеописанные гибкие экономические курсы позволяют экономике легко и быстро оздоровиться после финансового кризиса. Гибкий курс более благоприятен, нежели фиксированный.

Если курс валюты падает очень низко, то вмешательство государства в механизмы регулирования валютного курса просто необходимо, иначе пострадают экспортные компании, а экономическое положение будет становиться все хуже. Особенно это важно для стран, которые экспортируют товаров больше, чем остальные. [8, c.19]

Лучший метод регулирования валютного курса – сотрудничество с другими странами. Совместные экономические предприятия, совместные финансовые коридоры обеспечат стабильность валюты страны. Увы, для Российской Федерации при санкциях со стороны Европы и Запада мировое сотрудничество – достаточно сложная вещь.

ГЛАВА 2. ВЛИЯНИЕ ДИНАМИКИ ВАЛЮТНОГО КУРСА НА СОСТОЯНИЕ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ

2.1. Макроэкономическая роль валютного курса в РФ

Валютный курс занимает центральное место в денежно-кредитной политике: он может использоваться как целевой ориентир, инструмент политики или просто экономический показатель. Роль валютного курса во многом определяется типом выбранной денежно-кредитной политики.

Валютный курс позволяет рассчитать цену экспорта или импорта, а также объем международных инвестиций во внутренней валюте. На макроэкономическом уровне валютный курс связан с инфляцией и рядом других показателей, например издержками, которые необходимо оценить для проведения международных сопоставлений. Валютный курс может служить индикатором внешней конкурентоспособности и показывать, в каком направлении следует корректировать платёжный баланс страны. На прежде всего, валютный курс является денежным показателем. Он сигнализирует рынку о проводимых мерах денежно-кредитной политики. Например, в отсутствие любых других изменений в экономической среде обесценение валюты может говорить ослабой денежно-кредитной политики по сравнению с денежно-кредитной политикой других стран. [5, c. 487]

Валютный курс может выступать в качестве целевого ориентира проводимой экономической политики. Государство в состоянии активно управлять валютным курсом, также как и другими компонентами денежно-кредитной политики для достижения желаемых результатов в области инфляции, реального сектора или платёжного баланса. В рыночной экономике валютным курсом невозможно напрямую манипулировать. В краткосрочном периоде валютный курс влияет на реальную экономику и платёжный баланс страны. А в долгосрочном периоде его влияние в определённой степени может быть нейтрализовано ответным движением внутренних цен в ответ на изменение валютного курса. Длительность и синхронность обратной связи между валютным курсом и ценами является предметом для теоретических дискуссий и прикладных исследований. В идеальном случае при наличии полной и абсолютной связи между валютным курсом и внутренними ценами власти не в состоянии управлять реальным валютным курсом. серьёзное влияние на развитие денежно-кредитной политики многих стран.

2.2. Возможности и последствия использования политики валютного курса на практике

Чтобы оценить возможности и последствия использования политики валютного курса для достижения "реальных целей", необходимо показать,как должен изменяться уровень номинального валютного курса в ответ на изменения реальных экономических показателей.

Рассмотрим ситуацию, типичную для многих стран: государство увеличивает расходы, в результатечего бюджет приходит к дефициту, и этот дефицит финансируется за счет внутренних или внешних займов. Как в этом случае должен изменяться валютный курс?

Увеличение государственных расходов приведет к возрастанию совокупного спроса и, соответственно, совокупного дохода. Одновременно с ростом дохода увеличивается импорт, а значит, ухудшается состояние платежного баланса страны. Если государство ставит задачу сохранить достигнутый уровень совокупного дохода и одновременноулучшить состояние счета текущих операций, то необходима номинальная девальвация валюты. Теперь предположим, что экономика близка к состоянию полной занятости. Увеличение государственных расходов приведет в этом случае к росту цен и, соответственно, к повышению реального валютного курса. Состояние платежного баланса ухудшится. Чтобы избежать усиления инфляции при сохранении высокого уровня государственных расходов, неизбежной становится номинальная ревальвация валюты. Экспорт сокращается, импорт растет, и счет текущих операций сводится с еще большим отрицательным сальдо. Из приведенного примера следует, что стимулирующая бюджетно-налоговая политика (увеличение государственных расходов) может обусловить необходимость как понижения, так и повышения валютного курса, в зависимости от того, можно ли в результате такой политики ожидать роста производства, и от того, на сколько долго, возникающий дефицит, по счету текущих операций, может финансироваться за счет внешнего заимствования или расходования резервов.

Теперь предположим, что в экономике при внутреннем равновесии (полной занятости) имеется значительный дефицит счета текущих операций. Поддержание валютного курса на заданном уровне приводит к сокращению валютных резервов, а внешнее заимствование становится все более затруднительным. Значит ли это, что валютный курс завышен и необходима номинальная девальвация? Если бюджетно-налоговая политика не изменяется (сохраняется дефицит бюджета), то девальвация валюты может временно восстановить внешнее равновесие, создавая избыточный внутренний спрос. Однако вслед за этим возрастет уровень внутренних цен, реальный валютный курс повысится, и состояние платежного баланса снова ухудшится.

Таким образом, при данной бюджетно-налоговой политике номинальный валютный курс не является завышенным в том смысле, что путем номинальной девальвации нельзя достичь устойчивого равновесия счета текущих операций. Чтобы улучшить состояние платежного баланса, необходимо изменитьбюджетно-налоговую политику (сократить дефицит бюджета). Если это покаким-либо причинам невозможно, то нет смысла девальвировать валюту,поскольку это приведет лишь к увеличению темпов инфляции. Девальвация будет иметь смысл лишь при одновременном сокращении государственныхрасходов. Точно так же не даст нужного результата и одна толькосдерживающая бюджетно-налоговая политика при неизменном номинальномвалютном курсе. Учитывая неэластичность цен в сторону понижения, сокращение государственных расходов может привести к рецессии.

Таким образом, как показывает приведенный анализ, выбор политики валютного курса (девальвация или ревальвация валюты) и вообще оценка того, является ли валютный курс завышенным или заниженным, зависит от конкретной ситуации в экономике. И если правительство ставит перед собой задачу достижения реальных целей экономического развития, то политика валютного курса может использоваться лишь в комплексе с другими мерами макроэкономической политики.

2.3 Идеальный режим валютного курса для решения любых макроэкономических проблем

Идеального режима валютного курса, который бы подходил для любой страны и был бы эффективен при решении любых макроэкономических проблем, к сожалению, не существует. Вместе с тем, можно выделитьцелый ряд критериев, связанных со структурными характеристиками экономики, макроэкономическими и институциональными условиями и т.п.,которые следует учитывать при выборе оптимального для конкретныхусловий режима валютного курса.

Масштабы экономики и степень ее открытости. Чем крупнее экономика, тем сильнее доводы в пользу гибкого валютного курса. Однако,чем более открыта экономика, тем менее привлекателен гибкий обменный курс, поскольку тем выше издержки приспособления экономики к частым корректировкам валютного курса. Вместе с тем, открытая экономика более уязвима перед лицом неблагоприятных процессов на внешних рынках, и в этом случае, чтобы минимизировать их негативное влияние может потребоваться изменение валютного курса. Поэтому степень открытости экономики не предопределяет сама по себе выбор режима валютного курса. В целом можно сказать, что потребностям небольших стран с открытойэкономикой больше отвечает фиксированный валютный курс.

Чем более диверсифицирована экономика, тем более приемлем гибкий обменный курс. Страны с менее диверсифицированной структурой экспорта, как правило, сталкиваются с существенными колебаниями поступлений в иностранной валюте в результате колебаний спроса и предложения на внешних рынках. Этоможет подтолкнуть их к использованию фиксированного валютного курса, чтобы избежать дополнительных негативных последствий значительных колебаний валютного курса. Однако, с другой стороны, чем значительнее колебания спроса и предложения на мировом рынке, тем труднее поддерживать фиксированный обменный курс.

Также важный критерий выбора оптимального режима — это географическая концентрация торговли. Чем большая доля торговли приходится на одну какую-либо страну, тем больше аргументов в пользу фиксации валютного курса по отношению к валюте этой страны.

Темпы инфляции. Чем больше различие между уровнями инфляции в данной стране и в странах – торговых партнерах, тем больше потребность в частой корректировке валютного курса, чтобы поддерживать уровень конкурентоспособности национальной продукции на мировых рынках. Вместе с тем, привязка обменного курса к валюте страны с низкими темпамиинфляции может стать эффективным механизмом "связывания" инфляционных ожиданий. Поэтому для страны с очень высокими темпами инфляции фиксированный валютный курс может быть дисциплинирующим фактором для внутренней экономической политики и способствовать доверию к стабилизационной программе.

Мобильность капитала. Чем выше степень международной мобильности капитала, тем труднее поддерживать режим фиксированного валютного курса. Сегодня масштабы сделок на валютных рынках,международных фондовых рынках и рынках ссудного капитала многократно превышают объемы международной торговли. Крупные потоки краткосрочных капиталов в состоянии быстро дестабилизировать экономику,в том числе, валютный рынок любой страны, подрывая эффективность мермакроэкономического регулирования.

При выборе режима валютного курса необходимо подчеркнуть особую роль доверия и политических факторов. В случаевысоких темпов инфляции в стране фиксация валютного курса можетспособствовать обеспечению доверия к стабилизационной программе. Во многих случаях фиксированный валютный курс может сыграть дисциплинирующую роль при принятии политических решений, особенно в области бюджетно-налоговой политики, препятствуя эмиссионному финансированию бюджетного дефицита. Это особенно важно для развивающихся стран, у которых нет таких возможностей разделять бюджетно-налоговую и денежно-кредитную политику, как у стран с развитой экономикой.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Валютному курсу отводится центральное место в валютной и денежно-кредитной политике. Валютный курс также стал одним из важнейших параметров, оказывающих влияние на мотивацию хозяйствующих субъектов, так как на микроэкономическом уровне движение валютного курса через механизм формирования относительных международных конкурентных преимуществ оказывает существенное влияние на мировые торговые потоки и опосредованно - на потоки капитала через создание благоприятного инвестиционного климата в стране. При этом в значительной степени возрастает необходимость исследования среднесрочной равновесной динамики рубля и его важнейших фундаментальных детерминант на основе изучения движения средств по счетам платёжного баланса России.

Современный валютный рынок, как и любой другой рынок, находится под воздействием спроса и предложения. В качестве товара выступают конвертируемые денежные единицы других стран, а субъектами его деятельности являются российские компании, банки (включая Центральный Банк), государственные органы, население. Кроме того, рынок формируется как под влиянием внутренних, российских факторов, так и внешних. В данной работе рассматриваются факторы, оказывающие влияние на спрос и предложение валюты. Эти факторы анализируются с точки зрения их носителей – субъектов рынка, так и с точки зрения их происхождения (внутренние или внешние).

В России основным органом, отвечающим за процесс образования курса, является Центральный Банк России, основной целью которого является защита и обеспечение устойчивости курса национальной валюты. Для достижения поставленной цели ЦБ РФ использует различные инструменты денежно-кредитной политики.

Механизм, когда валютный курс используется как инструмент макроэкономического регулированиядолжен проводиться в сочетании с соответствующей денежно-кредитной политикой. Если необходимо избежать инфляции, то правительство должно взять на себя четкие антиинфляционные обязательства. При отсутствии таких обязательств и проведенииинфляционной денежно-кредитной или бюджетно-налоговой политики,политика валютного курса должна быть нацелена на реальные показатели(уровень реального валютного курса), даже принимая во внимание, что это может привести к сильному обесценению валюты и усилению инфляции. Иначе неизбежны серьезные проблемы с платежным балансом.

Другими словами, для того чтобы политика валютного курса была эффективной, вся система макроэкономической политики должна соответствовать режиму валютного курса и поддерживать его, независимо оттого, какой конкретный режим валютного курса используется.


СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. 
   Агапова, Т.А. Макроэкономика: Учебник / Т.А. Агапова, С.Ф. Серегина. - Москва: МФПУ Синергия, 2013. - 560 c.
   
2. 
   Басовский, Л.Е. Макроэкономика: Учебник / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - Москва: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 202 c.
   
3. 
   Васильев, В.П. Макроэкономика: Учебное пособие / В.П. Васильев, Ю.А. Холоденко. - Москва: ДиС, 2012. - 208 c.
   
4. 
   Золотарчук, В.В. Макроэкономика: Учебник / В.В. Золотарчук. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 608 c.
   
5. 
   Розанова, Н.М. Макроэкономика: Учебник для магистров / Н.М. Розанова. - Москва: Юрайт, 2013. - 813 c.
   
6. 
   Анаева, З.К. Взгляд на российскую валюту: нужно ли нам свободное плавание? /З. К. Анаева// Экономика и предпринимательство.-2015.-№ 4.-С. 107–110.
   
7. 
   Андронова, Н. Э. Особенности и перспективы современной валютной системы России в условиях глобализации /Н. Э. Андронова// Молодой учёный. - 2013. - №1. - С. 72-76.
   
8. 
   Линкевич, Е.Ф. Динамика валютных курсов в условиях глобальной финансово-экономической нестабильности /Е. Ф. Линкевич// Глобальная экономика. - 2013.-№2. - С.13 - 20.
   
9. 
   Клишин, А.И. Факторы, влияющие на изменения валютного курса /А. И. Клишин// Экономические науки. - 2013. - №04. - С. 170 -173.
   
10. 
    Любский, М.С. Российская политика валютного курса /М.С. Любский// Российский внешнеэкономический вестник. -2013.- № 3. – с. 48- 59.
    
11. 
    Хортиев, Д.Р. Особенности функционирования валютного рынка РФ / Д. Р. Хортиев, М.И. Цогоева// Фундаментальные и прикладные исследования: проблемы и результаты.-2015 - № 17. - с. 213 - 218.
    
12. 
    Щеголева, Н.Г. Развитие российского валютного рынка на современном этапе /Н.Г. Щеголева// Финансы и кредит. – 2013.- №5 – с. 12 – 19.