Корпоративные финансы. Вариант 8. Вариант 8 Вопрос
 Скачать 30.17 Kb.
|
|
Вариант 8 Вопрос.Бюджетирование и финансовое планирование на предприятии. Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в будущем периоде. Объектами финансового планирования являются: • выручка от продажи продукции, работ и услуг; • прибыль и ее распределение; • фонды специального назначения и их использование; • объем платежей в бюджетную систему в форме налогов и сборов; • взносы в государственные внебюджетные фонды; • объем средств, привлекаемых предприятием в виде кредитов и займов; • плановая потребность в оборотных средствах и источники для их пополнения; • инвестиции, источники их финансирования и др. Целью финансового планирования на предприятии является обоснование стратегии его развития с учетом, с одной стороны, доходности, ликвидности и риска, а с другой стороны — необходимого объема финансовых ресурсов для реализации данной стратегии. В процессе финансового планирования решаются следующие задачи: • максимизация объема продаж, прибыли, собственности владельцев предприятия и т.д.; • определение объема планируемых поступлений денежных ресурсов по источникам и видам деятельности; • обоснование предполагаемых расходов на соответствующий период; • определение финансовых результатов реализации продукции, работ и услуг по видам деятельности предприятия; • обеспечение финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной, финансовой деятельности организации; • определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени его рационального использования; • выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли; • оценка финансовой реализуемости проектов стратегических планов; • определение рациональной структуры и объема источников финансирования. Процесс финансового планирования включает несколько этапов. На первом этапе анализируются финансовые показатели за предыдущие периоды. Для этого используются основные финансовые документы предприятий: бухгалтерский баланс, отчеты о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств. Они содержат данные для анализа и расчета финансовых показателей, а также служат основой для разработки различных прогнозов. Второй этап предусматривает составление основных прогнозных документов, таких как прогноз баланса, движения денежных средств, отчета о финансовых результатах. На третьем этапе происходит уточнение и конкретизация показателей прогнозных финансовых документов посредством составления текущих финансовых планов. На четвертом этапе осуществляется оперативное финансовое планирование. Завершается процесс финансового планирования практическим внедрением планов и контролем за их выполнением. Одной из составляющих системы финансового управления является бюджетирование, которое предназначено для оптимального распределения ресурсов предприятия. В основе бюджетирования лежит разработка системы бюджетов. Бюджет — это план деятельности предприятия и различных его структурных единиц, регламентирующий доходы и расходы организации на определенный период. Целями бюджетирования являются: • обеспечение производственно-хозяйственного и финансового процессов необходимыми денежными ресурсами; • определение убыточных направлений деятельности предприятия; • достижение оптимального соотношение переменных и постоянных затрат. В процессе бюджетирования решаются следующие задачи: • обеспечение планирования деятельности предприятия финансовыми ресурсами; • обоснование доходов, расходов и прибыли предприятия с учетом контроля бюджетов центрами финансовой ответственности; • создание базы для оценки и контроля планов предприятия с целью принятия оптимальных управленческих решений; • повышение эффективности работы организации. Существует два основных вида бюджета: Операционный бюджет включает в себя бюджет доходов и расходов, базой для разработки которого являются следующие бюджеты: бюджет производства, бюджет продажи продукции, прочих доходов, затрат на материалы и энергию, бюджет оплаты труда, амортизационных отчислений, общехозяйственных и общепроизводственных расходов, бюджет расходов по налогам (в зависимости от налога может включаться в общехозяйственные расходы). Финансовый бюджет состоит из трёх финансовых документов: прогноз отчёта о прибылях и убытках прогноз отчёта о движении денежных средств прогноз бухгалтерского баланса Типы бюджетов: Бюджет, составленный снизу вверх - предусматривает сбор бюджетной информации от исполнителей к руководителям нижнего уровня и далее – к руководству организации. Бюджет, составленный сверху вниз - требует от руководства компании чёткого понимания основных особенностей организации и способность формировать реалистичный прогноз на рассматриваемый период. Задача 1. Постройте баланс по приведенным ниже данным, рассчитайте валюту баланса и величину уставного капитала (тыс. руб.).
Решение: Баланс на 01.01. 20хх г.
Основные средства в балансе отражаются по стоимости, уменьшенной на величину начисленной амортизации (п. 35 ПБУ 4/99), т. е. по остаточной стоимости. Основные средства = Первоначальная стоимость – Накопленная амортизация Основные средства = 95325 – 17386 = 77 939 руб. Найдем уставный капитал по формуле: Уставный капитал = Собственный капитал – Резервный капитал – Нераспределённая прибыль Собственный капитал нам неизвестен, поэтому применим формулу: Собственные оборотные средства (СОС) = Собственный капитал – Внеоборотные активы Собственный капитал = СОС – Внеоборотные активы Собственный капитал = –77 939 – 13 461= 91 400 руб. Уставный капитал = 91 400 – 102 – 2000 = 89 298 руб. Найдем итого по разделу II «Оборотные активы»: Оборотные активы = Валюта Баланса – Внеоборотные активы Оборотные активы = 102 817 – 77 939 = 24 878 руб. Денежные средства = Оборотные активы – Дебиторская задолженность - Запасы Денежные средства = 24 878 – 2 100 – 20 580 = 2 198 руб. Ответ: Валюта баланса равна 102 817 рублей; Величина уставного капитала равна 89 298 рублей. Задача 2. Определите значение средневзвешенной стоимости капитала, если стоимость собственного капитала равна 18%, процентная ставка по долгосрочному кредиту – 14%, средняя ставка налогообложения - 20%, а соотношение собственного капитала с заемным равно 4 : 1. Решение: Средневзвешеннаястоимостькапиталаопределяетсяпоформулесреднейарифметическойвзвешеннойиобозначается WACC (WeightedAverageCostofCapital). Формуладлярасчетасредневзвешеннойстоимостикапиталаимеетвид:  , где - доля заемного капитала; - стоимость заменого капитала;- ставка налогообложения;  - доля собственного капитала; - стоимость собственного капитала.Итак, соотношение собственного капитала с заемным равно 4:1, т.е. заемных средств 25%, а собственных 75%. WACC = 0,25 * 0,14* (1- 0,20) + 0,75 * 0,18 = 0,035*0,8+0,135 = 0,028 + 0,135 =0,163 или 16,3% Ответ: Значение средневзвешенной стоимости капитала составляет 16,3%. Задача 3. Определите показатели рентабельности продаж, рентабельности продукции, рентабельности производства при следующих показателях деятельности организации: - прибыль от продаж – 50 тыс. рублей; - прибыль до налогообложения – 100 тыс. рублей; - выручка от реализации продукции – 200 тыс. рублей; - себестоимость реализованной продукции – 150 тыс. рублей; - среднегодовая стоимость основных производственных фондов – 500 тыс. рублей; - среднегодовая стоимость материальных оборотных средств – 300 тыс. рублей. Решение: Рентабельность продаж показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции.   Т.е. с каждого рубля проданной продукции получают 0,25 рублей прибыли. Рентабельность продукциипоказывает, сколько предприятие (организация) получает прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Этот показатель рассчитывают по предприятию и по отдельным подразделениям или видам продукции. Общая формула расчета коэффициента:   Т.е. с каждого рубля проданной продукции получают 0,66 рублей прибыли. Рентабельностьпроизводстваотражаетэкономическуюэффективностьбизнесаилиегоподразделения. Рентабельностьпроизводствапоказывает, насколькорезультативноиспользуетсяимуществопредприятия.  Определим балансовую прибыль по формуле: Балансовая прибыль = Выручка от реализации продукции - Себестоимость реализованной продукции БП = 200 000 – 150 000 = 50 000 руб.  Т.е. имущество предприятия используется на 6,25% Ответ: Рентабельность продаж – 25%; рентабельность продукции – 66,6%; рентабельностьпроизводства – 6,25%. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||