|
|
Задача 1 Рассчитать финансовые коэффициенты. Провести анализ по формуле Дюпона
Задача 1
Рассчитать финансовые коэффициенты. Провести анализ по формуле Дюпона.
Данные для решения задачи 1 представлены в таблицах 1 и 2.
Таблица 1 – Структура имущества и источники его формирования
Показатель
|
Значение показателя, тыс. руб.
|
01.01.2014
|
31.12.2014
|
31.12.2015
|
31.12.2016
|
Актив
|
1. Внеоборотные активы
|
187 625 543
|
322 277 188
|
416 305 259
|
503 103 540
|
в том числе:
|
6 611 426
|
3 514 657
|
3 318 907
|
3 239 256
|
основные средства
|
нематериальные активы
|
34 875
|
63 898
|
78 152
|
110 365
|
2. Оборотные, всего
|
173 184 851
|
191 660 913
|
207 513 814
|
155 460 157
|
в том числе:
|
4 770 370
|
4 985 680
|
76 222
|
55 162
|
запасы
|
дебиторская задолженность
|
128 380 239
|
147 904 069
|
175 094 863
|
89 543 524
|
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
|
22 765 662
|
26 708 507
|
28 436 996
|
64 898 705
|
Всего, активы
|
360 810 394
|
513 938 101
|
623 819 073
|
658 563 697
|
Пассив
|
1. Собственный капитал
|
236 892 662
|
263 953 835
|
296 713 355
|
328 181 421
|
2. Долгосрочные обязательства, всего
|
24 814 976
|
82 299 198
|
85 052 888
|
26 447 495
|
в том числе:
|
23 879 241
|
80 294 812
|
81 638 236
|
25 262 487
|
заемные средства
|
3. Краткосрочные обязательства, всего
|
99 102 756
|
167 685 068
|
242 052 830
|
303 934 781
|
в том числе:
|
26 440 394
|
101 780 074
|
142 615 523
|
262 166 766
|
заемные средства
|
Валюта баланса
|
360 810 394
|
513 938 101
|
623 819 073
|
658 563 697
|
Таблица 2 – Финансовые результаты
Показатель
|
Значение показателя, тыс. руб.
|
2014 г.
|
2015 г.
|
2016 г.
|
1. Выручка
|
693 032 679
|
609 821 837
|
623 979 575
|
2. Расходы по обычным видам деятельности
|
637 492 681
|
542 873 779
|
571 841 900
|
3. Прибыль (убыток) от продаж (1 – 2)
|
55 539 998
|
66 948 058
|
52 137 675
|
4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате
|
18 553 646
|
25 815 807
|
40 697 585
|
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3 + 4)
|
74 093 644
|
92 763 865
|
92 835 260
|
5а. EBITDA (прибыль до процентов, налогов и амортизации)
|
206 152 262
|
274 822 484
|
304 863 863
|
6. Проценты к уплате
|
2 378 700
|
6 308 164
|
4 520 565
|
7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее
|
-16 585 184
|
-21 328 524
|
-21 122 972
|
8. Чистая прибыль (убыток) (5 – 6 + 7)
|
55 129 760
|
65 127 177
|
67 191 723
|
Решение
Рассчитаем показатели ликвидности.
Расчет показателя по годам
|
Среднеотраслевое значение показателя
|
2014 г.
|
2015 г.
|
2016 г.
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
КЛтек. = 191 660 913 /167 685 068 = 1,14
|
КЛтек. =207 513 814 / 242 052 830 = 0,86
|
КЛтек. = 155 460 157 /303 934 781 = 0,51
|
2,5
|
Вывод: показатель снижается, негативная динамика. Во всех периодах ниже нормы.
|
Коэффициент быстрой ликвидности
|
КЛбыст. = (191 660 913 - 4 985 680)/167 685 068 = 1,11
|
КЛбыст. =(207 513 814 - 76 222 )/ 242 052 830 = 0,86
|
КЛбыст. = (155 460 157 - 55 162)/303 934 781 = 0,51
|
1,1
|
Вывод: показатель снижается, негативная динамика. В 2015 и 2016 гг. ниже нормы.
|
Коэффициент абсолютной ликвидности
|
КЛабс. = 26 708 507 / 167 685 068 = 0,16
|
КЛабс. = 28 436 996 / 242 052 830 = 0,12
|
КЛабс. = 64 898 705 / 303 934 781 = 0,21
|
0,2
|
Вывод: в 2016 г. показатель увеличивается, находится в пределах нормы, в 2014 г. И 2015 г. – ниже нормы.
|
Чистый оборотный капитал, тыс. руб.
|
ОК = 191 660 913 - 167 685 068 = 23 975 845
|
ОК = 207 513 814 - 242 052 830 = -34 539 016
|
ОК = 155 460 157 - 303 934 781 = -148 474 624
|
|
Вывод: негативная тенденция, предприятие утратило платежеспособность.
|
Рассчитаем показатели управления активами.
Расчет показателя по годам
|
Среднеотраслевое значение показателя
|
2014 г.
|
2015 г.
|
2016 г.
|
Коэффициент оборачиваемости запасов
|
Коб. зап. = 693 032 679 / ((4 770 370 + 4 985 680)/2) = 142,07
|
Коб. зап. = 609 821 837 / ((4 985 680 +76 222)/2) = 240,95
|
Коб. зап. = 623 979 575 / (76 222 +55 162)/2) = 9 498,56
|
9,3
|
Вывод: коэффициент увеличивается в динамике за счет снижения величины запасов.
|
Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности в днях
|
ВОД = 360( (128 380 239+147 904 069)/2)/ 693 032 679) = 71,76
|
ВОД = 360( (147 904 069 + 175 094 863)/2) / 609 821 837) = 95,34
|
ВОД = 360( (175 094 863 + 89 543 524)/2) / 623 979 575 = 76,34
|
36,2
|
Вывод: значения выше нормы, это говорит о медленной оборачиваемости дебиторской задолженности.
|
Коэффициент фондоотдачи
|
Кф. отд. = 693 032 679 / ((6 611 426 + 3 514 657)/2) = 136,88
|
Кф. отд. = 609 821 837 / ((3 514 657 + 3 318 907)/2) = 178,48
|
Кф. отд. = 623 979 575 / (3 318 907 + 3 239 256)/2) = 190,29
|
3,1
|
Вывод: фондоотдача выше нормы, положительная динамика.
|
Коэффициент оборачиваемости активов
|
Коб. акт. = 693 032 679 / ((360 810 394 + 513 938 101)/2) = 1,58
|
Коб. акт. = 609 821 837 / ((513 938 101+623 819 073)/2) = 1,07
|
Коб. акт. = 623 979 575 / (623 819 073 +658 563 697)/2) = 0,97
|
|
Вывод: коэффициент оборачиваемости активов снижается, негативная динамика
|
Рассчитаем показатели, характеризующие эффективность управления источниками средств.
Расчет показателя по годам
|
Среднеотраслевое значение показателя
|
2014 г.
|
2015 г.
|
2016 г.
|
|
Доля заемных средств
|
(82 299 198 + 167 685 068) / 513 938 101 = 0,49 = 49%
|
(85 052 888 + 242 052 830) / 623 819 073 = 0,52 = 52%
|
(26 447 495 + 303 934 781) / 658 563 697 = 0,5 = 50%
|
40,1%
|
Вывод: большая доля заемных средств, выше нормального значения.
|
Коэффициент собственности
|
100 – 49 = 51%
|
100 – 52 = 48 %
|
100 – 50 = 50%
|
60%
|
Вывод: значения ниже нормального, у предприятия недостаточно собственных средств.
|
Коэффициент капитализации
|
(82 299 198 + 167 685 068) / 263 953 835 = 0,95
|
(85 052 888 + 242 052 830) / 296 713 355 = 1,1
|
(26 447 495 + 303 934 781) / 328 181 421 = 1
|
|
Вывод: в 2015 г. негативная динамика, в 2016 г. – положительная.
|
Коэффициент обеспеченности процентов к уплате
|
74 093 644 / 2 378 700 = 31,15
|
92 763 865 / 6 308 164 = 14,71
|
92 835 260 / 4 520 565 = 20,54
|
6,2
|
Вывод: значение выше нормального, динамика положительная.
|
Рассчитаем показатели рентабельности на основе данных для компании.
Расчет показателя по годам
|
Среднеотраслевое значение показателя
|
2014 г.
|
2015 г.
|
2016 г.
|
|
Рентабельность реализованной продукции
|
(55 129 760 / 693 032 679)*100% = 7,95%
|
(65 127 177 / 609 821 837)*100% = 10,68%
|
(67 191 723 / 623 979 575)*100% = 10,77%
|
5,1
|
Вывод: показатель выше среднеотраслевого, положительная динамика.
|
Коэффициент генерирования доходов
|
(74 093 644 / 513 938 101)*100% = 14,42%
|
(92 763 865 / 623 819 073)*100% = 14,87%
|
(92 835 260 / 658 563 697)*100% = 14,1%
|
17,2
|
Вывод: значения ниже среднеотраслевого, снижение значений в динамике.
|
Рентабельность активов
|
(55 129 760 / 513 938 101)*100% = 10,73%
|
(65 127 177 / 623 819 073)*100% = 10,44%
|
(67 191 723/ 658 563 697)*100% = 10,2%
|
9
|
Вывод: рентабельность активов в динамике снижается, но выше среднеотраслевого значения.
|
Рентабельность акционерного капитала
|
(55 129 760 / 263 953 835)*100% = 20,89%
|
(65 127 177 / 296 713 355)*100% = 21,95%
|
(67 191 723/ 328 181 421)*100% = 20,47%
|
15
|
Вывод: значения выше среднеотраслевого.
|
Расширенная формула фирмы Du Pont:
Показатели
|
2015 г.
|
2016 г.
|
Рентабельность собственного капитала
|
21,95%
|
20,47%
|
Рентабельность продукции
|
10,68%
|
10,77%
|
Коэффициент оборачиваемости активов
|
1,07
|
0,97
|
Мультипликатор собственного капитала
|
1,92
|
1,95
|
Используя метод цепной подстановки, получим следующие значения рентабельности собственного капитала:
Таким образом, изменение рентабельности собственного капитала происходит за счет следующих факторов:
а) увеличения рентабельности продаж:
б) увеличения оборачиваемости активов:
в) изменения мультипликатора собственного капитала:
|
|
|
Скачать 144.28 Kb.