Задание 8..ю. Задача Задача
Скачать 52.5 Kb.
|
Задача ЗадачаОрганизация А поглощает организацию В с помощью слияния акционерного капитала и следующего менового соглашения: 1 акция В = 0,5 акции А. Определите показатели после поглощения, если известны следующие данные о предприятиях:
ПримерОрганизация А поглощает организацию В с помощью слияния акционерного капитала и следующего менового соглашения: 1 акция В = 0,5 акции А. Определите показатели после поглощения, если известны следующие данные о предприятиях:
Решение:
ЗаданиеСоставить кластер этапов формирования и реализации политики антикризисного финансового управления предприятием при угрозе банкротства. Рыночная стоимость компании А равна 100 млн у.е., стоимость компании Б – 50 млн у.е. Поглощение компании Б приведет к экономии на издержках, приведенная стоимость которой составит 25 млн у.е. (выигрыш поглощения). Определить, как выгоды поглощения распределяются между участвующими компаниями, если компанию Б покупают за 65 млн у.е. с немедленной оплатой. Решение. PVА=100, PVБ=50, Выигрыш = +25, PVАБ =175. Издержки = 65–50=15 млн у.е. Акционеры компании Б получили на 15 млн у.е. больше, чем рыночная цена их компании. Акционеры А получают: NVP=(175–65) –100=10 млн у.е. Тот же результат можно получить, если из общего выигрыша вычесть ту часть, которую получили акционеры компании Б: 25–15=10 млн у.е. Но если объявление о предстоящем слиянии приведет к росту стоимости акций с 50 до 65 млн у.е., то рыночная стоимость возрастет на 10 млн у.е. Пример 2. Перед объявлением о слиянии у компаний А и Б существуют следующие показатели: Таблица 9 Показатели компании Компания А планирует уплатить в денежной форме 12 млн у.е. за компанию Б. Определить издержки для случая, представленного в табл. 9, и для случая, когда курс акций компании Б поднялся на 2 у.е. под воздействием слухов о выгодном слиянии. Решение. Издержки = (12–9)+(9–9)=3 млн у.е. Под влиянием слухов рыночная стоимость компании Б окажется на 2×0,6=1,2 млн у.е. выше ее приведенной стоимости. Издержки = (12–9)+(10,2–9)=4,2 млн у.е. |