Финансы. Корпоративные финансы_решение. Задание Цель и содержание задания
 Скачать 35.16 Kb.
|
|
Задание 1. Цель и содержание задания Цель задания1: - сформировать знания о сущности, принципах организации и роли корпоративных финансов в деятельности корпораций; системе финансового обеспечения корпораций, механизме формирования, распределения и использования фондов денежных средств корпораций; о порядке взаимоотношений корпораций с финансово-кредитной системой, учреждениями финансового рынка; - научиться выполнять финансовую работу в корпорациях различных организационно-правовых форм и отраслей экономики; осуществлять финансовыми методами воздействие на экономику корпорации; выявлять внутренние резервы обеспечения материальных и финансовых потребностей корпораций, разрабатывать и проводить мероприятия по их мобилизации. Содержание задания: а) Обоснуйте выбор наиболее эффективного проекта корпорации методом расчета срока окупаемости инвестиций на основе данных таблицы:
Решение: Срок окупаемости инвестиционного проекта – ключевой показатель, который позволяет понять, насколько быстро окупятся вложенные инвестиции. В первую очередь такая информация интересует самого предпринимателя, планирующего открыть свой бизнес. Она важна и для инвесторов, которые выбирают, куда лучше вложить финансовые средства. Простой срок окупаемости инвестиций считается упрощенным базовым вариантом расчета, который помогает быстро вычислить результат и принять решение о том, стоит ли вкладываться в бизнес. Для определения простого срока окупаемости инвестиций (РР) используется формула: РР = IC / CF, где РР – простой срок окупаемости; IC – сумма инвестиций в проект; CF – планируемая ежегодная прибыль. Произведем расчет срока окупаемости проектов: РР 1 проект=30000/5000=6 лет РР 2 проект=120000/25000=4,8 года РР 3 проект=80000/16000=5 лет По данным расчетов можно сделать вывод, что проект № 2 наиболее эффективен для вложений, так как имеет наименьший срок окупаемости – 4,8 года. Проект № 1 наименее выгоден для вложений, так как имеет самый большой срок окупаемости – 6 лет. б) Ответьте на следующие вопросы: 1. Какие методы анализа инвестиционных рисков вы знаете? Ответ: Методы анализа рисков подразделяются на качественные и количественные. Качественные методы базируются на практическом опыте и накопленных знаниях включают в себя: метод экспертных оценок; метод Дельфи; метод Комиссии; метод аналогий; метод анализа уместности затрат; метод Мозгового штурма; ранжирование; метод портфолио. Количественный анализ рисков предполагает численное определение величин отдельных рисков и риска проекта в целом. Количественные методы включают в себя: метод анализа чувствительности показателей эффективности; метод дерева решений; метод анализа сценариев; имитационное моделирование (метод Монте Карло); метод индексов риска; метод анализа «затраты – выгода». 2. Перечислите качественные методы оценки инвестиционных рисков и раскройте их сущность. Ответ: Качественные методы анализа рисков включают в себя следующие методы: метод экспертных оценок; метод Дельфи; метод Комиссии; метод аналогий; метод анализа уместности затрат; метод Мозгового штурма; ранжирование; метод портфолио. Метод экспертных оценок. Метод определения уровня риска путем экспертных оценок имеет более субъективный характер по сравнению с остальными методами, так как группа экспертов, осуществляющая анализ риска, высказывает собственные субъективные суждения как о минувшей ситуации (свершившемся событии), так и о перспективах ее развития. Чаще всего метод экспертных оценок применяется при недостаточном объеме информации или при определении уровня риска по таким направлениям деятельности, которые не имеют аналогов. В обобщенном виде сущность данного метода заключается в том, что компания выделяет определенную группу рисков и рассматривает, как они способны повлиять на ее деятельность. Это рассмотрение сводится к выставлению бальных оценок относительно вероятности возникновения того или иного вида риска, а также степени его воздействия на деятельность компании. Метод Дельфи. Метод быстрого поиска решений, основанный на их генерации в процессе «мозговой атаки», проводимой группой специалистов, и отбора. Метод предназначен для получения обобщенного мнения группы экспертов. Существенной особенностью метода Дельфи является то, что эксперты выражают свое мнение индивидуально и анонимно, при этом имея возможность узнать мнения других экспертов. Метод Дельфи может быть применен везде, где необходимы согласованные оценки экспертов, то есть для отбора вариантов решения проблемы, необходимо согласованное единое мнение экспертов. Метод комиссий. Метод основанный на работе специальных комиссий. Группы экспертов обсуждают ту или иную проблему с целью согласования точек зрения и выработки единого мнения. Метод аналогий. Данный метод подразумевает поиск близких по степени риска аналогов проекта, сбор и анализ данных по ним, рассмотрение последствий влияния негативных факторов и выделение потенциальных рисков. Метод анализа уместности затрат. Метод ориентирован на выявление потенциальных зон риска и используется лицом, принимающим решение об инвестировании средств, для минимизации риска, угрожающего капиталу. Метод мозгового штурма. Сущность метода мозгового штурма заключается в том, что отбирается группа квалифицированных экспертов, которая оценки и выводы делает в ходе заседания. Все эксперты делятся на две группы: первая генерирует идеи (выставляет оценки), а вторая их анализирует. При этом запрещается критиковать ту или иную идею. Ранжирование. Ранжирование предполагает упорядочение оцениваемых объектов в порядке возрастания или убывания их качеств. Ранжирование может осуществляться несколькими методами, но в основе каждого из них лежат экспертные методы. Мягкая рейтинговая оценка – эксперты оставляют в списке, не указывая приоритет, наилучшие, с их точки зрения, оцениваемые объекты. Наивысший ранг получает объект, набравший большее число голосов экспертов. Непосредственное ранжирование – эксперты располагают в порядке возрастания или убывания качеств оцениваемые объекты, затем рассчитывается среднее арифметическое место каждого объекта и в соответствии с этим значением составляется окончательно упорядоченный список. Попарное сравнение – эксперты, сопоставляя поочередно каждые два оцениваемых объекта, определяют, какой из них лучше, затем эти мнения усредняются и составляется окончательный рейтинг по правилу; «Если А лучше В, В лучше С, то А лучше С». Метод портфолио. Метод позволяет на основе экономико-математических, статистических и других методов разработать с учетом риска: направления инвестиций по сегментам, отраслям или рынкам, покупки или продажи конкретных ценных бумаг. Методы портфолио разрабатываются финансовыми аналитиками для профессиональных участников финансового рынка. Задание 2. . Цель и содержание задания Цель задания2: - сформировать знания о сущности, принципах организации и роли корпоративных финансов в деятельности корпораций; системе финансового обеспечения корпораций, механизме формирования, распределения и использования фондов денежных средств корпораций; о порядке взаимоотношений корпораций с финансово-кредитной системой, учреждениями финансового рынка; - научиться выполнять финансовую работу в корпорациях различных организационно-правовых форм и отраслей экономики; осуществлять финансовыми методами воздействие на экономику корпорации; выявлять внутренние резервы обеспечения материальных и финансовых потребностей корпораций, разрабатывать и проводить мероприятия по их мобилизации Содержание задания. а) Корпорация владеет 1000 облигаций, на которых не официальных биржевых котировок. Учетная цена составляла 110 рублей за облигацию. В течение 1 квартала 2016 года в корпорацию поступала информация о сделках по аналогичным облигациям по средней цене 70 рублей. В каком размере в конце 1 квартала 2016 года корпорация должна сформировать резерв под обесценение сложений в облигации. Решение: Финансовые вложения – это активы, которые приносят организации доход в форме процентов, дивидендов. К ним, в частности, относятся облигации. Резерв под обесценение финансовых вложений создается при наличии устойчивого снижения их стоимости. Если возникла ситуация, которая привела к обесценению финансовых вложений, организация обязана проанализировать обстоятельства, обусловившие устойчивое снижение стоимости финансовых вложений. Для этого проверяются все финансовые вложения, по которым не определяется их текущая рыночная стоимость, если в их отношении наблюдаются признаки обесценения. В нашем случае наблюдается устойчивое снижение стоимости, следовательно, возникла необходимость в создании резерва под обесценение финансовых вложений. Резерв (Р) создается на величину разницы между учетной и расчетной стоимостью финансовых вложений и рассчитываемый по формуле: Р = БС - РС, где БС – балансовая стоимость финансовых вложений; РС – расчетная стоимость финансовых вложений. Балансовая стоимость облигаций составит: 1000 * 110 = 110000 руб. Расчетная стоимость облигаций составит: 1000 * 70 = 70000 руб. Размер резерва под обесценение финансовых вложений составит: Р = 110000-70000=40000 руб. б) Корпорация берет кредит в банке в размере 1 000,0 тыс. руб. сроком на 1 год под 15% годовых. Банк требует обеспечения в размере 10% от суммы кредита. Кроме того, на ведение переговоров по привлечению кредита банка затрачена 1000 рублей. Рассчитайте стоимость банковского кредита для корпорации с учетом эффекта налогообложения, если ставка налога на прибыль составляет 20%. Решение: Стоимость банковского кредита (Сбк) определяется на основе процентной ставки по нему, обозначенной в соответствующем договоре. Стоимость банковского кредита определяется по формуле:  ПСб.к. – ставка процента за банковский кредит, %; Нп – ставка налога на прибыль, доли единицы; УРб.к. – уровень расходов заемщика по привлечению банковского кредита к его общей сумме, доли единицы. Рассчитаем сумму обеспечения: 1000000*10%=100000 руб. Рассчитаем уровень расходов по привлечению банковского кредита: УРб.к. = 100000+1000/1000000=0,101 Далее рассчитаем стоимость банковского кредита:  По результатам расчетов, с учетом налога на прибыль и дополнительных расходов, стоимость банковского кредита – 13,35%, что ниже номинальной процентной ставки (13,35 < 15). 1 Цель задания соответствует результатам изучения дисциплины (знания, умения, навыки), представленным в рабочей программе 2 Цель задания соответствует результатам изучения дисциплины (знания, умения, навыки), представленным в рабочей программе |