анализ капитальных вложений на примере ооо универсал сервис
 Скачать 1.12 Mb.
|
|
МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ «БАШКИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» СИБАЙСКИЙ ИНСТИТУТ (ФИЛИАЛ) БАШГУ Факультет экономики и права Кафедра экономики и менеджмента КУРСОВАЯ РАБОТА по дисциплине «Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности» на тему: «АНАЛИЗ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ (НА ПРИМЕРЕ ООО «УНИВЕРСАЛ СЕРВИС»»
Сибай- 2021 оглавление
ВВЕДЕНИЕ Актуальность темы курсовой работы, обуславливается тем, что успешное функционирование любого хозяйствующего субъекта в современных условиях в значительной степени связано с его инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений. Одной из актуальных проблем осуществления капитальных вложений предприятием является проблема организации их финансового обеспечения, от которого зависит не только финансовая состоятельность конкретных инвестиционных проектов, но и эффективность использования авансированного капитала, финансовая устойчивость, уровень финансовых рисков и результативность деятельности предприятия. Целью курсовой работы является проведение экономического анализа капитальных вложений в основной капитал. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: 1. Изучить понятие и сущность капитальных вложений. 2. Выявить назначение капитальных вложений и основные показатели характеризующие эффективность капитальных вложений. 3. Рассмотреть виды капитальных вложений и основные факторы влияющие на эффективность капитальных вложений. 4. Ознакомиться с краткой экономической характеристикой предприятия. 5. Провести анализ затрат на капитальные вложения предприятия. 6. Определить пути повышения эффективности капитальных вложений ООО «Универсал Сервис». Объектом исследования является ООО «Универсал Сервис». Предметом исследования являются капитальные вложения в основной капитал. Теоретической базой исследования выступают учебные пособия, таких авторов как: М.И. Баканова, А.П. Бархатова, Ф.М. Волкова, В.В. Ковалева, Л.И. Кравченко, В.П. Привалова, Г.В.Савицкой и др. Методологической основой исследования стало использование совокупности различных методов: анализа, группировки, сравнения, наблюдения, обобщения. В соответствие с целью и задачами построена структура работы, которая состоит из введения, трех основных глав, заключения и списка использованной литературы. Глава 1. Теоретические основы капитальных вложений 1.1. Понятие и сущность капитальных вложений Капитальные вложения - составная часть капиталообразующих инвестиций. Они представляют собой затраты, направляемые на создание и воспроизводство основных средств. Капитальные вложения являются необходимым условием существования предприятия. Пренебрегая ими, фирма может увеличить свои прибыли в краткосрочном периоде, но в долгосрочном периоде это приведет к потере прибыли, неспособности предприятия конкурировать на рынке1. В состав капитальных вложений входят: затраты на строительно-монтажные работы; затраты на приобретение основных средств (станки, машины, оборудование); затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки (НИОКР), проектно-изыскательские работы и т.д.; инвестиции в трудовые ресурсы; прочие затраты. Понятие капитальных вложений дается в Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»(ред. 08.04.2020)2. Капитальные вложения являются основным условием осуществления расширенного воспроизводства в стране, причем не только с точки зрения количественных показателей, но и качественного совершенствования, так как благодаря им постоянно осуществляется обновление основного капитала действующих предприятий3. Также капитальные вложения способствуют совершенствованию структуры общественного производства, поддержанию сбалансированности в экономике, создают необходимую сырьевую базу для развития всех отраслей национального хозяйства. На основе всех перечисленных видов деятельности ускоряется научно-техническое развитие страны, улучшается качество и ассортимент выпускаемой продукции. Одновременно капитальные вложения способствуют решению задач социального развития: они помогают решать проблемы безработицы, способствуют развитию здравоохранения, образования, культуры, обеспечивают население необходимым жилым фондом, участвуют в работах по охране окружающей среды4. В современной экономике России капитальные вложения становятся тем необходимым фактором, без которого невозможен прорыв в экономике, обеспечение высоких темпов экономического роста. Состояние действующего производства в стране требует немедленного обновления изношенного и морально, и физически производственного оборудования, перехода на новые технологические принципы функционирования производства. Кроме того, в стране объективно необходимо провести структурную реформу и сформировать структуру национального хозяйства, соответствующую сегодняшнему этапу развития рыночной экономики России. Существует немало определений капитальных вложений, но в целом все они имеют несколько общих черт5: 1. Инвестиции обычно подразумевают значительные финансовые затраты. 2. Отдача от инвестиций может быть получена в течение некоторого количества лет в будущем. 3. В предсказании результатов капитальных вложений обязательно присутствуют элементы риска и неопределенности. 4. Те инвестиции, которые обычно рассматриваются как капитальные вложения, предполагают приобретение оборудования, расширение производственных возможностей или любые другие затраты, которые непосредственно связаны с повышением способности предприятия достигать своих стратегических или оперативных целей. Однако во всех стандартных определениях опущена важная черта капитальных вложений. Пути, которыми капиталовложения связаны и которые влияют на все аспекты деятельности предприятия, должны рассматриваться как неотъемлемая часть инвестиционной деятельности. Кроме того, воздействие, которое могут оказывать инвестиционные решения на сотрудников фирмы, тоже должно быть принято во внимание. Исходя из вышесказанного, более подходящее определение для капитальных вложений выглядит следующим образом: Капитальные вложения (капитальное инвестирование) подразумевают принятие решений о долгосрочном, рисковом вложении средств в активы предприятия. Эти решения принимаются во внутренней социальной среде фирмы и влияют на все аспекты жизнедеятельности предприятия. Таким образом, при принятии инвестиционных решений должны учитываться как чисто финансовые последствия, так и их влияние на стратегию фирмы и благосостояние персонала. Капитальные вложения осуществляют государство, юридические и физические лица. Капитальные вложения определяют развитие материально-технической базы государства; они необходимы для увеличения производственных мощностей промышленности, сельского хозяйства и других видов деятельности, ускорения темпов научно-технического прогресса. Капитальные вложения, являясь основой развития материально-технической базы хозяйствующих субъектов, служат фактором усиления их независимости в условиях рынка, а государства - укрепления обороноспособности. Вложения в жилищное и социально-культурное строительство (строительство жилых домов, школ, вузов, больниц, детских учреждений) непосредственно служат удовлетворению социальных потребностей народа6. Иными словами, капитальные вложения представляют собой совокупность общественно необходимых затрат, связанных с созданием и обновлением основных фондов, предназначенных для развития отраслей народного хозяйства и удовлетворения социальных потребностей населения. Капитальные вложения являются более широким понятием, чем капитальное строительство. Часть капитальных вложений осуществляется, минуя стадию строительства, например, затраты на приобретение транспортных средств, сельскохозяйственной техники, технологического оборудования. 1.2. Назначение капитальных вложений и показатели, характеризующие эффективность капитальных вложений Основное назначение капитальных вложений - ввод новых и поддержание действующих производственных мощностей, улучшение условий и повышение производительности труда, охрана окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов, освоение новых видов продукции и повышение ее качества7. Экономическая эффективность капитальных вложений определяется путем соотношения затрат на производство основных фондов к результатам, которые предприятие получает в ходе их использования. Существуют показатели расчета экономической эффективности капитальных вложений8: - показатель общей эффективности - показывает насколько затраты на ОС окупаются на отраслевом уровне; - показатель сравнительной эффективности - сравнение нескольких инвестиционных проектов. Общая эффективность капитальных вложений рассчитывается: - при разработке планов развития предприятий (перспективного плана, бизнес-плана); - при разработке отдельных проблем развития и размещения производства; - при оценке выполнения планов капитального строительства. Показатель общей эффективности характеризует отношение прибыли к капитальным вложениям и выступает в виде коэффициентов. В процессе планирования капитальных вложений определяется коэффициент экономической эффективности прироста прибыли: Епп = ?П : К, (1.1) где ?П - прирост прибыли в планируемом периоде (не обязательно 1 год) для новых объектов - вся сумма получаемой прибыли, для реконструкции и организационно-технических мероприятий - ее прирост. По планово-убыточным предприятиям вместо ?П применяется показатель С, характеризующий снижение себестоимости. При расчете общей эффективности капитальных вложений определяются также сроки окупаемости капитальных вложений по формулам: - при планировании капитальных вложений: Ток = К : П (лет) (1.2) - по планово-убыточному производству: Ток = К : С (1.3) Для целей анализа и учета влияния важнейших факторов на эффективность капитальных вложений используются дополнительные показатели: производительность труда, фондоотдача, материалоемкость и т.п. При досрочном вводе объектов в эксплуатацию рассчитывается единовременный реальный эффект в размере дополнительной прибыли. Сравнительная эффективность капитальных вложений рассчитывается при сопоставлении вариантов: - хозяйственных и технических решений; - размещения предприятий и цехов; - по выбору взаимозаменемой продукции; - по внедрению новых видов техники; - при строительстве и реконструкции предприятий. При определении эффективности вариантов капитальных вложений сначала рассчитывается сравнительная экономическая эффективность, а затем общая, поскольку их показатели не противоречат, а дополняют друг друга. Суть сравнительной эффективности заключается в экономическом сравнении двух и более вариантов капитальных вложений между собой или в сопоставлении с базовым вариантом. Определение наиболее экономичного варианта проводится по минимуму приведенных затрат, рассчитываемых по каждому варианту. Приведенные затраты представляют собой приведенные к одному показателю себестоимость и часть капитальных вложений в размере нормативной прибыли9: З = С + Ен х К, (1.4) где С - себестоимость продукции; Ен - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений принимается в размере 0,12-0,15; К - общие капитальные вложения в производственные фонды. Показатели З, С, и К могут применяться как в полной сумме ко всему объему продукции, так и в виде удельных величин на единицу продукции. Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений представляет собой показатель, обратный нормативному сроку окупаемости - 8 лет при 0,12 и 7 лет при 0,15. При более длительных сроках окупаемости капитальные вложения считаются неэффективными вне зависимости от уровня других показателей10. В некоторых изданиях при характеристике данного показателя приводится схема расчета, учитывающего инфляционные процессы и, связанные с ними колебания в уровне цен на материально-производственные запасы и объектов основных средств, используемые при осуществлении капитальных вложений. Этого делать не следует, так как, во-первых, уровень инфляции на достаточно большом временном отрезке (а в случаях с капитальными вложениями - 5-8 лет) рассчитать практически невозможно. Однако основная причина, по которой следует отказаться от такой корректировки, заключается в другом - уровень инфляции, как правило не поражает какую-то одну отрасль или вид деятельности, а характерен для всего народного хозяйства. Это значит, что уровень цен на продукцию буде расти примерно такими же темпами, как и на материально-производственные запасы и внеоборотные активы, приобретаемые при осуществлении капитальных вложений. Если при сравнении двух вариантов при одинаковом объеме производства выполняются неравенства: К1 >= К2 и С1 >= С2, (1.5) то более эффективным является второй вариант. В случае полного равенства необходимо рассчитывать приведенные затраты. Если в результате капитальных вложений изменяется размер прибыли, то сравнительная эффективность может определяться через коэффициент рентабельности капитальных вложений: Е = П : К, (1.6) причем, капитальных вложений здесь берутся в размере новых вложений, а прирост прибыли - как сумма годовой экономии от снижения себестоимости и прироста прибыли. Полученный коэффициент сопоставляется с показателем рентабельности по предприятию в базовом варианте11. С целью повышения экономической эффективности, капитальные вложения направляются в те объекты, которые могут принести прибыль и рост производства. Эффективность капитальных вложений устанавливается на каждом этапе проектирования и внедрения нового объекта, хозяйственного или технического решения, то есть при составлении технико-экономического обоснования (ТЭО) заданий на проектирование, изготовлении и испытании образцов, освоении объектов. 1.3. Виды капитальных вложений и основные факторы, влияющие на эффективность капитальных вложений Капитальные вложения, осуществляемые в производство, обычно классифицируют по нескольким признакам. По назначению обычно все капитальные вложения подразделяются на производственные и непроизводственные. В составе первых обычно выделяют вложения в строительство зданий и сооружений, в машины и оборудование, в увеличение запасов сырья и материалов. К второй группе относятся вложения в объекты соцкультбыта, объекты инфраструктуры городского хозяйства, библиотеки, детские учреждения и т.п. По элементам вложения выделяют материальные и нематериальные вложения. Все расходы на строительство и реконструкцию зданий, покупку машин, оборудования, инструментов, т.е. все средства, затраченные на активы, имеющие материальное содержание, включают в материальные вложения. Вложения в активы интеллектуальной собственности, не имеющие материального содержания (имущественные права, патенты, лицензии, программное обеспечение, технологии, ноу-хау), относятся к нематериальным вложениям. По технологической структуре обособляют инвестиции в осуществление строительно-монтажных работ, на приобретение оборудования, инструмента и прочие капитальные работы и затраты12. По направлениям использования выделяют две группы капитальных вложений в зависимости от типа воспроизводства: связанные с интенсивным развитием (новое строительство и расширение действующих предприятий) и с экстенсивным (новое строительство и расширение действующих предприятий). Это деление весьма условно, так как практически сейчас нельзя осуществлять новое строительство, не учитывая в проектах последние достижения науки и техники. По источникам финансирования имеются вложения, осуществляемые за счет собственных средств, и привлеченные, т.е. за счет заемных средств. По степени централизации капитальных вложений подразделяются на государственные (за счет средств государственного бюджета и бюджетов субъектов Федерации, а также министерств и ведомств) и децентрализованные (за счет средств предприятий). По происхождению инвестиции разделяются на отечественные и иностранные. На основе обобщения литературных источников, все факторы, влияющие на эффективность капитальных вложений, можно классифицировать по следующим признакам. В зависимости от масштабности влияния их можно разделить на три уровня: - факторы, влияющие на эффективность капитальных вложений на макроуровне; - факторы, влияющие на эффективность капитальных вложений на региональном уровне; - факторы, влияющие на эффективность капитальных вложений на уровне предприятия. Рассмотрим эту классификацию факторов более подробно. К факторам, влияющим на эффективность капитальных вложений на макроуровне, можно отнести13: - эффективность проводимой государством экономической и социальной политики; - инвестиционный риск; - совершенство налоговой системы; - уровень инфляции; - политическую и социальную обстановку в стране; - ставку рефинансирования ЦБ РФ и процентную ставку банка; - инвестиционную привлекательность; - совершенство нормативной базы в области инвестиционной деятельности; - степень совершенства инвестиционной инфраструктуры; - созданные условия для привлечения иностранных инвестиций; - эффективность проводимой государством инвестиционной политики. К факторам, влияющим на эффективность капитальных вложений на региональном уровне, можно отнести: - эффективность проводимой экономической и социальной политики; - инвестиционную привлекательность региона; - созданные условия для привлечения иностранных инвестиций; - совершенствование налоговой системы на региональном уровне; - эффективность проводимой региональной инвестиционной политики; - степень совершенства региональной инвестиционной инфраструктуры; - уровень инвестиционного риска и др. К факторам, влияющим на эффективность капитальных вложений на уровне предприятия, можно отнести: - эффективность проводимой предприятием экономической и социальной политики; - наличие эффективной инвестиционной политики; - качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции; - уровень использования основных производственных фондов и производственных мощностей; - степень рациональности использования имеющихся ресурсов на предприятии; - компетентность руководителей предприятия и степень совершенства управления предприятием; - качество и эффективность реализуемых инвестиционных проектов и др. В зависимости от направленности воздействия на эффективность капитальных вложений все факторы можно объединить в две группы: позитивные, которые положительно влияют на эффективность инвестиций и негативные, которые отрицательно влияют на эффективность инвестиций. Например, к позитивным факторам можно отнести снижение уровня инфляции, налогового бремени, ставки рефинансирования ЦБ РФ, а к негативным - обострение экономического кризиса в стране, нестабильную социальную и политическую обстановку в стране, повышение уровня инфляции и др. В зависимости от характера возникновения все факторы, влияющие на эффективность капитальных вложений, можно объединить в две группы: - объективные, т.е. факторы, возникновение которых не связано с человеческой деятельностью, а обусловлено природными или подобными явлениями; - субъективные, т.е. факторы, возникновение которых связано и обусловлено человеческой деятельностью, в частности управленческой и созидательной деятельностью. Все факторы, влияющие на эффективность капитальных вложений, в зависимости от времени их возникновения можно разграничить на временно действующие и постоянно действующие. Отсутствие сопоставимости неравноценных денежных средств, авансированных в разные временные периоды, - серьезный недостаток при использовании простейших методов расчета эффективности капитальных вложений. Фактор времени необходимо учитывать, поскольку единовременные затраты осуществляются по годам, в течение ряда лет, а текущие затраты и конечные результаты хозяйственной деятельности промышленного предприятия существенно изменяются по годам эксплуатации предприятия в результате капитальных вложений14. Текущие издержки в отличие от капитальных вложений постоянно находятся в движении и зависят от времени оборота. При равноценности продолжительности осуществления капитальных вложений и текущих затрат сопоставлять их необязательно, так как в этом случае предпочтение отдается тому варианту, при котором затраты будут наименьшими. Фактически единовременные затраты различаются не только величиной, но и структурой их распределения по годам авансирования. Текущие затраты осуществляются постоянно в процессе производства. Различная временная характеристика этих затрат не позволяет оценить эффективность капитальных вложений путем суммирования, поэтому необходимо рассмотреть некоторые особенности единовременных и текущих затрат во временном аспекте. Текущие затраты отражают расход живого и прошлого труда за один производственный цикл. В результате авансирования капитальных вложений в основном создаются средства труда, которые сохраняют свою натуральную форму. Они полностью участвуют в создании готовой продукции и частично в формировании ее стоимости. Следовательно, при выборе наиболее выгодного варианта осуществления единовременных затрат текущие издержки можно признать величиной, существенно не изменяющейся, в то время как капитальные затраты отличаются по вариантам, а внутри вариантов - структурой распределения по годам авансирования15. Например, при долгосрочном кредите, связанном с авансированием строительства завода, капитальные вложения материализуются, т.е. превращаются в средства производства. На протяжении строительства промышленного предприятия, т.е. с момента начала авансирования и до полного освоения проектной производственной мощности, капитальные вложения в здания, сооружения, рабочие машины и оборудование не дают полной отдачи. Между тем они могли бы быть использованы, как депозитные вклады или осуществлены в другие сферы хозяйственной деятельности, где им обеспечена ежегодная отдача в размере установленной процентной ставки на капитал. Поэтому для более объективной оценки эффективности капитальных вложений все основные показатели, связанные с осуществлением долгосрочного кредита, должны быть пересчитаны с учетом снижения ценности денежных ресурсов16. Потеря отдачи может быть представлена как убыток. Убыток увеличивается по мере того, как возрастает период замораживания, а в структуре авансируемого капитала повышается доля единовременных затрат, приходящихся на первый год. Следовательно, капитальные вложения должны рассчитываться не по фактической стоимости материализованных единовременных затрат, а с учетом потерь или убытия. При сравнении вариантов наиболее выгодным признается тот, при котором обеспечиваются минимальные приведенные капитальные затраты. При данном методе учитываются потери, которые рассчитываются на конец авансирования единовременных затрат. Таким образом, в зависимости от степени влияния на эффективность капитальных вложений все факторы можно разделить на три группы: - оказывающие существенное влияние; - оказывающие менее существенное влияние; - оказывающие слабое влияние. Эта классификация правомерна только для небольшого отрезка времени, так как с изменением ситуации изменяется и степень влияния отдельных факторов. |