31 билет полно. Экономическая эффективность капитальных вложений
 Скачать 21.01 Kb.
|
|
Экономическая эффективность капитальных вложений. Экономическая эффективность капитальных вложений выражается в экономическом результате, который достигается от их реализации. Непосредственным экономическим результатом является прирост производственных мощностей и основных фондов. Различают абсолютную (общую) и сравнительную экономическую эффективность капитальных вложений. Абсолютная эффективность определяется для вновь строящихся промышленных предприятий и расширения действующих производственных мощностей и представляет собой отношение экономического эффекта к капитальным затратам, обеспечивающим этот эффект. К основным источникам формирования капитальных вложений предприятий (фирм) относятся: · Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и др.) · Заемные финансовые средства инвесторов или переданные им средства (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др.) · Привлеченные финансовые средства инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц) · Финансовые средства, централизуемые объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке · Средства внебюджетных фондов · Средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозвратной и возвратной основе, средства бюджетов субъектов Российской Федерации · Средства иностранных инвесторов Финансирование капитальных вложений по стройкам и объектам может осуществляться за счет как одного, так и нескольких инвестиционных ресурсов. Собственные источники – самые надежные из всех существующих источников финансирования инвестиций в этом случае снижается риск банкротства. Самофинансирование развития предприятия означает его хорошее финансовое состояние, а также обладает определенными преимуществами перед конкурентами, у которых такой возможности нет. Основными собственными источниками финансирования инвестиций в любой коммерческой организации являются чистая прибыль и амортизационные отчисления. Амортизация — это процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продукцию в течение их нормативного срока службы. Амортизационные отчисления призваны обеспечить не только простое, но и в определенной мере расширенное воспроизводство. В развитых странах амортизационные отчисления до 70—80% покрывают потребности предприятий в инвестициях. Преимущество амортизационных отчислений как источника инвестиций по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и остается в распоряжении предприятия. Таким образом, расширяется и становится более устойчивой финансовая база инвестирования. Структура собственных источников средств предприятия имеет следующий вид: · Прибыль от основной деятельности · Прибыль от реализации выбывшего имущества · Прибыль от внереализационных операций · Устойчивые пассивы целевые поступления · Паевые и иные взносы членов трудового коллектива Главная цель предприятия в условиях рынка заключается в получении максимальной прибыли, являющейся основным финансовым результатом деятельности предприятия. Привлеченные средства – это средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода (в виде дивиденда, процента) и которые могут практически не возвращаться владельцам. В их числе можно назвать: средства от эмиссии акций; дополнительные взносы (паи) в уставный капитал; также целевое государственное финансирование на безвозмездной или долевой основе. К источникам фин-я. Относятся и инвестиции Инвестиции — размещение капитала с целью получения прибыли Объектами инвестиционной деятельности являются: • вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, • оборотные средства, • ценные бумаги, • земля и так далее. В зависимости от оперируемых ценностей различают три типа инвестиций: • реальные, • финансовые • интеллектуальные. Реальные инвестиции включают вложения средств в материальные активы (вещественный капитал: здания, оборудование, товарноматериальные запасы и др.) и нематериальные активы (патенты, лицензии, «ноу-хау» и др.). Под финансовыми инвестициями понимаются вложения в ценные бумаги (акции, векселя, облигации и др.), целевые банковские вклады, депозиты и т.д. Интеллектуальные инвестиции – это вложения средств в творческий потенциал общества, объекты интеллектуальной собственности, вытекающие из авторского, изобретательского и патентного права. Виды инвестиций: По объекту инвестирования: реальные, финансовые, спекулятивные 1)Реальные инвестиции — это вложения в поддержание хозяйственного комплекса, а также в его модернизацию и расширение 2)Финансовые инвестиции - это вложение средств с целью получения дохода. 3)Спекулятивные инвестиции – это сверхсрочные вложения, которые должны принести максимум прибыли за небольшой срок их оборота. Как правило, основными объектами спекуляций являются высоколиквидные активы, такие как: Валюта; Ценные бумаги; Фьючерсы; Драгоценные металлы. По основным целям инвестирования: Прямые – инвестирование капитала в реально существующий бизнес. Оно может выражаться в покупке сырья, расходных материалов, станков, помещений и зданий. Прямые инвестиции всегда направлены на развитие компании Портфельные – непосредственным образом связаны с игрой на валютной бирже. В этом случае денежные средства инвестируются в приобретение ценных бумаг. Данный процесс также известен, как формирование инвестиционного портфеля. Нефинансовые – вложения, направленные на покупку объектов авторского права или интеллектуальной собственности. В эту группу можно отнести приобретение узнаваемого бренда, а также патенты на любые виды изобретений. Интеллектуальные – связаны с вложением финансовых ресурсов в научно-исследовательскую деятельность и разработку инноваций. По сроку инвестирования: Краткосрочные Долгосрочные Среднесрочные По форме собственности на инновационные ресурсы: Частные Государственные инвестиции - это государственные вложения, осуществляемые органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности. Иностранные Смешанные инвестиции – вложения, которые о существляются зарубежными и отечественными субъектами экономики. Динамиечские методы оценки эффективности инвестирования Среди основных методов динамических инвестиционных расчетов можно выделить: метод чистой дисконтированной стоимости; метод внутренней нормы доходности; Метод дисконтированного периода окупаемости. Основную роль среди них играет метод чистой дисконтированной стоимости. Остальные методы представляют собой либо некоторую модификацию метода чистой дисконтированной стоимости, либо на нем основаны. Дисконтирование — определение стоимости денежного потока путём приведения стоимости всех выплат к определённому моменту времени. Дисконтирование является базой для расчётов стоимости денег с учётом фактора времени. Чистая дисконтированная (текущая) стоимость - это разница между рыночной стоимостью проекта и затратами на его реализацию. Она представляет собой сумму дисконтированных по годам денежных потоков за все периоды реализации проекта Внутренняя норма доходности — это такая ставка дисконтирования, при которой инвестор получит назад все вложения, то есть выйдет в ноль. Дисконтированный срок окупаемости (дисконтированный метод расчета периода окупаемости— срок окупаемости, учитывающий разную ценность денег при поступлении и выплат во времени |