МДК.03.02 Инвестиции Лекции. Конспект лекций по мдк. 03. 02 Оценка инвестиционных проектов в логистической системе

• Название: Конспект лекций по мдк. 03. 02 Оценка инвестиционных проектов в логистической системе
• Дата: 02.09.2019
• Размер: 235.05 Kb.
• Имя файла: МДК.03.02 Инвестиции Лекции.docx
• Тип: Конспект лекций; #85724
• страница: 1 из 3

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

ДОНЕЦКОЙ НАРОДНОЙ РЕСПУБЛИКИ

ГПОУ «МАКЕЕВСКИЙ ПОЛИТЕХНИЧЕСКИЙ КОЛЛЕДЖ»
УТВЕРЖДАЮ
Заместитель директора

по учебной работе

_____ Н.Н. Фирсова

«___» _________20__г.

КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ

по МДК.03.02 Оценка инвестиционных проектов в логистической системе

специальности 38.02.03 Операционная деятельность в логистике

г.Макеевка

Оглавление

1. Инвестирование реального сектора экономики 4

1.1. Инвестиции: понятие, виды. Инвестиции как инструмент развития логистических систем 4

1.1.1 Понятие и сущность инвестиций и инвестирования 4

1.1.2.Инвестиции как инструмент развития логистических систем 4

1.2. Инвестиционная политика 6

1.2.1. Инвестиционная политика 6

1.2.2. Инвестиционная политика предприятия 7

1.2.3.Государственное регулирование инвестиций 8

1.2.4.Инвестиционный климат 11

1.3. Инвестиции в промышленной логистике, объекты производственных инвестиций. Инвестиции в основной капитал 13

1.3.1.Инвестиции РФ в основной капитал 13

1.3.2.Инвестиции в производственно- логистические системы 13

2. Инвестиционный проект в логистике 16

2.1.Понятие инвестиционного процесса 16

2.2.1. Понятие инвестиционного проекта 17

2.2.2.Жизненный цикл инвестиционного проекта 19

2.3.1.Роль экономической оценки при выборе инвестиционных проектов 21

2.3.2. Основные понятия и виды эффективности проекта 22

2.3.3. Основные принципы оценки эффективности 23

2.3.4. Общая схема оценки эффективности 24

инвестиционных проектов 24

1. Инвестиционный проект в логистике 25

2. Понятие инвестиционного процесса 25

4. Понятие инвестиционного проекта 25

5. Жизненный цикл инвестиционного проекта 25

7. Роль экономической оценки при выборе инвестиционных проектов 25

8. Основные принципы оценки эффективности 25

9. Общая схема оценки эффективности инвестиционных проектов 25

3.Оценки эффективности инвестиционных 26

3.1.Денежные потоки инвестиционного проекта 26

3.2.Стоимость денег во времени. Дисконтирование 26

3.3. Коэффициент дисконтирования. Норма дисконта 28

3.3.1. Момент приведения 28

3.3.2. Норма дисконта 29

3.4. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов и методы их оценки 30

3.4.1. Классификация показателей эффективности ИП 30

3.4.2. Простые методы оценки инвестиций 30

3.4.3. Показатели эффективности инвестиционных проектов, определяемые на основании использования концепции дисконтирования 32

1. Денежные потоки инвестиционного проекта 34

2. Стоимость денег во времени. Дисконтирование 34

3. Коэффициент дисконтирования. Норма дисконта 34

4. Момент приведения 34

5. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов и методы их оценки 34

4.Управление портфельными инвестициями в системах логистики 35

4.1. Инвестиционный портфель: понятие, типы и цели формирования Цели и задачи управления портфелем ценных бумаг 35

4.2.Классификация инвестиционных портфелей 37

4.3.Управление портфелем 38

4.4. Эффективные портфели. Оценка эффективности портфеля ценных бумаг 39

3. Классификация инвестиционных портфелей 40

4. Управление портфелем 40

1. Инвестирование реального сектора экономики

1.1. Инвестиции: понятие, виды. Инвестиции как инструмент развития логистических систем

1.1.1 Понятие и сущность инвестиций и инвестирования

Инвестиции — это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Цель инвестиционных вложений — получение чистых выгод в будущем за счет увеличения объема продаж, приобретения новых предприятий; диверсификации деятельности вследствие освоения новых областей бизнеса.

Инвестирование — совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций.

Существует несколько классификаций инвестиций. Инвестиции можно классифицировать:

• 
  инвестиции в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;
  
• 
  финансовые инвестиции – приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг;
  
• 
  нематериальные инвестиции – инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу.
  

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры.

Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и их доля в общих инвестициях.

К общим структурам можно инвестиций можно отнести их распределение на реальные (прямые) инвестиции и финансовые (портфельные) инвестиции.

Реальные инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в отборе объекта инвестиций. В России прямыми считаются инвестиции в компанию в объеме более 10% от ее уставного или акционерного капитала (приобретение пакета акций), или в форме капиталовложений.

Портфельные инвестиции – представляют собой вложения в ценные бумаги (акции, облигации и пр.), с целью получения дохода, которое не предусматривает со стороны инвестора активного управления или контроля за компанией, выпустившей эти ценные бумаги.
1.1.2.Инвестиции как инструмент развития логистических систем

Одним из ключевых факторов экономического и инновационного развития государства является высокая инвестиционная активность, способствующая обеспечению экономического роста и, как следствие, повышению благосостояния общества. Она находит свое выражение в инвестиционной деятельности логистических систем.

Наращивание объемов инвестиций и повышение эффективности управления инвестиционной деятельностью в логистических системах, является одним из основополагающих условий сокращения длительности производственно-сбытового цикла, создающим предпосылки для экономического роста путем ускорения оборачиваемости средств. От оптимального использования инвестиций, как на микро, так и на макрологистическом уровне во многом зависят производственный потенциал хозяйствующих субъектов, их эффективность, а значит отраслевая и воспроизводственная структура всего общественного производства.

Сегодня управление инвестиционной деятельностью логистических систем являются неотъемлемым звеном структуры общественного воспроизводственного процесса, без которого невозможно обеспечить успешное социально-экономическое развитие общества и рост эффективности производства.

Российский рынок относится к числу перспективных развивающихся рынков.

Инвестиционная деятельность логистических систем в России осуществляется в условиях тех тенденций и противоречий, которые присущи отечественному рынку логистики на современном этапе.

Во-первых, насыщение российского рынка логистических услуг привело к сокращению глубины добавленной стоимости в этой сфере деятельности. Если на рубеже ХХI века доля добавленной стоимости логистических компаний в цене товара в России уверенно превышала 15%, то в настоящее время эта доля для логистических компаний приближается к европейскому стандарту 3-5% и составляет 5-7%.

Во-вторых, если на начальном этапе развития логистические компании в России сосредотачивались в основном на транспортно-складских операциях, то на сегодня спектр логистических услуг существенно расширился и включает дополнительно не только сопровождение грузов, но и маркетинг, консалтинговую деятельность, вплоть до аутсорсинга определенного комплекса работ.

В-третьих, сложность ситуации заключается в том, что увеличение объема предлагаемых логистических услуг в рамках одного производственного цикла приводит к относительному удорожанию этих услуг для организации их предоставляющих. Иными словами, если изначально предлагаемые логистическими компаниями операции по транспортировке и складированию отличались большой рентабельностью, то добавляемые услуги по сопровождению, консалтингу и т.д. характеризовались меньшей рентабельностью, снижая среднюю удельную рентабельность комплекса предоставляемых логистических операций.

Инвестиционная деятельность в логистических системах реализуется определенной системой производственных, функциональных, организационных и институциональных структур, образующих сектор логистических услуг в национальной экономике.

Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке.

Для российских промышленных предприятий переход от традиционных к логистически организованным производственным системам имеет первостепенное значение, т.к. позволяет добиться существенных конкурентных преимуществ.

Логистическое развитие требует инвестиций в «мягкую» инфраструктуру:

• 
  Информационные сети;
  
• 
  Знания и навыки, способности к управлению;
  
• 
  Стандарты;
  
• 
  Логистические стратегии;
  
• 
  Институциональные рамки.
  

и «твердую» инфраструктуру:

• 
  Авто,ж/д, внутренние водные артерии и воздушные сети;
  
• 
  Порты(морские , речные, воздушные);
  
• 
  Логистические центры;
  
• 
  Грузовые терминалы, склады;
  
• 
  Оборудование.
  

Инвестиции в передовые производственные технологии,приводящие к изменениям длины производственного цикла и атрибутовготовой продукции, ставят перед логистическим менеджментом новыепроблемы, связанные с обеспечением производства дополнительнымиматериальными ресурсами, вариацией внутрипроизводственныхлогистических операций, обеспечением дополнительного логистическогосервиса в дистрибьюции и т.д.

В то же время инвестиции в складское игрузоперерабатывающее оборудование, транспортные средства икоммуникации, вычислительную и оргтехнику расширяют возможностилогистического менеджмента для принятия эффективных решений.
1.2. Инвестиционная политика

1.2.1. Инвестиционная политика

Для решения проблемы привлечения инвестиций в экономику страны необходима серьезная государственная инвестиционная политика, представляющая собой комплекс хозяйственных подходов и решений, определяющих объем, структуру и направления использования инвестиций в сферах и отраслях экономики.

Государственная инвестиционная политика — составная часть социально-экономической политики, которая выражает отношение государства к инвестиционной деятельности, она содержит:

1) определяет цели;

2) определяет направления;

3) определяет формы государственного управления инвестиционной деятельностью в Российской Федерации.

Основными целями государственной инвестиционной политики являются: мобилизация финансовых ресурсов, необходимых для инвестиционной деятельности; преодоление спада инвестиционной активности; реализация государственных целевых комплексных программ строительства; обеспечение структурных преобразований и повышение эффективности капитальных вложений.

Инвестиционная политика охватывает как государственные инвестиции, так и инвестиции частных инвесторов и юридических лиц.

Основные направления инвестиционной политики:

1. Определение приоритетов в инвестиционной деятельности. Приоритеты отдаются финансированию государственных целевых программ, социальным объектам, а также инвестициям на расширение и модернизацию основных фондов действующих производств и в меньшей степени во вновь начинаемое строительство объектов. Центр тяжести перенести с нового строительства на техническое перевооружение и реконструкцию предприятий.

2. Оптимизация затрат на государственные программы инвестиций с учетом реального положения дел в экономике. Предоставление субсидий из бюджета жизненно важным отраслям народного хозяйства.

3. Расширение прав предприятий-инвесторов в инвестировании средств, отчисляемых от прибыли и амортизационных отчислений.

4. Сокращение бюджетного финансирования инвестиций и соответственно увеличение сферы негосударственного инвестирования. Правительство намечает в инвестиционной программе финансирование по схеме 1 рубль государственных на 4 рубля частных вложений. Использование государственного заказа на капитальное строительство как одной из форм реализации инвестиционных государственных программ.

5. Повышение эффективности капитальных вложений, сокращение сроков окупаемости затрат. В первую очередь инвестиции вкладывать в те объекты, которые дают более быструю окупаемость.

Главной задачейгосударственной инвестиционной политики является формирование благоприятной среды, способствующей привлечению и повышению эффективности использования инвестиционных ресурсов в развитии экономики и социальной среды.

Инструментами инвестиционной политики государства являются:

• 
  Федеральная адресная инвестиционная программа (ФАИП);
  
• 
  Федеральные целевые программы (ФЦП);
  
• 
  Ведомственные целевые программы (ВЦП).
  

1.2.2. Инвестиционная политика предприятия

Инвестиционная политика предприятия представляет собой

сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.

В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три этапа:

• 
  на первом этапе определяют необходимость развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития;
  
• 
  на втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных направлений развития предприятия;
  
• 
  на третьем этапе происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации.
  

Принципы разработки инвестиционной политики:

1)правовой принцип (правовая защита инвестиций);

2)принцип независимости и самостоятельности (свобода выбора инвестиционного проекта, его разработки и осуществления);

3)принцип системного подхода;

4) принцип эффективности (выбор такого инвестиционного проекта, который обеспечивает наибольшую результативность.

Выделяют несколько основных сфер вложения капитала на предприятиях.

1. Инвестиции, направленные на повышение эффективности деятельности предприятия. Цель этих вложений — создание условий для снижения затрат предприятия за счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства и сбыта.

2. Инвестиции в расширение производства. Цель подобных инвестиций состоит в расширении объемов выпуска товаров и услуг для сформировавшихся рынков в рамках существующих производств.

3. Инвестиции в создание новых производств. Эти инвестиции предназначены для создания совершенно новых мощностей и освоения ранее не применявшихся технологий для выпуска товаров, и предоставления услуг.

4. Инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления, например, достижение соответствия деятельности предприятия новым экологическим нормам, стандартам безопасности или качества продукции.

Следует отметить, что для различных направлений инвестици­онной деятельности свойственны неодинаковые степени риска, т. е. вероятности получения негативных результатов.

С точки зрения экономической конъюнктуры возможны два типа инвестиционной стратегии фирмы:

Пассивные инвестиции, которые обеспечивают, по крайней мере, сохранение величины показателей экономической рентабельности данного предприятия;

Активные инвестиции, которые направлены на повышение конкурентоспособности предприятия, прибыльности его операций по сравнению с уже достигнутыми уровнями. Как правило, этого можно добиться за счет внедрения новых технологий, организации выпуска конкурентоспособной продукции, завоевания новых рынков сбыта, слияния с другими фирмами.

При определении инвестиционной политики необходимо учитывать:

а)финансово-экономическое положение предприятия;

б)состояние рынка выпускаемой предприятием продукции, объем, качество, цена продукции;

в) технологический уровень производства предприятия;

г) соотношение собственных и заемных средств;

д) условия финансирования на рынке капиталов;

ж) условия страхования и гарантий инвестиций;

з) лизинговые условия.

1.2.3.Государственное регулирование инвестиций

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти РФ и субъектов РФ в соответствии с ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». В главе III данного Закона раскрываются формы и методы государственного регулирования, порядок принятия решения, а также проведения экспертизы инвестиционных проектов.В соответствии с Законом государственное регулирование включает:

1. 
   регулирование условий инвестиционной деятельности (косвенное регулирование);
   
2. 
   прямое участие государства в инвестиционной деятельности.
   

Рис. 1 Инструменты государственного регулирования инвестиционной деятельности
Косвенное регулирование включает разнообразные методы и рычаги воздействия, стимулирующие развитие инвестиционной деятельности, а именно: налоговую, амортизационную политику, защиту интересов инвесторов и другие меры экономического воздействия. Его задачей является создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

• 
  совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;
  
• 
  установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов;
  
• 
  защиты интересов инвесторов;
  
• 
  предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и др. природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ;
  
• 
  расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства;
  
• 
  создание и развитие сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов;
  
• 
  принятие антимонопольных мер;
  
• 
  расширение возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;
  
• 
  развития финансового лизинга в Российской Федерации;
  
• 
  проведение переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;
  
• 
  создание возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов.
  

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности заключается в осуществлении за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ капитальных вложений в соответствии с федеральными и региональными целевыми программами. Конкретными формами такого участия являются:

• 
  разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также проектов, финансируемых за счет федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ;
  
• 
  формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;
  
• 
  предоставление государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ;
  
• 
  размещение средств федерального бюджета и средств бюджетов РФ на конкурсной основе на условиях срочности, платности, возвратности;
  
• 
  закрепление в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ;
  
• 
  проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ;
  
• 
  защита российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и не наукоемких технологий, оборудования, материалов;
  
• 
  разработка и утверждение стандартов, и осуществление контроля за их соблюдением;
  
• 
  вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;
  
• 
  предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов в соответствии с законодательством РФ.
  

Инструмент государственного воздействия на инвестиционную сферу достаточно широк:

• 
  налоговый механизм;
  
• 
  бюджетный механизм;
  
• 
  денежно-кредитная политика (включая валютную);
  
• 
  таможенная политика;
  
• 
  амортизационная политика и др.
  

В государственном инвестировании можно выделить несколько направлений:

1)  Финансирование федеральных целевых программ (ФЦП) и федеральных адресных инвестиционных программ (ФАЙЛ); последняя может быть частично включена в состав ФЦП.

2)  Выдача гарантий правительства или региональных органов власти под программы, которые осуществляются за счет иностранных кредитов.

3)  Различные формы непрямого государственного участия. Например, субсидирование процентной ставки при получении инвестором банковских кредитов; предоставление местными властями налоговых отсрочек и кредитов предприятиям, инвестирующим свою прибыль в развитие и др.
1.2.4.Инвестиционный климат

Инвестиционный климат — это «совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала».

Характеристика инвестиционного климата состоит из двух составляющих:

• 
  оценки тех факторов, которые притягивают инвестиции в регион;
  
• 
  оценки рисков инвестирования.
  

Другими словами, баланс инвестиционной привлекательности и инвестиционного риска и определяет инвестиционный климат в том или ином регионе (стране, ее отдельных субъектах).

Основой инвестиционной привлекательности является эффективность вложений. Инвестиции в первую очередь направляются в те регионы, где они обеспечивают наибольшую отдачу для инвесторов. Поэтому оценку положительной составляющей инвестиционного климата целесообразно осуществлять на основе оценки потенциальной эффективности инвестиций. Оценку отрицательной составляющей инвестиционного климата следует проводить, по оценке инвестиционных рисков.

В большинстве регионов есть инструменты для привлечения инвестиций.

1. 
   Стратегия социально-экономического развития.
   
2. 
   Совет по предпринимательству.
   
3. 
   Бизнес – инкубатор.
   
4. 
   Программа льготного кредитования.
   
5. 
   Субсидии и т.п.
   

К факторам, благоприятствующим притоку инвестиций в ту или иную страну, относятся:

• высокий потенциал внутреннего рынка;

• высокая норма прибыли;

• низкий уровень конкуренции;

• стабильная налоговая система;

• низкая стоимость ресурсов (сырьевых, трудовых, финансовых);

• эффективная поддержка государства.

Препятствуют развитию инвестиционных процессов, ухудшают инвестиционный климат в стране следующие факторы:

• политическая нестабильность в стране;

• социальная напряженность (забастовки, войны мафиозных структур, этнические и религиозные распри и т. д.);

• высокий уровень инфляции;

• высокие ставки рефинансирования;

• высокий уровень внешнего и внутреннего долга;

• дефицит бюджета;

• пассивное сальдо платежного баланса;

• неразвитость законодательства, в том числе неисполнение законов, регулирующих инвестиционную сферу;

• высокие трансакционные издержки.

Оценку инвестиционного климата страны постоянно осуществляют многие известные консалтинговые компании.

На сегодняшний день существуют различные методики и подходы к оценке инвестиционной привлекательности. Различия в существующих способах оценки определяются главным образом в зависимости от целей предполагаемого исследования, которые отличаются по количественным и качественным характеристикам, способам отбора показателей и т. д. В настоящее время существуют различные методики, предлагаемые отдельными авторами и целыми школами ведения бизнеса.

Способы оценки инвестиционного климата:

• 
  методы балльных оценок;
  
• 
  методы рейтинговых оценок.
  

В России наибольшую известность в оценке инвестиционного климата регионов получили рейтинги инвестиционного потенциала и инвестиционного риска, публикуемые журналом «Эксперт». Весомым достоинством методики журнала «Эксперт» является то, что в ней показатели инвестиционной привлекательности рассматриваются не сами по себе, а как результат воздействия нескольких параметров, которые можно измерить.

По данным опроса MerrilLynch, проведённого среди международных управляющих инвестиционных фондов, Россия заняла первое место по инвестиционной привлекательности среди стран БРИКС.

В рейтинге самых дешевых стран для ведения бизнеса Россия в 2012 г. заняла четвертое место из 19 развитых и развивающихся стран, уступая лишь Индии, Китаю и Мексике по версии KPMG.