Курсовая. Теоретические аспекты определения ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиций
 Скачать 24.88 Kb.
|
|
Содержание Введение Глава 1. Теоретические аспекты определения ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиций Понятие инвестиций и их роль в экономической деятельности предприятия... Методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия Способы определения ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиций Глава 2. Определение ставки дисконтирования при оценке инвестиций ПАО «ВТБ» 2.1. Характеристика финансового состояния ПАО «ВТБ» за 2019-2020 года 2.2. Анализ инвестиционной деятельности ПАО «ВТБ» и выявление рисков 2.3. Выбор оптимального метода определения ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиций ПАО «ВТБ» Заключение Список литературы Приложения Глава 1. Теоретические аспекты определения ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиций Понятие инвестиций и их роль в экономической деятельности предприятия Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности имеет законодательное закрепление, однако, несмотря на это, существует обширное количество точек зрения в российской науке по поводу определения этого термина. Каждая из них является познавательной, обоснованной и достаточно интересной для рассмотрения и изучения. Согласно Федеральному закону от 25.02.1999 №39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «Об инвестиционной деятельности в Российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. И тот же закон трактует инвестиционную деятельность как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Определение, данное в "Современном экономическом словаре" Б.А. Райзберга гласит, что инвестиционная деятельность подразумевает "долгосрочные вложения капитала в экономику с целью получения прибыли" [Error: Reference source not found, с.278]. Профессор Леонтьев В.Е. считает, что «инвестиционная деятельность – процесс вложения денежных средств в ценные бумаги и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта» [Error: Reference source not found, с.32]. Жуков Е.Ф. дает следующее определение банковских инвестиций и раскрывает это понятие: «Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Под банковскими инвестициями обычно понимают вложение средств в частные и государственные ценные бумаги на относительно продолжительный период времени» [Error: Reference source not found, с.13]. Итак, проанализировав несколько определений понятия «инвестиционная деятельность коммерческих банков», мы склоняемся, что более широкое, понятное определение приводит доцент Леонтьев В.Е.: «Инвестиционная деятельность – процесс вложения денежных средств в ценные бумаги и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта» [Error: Reference source not found, с.32]. Соответственно банковскими инвестициями являются только те активные и срочные операции, которые направлены на эффективное развитие производства, т.е. имеющие производительную направленность. Поэтому инвестиционная деятельность коммерческих банков, с одной стороны, направлена на увеличение доходов банка, с другой – на достижение прироста общественного капитала [Error: Reference source not found, с.3]. Источник прироста капитала, движущий мотив осуществления инвестиций — получение прибыли. Вложение капитала и получение прибыли могут происходить в различном временном порядке: последовательно, параллельно и интервально. При последовательном протекании этих процессов прибыль получается сразу же после завершения процесса инвестирования. При параллельности их протекания получение прибыли возможно еще до полного завершения инвестирования (например, после первого его этапа). При интервальном протекании рассматриваемых процессов между завершением инвестирования и получением прибыли проходит определенное время. Этот разрыв во времени принято называть лагом. Таким образом, лаг временной — показатель, отражающий отставание или опережение во времени одного явления по сравнению с другим (например, время от момента вложения средств до получения отдачи (прибыли)). В экономике существует множество видов инвестиций. Все они имеют свои отличительные признаки. Классификацию инвестиций в общем виде представлены в таблице 1. Таблица 1 – Классификация инвестиций
Инвестиционный цикл делится на отдельные стадии, каждая из которых имеет свои цели и задачи: 1. Прединвестиционную — от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта. 2. Инвестиционную, включающую проектирование, процедуры торгов и выбора генерального подрядчика, заключение контракта или договора подряда на строительные, монтажные работы и т.п. 3. Операционную (производственную) стадию хозяйственной деятельности организации (предприятия, объекта). 4. Ликвидационную, когда происходит ликвидация последствий реализации инвестиционного проекта (ИП). Основным показателем для предприятия эффективности инвестиций в его деятельность служит получение им более высокого рейтинга и соответственно улучшение его финансового состояния. Какой бы инвестиционной политики не придерживалась фирма, соотношение форм инвестиций должно учитывать весь комплекс влияющих на них факторов, а также объединенный критерий вложения средств (так называемый «Треугольник» доходность – риск – ликвидность"), выражающийся в том, что с увеличением доходности возрастает риск инвестиций и уменьшается их ликвидность [Error: Reference source not found, с.180]. Таким образом, инвестиционная деятельность – процесс вложения денежных средств в ценные бумаги и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта. В экономике рассматривают множество видов инвестиций, имеющих свои отличительные признаки. Любые инвестиции имеют свой цикл, который состоит из этапов: прединвестиционный, инвестиционный, операционный и ликвидационный. |